政策“天平”未定 A股盘局难改
对通胀、货币和财政政策预期是沪指2610点反弹行情最大宏观驱动因素，即控通胀和保增长谁更紧迫预期，左右着市场趋势。未来市场在保增长和控通胀预期上变化仍是左右市场运行关键力量，目前这两大预期孰强孰弱信号仍须等待。技术上看，8月份沪指可能会在2600-2850点之间震荡。
增长无需保 通胀仍需控
我们认为，三季度乃至下半年经济整体状况是“增长无需保，通胀仍需控”，但这一观点在市场上得到体现仍需要更多投资者认可，8月份更多时间可能是在等待这些信号明朗。
从经济基本面来看，7、8月份是生产淡季，6月工业增加值大幅反弹走势可能在7月份难以为继，在欧美经济受困于高债务情况下，7月出口增速可能继续回落。7月PMI较6月回落0.2个百分点，预计8月上旬公布宏观数据可能会显示出经济仍存在下行压力，届时，市场对经济回落担忧将增强，从而对市场构成短期冲击。但是从环比来看，经济增长已经开始趋稳，PMI回落幅度逐渐收窄，且新订单指数环比回升0.3个百分点，预计三季度GDP增速在9.3%左右。待三季度数据公布后，部分前期预计四季度GDP会低于8%机构可能会修正其对经济增长预期，这一GDP增速有望使市场形成“增长无需保”观点。
通胀方面，多数机构预期6月CPI可能成为全年高点，下半年物价将逐渐回落，但7月商务部监测粮、油、肉、蛋、禽以及水产品价格环比继续上升，仅有蔬菜价格出现回落；农业部公布农产品（000061）价格指数同比上涨17.6%，也比6月份扩大1.3个百分点，非食品价格中房租也有所上升。据此，统计局即将公布7月CPI可能会再次创出新高。届时，控通胀将占据上风，市场难免出现震荡。从更长一段时间来看，预计三季度CPI增速也有可能继续创出新高，不排除三季度CPI增速超过6%可能，这将强化市场“通胀仍需控”预期。
8月核心波动区间为2600-2850点
国内“增长无需保，通胀仍需控”状况，决定货币政策不会出现明显松动。7月份召开政治局会议也强调，下半年将控通胀为宏观调控首要任务，并未提及保增长问题，为防止货币供给反弹再次给物价造成压力，央行仍会严格控制整体流动性。
从二级市场来看，国际板推进、创业板和中小板IPO持续进行，主板市场上中国水利等大型企业融资也在进行，这些因素都会对市场流动性构成压力。
从技术上看，2850点附近不仅是3100点-2600点之间中间点位，也是半年线交织处，半年线是投资者判断市场中期走势重要技术关口，是市场自今年以来反复震荡中枢，短线市场向上空间较为有限，但向下在2650点附近存在较强支撑。从估值角度来看，假定行业PE（PB）回到沪指在1664点水平，则对应上证综指点位为2567点（2598点）。综合判断，8月份沪指可能在2600点-2850点之间震荡。
从整体估值水平来看，沪深300目前PE为13.2倍，这一水平比沪指1664点时估值水平高6%，比沪指在2319点时估值水平低7%，市场目前整体估值水平已经接近几次历史底部区域，处在相对较低水平。
从已披露306家上市公司业绩来看，2011年上半年净利润增长42.6%。在已发布中期业绩预告1068家上市公司中，同比实现正增长占比超过75%，增幅大于50%公司占比过半，相对于一季度悲观业绩，中期业绩略超预期概率较大，这可能成为市场顺利通过半年线基本动力。但市场能否持续上行，仍需等待各方面因素配合。总体上，8月份是一个等待信号过程，在这种市场环境下，活跃资金将是市场主导力量。从活跃资金流动特点看，题材炒作将是最大特征。估值低、行业价格上涨、需求回升、政策主导、通胀驱使、国防、中小盘、新股等都会成为资金轮动炒作理由。
地量孕线是惊天变盘信号?
