【消息面关注】
偏空：美债僵局未摆脱 美股收低
创业板公司三年内累计被谴责三次将终止上市
解禁市值超2000亿 8月份限售股解禁规模再攀高峰
偏多：上半年保障房开发贷井喷 房贷持续回落
神秘罗斯柴尔德缘何挺进中国
猪肉价格三个月来首次下降 水产品连涨12周
关注政策利好板块：“十二五”农药工业发展规划正式出台 4股受益明显
石油替代迫在眉睫 煤化工行业前景广阔(附股)
【主力追踪】券商资管独门重仓股亮相
【市场研判】在基本面“迷宫”中“疗伤”（本页）
下半年A股市场或迎“掘金”时机·双底确定 反弹信号即将出现
资金面制约A股走向·转危为安不能只靠“偷袭”中石油
在基本面“迷宫”中“疗伤”
突如其来“追尾”一撞，打乱了原本横向震荡市场格局，市场被迫改变运行节奏与方向。我们认为，7·23事件评估尚未有结论，市场需要时间来“疗伤”，决定市场运行最根本因素仍是经济发展、政策方向与资金面供需等基本面预期。
“撞车”令市场扭了腰
表面看，周一大阴线是由7·23事故直接造成。实质上市场担忧是：由于前期高铁建设在4万亿投资拉动中扮演着举足轻重角色，因此一旦此次事故导致以高铁为主基建投资减速，势必会影响到钢铁、水泥、煤炭等重化工行业发展，将降低投资在拉动经济中所占比重，从而影响到整个经济发展速度。
从相关数据可以看出，基建投资占到整个固定资产投资四分之一，如果高铁投资缩减，将会影响固定投资规模显著下降。另外，7000亿铁路投资要消耗钢材3000万吨、水泥1.4亿吨，而铁路运输一直占据全国一半以上物流总量和80%煤炭运输，影响之大不可忽视。
另外，此次事件还将影响高铁技术等出口，而铁道部因撞车事件减少对国产技术装备采购，对相关上市公司影响是直接而致命。据称，仅在铁路信号和通信系统方面就有500多亿份额市场面临重新洗牌，受此影响，近两个交易日铁路设备类上市公司连续暴跌。
基本面预期成“迷宫”
汇丰、官方PMI孰准？上周公布7月汇丰PMI数据跌破50“经济枯荣线”，创下28个月新低，预示经济减速问题比较严重。如果8月初公布官方PMI数据好于汇丰数据，将会正面影响市场，反之则加重市场担忧情绪。
紧缩调控政策仍未变。近期管理层会议对下半年经济工作定调，令市场对政策放松预期落空。会议强调稳定物价依然是宏观调控首要任务，房地产调控决不动摇和放松。由此推之，货币政策仍然不会放松，三季度可能会继续加息或上调存款准备金率，直接影响了投资者投资情绪。
美欧债务充斥变数。美国政府债务谈判正在进入“艰难日子”，尽管我们也相信美国债务问题最终能够达成协议，但在债务上限抬高谈判没有最终落定之前，全球对美国债务问题无法放心，需要看到政府与国会很快达成协议。另外，欧洲主权债务危机并未结束，希腊被降低评级事件是否会扩散到其它国家，对市场信心来说影响较大。
资金面何时缓解。在货币政策偏紧基调没有发生转变背景下，银行超储率偏低、日均存贷比考核压力等困境未见明显缓解，7月底资金面仍可能较为紧张。最新7天期SHIBOR为4.9908%，远高于2月1日至上轮4月18日反弹高点时均值水平2.8118%。同时，银行承兑汇票利率升破8.5%，攀升到三年来新高，意味着中小企业信贷紧张程度达到前所未有程度。另外，今年以来最大IPO中国水利启动计划募集173亿元，资金面不容乐观。
“疗伤”行情或延续
中小板和创业板作为此次以估值修复为主要特征反弹主力军，许多个股反弹幅度已经达到20%-30%，目前都面临回吐压力，也遭遇到业绩不如预期困扰。而在此轮反弹行情中，主板中权重板块等大盘股始终未能有很好表现，没能与小市值个股形成合力推升反弹高度。此次“追尾”事件涉及许多大市值个股，不仅触发以高铁概念板块重挫，而且引发了整体市场负面情绪集中爆发。重伤之下，市场需要喘息疗伤，个股经过洗牌后才能重新崛起。
一根大阴棒导致2750点重要关口以暴跌方式失守，绝大多数跟风资金会选择退缩观望。同时，周一沪指在2763-2759点之间留下了4点疑似周线缺口，如本周之内无法回补，将确认为周线缺口，按经验，未来大盘调整时间会相应延长。
尽管市场“疗伤”行情或将延续，但目前市场整体估值水平已接近历史最低水平，各方面也在不断释放利好信号，如央行在周二例行公开市场操作中只发行10亿元一年期央票、未发布国际板细则、已公布业绩增长公司超七成等。在此背景下，做空动能在短期内得到了极大释放，后期下跌空间将极其有限，至少不会低于6月下旬低点。而在短期震荡行情中，此消彼长规律将展示新市场投资机会，建议关注其它交运股如航空股，大消费中食品饮料、医药股交易机会。（银泰证券）
