上海证券：具有“选股能力”优势且侧重于中盘蓝筹风格基金下阶段或将更为出色
理财一周报记者/倪鹏翔
失去耐心也就失去了机会。由于之前大盘蓝筹行情迟迟难以启动，使得不少蓝筹概念的基金遭到口诛笔伐，投资者提前离场现象严重。孰料国庆节后，蓝筹股迅速拉升上演一段“红十月”的行情，不少投资者错过行情之后纷纷在3000点上抢入，昔日被弃如敝屣的蓝筹基金一时洛阳纸贵。
蓝筹基金10月大翻身
由于市场风格的骤然转换，使基金的业绩表现也出现明显反转。一些坚守在蓝筹阵营而“压抑”了一年的基金，终于扬眉吐气。
实际上，10月以来行情的一个显著特色便是鲜明的风格特征，周期性板块“咸鱼翻身”，而风光了一年的非周期板块则逆市低迷。排名靠前的主动型基金均是准确把握当月行情热点的基金。
据Wind统计，按照申万行业分类，有色金属、采掘业的整体涨幅分别达到28.72%、29.38%，超越股指约一倍。机械设备、交运设备等中游周期板块也分别上涨17.55%及15.08%。相反，此前强势的餐饮旅游、商业贸易、医药生物及食品饮料板块仅分别上涨0.02%、0.93%、1.62%及1.75%，四季度以来几乎都是原地踏步。翻开10月股基前三名的三季报可以看到，排名靠前的三只基金正是准确把握了该类板块的表现。
今年以来，运作超过一年的14只蓝筹类基金中，3只基金回报率为负，11只为正；业绩最差的景顺长城精选蓝筹与业绩最好的信诚盛世蓝筹业绩相差30%，截至11月9日，前者回报率为-5.5%，后者为25.35%。
在最近的蓝筹股行情里，也并不是所有蓝筹基金都风光。
据Wind数据，在近三个月的时间里，虽然全部17只蓝筹基金都出现上涨，但依然有8只基金没有跑赢大盘，同期大盘涨幅为17.7%，其中，银河蓝筹精选和融通蓝筹成长净值增长率最低，分别为8.7%、8.03%，涨幅最大的两只蓝筹基金是大成蓝筹稳健和招商大盘蓝筹，分别为23.53%、22.28%。
上海证券表示，当前经济体系中流动性较为宽松。整体来看，在房地产政策尚未明确之前，市场难以出现趋势性机会，弱化择时、强调选股能力将是未来很长一段时间的基金投资策略。重点关注中盘蓝筹风格明显的绩优产品，积极参与业绩行情。上海证券表示，中盘蓝筹既具有相对估值优势，同时也不缺乏高成长性，优势更明显。具有“选股能力”优势且侧重于中盘蓝筹风格基金下阶段或将更为出色。
ETF基金日进6亿份
市场转瞬即变，随着大盘蓝筹行情10月份之后急转向上，提前离场的基民上演了一场“一割就涨”的好戏。大盘节节走强同时，抢筹大盘蓝筹基金的大幕也徐徐拉开。
记者统计发现，曾经一度遭到赎回的大盘蓝筹ETF，在规模上基本上已经逼近二季度水平，Wind资讯显示，博时超大ETF已经稳步回归百亿份以上，目前规模在104.4亿份左右；华安180ETF目前规模131.3亿份，10月份以来净申购超过33亿份，规模已经超过二季度末水平；易方达深100ETF和华夏上证50ETF等大盘蓝筹指基也出现一定规模净申购。
上交所和深交所公布数据显示，最近两周，上证50ETF、上证180ETF、深100ETF和超大盘ETF等4只ETF近两周净申购高达58.5亿元，平均单日入市规模接近6亿份。
大基金四季度奋起直追
另外，今年前三季度中小基金公司业绩表现突出，大型基金公司业绩纷纷落在了后面。不过，如果目前的大盘行情持续演绎，今年小基金公司业绩突出的局面也许会改观。大型基金公司也许奋起直追，能返回到排行榜的首端。大型基金公司以指数型基金、大盘基金为主，在此波的大盘行情中，即使不调仓换股，已经能够胜出。
