401K意义重大 一波热火朝天夏季主升浪已不远
本周A股出现破位大跌行情，主要原因是利空消息不断，可谓"内忧外患"。但对于后市走势，本人持较为乐观看法，原因主要有以下几点。
一是从2826点到本周2677点，这一波"倒春寒"调整基本上到位。本人认为，只要不破2610点，都应该是合理调整。这一波"倒春寒"调整底部区域就在2650点-2700点之间，调整结束后，必然会迎来一波夏季主升浪行情。
二是主流机构护盘，大盘跌不深。本周中石油、银行板块都出现异动，为大盘转危为安立下了功劳。从中我们可以看出市场主流机构护盘迹象非常明显，显然主流机构不希望大盘再创2610点新低，如果下周美债上限问题得到解决或不再出现大利空，未来大盘创新低概率就很小，有可能继续在此区域震荡筑底。
三是"401K"计划有可能出台，对市场意义重大。据媒体报道，有关方面正在研究中国版"401K"计划，该计划将鼓励和强制上市公司分红政策，将再融资条件与上市公司分红情况等结合起来。如果该计划能够出台，其意义与影响都是重大深远，以银行股为代表绩优股无疑将成为最具有投资价值板块，由此也最能得到机构和市场投资者青睐，A股市场也将成为吸纳社会充裕流动性"池子"。周五银行股异动或许是先知先觉机构资金一次抢筹行为，由此也可推断，一波热火朝天夏季主升浪已不远了。（上证）
银行股预演"401K"行情
本周沪深股市呈现破位大跌格局。从目前情况来看，由于市场已消化了大部分利空因素，下跌空间已不大。但市场仍处在弱市震荡格局中，未来能否走出困局，还要看宏观面与政策面是否有积极变化。
本周利空消息不断，对市场形成较大冲击。"7·23"动车追尾事件，造成周一市场出现暴跌。同时，中国水利拟进行IPO消息增大了扩容压力。本周一中国水利发布招股书，周五上会审核，拟发行35亿股，拟募集资金173亿元。这是今年以来最大IPO大单，在资金面紧张格局下，这无疑将让市场继续承压。
随着8月2日最后期限临近，美国国债问题成为困扰全球市场重大事件，让A股市场忐忑不安。瑞士信贷银行周四发布报告预计，如果美国违约将对美国经济以及金融市场造成空难性打击，将导致经济萎缩5%以上，纽约股市将会暴跌30%。美债问题不仅关系到美国本身，还直接关系到我国利益。我国持有上万亿美国国债面临违约损失可能。美国务院28日表示，白宫目前还不能对中国承诺"美债不会违约"。美债问题成为A股市场密切关注焦点之一。
本周央行发行一年期和三个月期央票各10亿元，未进行正回购操作。扣减本周到期资金340亿元，本周央行再次向市场净投放资金320亿元。由于7月即结束，在通胀继续高企情况下，本周央票呈现地量发行，市场预计在即将到来8月份，央行有可能加息或提高存款准备金率。
本周中石油、银行板块都出现异动，为大盘转危为安立下了功劳，可以看出市场主流机构护盘迹象非常明显，显然主流机构已经不希望大盘再破2610点新低。如果下周美债上限问题得到解决或不再出现大利空，那么这一波"倒春寒"调整底部区域就在2650点-2700点之间。
周五有消息称，有关方面正在研究中国版"401K"计划，该计划将鼓励和强制上市公司分红政策，将再融资条件与上市公司分红情况等结合起来。如果该计划能够出台，其意义与影响都是重大深远。以银行股为代表绩优股，无疑将成为最具有投资价值板块，也最能得到机构和市场投资者青睐。周五银行股异动，或许是先知先觉机构资金一次抢筹行为。果真如此，一轮夏季主升浪或将为时不远。
七月份A股行情未现"翻身" 小盘股频送"暖意"
A股7月行情收官，上证指数勉强守住2700点。"五穷六绝七翻身"说法未能成行，然本月市场活跃度不减，一些个股尤其是小盘股借上市公司半年报行情趁势反弹，为市场频送"暖意"。业内分析认为，两市继续震荡筑底可能性较大，建议采取侧重消费+主题性机会投资策略。
承接6月份震荡，7月份A股纠结依旧。本月上半段，市场在担忧宏观经济同时，预期政策会有小幅放松。因此上半月沪指始终围绕2800点盘整；下半段，加息、房地产限购令、CPI增幅创三年新高……及外围美债等因素，时时困扰A股市场。使投资者意识到前期一直预期政策和宏观经济"拐点"难以显现，市场情绪逐步转为悲观。在本月最后一周周一，动车事故成为"压倒骆驼最后一根稻草"，沪指应声而落，继而在2700点一线盘整。
本周五，虽有银行股尾盘突然拉升，但其热情短暂，最终沪指收跌。截至收盘，上证指数报2701.73点，周累跌69.06点，跌幅2.49%；7月份累跌60.35点，跌幅2.19%。
虽然A股依然纠结，但市场活跃度依然较高。表现突出就是，借着上市公司半年报行情，一些个股趁势反弹，尤其是小盘股表现更为活跃。据统计，7月份创业板指数反弹7.96%，而中小板指数也反弹1.08%。
对于后市，广发证券（000776）认为，8月市场仍需继续消化经济增速下行、通胀高烧难退不利影响，尤其是8月将进入上市公司半年报披露高峰，预期整体上市公司利润增速由28%下调至20%左右，利润增速下滑风险将释放。在缺乏趋势性机会行情环境下，建议采取侧重消费+主题性机会投资策略，2600点附近可考虑提高仓位配置。