上半年保障房开发贷井喷 房贷持续回落
在各项政策大力引导下，银行系统中资金流入保障性住房建设日益显著。央行26日数据显示，上半年保障性住房开发贷款增长较快。
央行在其公布《2011年上半年金融机构贷款投向统计报告》中提到，上半年房地产贷款增速持续回落。主要金融机构及农村合作金融机构、城市信用社、外资银行人民币房地产贷款累计新增7912亿元，同比少增5985亿元，余额同比增长16.9%，比一季度末回落4.4个百分点。其中，人民币房地产开发贷款累计新增2098亿元，余额同比增长13.7%，比一季度末回落3.8个百分点。
但是保障性住房开发贷款则呈现出不一样情景。上半年保障性住房开发贷款累计新增908亿元，比年初增长54.8%，高出同期房地产开发贷款比年初增速48.3个百分点。购房贷款累计新增5815亿元，余额同比增长18.5%，比一季度末回落4.8个百分点。
银行人士预计，今年下半年保障房建设贷款仍将持续这种增速，甚至会更快。日前，银监会主席刘明康要求银行，积极加大对廉租房、公租房和棚户区改造为主保障性住房建设支持力度。
值得注意是，虽然上半年农村贷款保持较快增长，但是农户和农业贷款增速有所回落。上半年，本外币农村贷款累计新增1.26万亿元，余额同比增长28.2%，高出同期本外币各项贷款增速11.4个百分点；本外币农户贷款累计新增3793亿元，余额同比增长22.9%；本外币农业贷款累计新增1918亿元，余额同比增长12.5%。
在信贷调控之下，工业中长期新增贷款则出现一定下降。数据显示，上半年，主要金融机构本外币中长期工业贷款累计新增3750亿元，同比少增643亿元，余额同比增长14.1%。
从地域来看，上半年，东、中、西部地区贷款增长基本稳定，其中西部地区贷款增速略快，高出全国平均水平3.3个百分点。
美债僵局未摆脱 美股收低
北京时间周三凌晨消息 因华盛顿有关提高债务上限谈判仍未摆脱僵局，美股周二连续第三个交易日低收。
截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了91.50点，至12501.30点，跌幅为0.73%；纳斯达克综合指数下跌了2.84点，至2839.96点，跌幅为0.10%；标准普尔500指数下跌了5.49点，至1331.94点，跌幅为0.41%。
美元指数下跌了0.9%，黄金收盘创历史新高，原油期货也一度突破100美元关口。
财报季节已进入第二周，上市公司业绩同样吸引了投资者注意力，将有70余家公司在今日收盘后发布财报。
美国总统奥巴马周一晚赞扬了民主党参议院提出计划，呼吁各方在未来几天就削减赤字以及提高上限达成妥协。众议院议长、共和党人博纳则要求国会支持共和党提出方案。
如果美国债务上限未能在未来几天提高，那么美国将无法按时支付债务利息等开支。
TD证券公司欧洲汇率与外汇研究部主管Richard Kelly在一份研究报告中表示，“外汇市场行情表露出投资者恐惧，他们不知道如何处置手中国债，10年期国债收益率在过去几个交易日一直维持在3%附近波动。”
他表示，“奥巴马总统讲话并没有使事态明朗，投资者将密切关注形势发展。”
最新数据显示美国经济咨商局报告7月份消费者信心指数59.5，好于市场预期。5月份新屋销量月环比下降1.0%，按年计达到31.2万套。
凯斯席勒5月份房价指数较4月份增长1%，该指数追踪20所大城市房价变化。
周一，道琼斯工业平均指数下跌了88.36点，收报12592.80点，跌幅为0.8%，盘中一度下跌至12536.19点。
亚马逊（AMZN）等公司将于今日收盘后发布财报。
福特（F）报告第二季度净利润从去年同期26亿美元，合每股收益61美分，下降至24亿美元，合每股收益59美分，营收增长13%，至355亿美元。该股上涨了0.6%。
盘前公布业绩公司还包括3M（MMM）、洛克希德马丁（LMT）、T. Rowe Price（TROW）、美国钢铁公司（X）与United Parcel Service（UPS）等公司。
博通（Broadcom）（BRCM）大涨10.48%，该公司周一收盘后公布业绩超出了预期，其营收预报也好于预期。
