===本文导读===
【今日要闻】三月央票利率意外上扬 加息预期陡然升温 || 5月外汇占款环比反弹两成
【市况直击】两市股指涨跌互现 沪指开盘创9个月来新低 || 多空僵持 沪指窄幅震荡
早盘自行车行业涨幅居前 中路股份领涨 || 金融板块崛起 两市触底拉升
【资金流向】早盘巨资流入10大板块 || 主力资金净流入40股 || 2000手大单抢20股
【大盘解析】市场弱势难改 “破位争夺战”或展开 || 短线反弹概率正逐渐增大
等待周末消息明朗 || 期指逾30亿资金迎交割 多空“末日决战”展开
===精彩阅读===
财富中国网站讯 3个月期央票利率昨日大幅上扬，5月份新增外汇占款达3764.14亿元，较4月份增长21%。周五A股市场开盘涨跌互现，沪指一度下探至2656.46点，煤炭板块盘初领涨，随着地产、金融、水泥等权重板块上扬，两市股指急速拉升，两市逾1500家个股下挫，美中不足是成交量没有放大。
截至今日上午收盘，沪指报2674.03点，上涨9.75点，涨幅0.37%，成交339.4亿，其中640只股上涨，268只股下跌；深成指报11561.17点，上涨125.08点，涨幅1.09%，成交219亿，其中814只股上涨，487只股下跌。
从行业板块来看，自行车行业早盘走势强劲，个股多数飘红，中路股份涨5.30%。有媒体报道，国家能源局正在就焦煤等稀缺煤种保护性开发制定相关管理办法，该办法将择机出台。另未来随着6、7月份用煤高峰到来，煤价上涨预期强烈。受此影响，煤炭行业早盘崛起，个股多数飘红，盘江股份（600395）涨3.69%。目前，猪肉23元/公斤直逼历史最高。且生猪价格创下新高，猪肉价格也直逼2007年历史最高位。上海生猪收购价也创16.5元/公斤新高。猪肉供不应求10月前或维持高位。受此消息刺激，猪肉股带动农林牧渔板块走强，新五丰（600975）涨7.71%。
业内人士称，技术上两市股指昨日缩量大跌，沪指2700点终于失守，准备回补去年2656点缺口，从形态看，短期整理平台被跌穿，大盘将继续下跌寻底。而技术指标MACD指标红柱缩短，趋势重新向下，近期反弹力度微弱，对应重新下跌幅度估计也将有限；KDJ指标向下，做空动能释放；布林线开口继续缩窄，股指向下轨靠拢，但还不能说重新形成下跌通道，表现为中轨压制下一次回调。总体而言，央行公布二季度储户问卷调查结果显示，仅11%居民选择股票投资，当前A股市场已经被悲观气氛笼罩，在趋势面前，难以判断底部何时形成，但从中期趋势来看，大盘每次下跌，都可能筑底反弹，目前只能等待观望。
机构观点：
国诚投资认为，上证已经连续调整快2个月，而本轮调整周期大概需要3个月时间，也就是在7月才有较大可能出现真正趋势性交易机会。近期市场深陷空头市场，但连续做空动力也有限，这也是调整末期特征之一。现在就是等着市场更疯狂时刻到来。[全文]
深圳智多盈认为，日线上沪指短期走成了喇叭型，低点非常符合喇叭口下沿切线特点，每次下影几乎不破该线，一旦收敛，底部钻石形态就会出现，而该下沿线同样指向2650一带，与前次2655低点形成“双低格局”，加上A股估值平均大致在15倍附近，这与历史低点1664之时同样非常接近，短期跳空向下缺口我们智多盈认为具备了“空头陷阱”明显特点，即使今日先向下回补缺口，也应以做多作为主旋律。[全文]
金证顾问认为，目前看来，技术面无疑难已形成看涨，而基本面同样面临着较强火药味。市场即将展开一场是否确认破位与不破位下行争夺之战。当前市场作为一种及其不稳定状态之下，自然主力资金也不敢轻举妄动，作为一般投资者而言，更应该保持清醒头脑，控制仓位，防范风险。[全文]
华安证券认为，预期周五两市将呈现触底回升小幅反弹趋势，沪指前期在2656点缺口盘中回补概率较大。近期市场仍未再现明显止跌迹象，操作难度较大，仍不建议投资者抢反弹。[全文]
6月17日要闻独家解读
（一）
三月央票利率意外上扬
在本周二"意外"上调存款准备金率后，周四央行又给市场一个"意外"：把三月央行票据发行利率上调了8.2个基点。这一举动被市场普遍理解为加息前预兆。昨天，央行在公开市场以10亿元地量发行三月央行票据，结果发行利率由2.9168%上升至2.9985%，上涨了近8.2个基点。此前，三月央票发行利率曾在2.9168%这一平台连续保持十周不变，这个利率恰好是央行于4月份加息后所形成。
