周三市场没能延续周二升势,尽管隔夜美股大涨,A股依然受到上调准备金率影响,小幅低开之后一路震荡下行。
二季度经济增速下滑和紧缩政策持续力度都超出市场预期,这也是A股二季度持续下跌主要原因。目前市场对于三季度经济判断有三种:第一种较为乐观,认为随着二季度去库存短周期过去,三季度经济会有明显反弹;第二种是中性,认为经济将呈现软着陆,经济增速下行时间会延长。第三种是悲观,认为房地产投资大幅下降和地方融资平台问题可能使得经济硬着陆。但即便是最坏情况发生,以2倍PB估值,沪指也在2400点附近,但最悲观情形发生概率微乎其微。目前已经处在阶段性底部,往上空间和概率都要大于向下。
目前沪指处在1664点以来大上升趋势线位置,而去年10份跳空缺口和前期低点2661处形成支撑线也有较强支撑作用。股指正在构筑阶段性底部,但紧缩政策预期仍然存在,会加大股指反复。建议轻仓等待趋势性机会。 浙商证券
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