百度（BIDU）上涨了4.8%，该公司周一收盘后报告第二季度利润同比激增95%，营收增长78%。百度还预计第三季度营收同比将增长75.1%至79.5%。
Netflix（NFLX）大跌8.1%，该公司周一收盘后警告受近期提价60%影响，新客户增长率将低于去年同期水平。该公司第二季度利润增长35%。
在美国上市意法半导体（STM）暴跌9.3%，该公司周一收盘后公布业绩预告令投资者失望。
德州仪器（TXN）上涨了1.2%，该公司周一收盘后报告，因返校与假日购物者需求平淡，第二季度利润出现下降。
欧洲股市有所下跌，因业绩不及预期，英国石油与瑞银分别下跌了2.0%与2.9%。
亚洲股市周二出现攀升，但印度股市大幅下滑，印度联储银行将利率提高了半个百分点，加息幅度远远超出了经济学家预期。
神秘罗斯柴尔德缘何挺进中国
5月份以来，中国概念股做空风波从美国蔓延到中国香港，国内很多媒体都在猜测下一个目标会不会是国内资本市场，25日沪深股市暴跌似乎给这场猜测提供了一个给力证据。因为在西方媒体纷纷传出看空中国经济发展前景背景下，中国资本市场想要独善其身有点难。
然而，在看空和做空中国大浪中，西方最为富有、头上拥有无数神秘光环罗斯柴尔德家族首次来到了中国。7月18日以来，该家族第四代勋爵雅各布·罗斯柴尔德首次访华日程可谓是繁忙异常：拜访副总理王岐山、召开媒体见面会、赴北大演讲、在人民大会堂举行招待晚宴等等。
在国人眼里，对于罗斯柴尔德家族了解估计大多数是来自于前些年一本畅销书《货币战争》，书中对罗斯柴尔德家族诸多神秘描述让国人对这个金融帝国三百年来发展轨迹略知一二。然而，相对于巴菲特和索罗斯那些在国人心目中鼎鼎大名资本大鳄而言，雅各布·罗斯柴尔德这个名字还是有些生疏。
雅各布·罗斯柴尔德名下罗斯柴尔德资本合伙公司（RIT）是英国最大上市信托投资基金，RIT目前最新资产净值规模超过190亿英镑。数据显示，截至今年3月底，在过去10年里，RIT每股净资产上涨了166%，其股价同期上涨了近200%，而同期摩根士丹利全球指数仅上涨了11%，同期由巴菲特掌舵伯克希尔·哈撒韦公司股票涨幅为69%。由此可见，雅各布·罗斯柴尔德吸金能力比巴菲特还强。
此次雅各布·罗斯柴尔德首次访华，最重要目即是推介其掌管RIT与中国民企科瑞集团及投资顾问公司Quercus Ventures日前共同成立一支规模为7.5亿美元人民币私募股权基金“JRC基金”。按照雅各布在北大演讲时说法，该基金将主要投资于欧美国家医疗保健、生物科技、新能源、高端设备制造、节能环保和IT技术等领域，和中国正在大力发展战略新兴产业几乎是如出一辙。在基金募集和运作模式中，该基金将以“境内人民币募集，海外美元投资”新模式运作，JRC基金除了1亿美元种子资金外，其余6.5亿美元资金将从中国民企筹集，实际运作中主要侧重以少量股权收购形式投资于中国以外（除日本）海外企业。这是雅克布·罗斯柴尔德第一次和中国人做生意，在谈及对中国印象时，他说：“非常好，看到一切都给我很大信心，这个国家比其他国家成功可能性更大，在未来克服困难可能性也更大。”
凭借多年投资经验、商业洞察力和罗斯柴尔德家族在欧洲广泛人脉，雅各布·罗斯柴尔德相信他基金能够把握住中国经济转型带来新机遇，因为他把宝押在了中国经济升级转型最缺东西：品牌和国际先进技术。西方公司在医疗保健、科技、能源等领域具有国内企业难以比拟优势，西方一些拥有良好口碑和专利技术公司目前估价也是非常诱人，利用罗斯柴尔德家族在欧洲人脉资源，中国资本在走出去参股和并购欧洲企业时，拥有了更多便利，这或许是罗斯柴尔德家族虽然迟到了中国但是依然充分相信自己能够和中国企业一起求得双赢关键所在。
猪肉价格三个月来首次下降 水产品连涨12周
在系列扶持和调控政策之下，猪肉价格出现3个月来首次下滑。
商务部26日发布数据显示，上周（7月18日至24日）商务部重点监测食用农产品（000061）中猪肉价格比上周（下同）下降0.2%，这是5月猪肉价格上涨来首次单周价格出现回落。
猪肉价格下降趋势渐显
商务部监测显示，受各地猪肉市场供应略有增加以及市场需求清淡影响，猪肉价格下降0.2%，但羊肉、牛肉、冰鲜鸡则分别上涨1.0%、0.6%和0.4%。
事实上，从中旬开始，猪肉价格涨幅已出现回落之势。商务部上一期监测数据显示，猪肉价格上涨0.2%，涨幅缩小2.1个百分点。
