[财富中国]长信科技：上调合理价位为58.4元

日期：2010-11-19 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

　　----本文导读：----

　　长信科技（300088）是ITO 导电玻璃行业龙头企业，国内市场占有率超过20%，自上市以来持续扩大生产规模，业绩快速成长。10 年7-9 月销售收入13949 万元，同比增长110.90%，净利润3833 万元，同比增长144.90%。

　　导电玻璃市场需求旺盛：液晶显示屏市场回暖、电阻式触摸屏、智能电表、车载显示屏等市场需求快速上升导致ITO 导电玻璃供给不足，公司产能利用率超过100%。

　　新增产能提前释放：公司原计划11 年3 月投产一条TP 镀膜线，5、6 月各投产一条STN 镀膜线。公司现决定将投产计划提前，1 月投产一条STN 镀膜线，5 月投产一条TP 镀膜线，6 月投产一条STN 镀膜线。

　　积极调整产品结构，增强盈利能力：公司目前拥有9 条镀膜产线，其中5 条TN，2 条STN，2 条TP，产能为315万片/月，计划11 年1 月调整一条TN 镀膜线为TP 镀膜线。11 年下半年公司将形成TN、STN、TP 镀膜线各4 条，共计12 条产线，360 万片/月产能。

　　触摸屏项目进度符合计划：目前公司已与日本供货商签订了触摸屏生产设备供货合同，计划11 年4 月份到货，预计可于11 年4 季度小批量出货，12 年成为公司业绩成长主要推动力，增厚EPS 为0.46 元

　　投资评级与估值：由于公司新增产能加速释放和产线调整，我们将10-12 年全面摊薄EPS 从0.87 元、1.19 元、1.65 元上调至0.87 元、1.46 元、1.98 元，调整后11、12 年净利润同比增长率分别为67.8%、35.6%，复合增长率50.8%，上调合理价位为58.4 元，对应11 年40 倍PE。

　　核心假设风险：STN 需求低于预期，触摸屏供过于求，产品价格下滑。

　　机构来源：申银万国

以下是本文可能影响或涉及到板块个股：
--财富中国股票频道讯

郑重声明：中国财富网所载文章、广告、外部链接和数据仅供参考，不构成投资建议，据此入市，风险自负。
信息纠错：QQ:1625549920 邮箱:1625549920@qq.com 广告联系电话:131-8673-7736