[财富中国简评]：由于5月通胀率超出市场预期，印度央行于16日加息25个基点。相比内地央行选择提高准备金，印度央行则更多选择价格型工具控制通胀，不过提准之后负面效果立竿见影，货币市场利率连续飙升，银行间市场资金面空前紧张。虽然昨日3月期央票发行利率意外上行又让市场打开了加息想象空间，但是央行对待加息暧昧态度着实让投资者不敢妄下定论。
（二）
央行：炒房炒股意愿显著下降
据中国人民银行昨日公布《2011年二季度储户问卷调查报告》，在各主要投资方式中，选择"房地产投资"居民占22.2%，比上季减少2.8个百分点，仍为居民投资首选。其他依次为"基金理财产品"21.9%，"债券投资"13.2%，"股票投资"11%，"债券"取代"股票"升至居民投资第三选择。
[财富中国简评]：二级市场糟糕表现使得不少投资者开始远离股市，股票资产成为居民最不愿意配置资产，无怪乎二级市场资金持续面临流失，如果股票市场不能表现出其财富效应，那么股票市场又被边缘化可能，届时连一级市场也要遭殃，再像之前如此圈钱恐怕也就难了，这确实值得监管层反思。
（三）
稀缺煤种保护性开发管理办法将出台
业内人士日前向记者透露，国家能源局正在就焦煤等稀缺煤种保护性开发制定相关管理办法，该办法将择机出台。前几年，国土资源部曾委托中国煤炭工业协会，就制定稀缺煤种和特殊煤种开发管理办法进行相关研究工作。国家能源局曾派人前往山西等地，对稀缺煤种保护性开发工作进行调研。刚刚披露煤炭工业发展"十二五"规划征求意见稿提出，"十二五"期间对优质炼焦煤和无烟煤资源实行保护性开发。
[财富中国简评] ：由于国家对于优质炼焦煤和无烟煤等稀缺煤种重视程度不够，导致我国稀缺煤种价值一直未能得到体现，如果十二五期间国家采取保护性开发措施，那么优质炼焦煤和无烟煤等稀缺煤种与动力煤同样享受低估值时代将一去不复返，投资者可以对这些煤种上市公司进行长期关注。
（四）
李克强：保障房建设有利于房地产健康发展
加快棚户区改造，是保障性安居工程重要内容，党中央、国务院对此高度重视。中共中央政治局常委、国务院副总理李克强在近日接连考察山西、河北保障房建设情况后，16日在中共中央政治局委员、北京市委书记刘淇陪同下，又来到北京市门头沟考察工矿棚户区改造情况。
[财富中国简评]：作为主抓保障性住房建设负责人，李克强副总理近来在多次场合表态要坚决推进保障性住房建设力度，1000万套保障性住房必须在11月底之前全面开工，这利好地产板块，间接利好水泥、钢铁等建筑建材板块。
（五）
5月外汇占款环比增逾两成
中国人民银行16日公布数据显示，5月中国金融机构新增外汇占款达3764.14亿元人民币，环比上升21%。
[财富中国简评]：国家外汇管理局16日发布2010年年报预计，今年利差、汇差和境外融资成本较低等因素可能使套利资金净流入增加，因此央行对冲流动性压力依然较大，这也是导致央行再次上调存款准备金率原因之一。若未来外汇占款增量居高不下，存款准备金率或仍有上调可能。
空头有所收敛 A股市场早盘小幅上涨
空头有所收敛，A股市场早盘小幅上涨。上证指数收于2674.03点，涨0.37%；深圳成指收于11561.1点，涨1.09%。据今日投资“在线分析师”系统数据显示，当前市场天气阴天，表明短期大盘趋势处于弱势震荡阶段。
去年6月19日央行宣布“二次汇改”，人民币汇率重归2005年汇改确定路径。这一年来，人民币汇率再度表现出加大波动性，同时人民币对美元汇率继续其升值进程，总计升值幅度达5.4%。但升值并非二次汇改以来人民币唯一“成绩”。业内人士发现，这一年来，人民币汇率愈加显示出“参考一篮子货币”特性，而非单一盯住美元汇率，这意味着人民币汇率形成机制正逐步向真正“参考一篮子货币、有管理浮动汇率制度”迈进。