昨日大盘继续震荡，成交量成为近期地量，而这样地量孕线是否意味着将会有惊天变盘出现呢？对于近期走势总体判断是大盘处于底部区域，呈现出二次探底态势，但继续下跌空间有限，酝酿绝地反击可能性更大一些。现在问题在于，继上周长阴向下破位以来，大盘虽然以连续小阳线形成短线企稳之势，但如果不能快速收复失地，则意味着市场参与者对后市更为担忧。投资者不愿主动入场，跌不下去是因为惜售，想要涨上去更为艰难，这样结局只怕是久盘必跌。
由于近期市场走势偏弱，大盘始终运行于均线之下及上升趋势线之下，向下破位可以说是已经有效成立。市场由于惜售而形成平衡很容易被打破，一旦再度向下则会引发新一轮恐慌抛售，二次探底也就在所难免了。其结果是市场人气消失，想要扭转颓势也就需要花费更多时间和资金了，这样结果相信是所有市场参与者和管理层所不愿看到。而如果大盘能够借助某种契机展开绝地反击，就能形成类似2610点之后小幅逼空走势，就会扭转颓势，以最小代价避免熊市延续。
昨天地量孕线说明两个问题：一是市场观望心态浓重，二是在等待一个突破契机，不管最终方向是什么，都会形成一波加速行情。我们知道，美国国债危机是肯定会得到解决，因为这关系到美国地位，而中国作为美国最大债权国，所受到影响也是最大。相信即使这一次危机度过了，管理层也会对此采取一定措施，自然有望成为一次向上突破契机。
看好后市理由很多，而昨天地量已经与年内2610点时地量相当，相信地量见地价股谚绝不是随便说说；昨天孕线也意味着大盘将会形成突破，而我们自然希望这一次突破是绝地反击，是新行情开始，而不是又一次跳水表演。如果不幸大盘选择了向下突破，我们也要坚持一种看法，那就是大盘并不具备大幅杀跌动能，底部区域主要任务是逢低吸纳，而不是恐慌割肉。但愿大盘走势能够如我所愿
存量资金“瞎折腾” 反弹空间难打开
当前，影响市场因素正出现边际改善，这引发了存量资金博弈，在有限指数空间内，确实会出现一定反弹机会，投资者需要留一份清醒灵活进退。三季度是空间有限反弹：政策或有微调但没惊喜，当心对政策放松预期过度乐观；经济增长平淡，通胀有反复；流动性仅边际改善，行情仍是存量资金博弈。
耐心等待通胀回落
8月份，经济数据难有惊喜，紧缩政策难见松动。7月22日中央政治局会议对下半年经济工作部署，使得市场对政策预期从过度乐观转向理性，即在通胀明显回落之前，政策偏紧大基调难以改变。去年底以来，我们反复强调，2011年调控政策具有较强外生性，高房价、高通胀和其他经济、社会结构矛盾叠加，又恰逢2012年最高领导人“换届”前关键时期。再考虑年初爆发中东北非事件，增强了政策外生性。
8月份行情风险点依然在于7月份经济数据是否会超预期。市场一致预期也在调整中，从6月底一致预期“6月份CPI就是顶”，到开始担心“一山更比一山高，即7月才是顶”，当前，预期7月份通胀明显回落机构不多，更多是预期CPI继续高位徘徊而经济增长表现平淡。若CPI再创新高，则紧缩政策很有可能会加大力度，从而对市场形成冲击；如CPI符合市场预期有所回落，则紧缩政策将维持原有力度，但其累积效应仍会制约A股行情。
资金面约束依旧
7月资金面并没有如市场预期般出现改善，即便加息压力释放、存款准备金率也未上调，但经历了7月初短暂缓解后，7月底资金价格重新出现了向上走势。
展望8月份，资金价格维持高位概率很大。考虑到7月份CPI同比数据可能依然较高，再加上压房价、促使地方政府经济活动降杠杆，8月份货币政策甚至存在加力可能。而不论是加息还是上调存款准备金率，都会推升全社会资金成本。
就算8月份货币政策不加力，如果房地产调控进一步加力，或者保障房任务压力加大，在当前民间资金十分紧张情况下，也会形成流动性挤出效应，中小企业、民企被挤出，民间资金价格居高不下。
从财政存款季节性上看，8月份财政存款多为正值，依然表现为对流动性抽离，不过负面冲击低于7月份。
存量资金争夺或加剧
在缺乏增量资金情况下，我们着重关注存量资金指标。上周A股交易账户占比回落至8.56%，散户情绪回落，但是尚未达到5%以下行情转折点。
