我们测算该通知如果严格执行,依照沈化今年的30万吨渣油加工量,每吨812元的消费税计算,则成本减少2.4亿元,每年增厚每股收益为0.25元。
展望未来,我们认为消费税减免事件的落实,会对沈化的业绩造成深远的影响:其一,现在沈化的DCC项目规划产能为50万吨,因为消费税的负担,成本上没有明显优势,因此没有实现满产。未来在渣油消费税解决后,则可以实现50万吨的额度产能,那么消费税减免对盈利的增厚可以达到0.4元;其二,消费税问题的解决,降低了沈化的成本,彻底打通了沈化的扩产空间。作为创新型的石化企业,未来沈化将有可能将现有的50万吨的CPP项目,扩产到150万吨,产能的增长也会成为未来的一大看点。
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