盐湖钾肥：钾肥行情触底回暖

日期：2010-11-16 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

 

　　三季报业绩符合预期：报告期内公司共实现营业收入40.3亿元，较上年同期上升41.2%，归属于母公司净利润10.4亿元，较上年同期上升了11.3%，折合EPS1.36元。公司净利润增速远落后于收入增速的主要原因在于公司报告期内毛利率下滑幅度较大。前三季度公司毛利率为60.6%，较去年同期下降了12.8个百分点。2009年受金融危机影响，全球钾肥需求量有所下滑。国际钾肥主要生产商限产保价，全球产量缩减了1/3，使得价格钾肥在上半年仍保持在一个相对较高的位置。而今年前三季度钾肥价格一直呈现疲软态势，导致公司盈利能力有所下降。

　　维持“买入-A”评级，6个月目标价82元：我们预测公司2010年、2011年、2012年EPS分别为2.03元、2.35元、2.73元。考虑到公司重组后钾肥资源量将得到大幅提升，为公司未来稳定发展奠定基础，我们给予公司2011年35PE，6个月目标价82元，维持“买入-A”评级。

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