农业银行：拨备达标 成本控制有所改善

日期：2010-11-16 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

 

　　2010年前三季度业绩符合预期。农业银行2010年前3季度实现归属母公司股东净利润701.46亿元，同比增长36.3%。3季度单季实现归属母公司股东净利润243.06亿，环比增长16.46%。净利润环比增长的动力主要来自净利息收入的增长和成本控制。3季度单季净利息收入环比增长7.14%，净手续费收入环比基本持平，拨备前利润环比增长18.34%，主要得益于费用的降低(3季度单季经营费用环比下降8.54%，成本收入比较2季度降低0.7个百分点至36.9%).

　　盈利预测：农行经营面最大的软肋来自成本控制，包括经营成本和拨备成本。目前来看成本控制在改善，拨备达标之后信用成本的降低有望带来盈利的稳定增长。我们预计2010年农业银行净利润同比增速31.8%，目标价3.08元，给予“增持-B”的投资评级。

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