小商品城：差异化定价打开商铺提价空间

日期：2010-11-17 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

 

　　11月17日，小商品城公告国贸商城五区和篁园市场招商情况。两商铺计划2011年3月开业，略早于我们此前4月开业的推测。更为重要的是，商铺租金更为市场化，搬迁入场和招商入场商位按系数论租金，市场平均租金高于我们预期30%左右。五区和篁园市场租金最高价分别达到7615元/平米和6970元/平米。

　　明年新商铺招租租金超预期，重申“买入”，上调目标价至45元。考虑到2011年开业的国贸商城五区和篁园市场商铺招租情况超预期，我们将小商品城2011-2012年EPS由1.04元和1.32元上调至1.4元和1.81元。我们预计商铺出租2011年EPS为1.1元，给予30-35倍PE，房地产2011年EPS为0.3元，给予20倍PE，对应股价39-45元。2011年净利润同比增长82.5%，盈利增量主要来自于五区、篁园市场新开，一期市场东扩及四区5楼商铺搬迁入驻。

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