[财富中国]基金修正悲观预期 市场延续结构性行情

日期：2011-07-14 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

　　----本文导读：----

　　昨日，备受关注上半年和6月份经济数据公布，结合此前PMI、物价、进出口数据，基金普遍认为经济平稳放缓符合之前“软着陆”判断，基于通胀和增长权衡，接下来将进入一段政策静默期。而对下半年A股市场，受访基金仍认为在震荡市场中仍将以捕捉结构性机会为主，适当波段操作。

　　修正滞涨预期

　　上半年，GDP同比增长9.6%，其中二季度同比增长9.5%。对此，基金普遍认为经济超预期增长使得之前滞涨悲观预期得以修正，企业盈利不会出现大幅下调，经济增长至少在下半年将继续保持平稳放缓。

　　华商基金认为，二季度GDP同比增长9.5%，符合之前对经济增长逐季平稳放缓预测。虽然预计工业增加值平稳放缓趋势仍将持续，但经济硬着陆风险不大。

　　信达澳银基金认为，内外需继续放缓，经济仍将继续回落。在此背景下近期政府高层不时透露出保增长倾向，对保障房建设强调和全国水利大会召开，均是保增长相关举措。

　　对于三季度经济形势，中欧基金认为，外围经济存在较大风险，这是第四季度经济最不确定地方。

　　流动性仍不乐观

　　虽然CPI价格指数落入市场多数预期当中，但不改市场对通胀水平依旧高企担忧。短期来看，政策进入观察期，但对于下半年流动性，基金认为仍有上调存款准备金甚至一次加息可能。

　　华安基金认为，短期内政策可能进入静默和观察期，鉴于当前通胀因素持续性以及7月份CPI仍将居高不下甚至不排除再创新高可能，因此至少还应存在一次提高准备金率可能。

　　华商基金认为，高通胀仍是当前经济运行主要矛盾，而增长大幅回落可能性不大，预计货币政策在下半年都不会出现放松迹象。央行将综合运用数量型工具把M2增速控制在15%左右。

　　同时，融通基金认为，在需求持续旺盛、而供给可能下滑情况下，7月份货币流动性或较6月份偏紧。

　　看好结构性机会

　　受访基金表示，下半年市场将高位徘徊震荡，但在政策真空期操作上需要谨慎，未来1-2个月市场表现更多体现为结构性机会。

　　华安基金表示，短线虽然基于前期暴跌等因素带来反弹，但中线震荡不可避免。在中短期内会规避周期类板块，并重配基于业绩良好增长表现大消费以及部分新兴产业板块个股。未来1-2个月市场表现更多体现为结构性，消费类和价值型个股将具有更好市场表现。

　　同样，天弘基金认为而A股能否真正走出底部震荡、进入上涨行情，还需要等待“政策底”与“经济底”确认。

　　招商基金表示，未来1-2个月会继续维持对攻守兼备低估值银行、煤炭、建筑等低估值蓝筹股配置。同时，对于深幅调整后跌至安全边际部分优质成长股也进入价值投资区域，进入战略增持阶段。

　　信达澳银认为在政策进入真空期后，预计市场反弹可持续，建议关注半年报行情和水利等主题性投资。行业配置方面，仍建议关注政府投资相关板块，如保障房投资受益房地产、建筑建材和水利板块，以及行业景气有所回升TMT、汽车。

--财富中国股票频道讯

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