新股发行制度又改革了,但因为没有对症下药,因此可以肯定不会产生积极效果,新股发行的“三高”顽症将继续存在下去。改革如果只把眼睛盯着发行价,寄希望于通过市场本身的力量来纠正“三高”,那就永远也走不出循环往复又回到老路上去的怪圈。
前一个时期由于新股发行价越来越高,最终导致大批新股上市破发,一度反压新股发行价,于是有人声称新股发行市场化改革终于奏效了,市场之手起到了调节新股发行价的作用。事实证明这种想法太幼稚,市场稍有回暖,新股上市开盘价立刻大幅回升,结果又导致新股发行价再度急剧攀升。显然,新股发行的市场化改革很不成功,这是管理层又启动第二轮改革的主要原因。
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