资金争夺战再加力，A股失血增多。首先，7月融资金额较6月明显回升，特别是增发融资6月份259亿迅速回升至506亿，增加近一倍，显示上市公司对资金迫切需求。其次，7月净减持金额环比出现增加，这一方面表明产业资本逢高减持套现意愿仍比较强烈，这在存量资金折腾行情中杀伤力较强，另一方面也可能是实体企业“钱荒”所致。8月份，扣除大股东后解禁金额为732亿元，较前几月大幅增加，仅次于今年3月份，但压力主要来自主板。
8月个股行情仍看“中报”
7月发布中报且有同期可比数据公司有231家，其中229家非金融公司净利润同比增长44%，每股收益同比增长19%。从二级市场来看，不管是7月上半旬大盘反弹，还是7月下半旬大盘调整之时，业绩超预期公司都走出了不错行情。8月将是中报密集发布期，按计划将有1928家公司发布业绩。我们判断中期盈利整体风险小，总体增速在20%左右，如果8月份大盘处于“磨”行情中，中报增长确定则将成为个股催化剂。
布局成长股时机临近
投资策略方面，我们建议保持适中仓位，守住绩优、布局成长。对于指数，我们维持中性偏谨慎态度，但相比二季度全线防御，建议开始关注市场一些结构性机会，特别是关注真正成长股。将核心仓位配置在增长稳定绩优股上，立足于中长线布局成长股，至于交易性机会，并不提倡去抓。
选择“成长”主线，不是贴标签炒板块，而是精选真正成长股，打造有效仓位。不是因为估值低而博反弹，根据估值低而抄底是刻舟求剑，估值低可能更低，高可能更高，关键看决定估值因素。很显然，今年资金成本居高难下，制约了A股整体估值，因此，高成长就成为获得超额收益关键。
从博弈角度来看，泥沙俱下之后成长股将现分化。去年10月份以来，中小股票持续大跌、估值趋于合理，机构投资者仓位降低，投资者对成长股业绩预期下降，这反而使得成长股迎来逢低布局好时机。
此外，鉴于当前更多是博弈机会，在狭小指数空间下，波段博弈、左侧投资，说起来容易做起来难，“折腾不如不折腾”。如果折腾，则建议关注和行业整合度提升相配合反弹机会，见好就收。
美债风波雨过天晴 蓝筹估值终将会修复
A股市场周一小幅收高，多空拉锯2700点。周一公布中国7月官方PMI好于预期，并且美国国会就提高债务上限达成协议提振市场。
美债风波是否雨过天晴？全球经济是否受惊过度？中国该如何应对美元贬值趋势？8月份市场是否将迎来转机？本期《投资有理》栏目特邀中国外汇投资研究院院长谭雅玲以及财富中国首席策略分析师杨海共同分析后市。
谭雅玲（中国外汇投资研究院院长）：我觉得美债讨论过头了，人为因素特别大。第一，美国债务问题不是今天才有，也不是今年才有，它一直在持续。第二，美国债务上限被突破，也不是一个新创举，它一直是这样做。全世界都有点过度受惊，这跟美元地位，还有美国经济数量影响比较大有关。还有一个非常重要因素，就是美国跨国公司力量和作用。美元货币发行量60%在全世界，美国战略或者经济发展是以全世界资源调动和资本输入为主。
美债风波可能会结束，但是未来还会有这个焦点那个焦点，所有炒作焦点问题还会不断出现。在面对国际舆论时候，对于这些焦点问题论证一定要全面长远，一定不能脱离美国国家特殊资质去论证这个问题。尤其是结合中国时候，我们一定要使自己文化、观念、制度发生彻底转变，中国一定能够应对强大美元千变万化。
杨海（财富中国首席策略分析师）：8月份本身市场应该说比7月份有几个好转机。首先，周一公布PMI数据到了50.6，50%是它临界点，再往下管理层不会接受进入到经济滞胀周期。降到50也能接受，49、48也有可能，但只会是短期。从这个角度看，接下来宏观调控、货币政策紧缩空间很小，不管是加息还是提高存款准备金率都不太可能。观察下一步经济走向，我还是坚持三季度市场有机会再出高点。
现在整个市场资金量不大，不支持大盘蓝筹股集体发动行情。有限资金不断试盘口，试一下大家对蓝筹股反应是否过激。我们看到，上周五中信银行（601998）大涨，公募基金表现就比较谨慎，大多数龙虎榜公募基金都是单一出货，也就说大盘蓝筹股不太可能发动集体做多行情。但是反复试盘以后，市场下一步有所体现，从这个情况看，蓝筹股到了该启动时候。但是由于受控于资金面压力，很难有太大表现。
