本周大盘不容乐观
上周，大盘在困惑中进升并再次站上年线，给多方点燃了一线希望。然而在2830点重压下，股指反弹量能不济，上涨动力渐弱，反弹高度相对有限，显示做多信心不足。对分类指数地产金融预断基本兑现，特别是对地产“极可能是未来大盘杀跌主力，估计未来关于房地产利空消息不断”预判得到了市场与政策支持，这个预判在未来还将继续得以验证。
至上周五收盘，大盘已在1664点至2319点连线下运行了八周，足以证明这条趋势线压力强大。从近四周反弹来看，累计涨幅为6．71%，第一周阳线涨幅达3．91%，其后三周累计涨幅为2．80%。作为超跌反弹，股市在上涨第一周就已经基本完成主体部分，其后行情，虽然还能够继续总体上扬，但能量跟进并不充分，趋势渐弱特征明显。本周短周期均线值得重视，五周线将在本周金叉十周线，为多方保留“一口气”，金叉能否成功，主要取决于周初量能和上涨力度。
从时间因子来看，周初将进入自2610点反弹以来又一个费波纳契时间窗口，即2610点反弹第21天，同时周线也是费氏时间第5周时间拐点，两个时间周期在这里发生共振，意味这个时间拐点对本月剩余时间大盘走势至关重要。另外，从3478点后两年周线来看，还从未出现过周线五连阳K线组合。
2160点到2825点很可能仅仅是ABC反弹浪中A浪，那么本周运行B浪修正下跌将是大概率事件，但不排除周初上试2830点一带阻力位。B浪修正下跌时间估计不会太长，之后还将出现一波类似2825点之前上涨，根据“交替”指导原则，这一波上升速率会比2610点之后缓慢，上升时间可能会持续到8月中旬，但笔者对趋势性行情持不乐观态度。
中小板、创业板指数强于大盘，“抛开大盘做个股”似乎找到了用武之地，考虑到7月将是公布业绩时期，这或许会为一些个股提供不错环境，但这两类指数近期涨幅过大使得投资者不得不考虑市场调整要求。
基本面上，国际环境日趋复杂。欧债危机越演越烈，并困扰着全球股市；美国国债危机和备受争议QE3等将成为主导后市重要因素。
国内形势也不容乐观。上半年GDP增长9．6%，解除了中国经济“硬着陆”警报，但经济增长在未来一段时间却仍然存在放缓可能。猪肉价格飞涨，CPI居高不下，通胀压力有增无减，货币政策短期还很难放松；央行通过公开市场继续收紧流动性，难有增量资金入市；今年地方债首次发行便失利，说明市场资金面依然偏紧；楼市调控又添新政，限购扩至二三线城市。
另外，自6月21日大盘反弹以来，大宗交易平台折价率也节节攀升，最高接近14%，累计涉及金额超过110亿元，流动性收紧让产业资本急于套现融资，股东们急于套现决心也说明产业资本对A股后市心态日趋谨慎。
年线上整理 蓄势还是强弩之末？
A股市场周一小幅收低，结束了此前连续三日升势。昨日调整是为再次冲高而蓄势，还是反弹已到强弩之末？盘中热点轮换频繁，地产股突然启动意味着什么？大盘关键点位在哪里？本期《投资有理》栏目特邀宏源证券（000562）高级策略分析师王凤华以及财富中国首席策略分析师杨海共同分析后市。
王凤华（宏源证券高级策略分析师）：实际上大盘一直很健康，从来没有不健康过。大盘只是情绪化时候比较多，比如情绪化暴跌、情绪化上涨。目前来看，仍然是维持正常状态。市场没有什么点位是不可以破，短期之内市场已经结束了大规模上涨过程，反弹第一阶段已经告一段落。第二阶段应该是阵地攻防仗，多空双方互有攻守。在这种情况下，预期股指短期之内还会继续向上，但再向上就要注意冲高之后风险了。
我感觉昨日调整不是关键位置蓄势，而是第一波反弹强弩之末，最终位置在2850点到2860点之间。所以说未来两到三天，市场可能冲高，之后有一定压力。
大盘从时间周期角度看还有两天安全期，整体多方仍占据优势，周二、周三市场还会是比较健康。在其中操作，如果大盘向下跌，可以继续观察，不用过于激进，不用激进地卖出、激进地买入，可以继续观察。