国家统计局公布50个城市主要食品平均价格变动情况也显示，7月以来两期数据中，猪肉价格涨幅也出现回落，上旬和中旬猪肉价格仅较前期增长0.58和0.03个百分点，增幅明显缩小。
对于下半年生猪价格走势，国家发改委价格司副司长周望军日前表示，从这一轮生猪生产周期来看，在明年春节前，猪肉价格应该是基本稳定或稳中略涨。
农业部总经济师陈萌山也表示，目前生猪存栏已经连续四个月增长，养猪效益调高也增加了农民补栏积极性，随着当前种猪销售上升迅速，预计下半年生猪出栏将逐步增加，市场供应是有保障。
水产品连涨12周
值得注意是，商务部监测显示，由于闷热多雨天气水产品运输成本增加，加之淡水鱼养殖及伏季休渔期间，市场供应偏少，8种水产品平均批发价格整体走高，比前一周上涨1.4%，这已经是该数据连续第12周上涨。
记者注意到，由于今年5月以来南方部分地区旱涝急转天气，给当地水产养殖业造成了明显冲击，部分水产品价格涨幅超过20%。
监测还显示，上周18种蔬菜平均批发价格继续下降1.5%，降幅缩小0.7个百分点，其中大白菜、豆角和生姜分别下降15.8%、4.2%和3.3%，黄瓜、蒜头均下降2.9%。
除蔬菜外其他食品价格也出现不同幅度增长。监测显示，粮油零售价格涨幅缩小，其中面粉、花生油、豆油和菜籽油分别上涨0.2%、0.4%、0.2%和0.2%上涨，涨幅分别缩小0.2、0.7、0.2和0.1个百分点；鸡蛋零售价格上涨0.6%。
创业板公司三年内累计被谴责三次将终止上市
“直接退市、快速退市和杜绝借壳炒作现象，是我们设立创业板退市制度基本原则。”深交所总经理宋丽萍日前接受媒体专访，首度披露了创业板退市制度原则及框架。值得注意是，最近三年累计受到交易所公开谴责三次，或公司股票连续二十个交易日每日收盘价均低于每股面值，该公司股票将被终止上市。
“创业板一定是严格退市。虽然现在具体制度没有如期推出来，但这个预期不能改。”掌舵者宋丽萍说。那么，如何搭建这套严格退市制度框架呢？受访中，宋丽萍描述了一个“3+2”制度框架。
首先，深交所建议创业板实行直接退市制度，不再实行长时间“退市风险警示”制度。公司达到暂停上市条件其股票即停止交易；达到终止上市条件即摘牌。
第二，根据不同情形进一步缩短退市时间，保证问题公司和绩差公司尽快退出市场，使创业板真正实现存优汰劣，健康发展。
第三，不允许暂停上市公司利用资产重组方式恢复上市。杜绝目前上市公司退市过程中出现久拖不退、“借壳上市”、内幕交易和市场操纵现象，净化创业板市场环境。
同时，在中小板退市制度经验基础上，结合创业板公司特点，在现有《创业板上市规则》规定退市标准基础上，增加了两个退市标准。
一是连续受到交易所公开谴责。创业板公司在最近三十六个月内累计受到交易所公开谴责三次，将终止该公司股票上市。
二是股票成交价格连续低于面值。创业板公司股票出现连续二十个交易日每日收盘价均低于每股面值，也将终止该公司股票上市。
创业板退市制度如此严格，如何保护投资者利益呢？宋丽萍透露，在“深化创业板投资者适当性管理，强化退市信息披露，充分揭示和化解公司退市风险”之外，还将设置两步缓冲。
首先，在公司实施退市前，将给予30个交易日股票交易时间，便于投资者处理手中持有股票。其次，公司退市后将在代办股份转让系统挂牌，给投资者提供一个可以进行股份转让渠道和平台。
“这将给套牢亏损中小投资者提供缓冲地带，从而减轻市场动荡。”宋丽萍说。她还表示，深交所希望创业板退市制度先于其它板块退市制度出台。这是因为创业板是一个全新市场，没有历史遗留问题，尽快建立健全直接退市制度不涉及对现有市场利益格局调整，有条件先行先试，从而探索建立健全符合我国资本市场实际退市制度。
在谈到创业板“三高”（高股价、高市盈率和高募资）尤其是超募问题时，宋丽萍说，超募对于资金效率和投资回报而言都是不利。她还认为，最近随着新股破发和二级市场市盈率回落，超募现象也有所缓解，甚至已开始出现企业募资不足情况。“这说明超募是一个阶段性问题，至少目前超募现象正在发生变化。”
她还强调说，坚决制止将募集资金用于二级市场炒股。投资方要根据招股说明书和再融资说明书来投资，如果企业要更改募集资金投向时，应当遵守一定程序。如果不履行程序而改变募投方向，一定会被采取监管措施。