未来市场还会有蓝筹股不断脉冲式上涨。很快大盘蓝筹股都要发布中报，这些中报预期还是不错，以现在估值水平都在10倍以下，有四五倍，总不至于跌到0。从这个角度看，应该说到了该启动时候。从这个角度分析，应该说大盘没有太大下跌空间。
7月限售股减持创新高 大盘曙光初现？
上证指数继6月份上涨0.68%之后，7月份冲高回落，当月累计跌幅2.18%，为年内第二大月跌幅。而从上证指数运行轨迹看，整个7月形成了一个双顶形态，短期市场谨慎观望气氛浓厚。引导A股走向牵引力在哪里？政策？外围？资金？而从市场主体投资者角度看，产业资本作为目前A股市场最庞大投资群体，它们动向将对市场形成重要影响。那么，在当前纠结市道里，产业资本正走向何处呢？
据西南证券（600369）分析师张刚统计，7月份限售股合计减持市值达到102.24亿元，比6月份增加38.95%，创出了年内单月减持新高；涉及上市公司156家，比6月份增加13.87%；7月份日均减持市值4.87亿元，比6月份增加39.14%。从上述数据可以看出，在2800点附近，限售股股东减持意愿明显上升。
同时，从另一个角度看，大股东增持上市公司股份市值环比则减少了一成多。张刚统计数据显示，7月份上市公司股东增持市值共计12.72亿元，比6月份减少2.56亿元，减少幅度为16.75%；涉及上市公司有54家，比6月份减少14家；从涉及公司分布上看，深市主板公司有11家，深市中小板有26家，深市创业板1家，沪市公司16家。可见，随着7月份市场两度冲击2826点附近受阻，股东增持意愿也出现了下降。
总体上看，7月份A股市场表现不佳，走势上冲高回落，形态上显露短线破位迹象。而对于敏感产业资本而言，则表现为在2800点附近流露出强烈套现意愿，同时增持意愿大幅降低。而根据2008年证监会颁布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》中第五条规定，上市公司控股股东在该公司年报、半年报公告前30日内不得转让解除限售存量股份。由于8月份为半年报密集期，因此可以预计控股股东减持增持行为均将减少，7月或将成为一个阶段内限售股减持峰顶。
那么，这个峰顶意味着什么？对市场趋势有什么启示？从历史经验看，大股东减持创出阶段新高往往是在市场分歧很大时候，也常常意味着大盘面临“黎明前黑暗”。如2010年9月大股东减持数量创出了年内新高，而大盘在9月底“挖坑”之后，10月走出了大幅上涨行情。再如2009年2月，大小非减持量创出了此前半年多新高，而大盘在经过3月整理之后，迎来了当年主升浪。
当然，产业资本也不会老是卖在底下，如2009年12月大小非减持量创出前5个月新高，而2010年上半年A股大跌，产业资本就明智地卖在了顶上。如今，大股东减持又创出了年内新高，产业资本是再一次失误？还是又一次明智？大盘“黎明前黑暗”是否会再现？投资者不妨拭目以待。
资金持续流入小盘次新股
昨日两市震荡走高，最终双双以小阳线报收。量能比上周五大幅萎缩，资金呈现小幅净流入态势。据数据显示，昨日两市大盘资金净流入1.30亿元。
煤炭石油板块居资金净流入首位，净流入2.47亿元，净流入最大个股为中国神华（601088）、开滦股份（600997）、阳泉煤业（600348），分别净流入0.62亿元、0.50亿元、0.29亿元。有色金属板块居资金净流入第二位，净流入1.64亿元，净流入最大个股为神火股份（000933）、包钢稀土（600111）、江西铜业（600362），分别净流入0.56亿元、0.47亿元、0.46亿元。化工化纤板块净流入1.27亿元，净流入最大个股为云天化（600096）、兴发集团（600141）、佰利联（002601），分别净流入0.38亿元、0.33亿元、0.22亿元。
