编者按：两市周一总成交金额为1326.25亿元，资金净流入约27亿，其中，有色金属、化工化纤、航天军工三类股资金抢筹迹象明显。近期市场连续收带下长影T字星，多方数次在尾盘偷袭得手，在创出新低后再急速拉升，但成交量却始终没能有效放大。机构分析认为，屡次出现此种走势说明目前大盘杀跌动能已经接近衰竭，经过前期下跌清洗，不断有机构和散户割肉离场，目前投资者交易热情度已经降至冰点，活跃在场内仅是游资和少数敢于抄底大资金，这预示着行情转折点将要来临？
======本文导读======
【盘面解读】
大摩投资：行情转折点将至 | 解开成交量迷局
2700点上拉下砸 主力建仓迹象明显 | 本周后期大盘将反弹
【资金流向】27亿激进资金抢筹 三类股受青睐（本页）
附三类股投资机会解读：
航空板块和军工主题值得关注 | 军工行业：具有国防和民用双重成长空间
有色金属行业周报：稀土品种强势依旧 | 中金公司：有色金属看好包钢稀土和黄金股
化工行业：中报超预期品种将获超额收益(荐股) | 纯碱价格继续上涨 化纤价格逐步企稳
【机会和风险分析】
主线下机会和风险：地产股或有机会 看空部分消费股
======精彩阅读======
27亿激进资金抢筹 三类股受青睐
1、板块资金流向
周一资金净流入较大板块：有色金属、化工化纤、航天军工、锂电池、磁材概念、煤炭石油。
周一资金净流出较大板块：酿酒食品、医药、农林牧渔、房地产。
2、 大盘后市观点及预期分析
两市周一总成交金额为1326.25亿元，和前一交易日相比减少181亿元，资金净流入约27亿。和上周五类似，周一上证指数探低回升，各板块均是小幅进出，有色金属、化工化纤、航天军工、锂电池、磁材概念、煤炭石油排名资金净流入前列。上证指数跌0.18%，收在2700.38点。近期我们判断是"指数短期下跌将告一段落，但震荡筑底格局仍将维持一段时间，预计震荡区间位为2670-2770点，各超跌板块均有轮流反弹要求，注意踏准节奏。"周一指数再度来到震荡区间下底，意味着指数仍处于明显弱势状态，下跌趋势没有改变。虽然尾市指数有所回升，但依然没有成交量支持，预计本周仍在上述区间震荡。
3、相关热点板块及个股如下：
航天军工，净流入较大个股有：航天科技、辽通化工、航天电子、中船股份、航天信息、中航光电。
有色金属，净流入较大个股有：XD五矿发、中国铝业、中色股份、厦门钨业、包钢稀土、广晟有色。
化工化纤，净流入较大个股有：三爱富、山东海化、辽通化工、双环科技、丹化科技、鲁西化工、三友化工、巨化股份。
4、两市各板块资金流向全景表：
重视 板块 周一成交 昨日成交 净流入值 成交增量 上周资金流向 程度 亿元 亿元 亿元 比率 ％ 亿元 A股板块 1326.25 1507.05 27.36 -12.0 -26.7 工程建筑 38.71 44.73 2.35 -13.5 -0.41 电力 33.04 38.55 -0.39 -14.3 -6.14 计算机 17.09 21.57 -0.01 -20.8 -2.77 电子信息 31.44 34.53 1.14 -8.9 -6.63 房地产 65.41 83.51 -1.31 -21.7 5.37 纺织服装 26.76 35.92 -0.81 -25.5 -0.25 钢铁 54.34 56.06 2.61 -3.1 13.07 供水供气 10.02 12.26 -0.7 -18.3 1.51 化工化纤 106.57 104.05 9.27 2.4 0.46 电器 22.48 33.76 0 -33.4 8.44 交通设施 11.48 14.69 -0.44 -21.9 -2.84 金融类 49.52 50.02 0.02 -1.0 -2.81 旅游酒店 7.88 10.33 -0.41 -23.7 0.07 煤炭石油 57.11 64.86 3.36 -11.9 -8.16 酿酒食品 63.45 70.72 -4.75 -10.3 4.19 农林牧渔 38.07 50.55 -2.04 -24.7 -5.55 商业连锁 28.16 33.91 -0.53 -17.0 3.63 建材 45.29 52.87 1.88 -14.3 -10.57 期货概念 9.86 10.08 0.2 -2.2 -1.22 汽车类 53.15 58.54 1.75 -9.2 -4.08 机械 66.77 74.09 0.9 -9.9 5.84 医药 60.11 89.19 -2.71 -32.6 -1.24 上海本地股 88.24 98.54 1.54 -10.5 -1.29 教育传媒 6.17 7.95 -0.22 -22.4 -0.01 仪电仪表 33.63 38.22 0.76 -12.0 0.23 有色金属 164.36 150.22 19.45 9.4 23.06 造纸印刷 11.13 14.01 -0.06 -20.6 -3.48 券商 14.36 19.59 -1.29 -26.7 -1.18 电力设备 32.16 39.33 0.66 -18.2 -0.2 通信 27.13 31.45 -0.14 -13.7 6.98 运输物流 23.46 28.98 -1.19 -19.0 -0.39 新能源新材料 102.85 118.82 2.9 -13.4 -1.87 节能环保 65.27 72.25 3.12 -9.7 -2.81 航天军工 69.1 62.74 4.19 10.1 7.89 重组公司 104.82 116.96 1.51 -10.4 5.19 创投 39.66 46.48 0.34 -14.7 -8.28 中小板 145.08 170.41 -0.89 -14.9 -19.57 创业板 27.1 27.96 1.72 -3.1 -11.13 锂电池、磁材概念 58.46 66.34 3.9 -11.9 9.6
「注释」
资金流向全景图中星号说明：
重视程度由低向高依次分别以1-2颗星表示，1颗星表示关注，2颗星表示高度关注。
资金流向全景图说明：
表中数值为正表示资金净流入，数值为负表示资金净流出。
大摩投资：行情转折点将至
周一上证指数报收2700.38点，跌4.76点，跌幅0.18%，成交741亿元；深成指报收11521.98点，跌71.4点，跌幅0.62%，成交472亿元；中小板指报收5588.08点，跌16.08点，跌幅0.29%。创业板指报收829.36点，涨5.33点，涨幅0.65%。
两市共有845只个股上涨，1180只个股下跌，涨跌比为1:1.4。非ST类涨停个股7家，1家个股跌停。受上周五美股重挫影响，周一两市股指大幅低开，权重指标股集体疲弱，拖累股指低位震荡。券商、水泥板块成为盘中主要做空动能，军工和稀土概念走势较强，午后工商银行（601398）发力，带动大盘快速反弹，险守27000点。截至收盘创本轮调整成交量新低，市场观望气氛浓厚。从盘面上看，受南方稀土整合消息刺激，近期稀土永磁板块持续走强，中国铝业（601600）、五矿发展（600058）强势涨停，广晟有色（600259）、中色股份（000758）等南方涉稀土个股纷纷大幅上涨。此外，船舶制造板块涨幅靠前。在亚星锚链（601890）冲击涨停刺激下，板块做多热情被充分调动，中船股份（600072）复牌后继续走强。航天军工板块也高开高走整体表现不俗，航天科技（000901）涨停，四创电子（600990）、航天动力（600343）、中航光电（002179）等涨幅都达到4%以上。相比之下，农林牧渔出现大幅调整，伊利股份（600887）跌停，福成五丰（600965）、新五丰（600975）接近跌停；券商、保险等金融板块成为做空大盘主要力量。
