别拿慢牛不当牛 慢牛养成三要素

日期：2010-11-15 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

　　蹚过了2008年的熊市之河，尽管其后的市场也几经动荡，但2009年至今，股指总体上扬了45.68%。统观两市全部Ａ股，剔除2009年一季度之后上市的次新股和期间没有正常交易的公司，同期跑赢大盘的公司占比高达89.85%，如此高的回报率投资者收益几何？

　　九成公司2009年以来超大盘

　　据Wind资讯统计数据显示，剔除2009年一季度之后上市的次新股和期间没有正常交易的*ST嘉瑞、S*ST生化等公司，两市有可比性的1566家公司中，1407家2009年至今的涨幅超过45.68%，表现强于同期大盘平均水平。

　　不过，值得注意的是，尽管绝大多数公司2009年至今都涨幅不凡，但其中也不乏一些靠阶段涨幅带动整体的例子，如涨幅第一名的*ST高陶，21个月涨幅高达1184.62%，不到2年的时间，股价上涨了逾10倍。但如果翻看自2009年以来公司的股价走势，可以发现上涨主要归功于2009年5月公司重组概念下的11个涨停和今年下半年以来的一波强势攀升，而其余的时间基本处于横盘的状态。成飞集成则更是将此表现得淋漓尽致，尽管2009年全年公司也实现了112.15%的上涨，但同年大盘的整体涨幅即高达79.98%，2009年至今769.92%的涨幅，几乎全部属于今年下半年以来公司增发进军锂电池概念的炒作。投资者想踩准公司股价上涨的节奏并不是很容易，真正能够吃到的利润可能并不多。且这类经常暴涨暴跌，成飞集成近期见顶后5个交易日跌去了30％。阶段性的概念炒作，投资者相对难以把握，假如股价能较为稳定地持续上涨，实现收益则更为容易。近9成公司股价整体扩张水平超越市场，其中又有多少实现了稳定的持续上涨？

　　118家公司半年度四战四胜 36家公司逐季度持续上扬

　　首先我们把全部Ａ股以半年度为期限统计，2009年上半年、2009年下半年、2010年上半年、2010年下半年至今，上证综指分别上涨了62.53%、10.74%、-26.82%、10.6%，

　　4个阶段中，有可比性1566家Ａ股公司，118家在每个阶段涨幅都超越了大盘，且在2010年上半年实现了正收益。

　　其次，我们将统计期再次细分，以季度为准，但放宽每个季度必须超越大盘的条件，统计发现，两市共有36家公司自2009年以来的7个季度中，每个季度股价都以上扬收官，尽管有的季度相比逊色于市场平均水平，但整体来看涨幅全部优于大盘，2009年至今，涨幅最大的包钢稀土股价扩张849.66%，涨幅最小的一致药业也扩张了126.23%，就如人人都知道的寓言《龟兔赛跑》所示，稳扎稳打往往能赢得最终的胜利。别拿慢牛不当"干部"，慢牛亦是牛，那么，哪些条件的上市公司更易成长为慢牛股呢？

　　慢牛养成三要素

　　分析自2009年以来股价实现逐季稳步上涨的36家公司，再次印证了业绩是支撑股价走高的基石这一股谚。统计显示，36家公司中，25家2009年半年度、2009年年度和2010年半年度的归属母公司净利润全部实现了同比增长，古井贡酒、金种子酒、联化科技、鱼跃医疗、风华高科、恩华药业、国电南瑞、荣信股份、康美药业、安琪酵母10家公司，各期净利润的同比增长幅度更是一直保持在30%以上。如果公司业绩有望在未来持续增长，未来股价的走势也将再次得到一定保障。

　　除了基本面的支撑，分析发现，股本小的公司总是更易得到资金的认可。36家公司中，中小板公司占了13家，即便是主板公司，也仅有康美药业、长城开发2家公司的流通股本超过10亿股，其余有16家主板公司的流通股本尚不足5亿股。

　　而从行业角度统计，股价实现稳步走高的公司中，医药类公司占了10家，电子元器件公司为5家，食品饮料类公司为4家，占据了半壁江山的19家公司全部为非周期性的消费类公司。

　　纵观2009年至今Ａ股的市场走势，尽管大盘整体实现了上扬，但其中几经动荡，周期性行业景气度受宏观经济影响较大，在市场调整期，其行业的波动性也会随之加大，走势往往大起大落，不及非周期性行业；而非周期性行业本身受经济基本面变化波动较小，且受到政策的倾斜而表现出良好的上涨趋势和抗跌性。在当前流动性紧缩的市场下，缺乏资金推动大盘蓝筹股上涨，符合国家结构调整方向的板块及个股往往是未来的主要趋势，如基于医改带来行业机遇的医药板块、受益于淘汰落后产能的节能减排、新能源、环保等板块，多分布在非周期性行业中。

　　另外，这些个股也多是基金持有甚至是重点持有的行业及个股，这也有助于其中长期走势的稳定性。

　　毫无疑问，这36只个股为我们今后选股提供了一个很好的思路。他们在将来的行情中也会分化，只有那些回调后仍延续运行在中期趋势中的(如在60日均线之上的个股)股票才可继续关注，另外像有业绩支持的张裕A，近一年以来升势稳定，虽今年一季度波动为负值，但幅度并不大(为－11.63％)，这类个股也可关注。

　　由上述条件，我们对2009年一季度之后上市的次新股也以此进行了统计，其中信立泰和博云新材2家公司自上市后即实现了股价的逐季攀升，如此少的主要原因在于，自2009年5月重启新股发行后，至今已有逾300家公司新入驻Ａ股市场，但询价机构为了能获得配售，将一级市场的发行市盈率和发行价明显抬高，由此也直接导致了公司上市后价值回归冲动下的接连破发。不过，从近期的表现看，不少次新股公司已逐渐回归上升通道，且2009年下半年以来新上市的公司多属中小板或创业板，其行业类别明显趋向新兴产业，符合国家未来的发展趋势，如果公司业绩成长性得以肯定且后期能继续为公司打下坚实的积淀，或许他们也有望成为未来行情中的慢

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