据了解，创业板募资监管移植了中小板资金专户管理制度，并将募资使用与保荐人绑在一起，要求从募集资金专户大额提款时候保荐人要签字。“钱用到哪里去，保荐人要承担责任。”宋丽萍说。
“十二五”农药工业发展规划正式出台 4股受益明显
编者按：《“十二五”农药工业发展专项规划》日前正式出台。规划提出，推动农药原药生产进一步集中，到2015年农药企业数量减少30%，并通过兼并重组培育2-3个销售额超过100亿元、具有国际竞争力大型农药集团。因此，目前农药行业整合空间巨大，上述政策出台将促使行业兼并重组提速，而行业内龙头企业有望从中获益。
农药行业兼并重组提速
为促进农药行业产业升级，中国农药工业协会日前正式出台《“十二五”农药工业发展专项规划》。规划明确了未来5年发展目标，到2015年，农药行业产值达2300亿元，销售收入2200亿元，实现利润150亿元，年均增长分别达到7.7%，7.7%，9.6%。
尤其值得注意是，规划提出一系列发展目标及措施均是围绕着提高产业集中度、加快兼并重组步伐展开。
规划提出，农药原药生产进一步集中，到2015年，农药企业数量减少30%，销售额在50亿元以上农药生产企业5家以上，销售额在20亿元以上农药生产企业20家以上。前20家农药生产企业原药产量将占总产量50%以上。
此外，到2015年，力争进入化工集中区农药原药企业达到全国农药原药企业总数50%以上。通过兼并、重组、股份制改造等方式组建大型农药企业集团，推动形成具有特色大规模、多品种农药生产企业集团，培育2-3个销售额超过100亿元、具有国际竞争力大型企业集团。
事实上，该专项规划与去年9月工信部、农业部等四部门联合发布《2010-2020中国农药产业政策》一系列加大行业整合目标是一脉相承。
“我国现有农药生产企业1800多家，其中原药生产企业500多家，布局分散，规模较小，至今尚没有具有国际竞争能力龙头企业，前20家大企业占总产量比重只有30%左右。”农药工业协会相关负责人对记者说。
业内人士指出，按照政策要求，对农药企业数量减少30%以及提升龙头企业市场占有率举措，将极大促进农药行业整合，使强势企业通过收购兼并而扩大发展、使多数落后企业直接被市场淘汰而退出，从而提高产业集中度，加强我国农药产业竞争力。
行业龙头企业有望受益
由此可见，未来农药生产企业兼并重组、淘汰落后产能是大势所趋。分析人士指出，在这种背景下，预计由政府推动行业整合将得到更有力执行，长期利好行业内龙头企业。
据了解，目前销售额上10亿元农药企业，多数是上市公司，如新安股份（600596）、扬农化工（600486）等。据记者统计，迄今已有11家农药上市公司披露上半年业绩预告，其中预增有6家。
国泰君安分析师表示，政策出台将是长期利好农药公司，而短期内受农产品（000061）涨价预期等因素影响，农药公司业绩也有望改善。
此外，记者了解到，在行业整合方面，近几年来，一些农药行业上市公司已纷纷通过兼并收购，抢占市场。比如，制剂龙头诺普信（002215）近年来逐步通过兼并福建、山东等地农药公司来实现产品品种丰富及销售领域扩张，通过参股常隆化工实现了向上游原药产业链延伸。而新型吡啶类农药企业利尔化学（002258）则通过对江苏快达农化收购，使其业务从单一氯代吡啶类农药原药扩展了含除草剂、杀虫剂、杀菌剂三大类七十多种产品，同时销售领域也从四川向沿海地区发展。
石油替代迫在眉睫 煤化工行业前景广阔(附股)
煤化工产品需求空间大
“富煤、贫油、少气”是我国能源发展面临现状，在我国经济快速增长、对原油及天然气需求逐年增加形势下，发展煤化工对我国能源结构调整具有重要意义，有利于推动石油替代战略实施，保障我国能源安全，实现能源多样化，促进后石油时代化学工业可持续发展。
结合各新型煤化工项目产品在“十二五”期间供需形势和国家推广政策，预计煤制天然气、煤制烯烃、煤制油、煤制乙二醇、煤制芳烃均有很大发展空间。前三种产品工业化项目在国内开展示范最早，预计至2015年将分别形成300亿立方米、500万吨、1500万吨产能规模，投资额分别达到1800亿元、1500亿元和1500亿元，是未来新型煤化工主要组成部分；事实上，各工业示范项目实际投资额明显高于设计值。煤制乙二醇与煤制芳烃是后起之秀，后者也是石油化工“十二五”发展指南中重点推广技术，由于乙二醇与芳烃尤其是PX进口依赖度高，煤制品市场空间将非常可观。目前各地在规划项目则远远超过预测，投资额超过一万亿元。
