[财富中国]中国通胀可控 A股探明底部

日期：2011-06-25 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

　　----本文导读：----

　　周五矗立放量长阳，或昭示A股已探底成功。

　　临近上半年收官，A股本周连拉四阳，打响2600反攻战，比多数机构预测7、8月间发动行情，来得更早些。对于2600点底部支撑，本报此前已有断言，相信较好地帮助了读者朋友趋利避险：6月4日，沪指2728点附近，《财金周刊》言论稿《A股市场在加息尾声中寻底》明确表示，“2700薄如蝉翼，难成大底，底部区域先看2600附近”；6月17日，沪指2642点附近，四连阴恐慌格局下，《财金周刊》焦点稿亮出标题，“破位寻底，2600有强支撑”。

　　众所周知，A股市场本轮下跌主推手缘于“抗通胀”货币紧缩调控。调控声紧，股市差钱，沪指从2010年11月最高点3186附近跌至2011年6月最低点2610附近。不独股市差钱，银行间市场资金面也极度紧张，以至于央行23日暂停常规央票发行，并连续六周通过公开市场净投放资金4940亿，向市场注入流动性缓解资金紧张。“钱荒”在实体经济也开始体现。据统计，A股上市公司现金增量今年一季度较去年四季度环比降幅逾90%；据报道，部分中小企业“无米下炊”，经营难以为继。持续调控举措，中国经济增速放缓，中国制造业PMI据预测六月为50.1，低于5月51.6，已创下11个月新低。惠誉、标普等国外投行接连发布研究报告，借势看空中国宏观经济，看空中国银行（601988）业。与此相随是，继做空在美“中概股”之后，四大银行近期在香港遭遇卖空千亿港元。

　　值此背景之下，在央行连续12次上调存款准备金率、4次加息后当下，我们看到了货币政策或将逐步由紧转松明确信号。

　　英国时间6月23日，国务院总理温家宝在英《金融时报》上发表署名文章称，中国整体价格水平处于可控范围内，并预计将稳步回落。温家宝写到，“对于中国能否控制住通胀并保持快速发展这个问题，我回答是肯定。”市场从温总理权威表述中，读出了明确信息：中国通胀可控，经济快速发展可期；物价稳步回落是确定，随之对应货币政策逐步由紧转松，也是可以确定期待。压制A股市场最大利空因素消除已可预期，多头揭竿而起，超跌反弹势所必然。

　　虽然，目前市场估值接近A股历史平均估值谷底，虽然，从中长期看，A股市场资金面免除了后院釜底抽薪之忧，但并非意味着中国股市便可反转进入牛市通道。我们知道，下月中旬将公布六月CPI或将高达6%，并可能迎来年内最后一次加息；我们知道，伴随六月CPI创新高后“稳步回落”，央行偏紧货币政策也有一个观察淡静期，到今年底明年初，料也难进入减息拐点；我们也知道，调控已影响到实体经济，上市公司业绩增速下滑，将在半年报、三季报以及年报之中逐步体现，市场估值空间受压；我们也知道，A股市场今年融资抽血及全流通套现压力，仍不低于去年，总体规模将达到1.5万亿左右，而在市场资金供给方面，尚难看到有积极创举。

　　综合考量，我们将A股市场此轮行情，定性为中级反弹，没有实质利好，3000点箱顶难以有效跨越。短期看，昨日沪市放量1443亿元与3000点关口量级相当，而沪指仅上涨2.16%，用力过猛不相匹配，下周震荡难免。

--财富中国股票频道讯

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