25日，上证指数站上3300点，市场为之一振。随着半年报披露接近尾声，公募基金、券商资金和国家队持仓也显露端倪，用三句话概括就是：公募基金专爱金融股，券商喜好不一，国家队正增持券商股。

　　据Wind统计，基金重仓的前十大股票中，有中国平安、招商银行、工商银行、兴业银行、农业银行共五只金融股，还有格力电器、美的集团两只家电股，以及贵州茅台、五粮液、伊利股份等消费股。

　　券商自营的投资风格多样。其中，长江证券自营盘上半年从中国石化获利3809万元；东方证券重仓恰恰食品、银轮股份等；国信证券重仓中国核电、冠农股份等个股；中信建投重仓持有邹鹰农牧、滨江集团等股票。

　　国家队正在增持券商股。已披露半年报的上市券商中共有9家获得“国家队”增持，按照二季度增持股份数排名依次为华泰证券、方正证券、招商证券、太平洋证券、申万宏源证券、国投安信、东兴证券、国元证券和西部证券。

　　国家队正在增持券商股

　　“这个阶段券商处于估值底部区域，买券商没有太大风险，未来市场存量资金博弈改变格局的话，券商赚钱只是时间的问题，而且还有安全边际。”东方财富证券研究所江峰告诉券商中国记者。

　　Choice数据显示，截至6月30日，华泰证券、方正证券和招商证券分别获得“国家队”1.85亿股、1.81亿股和1.32亿股增持，持股比例分别增加2.58%、2.2%、1.97%，“国家队”总持股比例因此上升为6.21%、8.34%、5.79%，持仓净值为92.47亿、59.98亿、70.42亿。

　　Choice数据显示，申万宏源证券依然是国家队的重仓个股，截止至6月30日，国家队共持股28.53%，和一季度相比增加了9256.35万股，增持比例为0.46%，最新持仓市值为335.98亿。

　　其他上市券商中，太平洋证券、国投安信、东兴证券、国元证券、西部证券分别获增持比例1.61%、2.44%、3.07%、0.05%、0.01%，“国家队”最新持仓市值分别上升为12亿、21.68亿、20.80亿、13.88亿、9.73亿。

　　然而这些上市券商中，长江证券是唯一被“国家队”减持的券商，今年2季度，“国家队”较一季末减持了6278.17万股，持股比例降低1.14%，最新持仓市值为8.1亿元。

　　据江峰分析，市场未来10年都是慢牛走势，券商是个大的配置方向。证金资金的体量比较大，对于券商行业一定会抢身位，这是资产配置的重要一块；另外从估值来看，券商总体不贵，现在不能算行情非常好的时候，这个时候要看券商的市净率。

　　广州新百信基金管理有限公司投资总监周胤杰也表示，券商从涨幅来看，在整个金融板块处于相对相低的位置，具备一定的配置价值。6、7月份的经济数据相较于4、5月有所回升，显现回暖的趋势。如果国家队基于对接下来的三、四季度比较有信心的话，券商作为周期性很强的行业也将回暖，整个市场指数也会缓慢抬升，投资占比高的券商有业绩弹性。

　　民生证券非银团队则认为，目前券商板块PB1.88X，短期来看仍具有安全边际；长期来看，从严监管持续升级，券商分类监管新规将引导券商业务转型、聚焦主业，利于券商健康发展，创新业务发展带动券商业绩提升。建议关注主动管理能力强、业务结构优化、具有事件催化的券商。

　　天风证券认为，从当前时点到三季度末，维持券商板块个股业绩为先，顺应市场变动的观点，券商股投资机会与风险并存。天风证券认为目前的格局就是资金和市场的博弈，标的是重要会议之前的市场整体走势，如果市场积极，则券商股会率先受益；而个股的中报超预期业绩则是价格的助推器。

　　基金上半年钟爱金融股

　　与国家队钟情券商股不一样，公募基金将偏爱扩大了整个金融行业，包括保险股和银行股。其中，中国平安又是上半年最受公募基金欢迎的股票之一，截至8月25日，今年以来累计涨幅约60%。

　　据Wind统计，公募基金上半年持有中国平安的产品多达650只，累计持股总量6.88亿股，占流通股的6.35%。其中新华信用增益A持有中国平安的股份数最多，占该基金净值达7.52%。其次是易方达上证50指数C、鹏华中证银行A、国富弹性市值、工银瑞信金融地产等产品。

　　排在第二位的是格力电器，共有591只基金持有该个股，持股总量约5.36亿股，占流通股的比例为8.91%。排在第三位的是贵州茅台，共有453只基金持有，持股总量为3966.19万股，占流通股的比例为3.16%。

　　此外，前十大重仓股还有五粮液、招商银行、美的集团、工商银行、伊利股份、兴业银行、农业银行等个股。

　　其中，以中国平安为代表的金融股占了前十大重仓股的半数，银行股尤为吃香。若扩大到前二十大重仓股，还有交通银行、中国太保、中信证券、民生银行的身影出现，这些个股至少也有将近200只基金持有。

　　券商重仓股风格各异

　　不同于基金投资爱扎堆，券商自营资金的投资风格可谓多样化，甚至在持股分布上也是各有所爱。

　　比如已披露半年报的长江证券，上半年的自营业务收入3.94亿元，同比增加1.78亿元，增幅82.16%。长江证券表示，主要是由于结合市场行情，把握投资机遇，投资结构与规模进一步优化的结果。

　　从半年报来看，长江证券的投资比较分散，既有集合资管计划、现金管理型产品，又有国债和股票，但报告期内损益中赚得最多的单一品种还是个股。长江证券持有的中国石化，在上半年又进行加仓，出售只是一小部分，共计赚了3809.15万元，截至6月30日账面价值有4.75亿元。

　　Wind数据显示，其他券商的重仓股则完全不同。比如与东方证券重仓恰恰食品、银轮股份等，该公司持有恰恰食品共计1103.16万股，不过在去年末的基础上已减持了107.52万股，占流通股的比例达到2.18%；持有银轮股份也有1063万股，占流通股的比例为1.74%。

　　再如中信建投证券，重仓持有邹鹰农牧、滨江集团等股票，其中邹鹰农牧持有4695.15万股，占流通股2.52%；持有滨江集团4354.13万股，占流通市值1.6%。

　　国信证券则钟情中国核电、冠农股份等个股，国信证券持有的中国核电6253.56万股，其中有1200.75万股是上半年才增持的，占流通股的比例为1.48%。中国核电在上半年已让国信证券浮盈4.88亿元。

　　银河证券则重仓了节能风电，截至上半年持股9409.39万股，其中超过一半是上半年才增持的，占该股流通股比例的4.21%。此外，中金公司的投资就较为分散，重仓的股票超过60只，但每一只个股的持股数量几乎都不超过2000万股，除了北辰实业2595.53万股之外，其他个股甚至只有几十万股。