[财富中国]弱势寻底提供长线掘金机会

日期：2011-06-22 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

　　----本文导读：----

　　周二A股市场迎来技术性反弹，股指收出光头小阳线，但成交仍维持在较低水平。盘面观察，板块指数出现明显分化，不少板块创出新低，但水泥、建材、航天军工等板块抢先于大盘开始反弹。

　　资金面上，紧张格局仍无明显好转。随着本月20日央行上调法定存款准备金缴款日到来，银行间市场流动性紧张程度达到高峰。周一货币市场资金利率全线上扬，创2月以来新高。在此流动性偏紧时刻，按银行资本充足率要求，商业银行有可能会尽早安排次级债发行计划，国内银行上千亿次级债蓄势待发。

　　除了国内货币政策收紧预期，目前市场不确定性有相当大部分来自于外围市场。希腊债务危机正演变为外汇市场潜在一个风险点。同时，美国在7月份大量进入清算衍生品是否能如期履约，也给金融市场蒙上一层阴影。在国内外金融环境不确定性风险制约下，当前A股市场中估值最低银行板块难以表现，也使得整个市场估值不断下移。数据统计显示，目前A股已经达到16倍左右整体估值水平。

　　我们认为，新股破发现象持续一段时间后，整个市场估值定位有望得到改善。不过，随着市场不断完善，整体市盈率估值向发达国家市场标准靠拢将成为一个长期趋势。因此，在政策与经济形势未明朗化之前，尽管估值接近历史低位，但我们应该谨慎运用历史估值来作为抄底依据。

　　那么，市场在弱市中是否完全没有机会？也非必然。当前市场虽然存在诸多不确定因素，但市场恐慌必然会带来更多机会——估值底部区域股票或者被错杀股票。近期大股东增持公司逐步增多，意味着市场进入了一个存在中线投资机会阶段。而换手率不断降低，也说明市场处在一个不断寻底阶段，且当前位置继续向下空间较为有限。

　　我们不能一味地看空市场，但也不能过分乐观看多后市。在国际金融形势未明朗之前，长线投资者可以有选择地进行试探性建仓。短线投资者可以在谨慎控制仓位前提下，参与一些超跌反弹个股或者低估值而依然有良好业绩预期股票。除了近期表现良好水泥、建材外，相当部分业绩优秀地产股也开始有触底反弹迹象。随着中报行情接近，部分优秀业绩预期股票也会提前反应。另外，在弱势行情中，题材股更容易受到市场追捧，形成局部性热点。超跌题材股也可以作为短线参与对象。

　　历史经验告诉我们：大部分持续三年以上年复合收益率超过20%企业在下跌中往往都是介入机会，而且它们调整幅度都远小于大盘。在中国，相信一定会有不少经得起市场考验企业最终成为世界级大公司，因此大盘调整也是我们挖掘长线金矿好机会。　

　　机构来源：海通证券

--财富中国股票频道讯

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