从今日早盘行业跟踪情况来看，有研究机构表示，随着下半年保障房建设进度加快，其对水泥拉动将更为明显。预计在限电减产、需求强劲、落后产能加速淘汰等诸多利好作用下，水泥将呈现出价量齐升态势。借此，水泥行业临近午盘拉升，至午盘涨2.23%，跃居涨幅榜第一位。有媒体报道，国家能源局正在就焦煤等稀缺煤种保护性开发制定相关管理办法，该办法将择机出台。另未来随着6、7月份用煤高峰到来，煤价上涨预期强烈。受此影响，煤炭行业早盘崛起，个股多数飘红，涨1.22%，列涨幅榜第三位。目前，猪肉23元/公斤直逼历史最高。且生猪价格创下新高，猪肉价格也直逼2007年历史最高位。上海生猪收购价也创16.5元/公斤新高。猪肉供不应求10月前或维持高位。受此消息刺激，猪肉股带动农林牧渔板块走强，午盘涨1.09%，居涨幅榜第五位。此外，船舶制造、房地产和金融行业等板块强于大盘；仪器仪表、供水供气和汽车类等板块弱于大盘。
今日投资“在线分析师”统计了11家券商对今日大盘走势看法：看多2名，骑墙5名，看空4名，今日看多指数下降至18%。分析师表示，从盘面来看，成交量大为萎缩，前期放量杀跌情况没有出现，多空双方都无心再做大操作，市场缺乏清晰做空与做多板块，热点处于无序摇摆状态中，除保障房与稀土永磁外，无较明显炒作题材，但跌幅较大品种基本都是前期表现比较强势题材股，它们补跌往往预示着市场调整进入了调整后期。预计在紧缩货币政策压力仍紧，资金面没有实质性改善情况下，市场将继续这种底部箱体震荡筑底，这种“磨”煎熬将继续考虑投资者承受能力。今日早盘指数惯性下跌并考验2650点位支撑，最终并未跌破，后上扬，预计指数短期在此点位有较强支撑。从估值角度来看，当前估值接近于去年7月初估值，指数下跌空间也是有限。同时，在线分析师数据显示，A股市场中期趋势处于下降过程中，安全持仓线为60%。
沪指回补缺口后有望迎来反弹
周五两市大盘早盘整体呈现窄幅震荡格局，盘面个股涨少跌多，量能方面稍有萎缩态势。热点方面，今日受猪肉价格上涨影响部分与之相关个股较为强劲，而稀土永磁、水泥等板块有所调整。从整体上看，昨日股指大幅下挫但止于前期缺口处，显示缺口有较强支撑。短线需继续观察沪指能否重返2700点平台。我们认为沪指很可能回补缺口后出现一波反弹，但从中线角度看，股指需要以时间换空间，短线仍以调整为主。
缩量震荡中谨慎参与反弹
今日沪深股市开盘后震荡走高，大盘一度下探2658点，创今年以来新低。深圳市场交投活跃，表现强于沪市。临近11点，沪指震荡翻红，大盘呈现温和放量态势。截止发稿时，上证报2670点，涨幅0.2%；深成指报11550点，涨幅1%。近日，交通运输部、国家发展改革委、财政部、监察部、国务院纠风办日前联合下发关于开展收费公路专项清理工作通知。受此消息刺激，早盘高速公路个股涨势较好。吉林高速（601518）大涨6%，龙江交通（601188）、五洲交通（600368）等纷纷冲高。由于今天是本周最后一个交易日，投资者对周末加息预期仍没有消散，所以两市成交量再次出现萎缩，大量资金选择在场外观望。整体上看，6月指数走势动荡太大，投资者把握起来并不容易。建议在市场站稳2750一线后选择加仓，在此之前可投入少量仓位参与反弹，但应注意快进快出。
三大顽疾致近期市场非理性杀跌
股指昨日跳空大幅低开20点，随后展开震荡走低行情，午后创下近期调整新低点2663.12点，在市场创出新低点同时，股指破位于前期1664点与2319点连线形成上升趋势线支撑。如果在接下来三个交易日，市场不能够收回该支撑线回补昨日跳空缺口话，后市将面临一段较强时间调整。在技术形态上也将形成岛型反转风险。2700点一直被乐观投资者看作估值底，而本周四大盘走势似乎证明，估值底也并不“保险”。外围市场疲弱、宏观环境不佳以及资金面骤然紧张，促使沪综指跌破2700点，并呈现出一定破位特征。由于制约市场不利因素并未发生明显改观，A股弱势格局短期恐难扭转，大盘也有向今年年初2661点低位寻求支撑倾向。
欧债危机令国际市场陷入泥潭
外围方面希腊债务危机再次卷土重来，债务重组面临卡壳风险，让欧洲债务危机再度呈现蔓延状态。欧美股市普遍出现较大幅度调整，美国三大股指跌幅均超过1%。其中，道琼斯工业平均指数下跌1.48%，纳斯达克综合指数下跌1.76%，标准普尔500指数下跌1.62%。事实上，进入5月份以后，欧美股市受到欧债危机再度紧张以及美国经济数据不佳两方面影响，纷纷进入明显持续下行通道，道琼斯指数自5月3日至6月15日，区间累计下行了7.11%。
