上周两市未能脱离疲沓走势,上证指数周内四个交易日里收盘涨跌幅度均不足1%,弱势格局较为明显。盘中一度以资源股票活跃两市,但后半周中小市值品种跌势扩散,最终使得市场始终处于低位徘徊态势。我们认为,近期指数的震荡收敛,并不能掩盖权重股票弱势、成长股票垫底的热点缺失。市场调整风险的继续扩散还来自于,对于货币政策基调转向的担忧,还来自于新增信贷缩减的压力,年底前信贷资金压力将显著增大,从资金面方面抑制市场的有效反弹,股票指短期内的横向整理,还要接受来自恐慌情绪的抛压。年关将至的市场趋势并不明朗,轻仓防御提高持现比例操作,少量持仓品种可以具备基本面支持的新兴产业个股票为主。
近一阶段,消息面变化使A股票当日表现极为敏感,流动性推动的市场反弹会转为基本面变化主导的行情。而从近一阶段来看,A股票市场明显处于这两者交替作用的失衡期,尤其是在上周市场走势中,周二股票指的急速下挫并没有迎来超跌反弹,次日上证指数反抽幅度仅有0.12%。跌势中振幅加剧及反抽乏力,加之前期5000亿的量能急剧缩减至2000亿,无不说明当前市场的操作强度已经降至偏低水平。
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