周三以后，周四市场整体将处于一个相对攻防阶段，处于多空拉锯战。从目前角度看，周一盘中，有很多中小板股票，包括前期强势股，医药股出现了放量下跌。市场最强板块出现了领跌，预示短期之内很可能有回光返照行情，也就是周二、周三行情，市场最后向下短期空方占优势行情要来了。
杨海（财富中国首席策略分析师）：大盘整体走势基本上比较健康，市场热点也呈现出一定有序轮动。让大家感到困惑是成交量不能有效放大。
说到2850点上涨技术压力位，其实更多也可能还是心理层面压力，比实际操作意义上压力更大一些。随着时间推移，后市还有新热点逐步形成，这样能够有效克服目前市场比较担忧情绪。
市场上升以后，目前趋势形态又走出了一个复合小头肩顶形态，左肩下档支撑位正好是在2780点。也就是说，这次震荡调整不应该跌破2780点。技术上讲蓄势性调整一般不出一周，将迎来选择向上突破确定点。从成交量来看，后市要突破向上运行话，沪市单边成交金额至少要回到1500亿元左右，市场热度才有可能升温。
除了跟CPI有关，跟涨价有关股票，如酿酒、食品外，投资者也可以考虑其他热点行业，像高科技板块。另外，像银河证券给出攀钢钒钛（000629）报告，先不论它正确与否、到底可不可以作为参考，但至少向市场传递一个信息，资源板块当中还是有不少有重估价值，像这些有重估价值股票也值得深度挖掘。 （山东卫视《投资有理》栏目组整理）
广州万隆：四大不利因素来袭 或有两种调整方式
周一消息面总体平静。早盘股指延续上周五强势高开1.19点，但随即便回补了这个缺口，然后股指重新上攻，刷新本轮反弹高点，但只比7月7号高点高1个多点而已，随后股指便直接回落下来，开始红绿反复，午后开始弱势绿盘震荡，虽曾一度翻红，但很快回落，2点后更是加速下杀，碰触年线后开始反弹，好在尾盘有所上翘，收盘下跌3.48点，收在2816.69，报收一根冲高回落小阴线，成交易比前一日小幅放大，为1302亿。
板块方面，开始出现明显分化，其中家具行业、开发区大涨居前，医疗器械、贵州、飞机制造等板块活跃，地产板块也出现明显反弹、护盘积极，而银行股集体弱势调整、拖累股指，前期大涨水泥、水利建设跌幅居前。
周一股指没能延续上周三连阳强势，反而收出一根冲高回落小阴线，如期出现了我们午评中所强调强势调整形态，是什么原因导致弱势回落？后市又该如何研判呢？我们广州万隆认为主要是由四大不利因素叠加造成，分别为：
1。技术指标大小周期均出现顶背离。在早盘冲高时，股指刷新本轮反弹高点，冲至新高2826.96，但值得注意是，股指几个重要技术指标其大小周期均同时出现顶背离，像MACD、REI、BIAS等指标15、30、60分钟以及日线上。
2。反弹以来还没有经过像样调整。股指自6.20见底以来已经持续反弹了20个交易日，反弹幅度也高达216点，这期间还没有经过像样调整，仅有两次中阴杀跌均被次日中阳反弹形成“阳包阴”给化解掉，并且周一与7.7高点有小双顶嫌疑。
3.2850上方套牢盘沉重。股指在前期调整中出现了5.23长阴杀跌，从而把5月上中旬整理平台大量筹码悉数套牢，而目前股指反弹了20个交易日还没能收复5.23长阴，这就说明此位置即2850点上方套牢盘压力非常大，我们广州万隆认为除非股指近日出现放量大幅拉升，否则很难一蹴而就。
4。空头大举移仓期指新主力合约。上周五7月合约交割完毕后，8月合约正式成为新主力合约，由于前面多空双方均持观望态度，没有提前布局8月合约，那么周一开始多空主力就会主动移仓，据我们广州万隆检测发现，空头主力下午开始大举入驻8月合约，这就直接造成了午后股指弱势。
