[财富中国]短期构筑底部 中期并不悲观

日期：2011-06-23 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

　　----本文导读：----

　　周三股指围绕5日均线展开震荡，多空双方在此点位展开激烈争夺，日K线收出十字星，成交再现地量水平。板块方面，酿酒、水泥等半年报预期良好板块涨幅靠前，地产、煤炭等周二强势股未能延续上涨走势，令市场人气受到较大影响。

　　2600点附近构筑市场底

　　股指四连阴和创新低对市场做空力量和利空因素进行了一定消化，下跌动能已接近衰竭，市场发出了一定筑底信号，短期有望酝酿一定超跌反弹。首先，沪指在周一创出年内新低同时，量能也伴随出现年内最低成交，“地量地价”通常被视为行情见底标志之一。本轮指数调整已超过2个月，从地量低价情况看，指数具备初步止跌条件。其次，地产、煤炭、银行等大市值品种有逐渐回暖迹象。地产股前期连续下挫主要受制于政策调控，而近期受到保障房融资破局、三季度将加快保障房建设进程等利好消息刺激，令地产板块政策环境预期有所改善，市场对该板块政策预期发生变化，短期出现资金持续流入迹象。地产板块作为本轮调整最先下跌板块，其企稳反弹对市场具有预示意义。另外，煤炭板块短期也有筑底反弹和资金流入迹象，煤炭股走强主要得益于两方面，一是国际煤价持续高企，而目前国内煤价与国际价格仍有一定差距，将有利于国内煤炭供求关系改善，进而提振各路资金对煤炭股未来股价乐观预期。二是焦煤保护性开采信息提升该板块价值，目前探明焦煤储量仅够50年左右消耗，焦煤资源稀缺性显露无遗。同时，强势股补跌现象明显趋缓，还有领先指标B股企稳反弹也给市场带来积极因素。这些因素或预示当前点位离底部已经不远。

　　半年报行情预热

　　周三盘中表现最强当属酿酒和水泥板块，这两个板块恰恰都是半年报预期较好行业。先看酿酒行业，从今年1-5月产销量数据来看，啤酒、白酒子行业产量增长情况十分理想。目前是啤酒行业销售旺季，周二，西藏发展（000752）、啤酒花（600090）逆市涨停。中高端白酒、葡萄酒等上市公司业绩增长稳定，成长性明确。同时，酿酒板块不少个股具备高送转潜力，比如贵州茅台（600519）一季度末每股未分配利润最高，多达16.7元；洋河股份（002304）一季度末每股未分配利润也超过10元，因此该板块目前具有较大投资吸引力。

　　上周A股持续下挫，而水泥板块表现坚挺，小幅跑赢大盘，周三狮头股份（600539）涨停，巢东股份（600318）、福建水泥（600802）涨幅也在3%以上。水泥股走强主要由于行业盈利确定性高，盈利增长预期呈现季度环比向上增长趋势，估值也相对安全，而且受益于保障房建设提速利好政策，因此市场对水泥需求前景持乐观态度。

　　尽管近期市场压力重重，资金面压力也进一步加重，一年期央票利率上涨再次推高市场加息预期，短期股指仍可能继续维持弱势整理，但是基于我们对下半年通胀温和回落预期，我们对三季度市场走势并不悲观。经济底决定市场底，由于股市反映是预期变化，股市底部通常领先于经济底，也领先企业盈利底部。根据历史经验，中国股市底部通常领先企业盈利底部1-2个季度。因此，只要经济底与盈利底能够如期在下半年出现，那么市场底应当提前出现。

　　机构来源：西部证券

--财富中国股票频道讯

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