新型煤化工也可以作为洁净煤技术，提高煤炭利用效率、减少污染物排放。燃煤产物已成为我国大气污染主要来源，占到我国二氧化硫排放85%、硝化物排放67%、二氧化碳排放80%、烟尘排放70%。同时燃煤能源利用效率不高，导致资源浪费。而新型煤化工技术经过大型煤气化（000968）、净化工艺后中间品为合成气，碳转化率高达98%-99%，在工艺前期即可集中处理灰渣、硫氮化物，符合我国节能减排国策。
受益于煤化工大发展A股上市公司
由于煤化工项目涉及投资额巨大，煤制油、煤制烯烃等项目要达到国家规定最低规模，投资至少在100亿元以上，因此目前A股市场中已经涉足或在筹划上马煤化工企业大多是以煤炭采掘为主业公司，如中国神华（601088）、大唐发电（601991）、华能国际（600011）、兖州煤业（600188）、潞安环能（601699）、伊泰等。而在化工板块中，受益于煤化工未来蓬勃发展上市公司主要包括：中国化学（601117）、东华科技（002140）、丹化科技（600844）等。
中国化学：公司业务领域涉及工程项目勘察、设计与施工，是我国化工领域资质最齐全、业务链最完整工程公司。作为以煤化工起家工程公司，通过技术引进及自主开发，公司掌握了包括煤气化、煤制天然气、煤制丙烯等先进煤化工技术，在传统煤化工升级换代上也占有垄断地位，在煤化工领域占据工程设计与总承包大部分市场份额。国内大量投资煤化工为公司提供了源源不断新签订单，2011年上半年新签合同额590亿元，已超过去年全年新签合同额，预计2011年新签订单在1000亿元左右，而且未来五年煤化工市场1万亿元空间确保公司业绩持续稳定发展，是受益于煤化工行业快速发展最佳标。
东华科技：公司主营业务包括石油化工、煤化工、传统化工领域工程设计咨询与工程总承包。今年上半年已签大单主要为煤化工项目，新签合同额54.6亿元，已远超去年同期，预计下半年公司新签订单量将增多，保障未来收益。公司与中国化学一起几乎垄断了国内煤化工项目设计及总承包市场。公司有在煤制天然气、乙二醇、烯烃等新型煤化工领域承接项目经验，将受益于即将出台煤化工“十二五”发展规划。公司未来可能拿到项目投资额较大，带来较高业绩弹性，值得长期关注。
丹化科技：公司在通辽金煤一期20万吨乙二醇项目是国内首套煤制乙二醇工业级装置，由于存在催化剂与装置问题，项目开工率一直维持在30%以下。近期改良过催化剂已在大装置中运行，负荷率明显提升，如果今年催化剂实现成功改良，将加快通辽金煤二期与河南地区总计100万吨5个乙二醇项目投产进度。我国乙二醇进口依存度长期维持在70%以上，近期乙二醇价格维持高位，如果乙二醇项目取得突破，将为公司带来超额收益。
券商资管独门重仓股亮相
随着集合理财产品半年报陆续披露，券商二季度资产管理投资组合也先后“曝光”。从已经公开信息来看，券商资管“独门重仓股”各有不同。客户资产管理规模最大中信证券（600030），旗下多只产品杀入中国化学（601117）；而投资颇具特色东方证券，旗下产品则集中持有格力电器（000651）。
中国化学堪称是今年二季度“牛股”之一。尽管四五月份走势不尽如人意，但中国化学6月份强劲走势令市场为之侧目。截至6月30日，中国化学股价收报8.86元，一举创出上市以来新高，较5月末低点大涨35%。
从股东名单来看，中信证券是中国化学大涨背后“绝对主力”。早在一季报披露时候，中信证券自营资金就已经持有中国化学1.22亿股，占其流通股比例9.92%。值得关注是，中信证券旗下多只集合理财产品也重仓买入了中国化学。统计显示，截至6月30日，共有5只“中信系”集合理财产品（不含小集合）将中国化学买成了自己前十大重仓股，合计持股数量4983万股，持仓市值4.41亿元。
水泥是“中信系”持股集中度较高主要板块，海螺水泥（600585）、塔牌集团（002233）、祁连山（600720）等个股均被多只中信资管产品重仓买入。其中，5只产品合计买入海螺水泥1436万股，持仓市值3.98亿元，仅次于中国化学。
与中信证券有所不同是，东方证券并没有在水泥股上投入太多兵力，对于家用电器板块则情有独钟。统计显示，截至6月末，东方证券旗下6只集合理财产品重仓持有格力电器803万股，持仓市值达1.9亿元；此外，海信电器（600060）、美电器（000527）也出现在多只“东方系”集合理财产品前十大重仓股名单中。“东方系”集中持股较多个股还有汉得信息（300170）和美邦服饰（002269）。