总来看，我们广州万隆认为除非股指近日出现放量大幅拉升来消除上述四方面压力，否则股指可能会出现短期调整，一是修复顶背离，二是消耗套牢盘。我们认为调整方式可能会有两种：一种是短期快速杀跌，打压出空间，第二种是股指维持强势调整，用时间来消化上述不利因素。由于股指目前处于见底反弹初期，快速杀跌情况出现可能性比较小，我们预计可能会以第二种强势调整，下方强支撑在30日线2745点附近。
二三线城市房价领涨全国 限购箭在弦上
国家统计局昨日公布数据显示，6月份全国70个大中城市新建住宅销售价格环比涨幅继续趋缓，但同比涨幅下降只有三个，多数城市房价仍在上涨，其中二三线城市涨幅已经超过北京、上海等一线城市，成为领涨全国房价“主力军”。
分析人士指出，数据说明调控还没有完全达到预期目标。随着限购措施扩大至二三线城市，下半年楼市预计将进一步调整。
环比涨幅趋缓
6月份，新建住宅销售价格环比下降及持平城市增至26个，较上月增加了6个，价格上涨城市环比涨幅均未超过0.5%，且涨幅比5月份缩小城市有24个。
当月，新建商品住宅价格同比涨幅回落城市减少至28个，上月为36个。
分析人士指出，房价涨幅继续放缓，表明楼市调控已经取得一定成效。但在环比涨幅放缓同时，房价同比涨幅则略有扩大，显示楼市调控力度仍不能放松。
数据显示，与去年同月相比，6月份，70个大中城市中新建住宅价格下降城市仅有3个。6月份，新建住宅销售价格同比上涨了4.2%，较上月4.1%涨幅略有扩大，此前房价同比涨幅已出现年内连续第四个月增速放缓。
二三线城市领涨
从数据来看，6月房价涨幅居前均为二三线城市，且同比涨幅大都超过5%，已经取代北京、上海、广州、深圳等一线城市，领涨全国房价。
今年6月，新建商品住宅价格同比上涨幅度位居前列城市，包括石家庄、长沙、乌鲁木齐、丹东、洛阳、牡丹江、兰州、昆明、南昌、沈阳、西宁、秦皇岛等，均为二三线城市。其中，房价涨幅最高为乌鲁木齐，为9.3%；兰州、南昌、洛阳紧随其后，涨幅分别为8.2%、8.2%、8.1%。
而受到限购等影响，北京、上海等一线城市涨幅趋缓。6月份，北京新建住宅价格同比上涨2.2%，环比持平；上海同比上涨2.2%，环比上升0.1%。
事实上，二三线城市房价上涨明显趋势，与地价情况基本一致。
国土资源部公布二季度全国主要城市地价监测情况显示，综合地价环比涨幅前十位城市中，潍坊、黄石、淮南、北海、南宁、重庆等二三线城市赫然在列。综合地价同比涨幅超过20.0%城市为昆明、深圳、石家庄、南宁。这显示，二三线城市地价总体处于升温通道。
而北京、杭州等二季度居住地价略有下降，降幅分别为0.58%和0.53%。
分析人士指出，今年上半年，由于一线等重点城市实施住房限购政策，投资投机性需求正向二三线城市转移，使得全国房地产市场压力集中在二三线城市释放。
中原地产发布最新报告指出，目前二三线未限购城市面临着本地投资需求和一线限购城市转移投资需求双重压力，同时，二三线价格继续上涨也影响了一线调控效果。
二三线城市限购箭在弦上
据中原地产统计，6月份，在全国70个城市新建商品住宅指数中，明确限购39个城市在6月份同比涨幅平均为4.23%，而非限购31个城市平均涨幅为4.66%。限购最严格京沪广深四城市同比涨幅仅为3.85%。
一位地产分析师认为，限购依然是目前最有效楼市调控手段，最近国务院会议明确要求将限购扩大到部分二三线城市，这说明全国性楼市调控不会放松。
12日召开国务院常务会议指出，已实施住房限购措施城市要继续严格执行相关政策，房价上涨过快二三线城市也要采取必要限购措施。据报道，住房和城乡建设部已经开始调查分析部分二三线城市和中小城市房价快速上涨成因，并据此草拟新一轮限购城市名单。
银河证券地产分析师潘玮对记者表示，限购将成为长期性楼市调控措施，随着限购措施再扩大至目前价格领涨二三线城市，预计将推动下半年楼市调整进一步深入。
招行拟A+H股配股融资350亿 加剧银行融资担忧