机械板块居资金净流出首位，净流出1.53亿元，净流出最大个股为中国北车（601299）、中船股份（600072）、中国南车（601766），分别净流出0.47亿元、0.37亿元、0.25亿元。银行类板块居资金净流出第二位，净流出1.28亿元，净流出最大个股为浦发银行（600000）、光大银行（601818）、中信银行（601998），分别净流出0.28亿元、0.24亿元、0.23亿元。电器板块净流出0.67亿元，净流出最大个股为格力电器（000651）、TCL集团（000100）、海信电器（600060），分别净流出0.35亿元、0.33亿元、0.21亿元。
个股行情依然活跃。昨日两市有1100多只个股呈现资金净流入，资金净流入超千万个股有75家。资金净流出超千万个股有74家，说明多空双方势均力敌。但也意味着市场缺乏大下跌空间，这就为多头资金做多提供了底气。小盘股、新股等板块近期一直有资金净流入。统计数据显示，次新股、稀缺资源、小盘、创业板、新材料等板块资金净流入居前，其中，次新股板块净流入4.47亿元，净流入最大个股为豫金刚石（300064）、山东章鼓（002598）、佰利联，分别净流入0.30亿元、0.24亿元、0.22亿元。稀缺资源板块净流入3.69亿元，净流入最大个股为神火股份、开滦股份、包钢稀土，分别净流入0.56亿元、0.50亿元、0.47亿元。小盘股板块净流入2.53亿元，净流入最大个股为佰利联、桑乐金（300247）、科士达（002518），分别净流入0.22亿元、0.19亿元、0.14亿元。看来，小盘股、次新股与新股仍然有望成为近期市场兴奋点。
三大盘面特征揭示空头优势
尽管消息面上，美国国会两党就提高债务上限达成一致，美国国债危机有望解除，但国内依然是利空主导市场，因此周一A股市场还是延续了一个弱势整理格局。从指数表现看，上证指数和深成指基本围绕前收盘点位窄幅震荡，收盘均微涨0.1%。上证指数5日均线在盘中反复争夺，但最终无力收复，显示短期空头仍占有一定优势。
盘面上看，有三个现象值得投资者关注。一是创业板明显强势。创业板指数周一收盘上涨1.54%，已完全收复了上周一大跌失地，而同期上证指数和深成指收复失地不到三分之一；同时，周一创业板个股涨跌比达到7比1，也比市场整体高出不少；此外，昨日涨停11只非ST个股中就有5只是创业板个股，资金介入迹象较为明显。股指走弱而小盘股强势，显示当前市场资金无力拉动大盘，只能维持部分资金需求量较小个股活跃。
二是银行股依然疲弱。周一银行指数下跌了0.8%，两市14只银行股中仅建设银行（601939）、农业银行（601288）勉强守平，其余均绿盘报收，其中上周五放量大涨中信银行（601998）大跌3.2%。银行股弱势成为股指难以走强重要因素。
三是半年报见光死现象再现。深市周一跌幅前10名个股中华孚色纺（002042）、海康威视（002415）、高新兴（300098）、华仁药业（300110）都在周末或者昨日公布了半年报，而且业绩均有增长，华孚色纺还有10转10高送转，但昨日收盘跌幅均在4%以上，其中华孚色纺跌幅超过了7%，居两市跌幅首位。虽然这些个股前期均有一定涨幅，但资金纷纷选择在消息明朗时候出局，也显示出对后市不看好隐衷。
后市看，虽然美国债务危机解除可能引发市场反弹，但就A股本身而言，8月限售股解禁量创近几个月新高，同时本周有9只新股发行，且银行还有不小再融资，资金面压力不小，再加上市场预期7月CPI指数可能再创新高，紧缩政策短期难以缓解，因此整体看，短期A股仍面临比较大压力，弱势格局暂时难改。
险资增仓股显著跑赢大盘
由于政策转暖预期并未兑现，7月沪深股指均震荡下行，表现不尽如人意。上证指数7月份跌幅为2.18，深成指则下跌0.99%。不过，在大盘疲弱局面下，二季度末险资重仓股却表现不俗，得以整体跑赢大市。
险资增持36家上市公司
在A股机构投资者中，保险公司一向以风格稳健著称。从目前已公布298份半年报来看，65家上市公司流通股东出现了保险公司身影，总持仓市值达到248.03亿元。其中，36家公司在二季度被险资增持，总增持额达到58.20亿元。同时，29家公司则在二季度遭到险资减持，减持额合计为6.34亿元。
