公司路产过于单一,路网效应和分流效应并存。汉宜高速公路是公司目前主要收入和利润来源。今年年初,沪蓉西高速建成通车,汉宜高速公路受益明显,大型以上车型在车流中占比增长迅速,1-7月份累计占比达到25.7%,同比增加了3.8个百分点,但是三季度业绩增速趋缓。而且武荆高速公路分流效应在未来也会逐渐显现,尤其对北方地区进入西南地区的货车车流和武汉到荆门的长途客车分流明显。同时2012年汉宜高铁通车后,汉宜高速路上的长途客车流量分流较为明显。
公司现有的再投资项目未来回报率可能较低。公司目前在建的大悟至随州项目和十堰至房县高速公路项目合计投资88亿元,截至9月30日,大随高速公路建设项目完成工程投资15.64亿,占总投资的40.83%,预计2012年通车;十房高速公路建设项目完成工程投资4.72亿元,占总投资的9.50%,预计2014年通车。这两个高速公路项目未来回报率较低,会拖累公司的整体的资产盈利能力和加大公司未来的财务费用。
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