27日，港股盘中多只“仙股”惊现闪崩，其中有10余只股价跌幅一度超过80%，收盘跌幅也超过50%。接受中国证券报采访的多位业内分析人士表示，尽管市场对于此次香港仙股暴跌原因有不同的说法，但实际上并不意外，此前它们的股权过分集中、且存在泡沫早已经被各方警告，未来不论是监管措施加强还是投资者信心下降对于它们都将是不利的。

　　分析人士强调，反观诸如腾讯等香港大盘蓝筹股还在不断刷新高位，未来前景依旧看好，因此此次风波不论是对于港股大市还是内地A股都几乎没有负面影响，相反还可能产生净化市场的效果。

　　仙股暴跌原因众说纷纭

　　截至27日收盘，中国集成控股收跌94.29%、汉华专业服务收跌93.4%，分别居于跌幅榜前两位，此外联旺集团、美捷汇控股、汇隆控股、上谕集团、隽泰控股、中国钱包、首都创投跌幅均超过60%，此外还有中国置业投资、QPL INTL、财讯传媒、中国投融资跌幅在50%—60%。

　　从盘面来看，这些股票均是在10时30分后开始跳水，多是股价低于1港元的“仙股”。而且这些个股不仅跌幅惊人，成交量也是出现历史上罕见的巨量。6只股票成交量超过10亿手。

　　对于当日仙股暴跌的原因可谓众说纷纭。

　　首先，直接导火索是知名独立股评人David Webb在个人网站列出的“50只不能买的港股”之列，上述在早上10时半或1

　　1时后股价跳水的股票多数位于该榜单之列。David Webb表示，部分列出的股票存在泡沫风险，已被香港证监会警告“股权过度集中”，值得注意的是，这些股票的投资者不顾警告依然持有，可能会一直持续至泡沫破碎时，因为持有这些股票实际上并不一定会令股东受惠。这些股票对公司管理层而言，实则另有他用。其他非泡沫股遭David Webb点名，是因为这些公司有大量投资，但投资权益披露低于正常披露门槛。

　　其次，有观点认为这些市值不高的股票的持股股东及庄家个人财务状况出现了问题。南华金融集团港股策略师岑智勇对中国证券报记者表示，估计是个别机构资金不足，从而斩仓；还可能是质押融资标的价格下跌，令保证金不足，触发连环斩仓。

　　海通国际投资策略董事梁冠业也表示，当日港股市场并无大事件，而且暴跌的都是一些市值不高的小盘股，更多可能是和这些股票的持股股东以及庄家个人财务状况有关；这些持股股东或庄家可能在此之前将股票在金融机构进行抵押贷款，因为个人财务原因导致无法按时还款而被抛售。据梁冠业了解，这些小盘股的股东大多都交叉持股，少有知名的机构持股，属于“小圈子”玩家盘。所以，只要有其中一个或几个股东资金断裂，极可能出现集体闪崩的状况出现。

　　此外，两位不愿具名的业内分析师均对中国证券报记者表示，这批闪崩的仙股或与一家名为隆成金融（01225.HK）的公司有关。据悉，此次闪崩仙股中跌幅排名靠前的中国集成控股和汉华专业服务，有一家名为贝格隆的证券公司分别持有9.73%和10.39%的上述两家公司股份。而贝格隆证券公司属于隆成金融旗下企业。隆成金融也是港股上市公司，自6月6日起被停牌，停牌前报0.127港元。

　　对大市几无负面影响

　　分析人士指出，除上述原因之外，还可能涉及一些监管因素。因此此次香港仙股的集中爆仓，其实可能是好现象，毕竟这些股本身问题就比较严重，港股市场中的腾讯和吉利等股价依旧再创新高就证明了港股大市本身并无问题。

　　还有消息指出，此次香港部分仙股的集体暴跌可能与三个监管方面的因素和传闻有关。第一是有传闻香港证监会把涉及某仙股的证券公司牌照吊销，从而引发集体爆仓现象。第二是港交所此前建议的新监管措施，使养壳成本变高，传闻有庄家资金断裂。第三是有传闻称，港交所此前提交了一个提案，为了激活香港小企业创新，要强制低于1港元且平时交投不活跃的股份退市，并且限制借壳上市，鼓励新股上市。但针对第三个传闻，港交所对此回应称，“并没有任何关于壳公司退市的提案”。

　　香港中环资产投资有限公司董事总经理杨延德接受中国证券报记者采访时指出，内在的原因可能也与监管越来越紧有关。此外，如果内地市场IPO提速，很多香港市场的壳资源本来估值已经很贵，未来这些壳的作用也将越来越小。

　　此外，业内人士普遍表示，此次事件对于A股基本没有长期影响。香港胜利证券基金经理周乐乐对中国证券报记者表示，此次事件对A股基本没有影响，香港部分仙股本身就存在诸多问题。他强调，“反观A股此类风险还较小”。

　　岑智勇也表示，此次下跌的都是港股小盘股，对于港股大盘股关系也不大。杨延德指出，仙股暴跌并不是很奇怪的原因，因为它们此前的估值已经“过分高”，一般的投资者并不会介入这些股票，所以对于整体大市的影响非常有限。这些仙股会不会持续下跌对于市场也并不重要，理性的机构和散户投资者还是会更多关注公司的基本面。

　　数据来源：wind 制表/张枕河

　　部分仙股27日市场表现

　　代码 名称 现价（港元） 涨跌（港元） 涨跌幅 成交量

　　1027.HK 中国集成控股 0.016 -0.264 -94.29% 225亿

　　8193.HK 汉华专业服务 0.064 -0.906 -93.40% 27.87亿

　　8217.HK 联旺集团 1.06 -8.92 -89.38% 0.253亿

　　1389.HK 美捷汇控股 0.192 -0.818 -80.99% 18.53亿

　　8021.HK 汇隆控股 0.032 -0.134 -80.72% 9.3亿

　　1633.HK 上谕集团 0.6 -2.08 -77.61% 1.27亿

　　0630.HK 隽泰控股 0.167 -0.393 -70.18% 6.56亿

　　0802.HK 中国钱包 0.195 -0.355 -64.55% 4.22亿

　　2324.HK 首都创投 0.073 -0.113 -60.75% 9.9亿

　　0736.HK 中国置业投资 0.043 -0.057 -57.00% 38.08亿

　　0243.HK QPL INT'L 0.285 -0.375 -56.82% 13.42亿

　　0205.HK 财讯传媒 0.042 -0.053 -55.79% 33.04亿

　　1226.HK 中国投融资 0.124 -0.125 -50.20% 2.15亿

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