16个月来两度融资 9月9日过股东关
继农行、建行之后，招商银行（600036）又向股民抛出了再融资计划。
仅仅时隔16月，招商银行股份有限公司（招行，600036.SH，03968.HK）又一次宣布再融资计划。
招行昨晚发布公告称，当日举行董事会通过了总规模不超过350亿元A股和H股配股融资方案，募集资金在扣除相关发行费用后将全部用于补充资本金。
每10股配2.2股
根据昨晚公告，招行此次配股拟按每10股配售不超过2.2股比例向全体股东配售，A股和H股配股比例相同，共计可配股份为不超过47.47亿股（其中，A股可配股份不超过38.87亿股，H股可配发股份不超过8.6亿股）。此外，A股配股采用代销方式，H股配股采用包销方式。
招行在公告中表示，计划于2011年实施A+H配股融资350亿元人民币，并定于9月9日召开2011第一次临时股东大会审议配股议案。由于配股决议自股东大会批准之日起一年内有效，也就是说招行最迟将在明年9月9日前完成实施配股计划。
“2010年末全国银行业平均资本充足率为12.2%，平均核心资本充足率为10.10%。我行当前核心资本及总资本充足率已低于行业平均水平，特别是我行集团口径核心资本充足率已低于8%，在上市银行中处于低位水平。”招商银行在公告中表示，综合考虑监管要求、业务持续适度增长需要，该行需适时进行核心资本补充，本次配股将相应提高核心资本充足率，支持未来业务发展，对公司资本充足水平持续满足监管要求具有积极意义。
截至2011年3月末，招商银行资本充足率和核心资本充足率分别为10.91%和7.66%。
此前已有市场人士估算，招行需要融资250亿至400亿元人民币才能满足其资金缺口，因此很有可能会同时在A股和H股市场两地融资。
加剧银行融资担忧
值得一提是，招行历史公告显示，该行上一次在2010年3月进行A+H股配股，按每10股配售1.3股比例，共募资217.44亿元。而这离此次公布再融资方案不过才16个月。由此，也进一步加剧了各方对于银行再融资担忧。
根据银监会此前根据巴塞尔III出台新监管标准指导意见，招行核心一级资本、一级资本及总资本充足率应在2016年底前分别满足7.5%、8.5%和10.5%最低监管要求。招行在昨晚发布中期资本规划中表示，在最低资本要求基础上增加1.0%资本缓冲对该行是相对安全及合理，截至2015年末，需通过外部补充总资本缺口为350亿元。
事实上，在2010年上市银行近4300亿元再融资潮以后，中国商业银行再融资潮并没有在2011年退潮。为充实资本，农业银行（601288）（601288.SH，1288.HK）和中国银行（601988）（601988.SH，03988.HK）已分别发行500亿元和320亿元次级债，建设银行（601939）（00939.HK，601939.SH）次级债发行也在紧锣密鼓地计划中。
资本充足率本偏低深圳发展银行（000001.SZ）亦在本月表示，一旦完成与平安银行重大资产重组，将集中解决资本补充问题，极可能通过定向增发补充资本金。
银监会此前公布实施新监管标准指导意见对资本充足率提出了更高要求，正常条件下系统重要性银行和非系统重要性银行资本充足率分别不得低于11.5%和10.5%，若出现系统性信贷过快增长，需计提逆周期超额资本。而且，新监管标准还引入杠杆率监管要求，银行业金融机构杠杆率不得低于4%。
上半年大宗交易超690亿元 地方债务风险向A股蔓延？
A股市场上，实际控制人为地方国资委或地方政府上市公司有622家，市值达到约2.7万亿，如果银行、债券等直接和间接融资渠道受控，那么这些公司股票或可成为地方筹资还债新出路。
