[财富中国]反弹接近目标 注意追高风险

日期：2011-07-02 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

　　----本文导读：----

　　大指数一个反弹结构，还是按照我们此前预期运行中。很多人不理解，为什么我会如此坚持大指数只是一个反弹结构而不是反转。原因很简单，低点上行非推动引导上行，多数情况下是不会演变成创出新高走势。很多人从形而上学角度论形态，一涨就翻多看新高，全然不顾市场资金不足事实。如果真是那么看好，至少全市场成交量应该呈有效梯次放大，热点有相对持续性。而不是现在这样，喊多人多，动手人少。

　　沪指极限反弹位2830点

　　本段上涨行情，在两周前我们已经预期到了。它其实只是一次针对4月18日高点3067.46至6月20日低点2610.99段下跌一次反抽，上证指数实际上也就是在进行1664至2319连线反抽。而由于低点上行非推动，这样反抽虽然可能存在外力变数，但出于安全考虑，作三波段上行假设，显然要比做上行反转假设更为有利。上周我们提示，上证指数在2775士5至2825士5区域，大约是这次反弹结构运行高点目标区域，运行时间，应该在两周左右。从市场实际走势看，至周五时，已经从时间与空间双重达标。假如从阶段套利角度讲，这个两周套利是很成功。但是，就周五走势看，这个结构仍然还不能确定已经结束，尤其是在市场出现一段上涨之后，几乎多数人都出现空翻多现象。这种时候，过早地卖出持股，并不是一种好做法。卖出持股原则大约也就是通过顶背离以及波动结构，而目前两者均未出现卖出信号，过早卖出明显不智。此时最佳方式，应该是在持仓品种交易上下功夫，如果持有标出现小时线顶背离，则作半仓锁定利润操作，这是降低持股成本最佳选择，同时也能降低持有风险。如果未来指数没有按预期出现下行，手中有钱总是可以找到合适结构点做顺向差价；反之，当市场公众指数出现结构确认下行，则可卖出剩余持仓套现规避风险。

　　而我们之所以对指数未来走势不过分乐观，很大程度上是因上方套牢盘太重，上证指数在2830至3350一带堆积套牢盘，就占沪市流通市值30%，6月29日上交所成交概况数据显示为14.76万亿，也就是这块套牢盘量大约为4.4万亿，按一比三边际效应，至少也得有1.4万亿资金才能撬动上海市场。还有深圳市场呢，中小板与创业板市场呢？市场有那么多钱吗？

　　市场走势并不能过分乐观

　　最近看了30家基金与券商研究所代表态度，大多是看多，看多3500观点再度蔓延。注意了一下他们观点，几乎集中于CPI已经于年中见顶，以目前全国范围中小企业生存状态看，再不开闸放水，可能会引起大范围中小企业倒闭。此外，希腊债务危机可能告一段落，他们预期欧元将走强，而美元在停止量化宽松之后可能持续走弱。如此，可以预期有色金属板块将有一轮行情；且保障房将于11月将问责开工，会带来相关水泥、建材、机械等行业需求上升。

　　对上述说法，我们逐条予以反驳。从历史上CPI与货币供应量关系看，货币供应量放开，从来就不是CPI见顶时候，而是相对滞后四个月左右。如果利率不市场化，意味着即便是开闸，中小企业依然得不了贷款。更严重问题是高通胀环境下，消费能力被压制，生成品库存量加大，会导致资金周转率大降。希腊事，是欧美互斗结果，就算去希腊撒些钱，仍然救不了欧元区。现在有问题不仅仅是希腊，还有西班牙、葡萄牙、意大利。作为欧洲富国德国也不愿意无限度地为这些烂账买单。我们从美元指数走势来看，目前美元指数下行，只不过是一个小平台C下行段，所以，它会给很多人美元不行感觉，等再过两周你再看看，那时美元指数走势会推翻你们上述结论。至于保障房，我看任志强观点要重视，且不说供应保障房土地、资金存在很大问题，1000万套总量已经接近了近年来每年商品房总量。

　　从行情走势看，本次反弹结构开始时，众指数中只有创业板指数是低点上行呈推动状，即使是中小板也不是。而创业板指数低点上行始于6月23日，它运行相对要规范些。因此，以5－3－5结构先作预期，目前它还没有走完。至于会不会形成低点上行中等推动结构，目前我们暂不作这种预期。我们认为，未来创业板等小指数继续完成上行三波段结构预期可能性更大，而对大指数上证指数，我们不抱太过乐观态度。此前，我们曾预期大指数上证指数，在这里是一个复杂三波段上行，这个上行段所呈现特征是A长C短。现在最应该关注是它高点下行结构，如果出现高点下行推动，则反弹结构即宣告结束。而目前状态看，上证指数C段上行也还差一个小节。所以，我们建议，在下周中段，应密切注意上证指数波动结构，原则上讲，6月29日低点是不可以有效击破。我们预期市场运行方式是，大指数继续将市场重心维持，而小指数方向则继续拓展空间。小指数创业板指数850.36设置为多空参照线，只要不有效击破，即仍可继续做多。如若发现高点下行推动击破该参照线，则减仓以应对未来可能出现调整。从大指数月线结构看，六月月线为长下影，按指数分析中任何长下影部位都是空头势力所能达到范围，后市必然还会回试这一区域。故而，我们认为七月情况可能不会如多头们所愿，应该防范七月先做上影线后中阴下行可能。

--财富中国股票频道讯

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