市场风格转换 “吃药喝酒”行情恐再上演

　　7月伊始，大盘重返2800点一线，分析人士认为，在经济增速放缓、流动性紧张局面短期内无法缓解的背景下，下半年A股市场或将维持强势震荡格局，并呈现结构性分化的特征，这或许预示着“吃药喝酒”行情有望再度上演。

　　银河基金在其最新的策略报告中表示，受保障房项目开工以及夏季消费旺季的来临，中国经济在三季度有望迎来小周期反弹。而伴随下半年国内通胀的见顶回落，持续的紧缩货币政策将告一段落，届时整体流动性将从最差的局面走出，市场的悲观预期也会得到修正。

　　“现阶段，无论从经济和股票市场的特征还是从产业资本的行为来看，越来越多的证据表明市场已进入价值区间，投资机会正在显现。以估值为例，A股市场经过本轮调整，整体估值水平已经接近历史低位，沪深300今年的动态市盈率已经跌破了12倍，与去年的2319点以及2008年的1664点估值接近。”银河消费驱动拟任基金经理刘风华分析道。谈及下半年的行业布局，刘风华建议未来配置重点仍偏重于低估值板块，例如盈利增长确定的消费类和公用事业等。

　　从市场风格来看，自6月21日大盘展开反弹以来，中小板和创业板涨幅均远高于上证综指，反弹力度明显加强。从行业指数来看，中证消费指数本轮反弹以来累计涨幅为10.37%，中证医药指数累计涨幅为11.51%，均遥遥领先于大盘涨幅。

　　分析人士认为，在前期下跌过程中，具有防御优势的消费类板块个股调整幅度有限，展望下半年，在个税起征点提高、估值调整到位、成长空间广阔、国家政策扶持等多重利好因素的刺激下，成长和估值俱优的大消费板块有望再度崛起，重新上演“吃药喝酒”行情。