在连续大跌后,市场对未来可预期的负面因素已有所消化,市场的反弹空间已就此打开。首先,货币政策紧缩对流动性的影响需要时间积累。行政性价格管制至少目前仍属于预期,且市场的连续大跌对此亦有提前反映;其次,全球及国内流动性充裕的局面未改,10月居民户新增存款为-7003亿元,创单月存款增加额的历史新低。这一数据显示在抗通胀背景下,居民资产配置方向正在偏离银行存款。我们认为“储蓄逃亡”将提供股市流动性支持。
虽然我们判断短期市场已难有大的下跌空间,但持续的大跌对市场人气负面影响明显,技术形态的修复亦有一个过程。因此,预计市场在惯性下探后,将逐步走稳并进入区间震荡。
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