从整体仓位来看，东方资管仓位较重，除新产品“东方红7号”外，其余10只产品加权平均仓位高达89.8%，接近满仓状态；而中信资管（不含小集合）平均仓位仅刚过5成。
对于下半年A股市场走势判断，两大券商资管投资主办人存在不同观点。“中信证券7号”投资主办人王江平、杨喆认为，三季度指数可能依然维持震荡，难有显著趋势出现，管理人将争取把握金融等低估值品种仓位变化来把握大盘机会；非大盘超额收益则将重点关注保障房、新兴电子消费品、确定性增长大消费板块、估值足够安全成长企业等不同类型投资机会。
东方证券“东方红4号”投资主办人陈光明在工作报告中指出，展望下半年，货币政策收缩可能已经到达了一定高度，适当放松可能性随着时间推移和经济下滑形势将相对增大，资金面紧张状况应该会适当缓解。基于此判断，下半年A股市场行情应好于上半年。管理人将在符合中国经济发展趋势内需型行业、新兴战略行业、高端服务业、高端制造业中寻找优秀成长企业作为主要投资标。在投资品行业中，陈光明称将寻找供给收缩明显行业优秀公司作为标，部分低估值大盘蓝筹股也将成为关注及投资对象。
交银基金：下半年A股市场或迎“掘金”时机
新近披露基金二季报显示，二季度末基金股票仓位仍处于历史较高位置。不少基金管理人认为，在CPI可能逐渐回落、市场估值显现吸引力背景下，A股市场或迎来中线“掘金”机会。
近日，61家基金公司762只基金披露了2011年二季报。统计显示，二季度末，可比主动投资股票方向基金平均仓位达80.4%，仅较一季度末下降1.26个百分点。在行业配置方面，大消费板块重获基金青睐，食品饮料、房地产、医疗生物制品、电力煤气及水生产和供应、批发和零售贸易成基金增持前五大行业。
来自交银施罗德基金管理有限公司观点认为，通胀高点在二季度末三季度初出现是大概率事件，下半年伴随CPI逐渐回落，流动性有望较上半年略显宽松。
在交银基金看来，站在未来一至两年角度考虑，下半年可能是积极布局中线“掘金”行情、分享经济转型升级较好时间窗口。
专家分析说，通胀进入下行周期意味着政策或步入边际拐点，估值回落过程或开始进入尾声。在对市场整体环境预期趋于乐观同时，不同基金公司下半年投资策略各有侧重。交银基金表示，将着眼于低估值、盈利确定、保障房受益、装备制造业升级。天治基金则将目光聚焦在成长股，除了传统产业与信息技术产业结合、制造业从低端领域向高端领域扩展外，节能环保、新能源等七大战略性新兴产业带来投资机会也值得期待。
双底确定 反弹信号即将出现
行情动态：由于欧债危机一直困扰资本市场情绪，影响到全球资本市场。周二A股行情运行小幅度震荡走势，成交量较前日萎缩，尾市勉强收出一根小阳线，对前日“出轨”行情有所收敛，大盘最终收盘于2700点之上，这有利于后市多方争夺主动权。
预测趋势：根据当前日K线周期循环来看，沪市大盘跌至2677.12点，周二反弹至前日大阴线三分之一处，符合一般市场规律。但是变化多端消息面，将使市场产生疑惑。短线横盘震荡将是行情最佳结果。
短线看，市场跳空缺口回补走势，为后市反弹垫了底。根据30分钟技术指标看，MACD指标翻红、RSI指标金叉、BIAS指标转向、KDJ指标多头信号，各大经典指标明确指向反弹。2677点与前期2610点呼应成双底形态初步形成，表明后市反弹将继续进行。
空间形态看，从M头颈项位计算，正好到达2677点，市场行情走出十分完美双头技术形态。简单计算方法是：2826-2752=74点，2752-74=2677。由此可见，市场期望反弹目标将是预料之中。
前瞻瞭望：根据时间周期循环波动定律计算，今天是时间敏感拐点，也就是说见到二次探明底部重要支撑与转向反弹信号就将在此时发生。波动定数2718点是短期一个微小循环阻力位区域，行情围绕它反复震荡向上突破后，下半周将补掉向下跳空缺口。
操作策略：今日操作上可短线继续介入，前期仓位可以继续持有。中期稳健型布局就在眼前，可博取这次双底机会。
资金面制约A股走向
在温州动车追尾事故和美债谈判生变等因素影响下，7月25日沪深股市出现大跌。展望后市，分析人士普遍认为，对于A股市场而言，资金面宽松与否显得尤为重要。