漠南（化名）和地方政府没有任何关系，但和上市公司存在交易联系。严格意义上说，漠南只是个中介，从3月份开始，漠南和他投资公司已经通过大宗交易平台接下了几十家“大小非”（指大额小额限售非流通股）上市公司股权，其中有不少是地方国资背景企业。
漠南并不觉得这有什么异常，也并未多想生意为何突然如此好做。“就是最近几个月，从3月份开始交易量剧增。”在北京朝阳区一幢甲级写字楼里，漠南漫不经心地说。
和中介漫不经心相比，市场人士对此却异常警觉。消息人士告诉《中国经济周刊》，3月份正是中央为清理地方融资平台不断放出消息时候，直到7月份审计署公布全国地方融资平台债务额度，这期间，大宗交易每个月都过百亿元。
《中国经济周刊》通过A股上市公司实际控制人持股市值统计，地方国资委和地方政府控制约2.7万亿元市值。上述消息人士表示，若银行、债券等直接和间接融资渠道受控，则很有可能借用股市进行圈钱或抛售。
上半年大宗交易超690亿元
漠南真正工作时间是每个交易日3点至3点半，其他时间则都在寻找猎物。
2008年4月，中国证监会发布了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，该指导意见简单地说，就是令A股市场闻风丧胆“大小非”们每月通过二级市场减持股份将被限制，一旦减持股份超过总股本1%，就必须通过大宗交易系统减持。
大宗交易本意是买卖双方商定好数量、价格，通过交易所通道进行股权转让。随着大宗交易市场活跃，一些嗅觉敏锐炒家们发现，交易是需要中介。
据漠南介绍，他们主要工作就是撮合卖方和接盘者，从中牵线搭桥。大宗交易特点是可以折价交易，就是指成交价格会比当天二级市场收盘价格低。
“低折扣、高回扣是业内比较流行做法，但主要是针对‘大小非’。”漠南说，所谓“低折扣、高回扣”就是买卖双方在私底下约定一个交易价格，同时再约定一个在大宗交易平台交易价格，真实价格会远远低于大宗交易平台价格，这里差价就是中介利润。
“我们一般是以九折左右价格拿下股份，再卖掉。”漠南说，“如果要卖股份机构是上市公司大股东，这笔大宗交易业务就会比较有空间，大股东对公司情况很了解，我们对买下股权就更有把握，如果未来一段时间上市公司会有比较好基本面变化，那么我们就不会在折扣上太多计较。”
而最近一段时间，漠南发现，其接触希望减持股东里，国资背景公司“大小非”在不断增加。
据万得数据显示，今年上半年，沪深两市大宗交易平台上成交总量72.26亿股，成交金额690.62亿元，而2010年上半年成交金额仅207.6亿元，2009年全年成交金额才为642.5亿元。而且其中，今年2月份成交额还是61.7亿元，3月份突然发力突破140亿元。
值得注意是，自年初起截至7月11日，在622家拥有地方政府和地方国资委背景上市公司中，有111家进行大宗交易成交金额达到94.46亿元。
就个股而言，北京市国资委控股昊华能源（601101）大宗交易金额最多，达94763.42万元，其后依次为中泰化学（002092）、大连国际（000881）、华泰证券（601688）、格力电器（000651）、湘电股份（600416）、桂林旅游（000978）、洋河股份（002304）、江淮汽车（600418）、陕鼓动力（601369）。
中信证券（600030）分析师卢刚告诉《中国经济周刊》，目前情况看，今年大宗交易额度必将创出历史新高。
幕后推手是地方债？
大宗交易成交金额暴增趋势在让市场感到诧异同时，更让人们疑惑，谁是背后推手？“成交金额暴增一定程度上和地方政府债务有所关联。”东北某省一位金融系统官员告诉《中国经济周刊》。
一年几百亿大宗交易金额能解决动辄上千亿地方融资平台债务问题？“看起来不可能，但实际上，各地地方债务并非全部都要还，眼前需要估计也就是几百亿。”上述官员透露，地方国资确有通过减持部分国企上市公司股权，以紧急应付地方债务清理中出现危机情况。