从技术面上看，近期市场连续收带下长影T字星，多方数次在尾盘偷袭得手，在分时图上创出新低后再急速拉升，但成交量却始终没能有效放大。我们认为，屡次出现此种走势说明目前大盘杀跌动能已经接近衰竭。经过前期下跌清洗，不断有机构和散户割肉离场，目前投资者交易热情度已经降至冰点，活跃在场内仅是游资和少数敢于抄底大资金。行情发展已经来到重要转折点处。观察短周期指标，周一市场创出新低后继续构筑底部结构。目前日线级别指标已经完成修复，只剩一根放量中阳线来巩固当前成果。由于近期市场多次受美股连续下跌影响，导致投资者情绪悲观，所以我们在此将美股走势纳入行情发展考虑因素。观察道琼斯指数可以发现，道指在09年初和10年中形成了一条类似上证1664-2319上升趋势线。目前该趋势线落在11890附近，距离上周五美股收盘点位相当接近。所以短期内该趋势线将支撑着美股回落。如果美股企稳反弹，那么国内市场将获得难得反弹良机。综上，从量能和盘面特征以及外围市场表现看，大盘底部特征比较明显。从安全确认角度考虑，建议投资者耐心等待近期放量阳线出现。
解开成交量迷局
沪深两市周一走出了触底反弹行情，信贷数据不佳给早盘市场走势带来了较大压力，但银行股低位反弹又给市场在低位带来承接，工商银行（601398）成为大盘风向标。但是，与指数低位反弹相比，沪深两市周一量能表现再度陷入低迷，创出2661点以来成交低点。到底低位成交量之下蕴藏着怎样挖掘点呢？
一。或许不是坏现象
成交量之下通常蕴含着单边和平衡市两种态势。这中间，弱平衡最适于用来描述目前大盘状态。由于经济不明朗，场外资金不急于进场。而另一部分资金则认为经过一定时段调整大盘再度大幅回调空间不大，因此也不需斩仓出局。
买少卖少是造成现在大盘成交量降低重要原因。卖盘减少对于杀跌动能衰竭不无好处。
二。等待金融归来
如果仅从买入角度来考虑，权重股没能带来买入热潮也是成交量不能增加主要原因。目前来看短期关于银行利空消息不少，包括欧洲债务危机，资本充足率提升，融资潮以及地方债务平台压力等等。对于银行股走势来说，能否出现好转折取决于两点，一是目前估值是否已经充分地反应了利空；二是资金面是否有充裕来源。
目前影响银行股估值因素较多，包括经济等不确定因素在增加，因此从资金面来源角度来看问题更简单些。关于市场资金面方面，近期香港金管局宣布收紧非港人士房屋贷款，这或将限制内地资金流向香港地产市场。如果限制措施有效话不排除这部分资金留在内地进驻资本市场可能。
三。经济数据能否使宏观更明朗？
市场近期最为担心就是即将公布5月份经济数据，在肉价上涨带动下，CPI继续高企已经成为共识。通胀控制挑战性较大，因此投资者担心加息等紧缩措施会再出台。在经济数据出台之后，无论紧缩措施是否现身，对市场来说都会起到短期利空出尽作用。
在成交量迷局之下总体来说，短期波动可抓，但中线仍然要等待经济明朗化。
四大看点纠结指数 未来逢低布局机会品种
周一沪深两市低开低走，沪指创出本轮调整以来新低2669.55点，午后权重板块合力反弹下，指数弥补早盘跳空缺口，量能萎缩至740亿，一根带上下影线假阳线现实，短线有确认市场底部动作迹象，时间、空间、量能尴尬处境，市场仍将需要震荡来完成后市反弹所需力量。
首先，市场自从5月份以来，对于加息预期一直困扰着市场，市场也在磨磨蹭蹭中走出了震荡下跌探底态势，加上5月份CPI数据将会在周二公布，加息预期和通胀压力都打压着指数，也打压着市场人气活跃。
其次，本轮指数自3067点调整以来，股指基本是一路下行，截至上周五沪指和沪深300最深跌幅已经达到13%左右，沪指距离年内低点2661点仅一步之遥。目前A股市场估值约为16倍市盈率，而从市净率来看，沪指和沪深300均为2.2倍左右，接近2008年沪指1664点之时平均值2倍，处于历史低位。纵观A股20多年历史，每一次孕育大行情都处于15倍左右，即当前估值基本达到走出大行情要求。同时，金融等超大盘蓝筹股AH股溢价也处于5年来低点，大盘短期大幅向下做空动能持续性不强。所以近期指数也在目前点位附近震荡，尽管盘中有所创下新低，但是每次新低之后都能快速被权重所拉起，就已经很明显说明了这点。
第三，成交量始终未能明显放大，说明新增资金依然袖手旁观；部分个股活跃主要是游资热钱活跃所致，这也加剧了市场震荡中观望情绪浓厚。目前市场外围环境依然不佳，而且A股市场还面临着较为敏感加息或上调存款准备金率时间窗口。所以市场依旧需要时间和空间上整理来消化目前场内不利因素。