接受记者采访分析师表示，两市指数继续震荡筑底可能性较大。就实体经济层面看，下周将公布7月份PMI数据，8月9日将公布月度经济数据，预计两者均将对8月初行情产生重要影响，"影响应是中性偏负面"。不过，中期看，CPI增幅能否如期回落、三季度经济能否企稳回升，两者在数据上得到验证只是时间问题，即使出现拐点时间有所延后，其也仅将导致市场反弹时间延迟。在此背景下，市场每一次调整均将成为中线资金入场机会。
银行股拉升护盘 到底"一日游"还是反弹信号？
7月最后一个交易日，上证指数险守2700点，报收2701.73点。上证指数能够守住2700点，银行股功不可没。
昨日14点过后，金融股忽然发飙，中信银行一马当先，一度冲上涨停，并带动银行、券商、保险股快速拉升，大盘直线上扬，快速翻红。随后，银行股冲高回落并带动大盘回落，不过截至收盘时，银行股仍全线飘红，其中中信银行上涨7.82%，中小银行涨幅大多超过2%。
对于银行股诡异拉升，市场有多种解读。"近期银行股跌得太多了，此次拉升是一个报复性反弹，是一日游行情。"国信证券分析师邱志承表示，他认为在目前市场行情和气氛下，银行股很难有大作为。
持相同观点还有湘财证券祁大鹏，他认为银行股上涨并没有刺激其他个股、板块展开强劲反弹，这说明主力推动银行股上涨并不能真正调动市场人气。相反，银行股冲高后马上回落，有主力推高银行股借机短线出逃嫌疑。
"银行股已经很便宜了，目前大银行PE普遍在8倍左右。"国泰君安首席经济学家李迅雷表示。但是如此便宜银行股却始终难有作为，而之前市场一直期盼半年报行情也迟迟没有出现，这使得近期市场上对银行股投资前景出现了一些悲观论调。
然而，从基本面分析，不少机构依然坚定看好银行股投资。国泰君安银行业分析师邱冠华认为，在下半年流动性适度改善假设前提下，部分投资者对中小股票和成长股寄予厚望，而漠视业绩增长确定大盘蓝筹银行股。但他认为，若能找到增长确定且超预期中小股票和成长股固然好，但在经济减速背景下必须提防半年报业绩地雷和部分企业盈利预测下调风险。基于此，不妨配置部分资金赚"稳钱"以防守，再动态寻找增长确定中小股票和成长股去进攻，业绩增长确定且超跌迹象明显银行股就是赚"稳钱"理想标。
邱冠华认为，下半年银行板块将迎来三大催化剂，且在时间上具有较好连贯性：7-8月公布半年报业绩增长32%左右，8-9月紧缩政策将进入观察期，9-10月资本新规或将好于预期。
根据目前相关银行公布上半年业绩预告，深发展业绩预增50-60%，农行预增45%，光大银行（601818）预增34.6%。上市银行业绩上半年依然有望保持高增长，因此多家银行仍然看好半年报行情。中银国际指出，根据2010年以来数据，银行股在业绩期表现大多强于大市，但近期受市场对资产质量担忧影响，银行股走势落后大市。从短期看，流动性状况将影响到资产质量预期，而中银国际预计短期内流动性不会进一步趋紧。此外，半年报数据也可能减轻投资者对资产质量担忧。此外，东方证券也继续提示近期银行股可能出现半年报行情。
联讯证券认为，近期影响银行股因素除了一些监管政策仍不明朗外，流动性大幅波动和对经济放缓担忧带来风险溢价上升仍然困扰大盘。鉴于银行安全估值和稳定业绩，联讯证券维持对行业谨慎看好态度，短期内大行防御性更好一些。流动性制约因素8月份或有所缓解，同时半年报将于8月份密集发布，银行股或有一波反弹，但9月份可能面临波动。
八月行情有望先抑后扬
本周是七月最后一个交易周，由于周一近百点放量暴跌，将事件性利空消化得比较彻底，2610点-2825点所累积获利盘亦消化得比较充分，并在技术形态上很快完成了"小双头"量度跌幅，因此，进入八月后，市场从动量角度看，不经过一定获利筹码积累，很难再度出现深幅下挫动力。
我们认为八月行情将"先抑"，是指在消化利空过程中下跌机会。根据我们判断，虽然受到7月CPI冲顶、地方债等负面因素制约，市场暂时还不具备展开行情条件，在消化利空消息过程中，指数会表现出探底或筑底特征。但从中石油、银行板块"抵抗性上涨"动作上看，前期低点不容易被打破。因为8、9月份资金面持续缓解，将是行情消化完利空因素后，展开"后扬"行情直接动力。
8月2日（下周二）美国两党能否达成协议对A股市场有一定影响；而8月9日将公布7月CPI，数据结果对于后市行情也极为关键。只要不过分超出市场预期，我们认为市场将会出现利空出尽效应。
目前市场仍处在"纠结"阶段，稳定情绪很重要，我们注意到虽然近期指数没什么起色，但个股行情仍然活跃。鉴于目前市场系统性风险相对有限，在控制好仓位前提下，一些个股机会还是可以把握。操作上，应继续把进攻性和防守性结合起来，采取高抛低吸策略。用简单话总结就是：指数黑暗阶段要熬，个股光明机会要抓。（上证）
--财富中国股票频道讯
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