虽然通过大宗交易市场成交披露资料很难判断卖方具体身份，但从被成交上市公司角度或许能看出一些端倪，多家地方国资控制下上市公司都出现在6月大宗交易成交名单中。
中投证券根据上市公司减持公告和均匀减持模型测算表明，5月发布了减持公告上市公司股东共减持5亿股，环比大幅上升108%。从被减持上市公司股东性质来看，国有股东减持占比约为55.4%。这一比例创出近三年来新高。
上述官员表示，随着中央政府对于清理地方政府债务力度不断加大，一些问题严重地方政府必然要“想办法和对策”。
助推A股下行？
分析人士认为，在地方政府债务各方影响下，市场已经显现出了对地方政府“不信任”。
7月11日，财政部代理招标今年首批11省市共两期地方政府债券，出乎很多人意料，三年期地方政府债因未招满而首现流标。而地方政府债是以地方政府为偿债主体发行债券，由于由财政部代理发行，其信用程度和国债基本一致。区别于城投债、市政建设债，其发行主体是地方政府旗下设立融资平台公司。
卢刚坦言，虽然地方政府债流标与地方融资平台偿债能力无直接关联，但“近期关于地方融资平台还债能力不足传闻还是会对招标结果产生间接影响”。
和地方债遭遇流标相比，作为地方政府融资平台之一城投债更是“委屈”。就在云南省延期还贷事件被曝光当天7月6日下午，临近收市还差1分钟，重庆交通旅游投资集团有限公司2010年公司债券“10渝交通债”突然遭遇打压，现券净价瞬间从97.98元直落近8元，收至90.3元。
当天，沪、深交易所企业债券市场多只企业债券或在盘中或在临近收市时，均受到打击。从遇袭债券品种上看，多数为2009年以来发行企业债，其中以地方城投公司发行债券居多。
一家基金公司研究员告诉《中国经济周刊》，由于地方债务清理问题在近期集中被曝光，所以大多数机构对于涉及到地方政府各种债券都保持谨慎态度。
更为重要是，市场分析人士认为，原本就受到中小板、创业板“大小非”巨大减持压力冲击A股，在地方政府和地方国资股东套现冲动之下，继续下行风险依然存在。
欧美债况施压 美股收跌
北京时间7月19日凌晨消息，受欧洲与美国债务问题影响，周一美国股市收跌，但已远离盘中最低点。标普500指数一度跌破1300点，道指曾下跌超过180点。
美东时间7月18日16:00（北京时间7月19日04:00），道琼斯工业平均指数下跌94.57点，报12，385.16点，跌幅0.76%；纳斯达克综合指数下跌24.69点，报2，765.11点，跌幅0.89%；标准普尔500指数下跌10.70点，报1，305.44点，跌幅0.81%。
今天盘中道指最多曾下跌183.5点。道指30成分股全部下跌。上周道指收跌177.44点，跌幅1.4%，为一个多月来表现最差一周。
标普500指数当中，金融板块跌幅最大。
周一投资者们既担心欧洲债务危机，也担心美国提高债务上限谈判没有进展。美国国会提高债务上限最后期限是8月2日。
在欧洲，欧盟领袖们计划在周四召开峰会，磋商如何防止欧洲债务危机蔓延。
在华盛顿，众议院共和党人已决定在周二举行投票，此举可能具有象征性姿态，因为民主党领袖称参议院不会通过共和党计划。
经济数据面，全美房地产建筑商协会报告称，7月房地产建筑商信心指数环比增长2点，升至15点。
纽约商业交易所8月原油期货价格下跌1.4%，收于每桶95.93美元。黄金与白银期货价格均继续攀升，8月交割黄金期货价格上涨12.30美元，收于每盎司1602.40美元，涨幅为0.8%，盘中曾触及每盎司1607.90美元。
周一欧洲股市收跌。
基金二季逆市加仓 增持食品地产
包括博时、广发、大成在内16家基金公司今日率先公布二季度报告。统计显示，在二季度股指探底过程中，基金并不悲观，在低位果断增仓，整体股票仓位不降反升，同时积极调仓换股，消费类股票和部分错杀中小盘成长股受到基金青睐。
