成商集团：短期估值较高 具备长期成长空间

日期：2010-11-19 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

 

　　成熟门店增长平稳。公司的主力门店中包含3家成熟门店，盐市口店(净利润占比为65%)、人民商场(净利润占比8%)和南充五星店(净利润占比8%)，前三季度的收入增长率分别在10%、5%和20%。盐市口店由于在2009年进行品牌升级和结构调整，导致今年的同店增长率同比放缓，我们认为伴随盐市口商圈的升级，2011年开始该门店的收入和净利润将进入快速增长期。人民商场受商圈位置所限，未来年均增长率在5%左右；南充五星店在当地市场处于龙头地位，未来同店增长率将保持在15%—20%。

　　盈利预测与评级。我们预计公司2010—2011年的EPS分别为0.38元和0.61元，对应的PE分别为58倍和35倍，公司虽然短期内估值较高，但公司业绩具备长期成长性。此外，成都地区的零售市场增速一直在中西部城市中名列前茅，这为公司快速成长提供了良好商业环境。综合考虑，我们给予公司“短期_推荐，长期_A”的投资评级。

揭秘最佳电子商务平台 秘闻!行情近期可能发现大逆转

机构资金流向已发生巨变! 主力资金正密谋全新布局!

郑重声明：中国财富网所载文章、广告、外部链接和数据仅供参考，不构成投资建议，据此入市，风险自负。
信息纠错：QQ:1625549920 邮箱:1625549920@qq.com 广告联系电话:131-8673-7736