诺安基金：市场重回结构化行情

日期：2010-11-20 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

　　目前A股市场面临“内紧外松”的货币环境。从国内情况来看，2010年10月份国内CPI一举越过4%，创出25个月的新高，通胀由此进入4时代。从食品涨价以及国际大宗商品价格趋势来看，国内通胀压力上行已不可逆转。基于日益紧迫的通胀压力，国内货币政策逐渐收紧。2010年10月20日央行第一次加息，11月16日上调银行法定存款准备金比例。在不到一个月时间之内，央行分别动用价格和数量化货币政策工具。货币政策收紧趋势明显。从国际环境来看，以美国为代表的西方发达国家，目前仍徘徊在经济复苏的边缘，高失业率和消费低迷将成为常态，甚至面临通货紧缩的风险。

　　在“内紧外松”的货币环境之中，A股市场将呈现震荡格局和结构化行情。国内货币政策持续收紧，不支持A股市场大幅度上行。但是外部流动性泛滥，对国内资本市场(目前主要是股市)却会形成强劲的推动力。而货币政策收紧主要对银行、地产以及相关周期类行业形成明显的制约，消费类和新兴产业对货币政策收紧有较强的免疫力。因此A股市场将重新回到以“消费和科技”主导的结构化行情，这也是2010年度A股市场的主旋律。

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