在四季度的“养基”策略方面，机构普遍将目标转向了具有蓝筹风格的产品。
中原证券基金分析师陈姗姗表示，下一阶段，适当对指数型基金(尤其是ETF)、大盘风格偏股型基金以及有杠杆效应的创新基金进行配置。
“未来市场板块轮动效应还将延续，市场热点切换会更加频繁，中小题材类个股、大盘蓝筹股都将会有表现机会。”山西证券基金业分析师段超表示，基金投资者四季度可增配大盘蓝筹类基金品种，也就是超配银行、保险、地产等板块的基金。
“大盘在11月份走弱的概率较小，重点关注偏股型基金。”东莞证券基金分析师陈桂柳表示，投资者可关注易方达深证100ETF、南方中证500、华夏沪深300等指数型基金，银华领先策略、嘉实优质企业、景顺长城能源基建和信诚盛世蓝筹等股票型基金。
信诚盛世蓝筹：
重仓优势行业，资产配置灵活调整
信诚盛世蓝筹业绩表现出色，今年以来处于同类型基金前10%，基金业绩稳定性稳居中上，基金在仓位上较为灵活，而在操作上表现较为积极，基金在行业配置上能够积极发现并深度参与市场热点行业，表现出较强的行业配置能力，而在选股上，基金也能够分享重仓股带来的超额收益。
行业上，2010年一季度基金大举增仓表现突出的医药行业，较好地契合市场热点，对基金业绩贡献较大。该基金也表现出较强的选股能力，虽然基金契约约定以大盘蓝筹为主要投资方向，但是基金2009年四季度重仓及时转向小盘风格，增加中小盘股的持股比例，2010年二季度末，基金重仓持有康美药业、东阿阿胶以及云南白药等表现出色的药企外，并积极参与包钢稀土、国电南瑞等强势股行情。
基金经理张锋先生是信诚旗下的新秀，自2008年起担任信诚蓝筹基金经理以来，投资风格较为灵活，而操作上较为积极，基金业绩整体表现出色，表现出较强的行业配置和选股能力。
大成蓝筹稳健：
稳健而不失进取
大成蓝筹稳健属于大盘蓝筹风格，基金合同规定，其股票投资比例为基金资产净值的30%～95%，其中80%是投资于上证180指数成分股和深证100指数成分股，而这些成分股则是大盘蓝筹股的集散地。
查看大成蓝筹稳健的历史操作，采掘、食品饮料、机械、医药生物、金融保险等是其长期重仓行业。而从趋势上来看，从2009年年初开始，该基金逐步加大对医药生物、食品饮料行业的配置比重，而房地产行业的权重则随着政府宏观政策调控、行情变化等逐步降低，一定程度体现了其主动调整行业资产配置的能力。
大成蓝筹稳健操作风格激进主要体现在仓位控制上。从其成立以来，只有2007年三季度和2008年三季度上证指数分别接近历史最高点和最低点时，大成蓝筹的仓位和偏股型(非指数)基金的平均仓位一致，而其余时间，该基金均保持高于偏股型基金平均水平的仓位。经济危机以来，大成蓝筹的高仓位，是其业绩排在同类前1/3以内的主要原因。而高仓位是把双刃剑，这也是大成稳健蓝筹业绩波动较大的主要原因。
未来无论市场如何震荡，但有一点不可否认，股指的上行需要蓝筹股的参与。而从中国经济结构调整的角度来看，虽然中小盘股是这个过程中的活跃分子，但是蓝筹公司的稳定获益能力不可忽视。大成蓝筹稳健虽然偏好蓝筹股但在精选个股中更偏重其成长性，再加上其适度对行业权重的调整，该基金具有中长期投资价值。
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