[财富中国]大盘反弹行情即将到来？

日期：2011-06-20 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

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　　针对美晨科技不到20倍首发市盈率，有投资者认为像美晨科技这种做汽车配件行业，类似公司太多，行业不看好，如此发行市盈率不稀奇，低发行市盈率只是个案。但也有乐观投资者表示，整个创业板首发市盈率在持续降低，美晨科技跌破20倍是整个一级市场趋向理性象征。后者乐观看法同时点燃了市场关于牛市期望。

　　根据中金公司研究，过去两次大牛市有几个显著市场特征，包括一级市场发行市盈率跌破20倍，新股发不出去甚至停发半年左右，A股开始进入大牛市。中金研究部副总经理侯振海更是表示：“过去两次大牛市都是被这样推起来，也就是说要跌到一级市场都死掉，二级市场才会有牛市。”

　　历史数据显示，近十年来，A股曾出现6次较大规模破发潮，分别是2004年8月、2006年8月、2010年2月、2010年5月至7月、2010年9月以及今年上半年。天相投顾分析师仇彦英研究认为，“9·15”大反弹、“6·24”大行情也恰恰是在新股破发潮中形成。而IPO停发更多意味着市场反弹行情到来。

　　据清科研究中心数据显示，距离创业板一步之遥“新三板”挂牌企业定向增资市盈率有不断攀高趋势。“历史年份中15倍左右市盈率已经较为罕见，2010年上半年，新三板定向增资平均市盈率为23.40倍，而如今大多数企业增资市盈率早已悄然提高到20至40倍之间。”清科研究员张兰表示，二级市场高估值，是机构投资者踊跃高价参与新三板企业定向增资重要潜在因素。而如今，首发市盈率不断“挤泡沫”，创投高期望却仍未出现拐点，双面夹击下，一级市场新股发行正在受到狠狠挤压。

　　一级市场死掉并非天方夜谭。不过，中金研究部副总经理侯振海同时坦言，当前A股并不具备牛市基础，因融资还很足，大股东减持意愿仍在，仍有诸多公司排队发股票。从整个市场而言，融资功能并没有丧失。

--财富中国股票频道讯

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