欧美股市持续调整对A股会产生三方面负面影响：一是引发A股投资者紧张情绪，就如同周四A股因美股下跌而大幅低开一样；二是导致国内投资者重新审视全球经济环境，进而形成不佳判断；三是欧美股市会明显影响港股走势，并通过估值比价渠道下压A股。
短期看，美国经济复苏脚步愈发迟缓，伴随QE2退出，投资者对经济担忧有可能加剧；而欧洲债务危机也并未平息，并且在近期重新出现了不利变化。在上述背景下，欧美股市低迷格局恐难很快结束。
美国经济数据屡屡低于市场正常预测，让投资者担忧美国经济复苏进入倒退阶段，引发美股大幅度下挫，给弱势A股以沉重打击。更何况发达国家经济复苏缓慢，一大批如中国在内新兴发展中国家经济增长步伐也逐渐减缓，进而引起当前整个资本市场全体担忧。
通胀压力导致宏观政策持续收紧
政策底部结构却是一只看不见得手，这只手能够伸多长难以预测。至少对于目前CPI依旧跨越在“5时代”来说，并且居高不下，屡创新高情况来看，这是调控之手还远远没有伸到它底部，只有当国内通胀压力有所趋缓，调控政策才会逐步宽松，这样才能真正解决市场最为棘手存量资金风险问题。否则，市场每次反弹都是一次陷阱。由于央行刚刚实行出奇意外白天提准政策，迅速冻结3800亿流动资金，继续上演货币收缩手段并没有放松，给原本紧张市场雪上加霜。所以，市场在后市还将继续因调控政策而继续维持弱势格局。除非调控政策有所放缓，目前看政策手段转变才是市场救命稻草。
就国内因素来说，A股市场之所以始终欲振乏力，并且无视估值底支撑继续下跌，其中很重要原因在于当前宏观环境至少在短期内将处于非常差状态。
就投资环境而言，“高通胀、低增长、紧货币”格局往往直接对应着股市最低迷走势，而目前A股恰恰就面临这一不利环境。在通胀方面，5月CPI同比增速达到5.5%，再创本轮通胀上升周期新高；在经济增长方面，工业增加值增速5月继续回落，与之伴随是企业去库存化进一步深入；在政策方面，尽管经济开始显现低迷迹象，但下行幅度可控，这导致政策仍然将主要精力放在通胀管理方面。于是在本周公布宏观数据当天，央行就再度提高存款准备金率，而这也未能降低未来加息预期，韩国、印度等亚洲周边国家近期就纷纷再度提高了基准利率。
资金压力短期内难以改观
最为关键依然是当前“资金荒”依旧充斥整个市场。所以，市场底部一直难以真正形成。“市场底”目前已经逐步形成了一定可以具备条件。有数据统计显示，在目前23个一级行业板块当中，目前动态市盈率相当于210年7月份2319点平均水平，并且处于折价状态行业多达11个。其中，估值回落至历史底部且相对偏低前5个行业分别为金融服务（9.52倍）、交通运输（14.4倍）、采掘（15.33倍）、化工（18.81倍）和纺织服装（27.1倍）。尤其是金融等权重类个股已经具有了较强低估值优势，从市场角度出发，底部结构已经基本可以形成。
当然，对短期市场走势来说，更为严峻而直接考验还是骤然趋紧资金面。就在本周央行宣布提准第二天，上海银行间同业拆放利率呈现飙升态势。6月15日，1周SHIBOR从6月14日4.1592%，大幅上涨至6.1825%；3个月SHIBOR从4.9232%上涨至5.2788%。并且这种利率快速上升情形在本周四得到了延续，除隔夜SHIBOR涨幅有限外，其他期限SHIBOR再度大幅走高。至此，最为市场看重3个月SHIBOR已经重回今年年初高点区域。
如果说利率大幅上升仅仅是因为提准短期刺激，倒还不至于引起过度恐慌，但投资者明显由此联想到了去年6月份那轮资金紧张。回顾去年6月份长达1个半月资金面紧张局面，其主要原因有三：一是货币紧缩政策累积效应，二是商业银行半年度贷存比考核，三是新增存款减少。显然，今年6月资金面仍然面临与去年相同不利影响，而且情况可能更为糟糕，比如日均贷存比考核启动，又比如紧缩货币政策累积效应更为显著等等。
总体而言，尽管在刺破估值底后，市场安全边际进一步提高了，但在诸多不利因素影响下，短期似乎仍然难以看到大幅反弹甚至反转希望。这期间尤其要预防，是市场在悲观情绪主导下出现非理性杀跌。所以，在整个不良国内外资本环境背景之下，市场风险性逐渐变得较为极端，风险远远大于收益，建议投资者需要谨慎冷静对待目前市场涨涨跌跌，防范风险，留得青山在，不愁没柴烧！
--财富中国股票频道讯
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