编者按:针对当前新股发行的种种弊端,日前新股发行制度第二轮改革重启。实际上,新股发行价格市场化并非新生事物,早在1999年就曾尝试过,2009年6月进行了第二轮改革。但事实证明,前两次改革都没有成功,新股发行的“三高”顽症依然存在。
导致新股发行“三高”的根本原因是,在一个市场估值体系严重扭曲的市场,新股发行价格的市场化,只会导致新股发行价格严重背离其内在价值,并由此引发一系列问题。在现行的中国股市管理体制下,不从根本上进行改革,而是只盯着发行价,寄希望于市场本身的力量来纠正“三高”,那就永远也走不出循环往复又回到老路上去的怪圈。
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