王明宇是一家券商投行部的老总,但最近却有点“忙”。为承销手中的ABS(资产证券化)产品,他到处跑资金,但现实问题是,除了抢手的大公司资产外,一些体量略逊的公司尽管尽调、定价都不错,资金方就是以信息不全或资料不透明等原因不买账。此外,ABS产品的发行、存续、管理等工作强度和复杂程度,也让王明宇和下属们苦不堪言。由于业绩展望一般,不仅部门面临裁减,新产品发行耽误,甚至还会面临客户的流失。

　　当前,国内资产证券化业务规模逐渐扩大,参与主体不断多元化,但随着业务发展的深入,资产穿透难、科技系统弱、运作周期长等业务痛点日趋凸显,制约着产业进一步健康发展,这亦是上文王明宇所面临的难题。

　　现在,王明宇的难题有了全新的解题思路。9月19日,金融壹账通ALFA(阿尔法)智能ABS平台在深圳正式发布,金融壹账通董事长兼CEO叶望春、金融壹账通总经理助理黄绍宇等近150位金融机构高管、行业专家,超50家主流媒体参加会议。

　　金融壹账通董事长兼CEO叶望春指出,“ALFA智能ABS平台是利用区块链技术对底层资产完成穿透的平台,通过重塑资产证券化的信任机制,缓解了金融资产信息不对称的行业难题,可以有效打破资产证券化市场发展的瓶颈。平台的诞生意味着,ABS行业将正式进入脱离依赖主体信用评级,实现资产公允定价的时代。同时,该平台还为各参与方打造的涵盖承揽、承做、承销、投后管理全流程的“一站式”智能ABS解决方案。”目前,平台已上架近百支ABS产品,涉及10大类基础资产,合作机构超百家,产品管理规模突破1000亿元,处于行业领先位置。

　　区块链重塑信任机制 参与各方实现信息直通

　　《2018年资产证券化行业半年报》数据显示,截止6月末,我国ABS历史累计发行4.14万亿元,较2017年末增长20.52%,市场进入高速发展期。虽然国内ABS增速快但整体规模距离发达国家还有很大差距。据统计,截止2018年7月,中国ABS存量规模仅占债券市场的2.6%,而同期美国ABS存量规模占债券市场的30%。究其原因,信息不透明不对称、发行管理困难、销售渠道单一、资产运行效率低是行业发展的核心痛点。特别是基础资产信息不透明、不公开导致ABS市场出现重主体风险、轻资产风险的不正常现象,制约了目前中国ABS市场规模进一步发展。

　　首先,ALFA智能ABS平台利用区块链技术穿透底层资产,实现资产信息的公开、真实,彻底重塑了传统ABS的信任机制。据了解, 金融壹账通资产证券化智能平台项目参与各方对底层资产质量真实性的信任问题,一直是我国资产证券化行业的痛点,由于底层资产信息难以掌握,投资者通常只愿购买大机构发行的资产证券化产品。以房地产类产品为例,接近80%的资金方只选择国内房企前20强作为投资目标,导致主体信用评级和项目信用评级无法真正的分离,这让资产证券化在国内一直不能充分发挥威力。区块链技术的引入可以从根本上解决这一痛点。区块链技术将底层资产信息上链,保证数据公开、真实、不可篡改,让参与各方“看透”底层资产,从而建立新的信任机制,让主体信用评级和项目评级真正地实现分离。

　　其次,由于链上的产品设计全流程透明化,数据传输实时共享,可大幅优化资产证券化的交易流程。传统的ABS参与各方都是独立个体,每个环节也是各自运转,在产品发行的进程中需要靠点对点传递才能进行下一步,导致产品发行周期过长,资产运转率低下。平台运用区块链技术,为各参与方部署区块链节点,建立线上全流程协作机制,由传统的信息单向传递转为各参与方实时加密交互共享。在产品承做阶段,可有效提升50%以上的操作效率,减少1倍以上的沟通时间。据某资深评级分析师透露,在传统模式下,从协调各方搜集数据、分析评级到信息告知至少需要1周以上时间,使用这套系统,可实现2个工作日即可反馈初步评级结果,并且信息同步各参与方,评级反馈时效大大优化。

　　最后,关于各方关注的安全问题,金融壹账通区块链团队高级总监、区块链研发部负责人陆一帆指出:“金融壹账通拥有密码学技术,独创的零知识证明库、可授权加解密等机制可以保护链上参与各方信息安全。我们实现底层资产穿透,看清链上真实资产,保证这个过程当中资产信息是透明、不可篡改的。在实现资产信息公开的同时,也保证了链上各方核心信息的安全。”

　　此外,通过底层资产逐笔穿透监控,参与方特别是投资者,可对资产历史信息、实时表现进行全程监测。

　　提到重塑信任机制,王明宇一扫此前的阴霾:“金融壹账通区块链技术对于底层资产的穿透,让原始资产方和资金方都改变了对于彼此的态度。资产方对于自己的产品更有信心和底气,同时资金方因为能看到真实的资产信息,逐渐增大了资产选择的范围。这对于行业来说,是一件多方共赢的好事。”

　　智能合约颠覆传统管理 实现资产发行“五化”趋势

　　众所周知,资产证券化的过程十分复杂,业务发行过程中涉及计划说明书、标准条款、认购协议等十多份交易文件撰写,部分文件多则20多万字,极其耗费时间和人力;其次,由于业务涉及资产种类多,交易结构复杂,法律条款设置差异化大,对管理人撰写合约提出较高的专业要求,而全部聘请法律顾问则费用昂贵;此外,产品存续期时间冗长,众多参与方涉及不同履约事项,履约情况无法监控,及时性也无法得到保障。针对以上系列难题,ALFA智能ABS平台通过嵌入智能合约板块,实现了发行过程中合约的标准化、标签化、流程化、自动化、智能化。