从个股来看，银行股仍然是保险公司比较“中意”对象。截至二季度末，6家险资持有工商银行（601398）股票，合计持股33.99亿股，持仓市值151.62亿元。另外，4家险资持有中国银行（601988）股票，合计持股8.34亿股，持仓市值26.19亿元。数据显示，险资在二季度增仓了以上两只银行股，增仓比例分别为0.43%和0.39%。
值得注意是，二季度险资增仓比例较高股票有百润股份（002568）、博瑞传播（600880）和佳隆股份（002495），险资对这三只股票增仓比例分别占到其流通股4.00%、3.79%和3.39%。
与增仓相对照是，险资二季度也减持了部分股票，减仓市值较大有宝光股份（600379）、雏鹰农牧（002477）和山东黄金（600547）。其中，宝光股份被减持超过亿元，而雏鹰农牧则成为被减持比例最大股票，被减持股份占到其流通股比重高达6.43%。
20只险资增仓股 整体上涨4.52%
7月A股市场震荡下行，但二季度末险资重仓股依然得以整体跑赢大盘，表现可圈可点。数据显示，保险重仓股7月以来按总市值加权跌幅为1.57%。与此不同是，险资二季度加仓36只股票中，则只有8只股票在7月份下跌，险资增仓比例最大20只股票更是在7月收获了4.52%整体涨幅，显著跑赢同期大盘。
银行股是险资重仓股中表现最为疲软股票，工商银行和中国银行7月分别下跌4.71和1.91%。分析人士指出，银行股受到紧缩货币政策、房地产限购以及地方融资平台等利空因素压制，短期内无法走出趋势性行情，但银行股估值水平偏低，股价具备较高安全边际，这或许是其吸引保险资金重要原因。
除银行股外，受到保险资金青睐股票大都表现得相当不错。例如，中国人寿（601628）旗下两只保险产品在二季度增持了兴蓉投资（000598），而兴蓉投资7月份涨幅高达23.76%，让投资者为之惊叹。另外，一些名不见经传保险公司入住股票也毫不逊色，中国大地财产保险公司二季度增持了152.45万股红太阳（000525），该股7月涨幅也高达30.44%。
从行业来看，“大消费”类股票受到险资重视，医药、传媒、食品饮料等均有不少保险资金入住，而农林牧渔业则是二季度保险资金“扎堆”买入行业，共有13家险资入住。同时，险资对于在二季度跌幅较大中小板股票似乎并不回避，险资加仓股中有半数来自中小板。
基金“天平”倾于成长股 市场或再临风格转换
A股市场天平正倾向于成长风格，这可能引发基金持仓结构发生变化。当越来越多机构相信成长股在未来将获得更多超额收益后，在下半年至关重要业绩追赶期中，基金经理可能在持仓、换手方面发生较大动作。
国投瑞银稳健增长 基金经理朱红裕认为，经济下滑态势已现，市场估值将随之下移，在这样市场中，估值合理成长股将是三季度获得超额收益主要方向。行业配置而言，朱红裕比较看好是符合产业导向大消费板块、处于景气低点地产板块以及中央财政支持投资项目如军工、水利等主题投资机会，而对银行以及水泥、机械、钢铁等周期性板块较为谨慎。
上述观点与招商基金TMT基金经理王军较为相似。王军亦认为，以科技股为代表成长品种在经历估值修复后面临好机遇，下半年随业绩释放，此类品种将获得超额收益。
此外，申万基金研究所日前也指出，自7月底以来，成长型风格基金持续强势反弹，目前来看，短期内基金开始偏好中小盘成长股，由于流动性缺乏，市场风格可能已经由前期大盘周期型开始向中小盘成长型转变。
“未来市场风格仍会在周期和成长中反复，可能会出现‘防御看估值，进攻看业绩’情况。” 申万基金研究所表示，由于大盘周期股普遍估值较低，因此市场下跌时，基金会优先抛售估值较高中小盘成长股；而一旦市场上涨，一些业绩亮丽中小盘成长股会成为基金加仓首选。
成长股显然已经成为今年6月末以来基金净值增长主要贡献者，这从基金经理二季度提前布局中也可管窥一二。摩根士丹利华鑫基金研究总监何滨管理资源优选基金二季度持有海能达（002583）500万股，而海能达这部分投资为基金带来收益不可小觑。截至今年6月30日，上述持股市值为9270万，占基金净值比例达到2.03%，而海能达今年6月份以来涨幅已经高达56%。截至昨日收盘，上述投资海能达已为基金带来约3000万元收益。
