2018年，中国公募基金行业迎来20周年，管理资产总规模已经突破11万亿元。一边是规模的不断攀升，而另一边，拥有丰富经验的绩优投资老将却日益稀缺。华安基金投资研究部高级总监杨明拥有17年从业经验，从事宏观研究近15年，对宏观经济的认识非常深入，对大周期的把握较为准确。WIND数据显示，他管理的华安策略优选2017年累计收益率高达54.28%，在全部502只偏股混基中排名第4。同期上证指数仅上涨6.56%。

　　据了解，杨明挂帅的新基金——华安红利精选混合基金（代码：005521）即将于1月8日起发行，该基金主要投资于股息率较高、分红稳定的优质上市公司，通过上市公司的内生性成长以及高比例分红，力争实现基金资产的长期稳定增值。

　　WIND数据显示，截至2017年12月31日，在杨明任职期间，华安策略优选累计收益率达165.9%，跑赢上证指数120.36个百分点；年化回报达23.8%，位居业绩最好的前10%；年化波动率0.23，位居波动率最低的20%。

　　作为一位坚定的价值投资者者，杨明善于运用自上而下和自下而上相结合的策略，在个股操作上非常耐心，坚持自己判断，长期持股，赚企业成长的钱。他偏好价值型股票和白马成长型股票，在他看来，价值投资的本质就是被严重低估的成长。

　　杨明认为，成长性价值可以被归纳为“三好”：好行业、好公司、好价格。“好行业”是需求旺盛或者非常稳定，同时行业竞争格局好；“好公司”是公司经营管理优秀，具有远大的愿景、格局和执行力；“好价格”就是由于市场的理解、偏好上的短期失误导致定价显著低于合理水平。

　　杨明告诉记者：“投资不是一些数字，也不是一套策略，而是一种态度、价值观。它既有严格的理论基础，又兼顾人性的弱点。在我看来，价值投资与投资的本源相通——它使得投资和投资者本身都更加平衡、从容、愉悦，回归投资的本质。”

　　华安红利精选在整体上延续华安策略优选选股、配置风格的基础上，通过红利、高股息因子进一步筛选标的。同时，这只基金还纳入了港股通机制下的港股，对于选股范围是有益的补充。

　　业内人士介绍，高股息率反映公司良好财务状况，利润和现金流情况较好，对公司未来的经营预期也较乐观，能够帮助筛选出优秀的成熟企业，是价值投资的代表性因子。

　　展望2018年，杨明分析，投资难度会有所上升，但对整个市场并不悲观，依然存在投资机会。华安红利精选构建组合时，重点关注“红利型股票”，细化公司盈利能力、盈利增速、分红历史、分红意愿、分红潜力等要素。相比2017年的估值、业绩双击，2018年或将更注重“业绩提升”因素。供给侧改革方面，如果确实能深入坚持，产业供求格局能发生持久变化，如果估值比较低，龙头公司有进一步估值修复的空间。