第四，下方2656点缺口依旧是短期强牵引力，尾盘拉抬给市场一定提振作用，但如此萎缩量能根本不能消化前期套拉盘压力，也无法吸引资金快速进场。这个阶段性底部构造还没有结束，且随着低点逐步走低，市场整体重心还再逐步下行。年线依旧是短中期大盘强压力位，而2900点构成其中期阻力，两根小阳线组合表明多头有所抵抗。
对于后市，由于目前市场内在分歧和观望气氛浓厚，操作上，投资者应该控制好较轻仓位，等待大盘底部真正来临。目前适当仓位开始布局严重超跌且有基本面支撑中线品种。至于下半年央企重组概念品种，还可持续留意。
主线下机会和风险：地产股或有机会 看空部分消费股
一、主线下机会和风险
近期我们格局是：持续不断货币政策紧缩已经开始影响到了经济增长，市场出现滞涨预期，国家已经意识到相关问题，酝酿紧缩政策部分放松，避免经济导入滞涨。
今天我们关注到国务院副总理李克强在石家庄强调加快推进保障房建设，明显释放了高层相关意图，继续看好保障房相关施工类和地产商，同时看空部分抗跌消费类个股。
二、为什么我们近期持续不断看好与保障房相关基建和地产商（机会）
近期我们持续不断看好与保障房建设相关基建和地产商，投资者可能存在一定疑问，本期我们再次梳理我们基本逻辑。
1、房地产调控是本轮宏观调控核心，保障房建设进展是调控政策转向焦点
房地产调控是本轮宏观调控核心，而保障房建设是地产调控重要方向标，对后市有政策指向作用。当前房地产调控目标本质两个：房价下降+保障房建设推进，前者已经开始有成效了，后者建设则有些迟滞，需要政策进一步推动。
地产调控作为本次宏调风向标，可能作为扭转市场预期关键因子，从而可以推理出地产板块将是下一次中级反弹领军板块。
而与保障房相关建筑施工+部分房地产商则有望受益于此，因为我们判断中央未来将要释放出参与保障房建设可享受红利政策，也就是说保障房将成为未来地产业竞争敲门砖和通行证。
2、房地产板块估值历史最低，非常容易激发反弹
当前地产整体板块估值很低，尤其是主流龙头公司市盈率在10倍附近，而股价相对重估净资产值折让20%-30%附近，均比05年股指1000点和08年股指1660点时候还要低，这些信息都显示板块几乎跌无可跌。
3、从股市流动性来看，地产调控见效，有利于改善股市流动性
去年9月与今年1月限购令推广之初，都对应着市场低点，如果未来地方政府下调房价上升目标，调控三四线城市，也可能有利于股市流动性改善。
三、为什么我们看空部分消费类个股（风险）
近期我们关注到央视报道哈药环保事件，并有部分媒体报道，哈药总厂部分生产区间因环保问题停产，考虑到前期双汇事件，还有此前太极集团（600129）曲美事件，08年乳制品行业三聚氰胺事件，可能引发市场对整体大消费行业诚信危机，虽然前期整体行业股价下跌不少，但估值依然相对来看较高，在这些事件影响了可能遭遇市场进一步抛售。
航空板块和军工主题值得关注
1、5月CPI明日出炉
国家统计局将于明日公布包括居民消费价格指数（CPI）在内5月份重要经济数据。因受到天气、猪肉价格上涨以及房价因素影响，目前多家机构预测，5月份物价将继续上涨，CPI将会在5.5%到5.6%。同时，专家们对通胀形势预期很不乐观，本轮通胀高点仍很难确定，6月份CPI可能突破6%。
研究员认为，受长江中下游地区干旱影响，5月份食用农产品（000061）价格开始结束小幅回落过程，重回小幅上涨，不排除未来CPI同比还会再次创出新高；虽然目前市场预计下半年CPI同比涨幅应该会有所回落。但由于通货膨胀预期较为强烈，而且非食品价格涨幅持续维持高位，下半年物价回落时点及幅度有较大不确定性。
2、德评级机构下调美国主权信用评级美股、油价大跌
德国评级机构Feri EuroRating周三将美国主权信用评级从“AAA”下调至“AA”，理由是受公共债务水平过高、财政措施不力和经济增长前景疲软等因素影响，美国信用度继续恶化。
受此消息影响，上周五推动道琼斯指数自3月中旬来首次跌破12000点，连续六周下跌，创2002年以来最长连跌行情。此外，受沙特正在增加原油产量迹象影响，原油期货也大幅跌至每桶100美元下方。纽约商交所七月轻质低硫原油期货合约结算价下跌2.64美元，至每桶99.29美元，跌幅2.6%。
研究员认为，国际金融市场大幅调整或对于国内资本市场产生一定冲击，短期A股维持弱市振荡态势概率较大。