受通胀上行和经济增速下滑预期推动，二季度A股冲高回落并不断探底，全季上证指数下跌5.67%，而基金在股市处于低位时显著加仓。据天相投顾统计显示，二季度末16家公司主动型偏股基金平均仓位达到81.84%，环比上升0.93个百分点，仓位上升显示出其采取了主动增仓操作。特别是开放式股票型基金仓位达到87.16%，处于历史较高水平，显示出基金对后市并不悲观。
在行业配置方面，16家公司整体上加仓了食品饮料、房地产等板块，对机械板块减持显著。广发基金前三大重仓股依次为潞安环能（601699）、海螺水泥（600585）和贵州茅台（600519），博时基金则为万科A（000002）、三一重工（600031）和保利地产（600048）。大成基金青睐贵州茅台、重庆啤酒（600132）和青岛海尔（600690），富国基金头号重仓股为贵州茅台，长盛基金配置核心股为中国重工（601989）、冀中能源（000937）和中国联通（600050）。
对于后市投资，基金总体上保持谨慎乐观态度。大成基金投资总监刘明认为，未来一个季度将是经济短周期低点，继续看好以家电为主大消费板块，同时积极参与受益经济回升先周期行业带来阶段性投资机会。
广发基金投资管理部总经理陈仕德表示，未来仍然看好低估值银行、地产和煤炭等资源类板块，同时看好基本面良好食品饮料等消费类股票。
华泰证券：下半年市场有望在2600-3200点之间运行
为全面把握2011年下半年中国经济及股市发展趋势，探讨投资策略，华泰证券（601688）月16日在西安举行了题为“通胀回落预期下投资策略”夏季投资论坛。演讲嘉宾在论坛上表示，CPI将在下半年出现回落，通胀也将得到一定缓解，下半年市场有望在2600-3200点之间运行。
对于下半年宏观经济走势，财政部财政科学研究所所长贾康表示，宏观经济上半年出现回落，但未出现硬着陆，下半年经济形势更加复杂，财政政策框架今年没有变动必要性，CPI将在下半年出现回落。PMI连续3个月回调，随着景气度下降，下半年通胀将得到一定缓解。
华泰证券研究员王佩艳认为，物价水平在6月份冲高后，三季度高位趋稳，通胀压力逐步缓解，预计四季度渐次回落；而经济增长受短库存周期以及固定资产投资共同影响，预计三季度末增长下滑态势趋于稳定，四季度有望重新走高。因此，在物价压力趋缓以及经济增长放缓双重推动下，政策拐点有望在三季度出现，而市场下半年有望在2600-3200之间运行。
关于目前如何选择投资板块，华泰联合首席策略分析师穆启国认为，就长期投资主线而言，关注移动互联、节能与新能源、品牌快速消费品等。
民生证券：市场将迎来反转行情
民生证券副总裁、首席经济学家滕泰16日在“民生证券2011年度中期策略会”上称，6月PPI增速仍然在7%以上，企业盈利并没有下滑。
他认为，今明两年中国经济将实现软着陆，全年GDP增速大概是9．5%，2013年可能回落到8%到9%之间。未来5年之内中国贸易顺差将逐渐减少，到2015年左右可能实现经常项目收支平衡。
“贸易顺差减少从某种程度上是好事。过去几年，贸易顺差增加导致外汇储备大量增加，造成国内流动性泛滥和资产泡沫。”滕泰说。
民生证券发布中期策略报告称，CPI将于6到7月见顶，8月回落，因此6到8月将是确认物价回落、政策转向重要时间窗口。在物价回落未得到数据验证之前，短期市场进入筑底期；8月以后预期兑现，市场将迎来反转行情。
投资机会方面，民生证券策略分析师张琢看好经济结构转型背景下食品饮料、商贸、家电等大消费板块、以计算机信息服务为代表新兴成长板块、受益于人民币加速升值、即将进入旺季航空板块。
--财富中国股票频道讯
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