与此同时，明星基金经理王亚伟二季度选择成长股似乎同样更多注重挖掘次新股。根据易华录（300212）7月30日披露2011年半年度报告，王亚伟管理华夏大盘、华夏策略为易华录二季度末第一大、第二大流通股股东，上述两只基金合计持有70万股；易华录于今年5月5日登陆创业板，随后股价出现一波震荡走跌行情，而王亚伟也因此得以对该股逐步低吸建仓。王亚伟这一选股再一次证明了个人魅力，易华录自6月份开始止跌反弹，期间股价上涨约30%。
值得关注是，上述基金经理所介入次新股“海能达”、“易华录”主营业务均指向智能交通领域。海能达主营业务主要是面向地铁、隧道、轻轨、矿山等无线通信系统产品研发；易华录则主要是以交通管理软件、交通信息监控系统为主营产品。招商基金TMT行业基金经理王军认为，智能交通与安防科技行业相互交叉融合，随着社会对工矿企业生产安全、平安城市、平安交通环境日益重视，智能交通信息产品将面临较大市场需求。
工程机械“十二五”规划发布 销售收入和出口将双倍增
记者昨日从中国工程机械工业协会获悉，中国工程机械行业“十二五”发展规划已正式发布。
规划指出，按照调结构转变增长方式发展思路，预测到2015年，我国工程机械行业销售收入和出口额均比2010年翻一番以上。
固定资产投资助力收入倍增
协会人士介绍说，2010年6月起，中国工程机械工业协会受工信部装备工业司委托，主持编制工程机械行业“十二五”规划，经过了一年多调研、编制、修改和评审，规划日前正式公布。
规划从行业现状及“十一五”期间发展概况、行业发展存在主要问题及制约因素、“十二五”期间市场需求预测、“十二五”期间发展战略与指导思想、“十二五”发展规划目标、发展重点及主要任务、政策性建议和措施意见等七个方面对行业发展状况和前景进行了阐述和规划。
规划指出，按照调结构转变增长方式发展思路，
预测到2015年我国工程机械行业销售规模将达到9000亿元，年平均增长率大约为17%，其中出口260亿美元左右。2015年全行业销售收入和出口额均比2010年翻一番以上。
业内人士指出，固定资产投资平稳增长依然是工程机械行业增长重要驱动力。其中，水利建设、保障房、公路、机场建设等方面发展，都将会使我国基础设施建设继续保持一定投资强度，从而直接拉动挖掘机、装载机、推土机、起重机等工程机械产品需求。
东北证券（000686）分析师周思立预计，“十二五”期间，我国固定资产投资将在20%左右，为工程机械行业实现“倍增”销售目标提供保障。
龙头企业借创新“独占”市场
按照2010年工程机械行业销售收入4000亿元左右基数计算，2015年全行业销售收入应该在8000亿元以上。而“倍增”销售目标意味着龙头企业市场占有率将有明显提升。
记者了解到，三一重工（600031）和徐工集团2015年销售计划都在3000亿元左右；中联重科（000157）将超过千亿规模；厦工，柳工等工程机械企业销售收入预计也将接近或者超过千亿规模。这意味着工程机械行业新进入者几乎没有市场空间。
龙头企业实现“独占”市场目标主要是通过技术创新实现。规划明确，“十二五”行业发展战略是：推进我国工程机械产业由制造大国向制造强国转变，初步形成具有国际前沿水平主机产品、基础技术、功能部件研发与制造体系。主要产品达到国际平均先进技术水平，实现我国工程机械产业由粗放型、模仿型、数量型向科技创新、质量、效益型转变。
在上市公司中，三一重工每年投入销售收入5%反哺科研，如此形成良性循环；徐工、中联等也具备一定科研实力。
市场人士认为，以上龙头公司拥有技术积累和品牌沉淀等多重优势，预计未来五年目标销售收入所对应年均复合增长率均在25%-30%之间，高于行业平均增速8个百分点以上。
经济数据欠佳 美股终高开低走
北京时间8月2日凌晨消息，周一美国股市收跌，但已远离盘中最低点。道指7连阴，为一年来最长连续下跌纪录。美国工厂活动近乎停滞、美国债务评级可能被下调，美国债务上限问题仍然前途未卜。美国国会即将针对提高国债上限协议进行投票。