3、大陆居民赴台个人游28日启动
国家旅游局局长邵琪伟12日在厦门宣布，大陆居民赴台个人游第一批试点城市为北京市、上海市及福建省厦门市，并将于6月28日正式启动。
研究员认为，在相关板块中，可关注厦门空港（600897），公司未来有望直接受益本次大陆居民赴台个人游；预期公司2011-2013年间客流量年增长率为12.5%，高于一线机场，公司较低成本将使其延续领先利润率走势。未来推动股价主要因素包括：1、月度航空流量增长持续 高于同业水平，得益于3月底获准将每小时可起降飞机架次从原来26架次提高至28架次；2、较高毛利率可能推动二季度业绩强于预期；3、有利海峡两岸直航政策；4、机场收费调整，预计将于2011年下半年实施；当前估值较低，可保持一定关注。
4、京沪高铁即将正式运营
中国铁道部日前宣布，京沪高速铁路开通运营新闻发布会将于周一举行。从2008年4月开始动工，历经三年多京沪高铁即将正式投入运营。
行业研究员表示，受到铁道部人事调整影响，高铁板块前期出现持续下跌，然而站在研究员角度看，人事变动不影响行业长期发展趋势，京沪高速铁路开通运营、招标陆续展开及运营里程、开行密度提高都将带来需求快速增长。而经过持续调整后，高铁板块当前估值水平合理，上市公司中，可关注中国南车（601766）、中国北车（601299）、博深工具（002282）、天马股份（002122）、太原重工（600169）等。
5、低空开放试点区域即将扩容
继长春、广州两地试点之后，低空空域管理改革试点区域有望继续扩容。据知情人士透露，此前有关主管部门已在征求意见，计划在长春、广州之外各大军区继续扩大试点。目前北京、兰州等5个地区已经上报各自试点规划和实施方案。
行业研究员认为，根据民航局数据，未来5年，中国民航业投资规模将在1.5万亿元以上，“十二五”期末年旅客运输量将达到4.5亿人次，包括通用航空飞机在内机队规模达到4500架以上。其中，通用航空已被列入需要重点扶持战略性新兴产业规划，将努力打造3到5家示范性通用航空企业，并将得到政策扶持。
从投资角度看，可从四个方向来把握，一，由于培训和维修市场利润最高，可重点关注海特高新（002023）；二，机场设备，空管和雷达设备作为最先受益产业之一，优势企业也值得关注，如川大智胜（002253），威海广泰（002111）等；三，整机制造发展空间同样广阔，如哈飞股份（600038），贵航股份（600523）、洪都航空（600316）；四，基于核心零部件利润更高，航空动力（600893）有能力持续快速增长。
不过对于大多数通航企业来说，短期经营并不会带来很大变化；未来2至3年将首先展开一场通用航空业投资资本洗牌。
6、军工主题投资策略分析
近期军工板块走势较强，根据分析师掌握信息来看，主要是受到航母下水、与越南局势紧张等因素刺激。考虑到后续资产重组和估值因素，建议关注中航精机（002013）、北方股份（600262）、中国卫星（600118）、中国重工（601989）、航空动力（600893）。
军工行业：具有国防和民用双重成长空间
行业观点：尽管从10年11月份进入调整行情以来，整个军工行业调整幅度较深，平均调整幅度约25%，个股甚至超过40%。我们认为这一方面是由于行业整体估值过高及重组风险带来调整压力，更主要是由于经济环境变化、市场整体估值水平下调带来。
但军工行业依然处于成长期，具有国防和民用双重成长空间，我们对行业持中长期看好观点，短期内行业将受到催化剂和市场环境两方面影响，可能会出现震荡，目前估值水平约60倍，在历史水平中部区域，中长期投资机会渐进。
行业催化剂：近期出现比如航母、南海争议等因素，造船类及舰船配套类公司有交易性机会。近期南海争议迭起，这考验我国维护国家经济利益安全能力，也显示出我国海军浅海驶向深海必要性。后续还有如国家对航空发动机等产业政策扶持等催化剂将利于发动机产业链公司。
后续应该关注机会：（1）大军工集团背景下军企整合大趋势，仍然看好中航系整合机会，关注航天系科研体系改革进度；（2）看好符合国防现代化发展方向、装备技术提升军品业务，特别是新一代海军、航空装备、陆航装备及相应关键系统配套集成业务；（3）关注未来5-10年具有较大成长空间三个细分产业：航空发动机、通用飞机、卫星产业。