一个月前，货币政策持续收紧带来中小企业“钱荒”和经营困难，为此管理层先后出台一系列措施缓解中小企业融资难，加上预期6月份CPI将成年内高点，市场产生了下半年宏观政策将放松预期。
然而，今年所面临物价形势可能更为复杂。近期召开中央政治局会议，对下半年政策所定基调依然是防通胀、控房价，再加上通货膨胀压力仍居高不下，可能导致下半年货币政策放松预期落空。
对此，湘财证券宏观策略分析师徐广福认为，造成25日沪深股市大跌直接导火索是动车追尾事故和美国债务谈判遇阻，核心因素则在于，自2610点以来反弹，是建立在通胀可控、调控可能出现松动预期基础上，而短期来看，松动预期可能难以兑现。因此前期2610点可能仅是一个阶段性低点，投资者仍需对当前市场保持足够警惕性。
对于近期市场方向骤变，民族证券首席策略分析师徐一钉认为，前期反弹背后逻辑是大家预期宏观政策将有所调整，而管理层近期所释放货币收紧信号短期内不会改变，这与反弹初期投资者预期有很大落差。
而从资金面上来看，徐一钉认为主导这轮反弹基本都是存量资金，从盘面可以看到，市场没有可持续领涨板块，热点每天不断切换，给人感觉就是游击战。
不难理解，在资金面中长期仍难言放松情况下，股市可能难有太好表现。实际上，近期广受关注信用债危机，触发因素之一也在于资金面持续紧张。对于A股这样一个仍靠资金推动市场而言，资金面宽松与否显得尤为重要。
转危为安不能只靠“偷袭”中石油
82点大阴棒并未歼灭多头全部“士气”，昨日尾市大盘依靠中石油突然发力夺回2700点关口。当前，围绕动车追尾及美债危机讨论不断升级，鉴于外围市场对美债危机反应相对温和，单纯从动车追尾事故影响来看，不排除A股反应过度可能。不过，基于政策放松预期落空致使本轮反弹根基出现松动，期待A股迅速收复失地也不太现实，短期而言，弱市震荡或成下一阶段行情主基调。
多重利空撕破多头防线
回顾本轮反弹行情发展脉络，大盘在创出2610点阶段新低后，迅速展开绝地反击，并相继冲破2700点及2800点整数关口；然而，自7月中下旬以来，反弹行情不断遭遇“障碍”，上周大盘震荡回落就已初现调整迹象，上周末动车追尾及美债危机升级突发事件，更是加剧了调整势头，82点大阴线基本宣告反弹行情戛然而止。
事实上，本轮反弹行情根基，本身就不那么坚不可摧。毕竟政策放松预期诞生，不是源于通胀出现了大幅回落，而是市场根据温总理署名文章中提及通胀可控所做臆测。从目前通胀运行态势来看，尽管6.4%CPI增速一度被市场认为是通胀顶峰，但7月份猪肉价格持续上涨以及消费端众多提价行为，令7月CPI继续上行预期大幅增强。在此背景下，期待中通胀见顶回落被蒙上了一层“不确定”面纱。上周中共中央政治局表态更是给抱定政策放松多方当头一棒。该会议强调继续加强和改善宏观调控，实施积极财政政策和稳健货币政策。从管理层坚称对物价调控及房地产调控不松动表述来看，在通胀实质性见顶回落之前，货币政策放松预期基本落空。
既然反弹行情最根本基础出现松动，那么多方难免会底气不足。从82点长阴后大盘表现来看，多头虽然在尾盘组织了反攻，并成功站上2700点关口，但全日多头抵抗明显不足，上证综指昨日多数时间均在2700点下方徘徊。另外，尾市偷袭反攻，也很难形成“共振”效应，故不宜过分期待暴跌后超跌反弹行情。
资金面趋紧压制大盘翻身
昨日尾市，大盘成功收复2700点关口，多少缓解了市场恐慌情绪；然而，理性来看，接连破位之后，大盘弱势格局已初步形成，在没有突发利好刺激下，大盘迅速守稳2700点关口难度很大。
除了政策放松预期落空之外，资金面趋紧也会对A股形成一定压制。实际上，资金利率回落只发生在6月底7月初一小段时间，本月中下旬以来，资金利率再度抬头。截至本月25日，SHIBOR各期限品种已全线突破5%，26日短端期限利率品种小幅回落，但依然处于高位，并且长端期限品种仍然高位盘整，表明中期资金面仍难言宽松。
需要指出是，尽管一月一提准规律本月或面临失效，但持续提准累积效应还将进一步释放，并对资金面构成中期压力；再加上外汇占款近几个月出现小幅回落，热钱流入趋势出现放缓，从这个角度而言，未来无论是基础货币还是货币乘数都将步入趋势性回落阶段。而失去了资金推波助澜，大盘翻身向上概率更小，提醒投资者注意规避风险。
--财富中国股票频道讯
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