本周沪深两市大盘继续震荡下跌,在货币紧缩利空的预期下,周初沪指出现恐慌性下跌并创出近期调整的新低,随后股票指围绕60日均线展开震荡,政策的不确定因素严重制约了大盘的运行空间。不过,上周五中央政治局召开会议确定的政策主基调,令短期压制市场的利空因素暂缓,市场的技术性反弹行情或由此展开。
首先,此次财政政策和货币政策方向调整出现分化,有助于管理层灵活调控经济运行的趋势。目前我国经济运行正处于经济增长结构的转型期,未来经济增长的动力将取决于本次结构调整的预期和节奏,现阶段我国经济运行平稳,未出现增长过热的迹象,实行过快的收紧货币政策将制约经济的增长空间和加大实体经济的经营成本,从而最终影响整个实体经济的增速。而此次货币政策虽出现收紧信号,但稳健的货币政策在央行调整政策选择中仍属中性,是货币政策回归常态的表现,其对经济运行趋势的影响不大,由此判断,与2010年政策作用相比,2011年在保持经济稳定增长的目标下,财政政策将会占据主导地位,并在支持经济增长的过程中扮演重要角色。
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