从四个观察点看沪深股市突变诱因

日期：2010-11-18 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

　　沪深股市突然出现了15个月以来罕见的急跌走势，很多遭受迎头痛击的投资者不得不开始重新评估投资预期和投资方略。很多媒体急切地走在群体思维的最前面，他们不是访谈基金人士刺探基金股票仓位调整变化的密钥，就是问计券商投研部门试探自营投资调仓变动的趋向，试图多方求证市场连续暴跌的内在根源。笔者以为，不妨换个角度，探究和识别诱发暴跌的导火索，从中顺藤摸瓜去发现具有决定性作用的变量因子和事实真相，恐怕才有可能正确解读市场突发变局背后的事件逻辑，也才有可能准确归纳市场突然失衡的内涵。

　　引发这次暴跌的导火索，从主要诱因层面来观察，可概括为四个重要观察点。一，物价爆发式增长的内在因素，尤其是食品类价格涨幅增长过快，还存在着逐渐蔓延的趋势，通胀预期管理面临严峻考验。考察10月经济监测数据，若以通货膨胀预期管理警戒目标3%作基准，CPI出超了1.4个百分点，并创下连续25个月的最高纪录。而银行5年期中长期存款年利率才4.2%，两者差值呈现负0.2个百分点，这至少能从另一个层面说明，负利率已只轻微影响一年期的短周期，开始向3到5年中长期周期蔓延和扩散，这些影响会传导到股市，将引发某种程度上存款大搬家。不过不是像某些人期待的那样直接流入资本市场，而是去追逐更容易升值的人民币实物资产，致使股市因为后续资金不足而急挫。

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