美东时间8月1日16:00(北京时间8月2日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌10.82点，收于12,132.42点，跌幅0.09%；纳斯达克综合指数下跌11.77点，收于2,744.61点，跌幅0.43%；标准普尔500指数下跌5.34点，收于1,286.94点，跌幅0.41%。
今天美股高开低走，道指最高曾上涨139点，早盘跳水并一度下跌超过120点。医疗保健板块领跌大盘。
周一稍晚时候，美国国会将针对关于在未来10年内削减2.4万亿美元开支协议举行投票表决。市场预计这项协议将能通过民主党领导参议院投票，但在共和党占优势众议院将面临困境。因此，美国投资者仍然担心美国AAA债务评级可能被下调。
周一经济数据面，美国7月ISM制造业指数(1311.181,4.38,0.33%)降至50.9点；6月营建开支环比增长0.2%。
受疲软美国经济数据影响，周一欧洲股市收低。
纽约商业交易所12月黄金期货价格下跌0.6%，收于每盎司1621.70美元；今天早间金价一度下跌至每盎司1608.20美元。原油期货价格下跌0.9%，收于每桶94.89美元。
光伏标杆上网电价敲定 “主场”需求望激发
国家发改委昨天下发通知称，将按照社会平均投资和运营成本，参考太阳能光伏电站招标价格，以及我国太阳能资源状况，对非招标太阳能光伏发电项目实行全国统一标杆上网电价。分析师认为，在当前国外需求放缓，行业竞争激烈背景下，国内光伏市场吸引力将大幅提升。对于与电力央企进行战略性合作组件企业，更是实质性利好。
通知指出，2011年7月1日以前核准建设、年底前建成投产、但尚未核定价格太阳能光伏发电项目，上网电价统一核定为每千瓦时1.15元（含税）。今年7月1日及以后核准太阳能光伏发电项目，以及今年7月1日之前核准但截至今年年底前仍未建成投产太阳能光伏发电项目，除西藏仍执行每千瓦时1.15元上网电价外，其余各地上网电价均按每千瓦时1元执行。
业内对政府明确全国统一光伏上网电价期待已久，因为太阳能产业盈利模式主要是依靠政府制定上网电价。但在此之前，中国一直缺乏统一光伏上网电价标准。事实上，在发达国家中，上网电价政策推出通常是当地光伏应用市场正式启动乃至蓬勃发展标志。
中国可再生能源学会副理事长孟宪淦表示，通知明确了全国光伏上网基准电价。在此基础上，地方政府可灵活出台地方性光伏上网电价补贴政策，补贴部分由地方政府负担。
据了解，国内光伏上网电价迟迟未能出台一个重要原因就是政府希望光伏电价成本降低到合理水平，否则难以平衡电网和发电企业盈利。为此，发改委一直通过特许权项目招标方式来摸索光伏发电成本趋势，并以此来制定标杆电价。
但在此次全国性标准出台前，已经有青海、江苏和山东分别出台了各自上网电价方案。三省各自定价明显高于全国统一光伏上网电价定价。根据今年山东省推出光伏发电补贴方案，地面光伏并网电站2010年投产补贴电价为1.7元/千瓦时，2011年投产电价为1.4元/千瓦时，2012年投产电价为1.2元/千瓦时。
厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强表示，各省出台政策对光伏产业有很好推动作用，表明了当地政府愿意补贴、发展光伏产业决心。
值得注意是，在发改委明确全国上网电价标准之际，相关部门对“十二五”期间太阳能产业发展宏伟蓝图也达成共识。到2015年，太阳能发电装机容量将达到1000万千瓦以上。而目前我国在建仅约100万千瓦，这意味着，到“十二五”末，太阳能发电装机容量将扩大十倍。
业内人士认为，相比此前出台“金太阳工程”等扶持政策，全国太阳能光伏发电标杆上网电价标准确定更具有实质性意义，将有利于引导企业降低成本，从而促进光伏产业大规模市场应用。政策出台无疑将对国内光伏产业以及相关上市公司形成长期利好。华泰联合分析师王海生认为，对与电力央企进行战略性合作组件企业而言是实质性利好。受益企业包括超日太阳（002506）、航天机电（600151）等。
--财富中国股票频道讯
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