流动性正发生微妙变化

日期：2010-11-17 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

　　从我国通胀以及预期的成因看，流动性推动是根本原因之一，美联储的超低基准利率及定量宽松政策成为众矢之的。从美联储利用超低利率推高资产价格，进而为次贷危机金融机构有毒资产消毒的动机，以及美国居高不下的失业率、居低不上的CPI看，美联储的超低基金利率还会维持很长时间。同时，从美国国债购买资金的资金缺口及美联储有必要把金融机构有毒资产转移至联储资产负债表的动机看，美国的定量宽松政策也还存在第三、第四版的可能，这取决于美国的资产价格水平、通胀水平及贸易顺差国对于美元信心之间的博弈。

　　近期，我国一改跟随策略的惯例，在美联储维持超低利率且实施第二轮定量宽松政策的同时，提升利率及金融机构存款准备金率。随着我国外汇管制的加强，输入的流动性将减缓。另一方面，如果输入型流动性压力加大，央行不排除继续出台紧缩政策。

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