　　一是标准化。金融壹账通制定了智能标准合约模板库,涵盖14大类不同基础资产,囊括尽职调查报告、计划说明书、风险揭示书等46类标准合约,使得合同标准化程度大幅度提升。二是标签化。智能合约通过标签结构化梳理,创建了合同、条款、交易要素三大类超5000个标签,构建了数据仓库和标签书架,可实现合约智能管理。在合同调阅、履约、抽查等环节可实现智能提醒与主动预警。此外,利用标签还可调取上百个可用主字段数据及20个以上的产品核心字段数据,满足客户个性化配置需求。三是流程化。智能合约实现合约、签约、履约端到端全流程在线服务,并利用区块链技术的可追溯、不可篡改等特性,实现智能合约“保真”,打破各参与方之间的信息壁垒,降低风险。四是自动化。通过智能合约,平台可实现签约前、中、后多环节操作的自动化。在合同制作环节,系统可智能自动填入合同模版,生成可签约的完整合同;当交易要素变更时,可实现信息全文关联内容的自动替换,极大节约修改时间。此外,在投后管理环节,根据标签分类的关键信息抓取,系统实现自动化到期提醒、存续期收付款提醒等功能,效率大幅度提升。五是智能化。智能合约支持合约全生命周期的智能管理,包括合约智能检索、智能比对、交易要素一键录入、合约内容智能生成、电子签约、智能审核、智能履约、资产和资金的智能跟踪、智能风险提醒等12项智能化服务.满足客户一站式智能化服务需求。

　　从实践来看,客户运用智能合约,在减少80%人工撰写材料时间的同时,降低了50%以上的专业法律咨询成本,并让存续期履约管理更便捷有效,帮助各参与方规避90%的常见履约风险。通过“标准化、标签化、流程化、自动化和智能化”服务,极大优化流程、降低风险、提升效率、优化体验。

　　“一站式”智能平台 向参与者全面赋能

　　ALFA智能ABS平台可以为各参与方提供产品承揽、承做、承销管理模式全流程应用。平台建立线上全流程协作机制,在区块链底层技术上,涵盖了各个参与方的操作需求,用户仅需线上根据提示和引导使用智能化工具,即可轻松完成标准化流程。

　　传统资产证券化过程复杂且漫长,资产发行各环节的专业要求非常高,尤其是产品承做阶段,撰写材料众多,且耗时耗力,计划管理人的面对此痛点,感触颇深。据统计,全套交易文件的撰写需要管理人、评级机构、律所、会计师事务所、原始权益人等超过5家机构频繁进行上百次电话、邮件沟通,至少花费2周时间。

　　应用ALFA智能ABS平台可在1天内完成全套交易文件撰写,还可以实现存续期底层资产40多个维度实时特征分析,并实现秒级自动生成投后管理报告和监管报送材料,省去繁杂不变的规律性、重复性工作,减少人工操作环节。另外,在产品发行阶段,通过ALFA智能ABS平台最快可在3分钟内实现自动上架,在最短时间内向投资人展示,缩短了产品与市场及合适投资人的“偶遇”时间。此外,在传统方式下操作,资产筛选的过程非常漫长,准确性还得不到保障,平台还提供了自动筛选功能,可依不同用户个性添加。

　　金融壹账通ALFA智能资产证券化平台从资产生成、筛选组包、资产分析、产品设计、展示上架、投资兑付、资产监控到监管报送在内的全流程智能化升级,为ABS参与各方提供一站式服务,应用机器数据分析以及规则引擎提供了更加准确的ABS业务不同模块的管理系统,有效简化繁杂的操作流程,一方面解放参与方的人力,另一方面也保证了更加精准的运作效果,推动了行业全面变革,给予各参与方全新价值体验。

　　化解行业痛点 构建ABS生态共同体

　　为了有效解决资产证券化行业中各个参与方面临的不同痛点,金融壹账通特提供一站式灵活配置方案,根据产品不同阶段,形成以“智能承做、智能审核、智能营销、智能存续期管理”四大基础模块,重点围绕“行业、主体、资产、文本、审查、销售、质控、公告”等八大业务核心,结合“可拓展”、“个性化”两大特色模块,可以供用户自主选择、自由组合形成满足自身实际业务需求的专属工厂,帮助ABS各参与方在线上完成全流程操作,打通各方壁垒,连接每个业务环节;免去大量重复开发投入,极大节约成本,提升产品发行设计效率。此次在ABS行业的突破,旨在打造一个优质、公开、可持续发展的ABS生态,亦是对金融壹账通“科技赋能金融”理念的延续。

　　金融壹账通总经理助理黄绍宇表示,“金融壹账通秉承“科技+业务”双赋能的愿景,希望不仅仅通过科技成果建立互信协作机制、更愿以开放的心态,共享资源、推动业务实际落地,达成与各参与方紧密高效的全方位合作,一起成长、一同收获,构建ABS生态共同体,实现共赢。”据悉,金融壹账通一直专注打造战略赋能型金融科技服务平台。截至2018年6月30日,金融壹账通已为441家银行、38家保险公司、近2200非银金融机构提供金融科技服务,覆盖银行零售、中小企业、供应链金融、资产管理,以及保险、信托、租赁、基金、私募等等多个行业领域。