银行业：估值受压 但中长期投资价值显现

日期：2010-11-15 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

　　本周观点

　　上周上调存款准备金率0.5个百分点，冻结资金约3500亿元；目前超储率较低，上调存款准备金率对降低货币乘数的边际影响较之前大。国内通胀和基础货币增速密切相关，央行收存量流动性预防未来通胀是确定的事情。紧缩工具主要是上调准备金率、发行央票和价格调控的加息，以及信贷额度行政控制等，其中上调准备金率(现金比例大使得上调存款准备金率对减小货币乘数作用有限)、价格调控(抑制需求，改变供需状况进而抑制价格，同时调整活定期比重)、信贷控制(减小货币创造能力)影响货币乘数，发行央票用来吸收基础货币(存在内在约束机制，但可以调低存款准备金利率和发行定向央票释放吸收能力).

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