近期由于美元指数连续多日的反弹,世界其他货币的升值压力得到暂时的缓解,尤其是首尔峰会之后有关人民币汇率问题的争论稍微平静下来,但是这并不意味着人民币升值压力就此能够得到彻底的消除,毕竟外围政治经济环境与先前相比并没有发生实质性的好转,客观一点来讲甚至还有继续恶化的不确定性风险,长期来讲人民币汇率面临的政治压力和经济压力将会更加突出。
欧洲债务危机再度上演已经是铁板钉钉的事实,但值得注意的是爱尔兰银行体系的债务规模并不是很大,区区500亿美元的漏洞却要闹的整个欧元区不得安宁,问题本身就值得思考。当前整个欧元区的经济复苏还是比较缓慢,各个国家之间的复苏进程存在明显的不协调,爱尔兰的小规模银行债务风险极有可能只是整个地区矛盾进一步激化的导火索,对主权债务信心的降低必然会威胁到欧元区的稳定,虽然爱尔兰的主权危机影响极为有限,但通过对人民币汇率的施压缓解欧元区的外部压力将是可以想见的办法。而美元指数在底部连续多日反弹的基础并不是非常牢固,毕竟美国经济走出危机的步伐依旧缓慢,失业率居高不下,工业增加值不及预期以及国内消费乏力依旧是奥巴马政府困扰的问题,在经过中期选举之后,财政政策的活动空间受到进一步挤压,而上次的量化宽松政策已经受到各国的指责,在两大调控政策都受到限制的情况下,人民币汇率就会成为最后的救命草,特别是在2012年大选将至的政治背景之下,国内的贸易保护主义势必会有所抬头,改善贸易环境减少财政赤字将成为国内政治的需要,而最终的目标也会指向其主要的目标国。因此,尽管近段时间的人民币升值压力得到一定程度的缓解,但是外围环境的实质并没有发生改变,相反由于矛盾的进一步进化,政治需求的压力也将进一步凸显,对人民币汇率施压将会进一步加强。
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