投资建议：给予行业“持有”评级。调整后中长期投资机会渐进，偏重于选择兼具基本面支撑、足够大产业发展前景，并有整合预期公司如哈飞股份（600038）、航空动力（600893）、中航光电（002179）、中国卫星（600118）、航天电子（600879）等。
风险提示：关于航母报道尚未有官方正式印证；重组题材公司重组进度不确定。
有色金属行业周报：大宗金属价格下行 稀土品种强势依旧
1.不确定加息预期和欠佳经济数据使得金属价格继续承压本周加息预期担忧主要来自于中国方面，我们从不断走高短期SHIBOR利率可以看到这一点。关于利率另一个重要内容则是欧元区将维持目前低利率政策。短期经济数据欠佳主要体现在美国就业状况疲弱和中国进出口数据。同时消费淡季到来对现货消费市场影响正逐渐显现。另外需要提及是，澳洲政府在本周五发布了矿业税法草案，税率保持在30%，将对于全球矿产品以及能源产品产生重大影响，高企生产成本无疑将中长期推高金属价格。总来看，我们暂时维持对大宗金属价格目前将维持震荡判断。
2.美元反弹压制金价表现，抗通胀需求依旧存在美元反弹1.5%从而压制金价表现，同时美元底部位臵使得投资者更容易出现采用美元避险倾向，这在本周体现较为明显。但是全球通胀压力依旧将支撑金价高位运行。基于抗通胀及避险需求，同时美国维持低利率政策判断，我们继续维持对金价有望继续上涨判断。当然经济复苏对金价而言从中长期来看是一个利空，但目前我们并没有看到经济复苏足以改变金价走势现象，同时另一个金价上行风险则是一直处于底部美元指数。
3.小金属方面，稀土类产品价格本周依旧延续上涨态势稀土类产品价格本周依旧延续上涨态势，并依旧维持中重稀土涨幅较大局面。其他小金属品种如钨、锑、海绵钛等录得1%左右下滑或较上周价格持平。我们认为，稀土下游行业低成本时代已经过去，生存环境变化将倒逼加工企业洗牌。重要是，我们认为在中国进行持续稀土整合中，稀土价格由于受到供应巨幅缩减影响将继续保持上涨态势，举个例子，内蒙古地区取缔和整合35家稀土冶炼企业总产能为3万吨左右，占到中国历年平均稀土统计产量近30%。
4.投资建议:维持结构性投资机会判断我们综合判断是，目前“三因素”运行态势并不理想，无论从流动性角度还是需求角度来看，仍不利于促成板块大投资趋势。但板块调整已持续了一个月多月，以江西铜业（600362）、山东黄金（600547）、辰州矿业（002155）、新疆众和（600888）为代表一批基本面并未恶化公司已跌出估值优势，过度看空已没有必要，维持板块结构性投资机会判断，以包钢稀土（600111）为代表小金属品种依旧是目前市场环境下值得重点关注品种。
中金公司：有色金属看好包钢稀土和黄金股
中金公司6月13日发布有色金属行业周策略认为，在国内宏观紧缩政策没有放松以及经济增速有所放缓背景下，有色板块短期内将继续维持震荡格局，应维持防御性策略。报告指出，继续推荐包钢稀土（600111）；同时，继续关注相对更具防御性山东黄金（600547）、中金黄金（600489）和招金矿业等黄金类股票。此外，适当关注小金属龙头企业股价回调较大带来买入机会，建议关注辰州矿业（002155）、厦门钨业（600549）、金钼股份（601958）以及锡业股份（000960）。
报告指出，在美国经济放缓，中国宏观调控依然偏紧以及欧债问题仍存不确定背景下，基本金属价格仍将维持震荡格局。报告并认为，欧债危机与远期通胀压力犹存以及欧美经济复苏进程不明朗，将使黄金价格得到支持并维持高位。小金属方面，稀土价格继续上涨，而钨锑钼等金属价格则由于进入消费淡季而有所调整；中期来看，由于稀土和钨下游需求旺盛以及具有政策催化剂，价格上涨或维持高位概率较大。
化工行业：中报超预期品种将获超额收益(荐股)
银河证券：基础化工板块本周投资策略（荐股）
受宏观面控制通胀影响，目前多数化工产品价格有所回落，但也有纯碱等产品价格上涨。
本周国内TDI市场继续弱势盘整，目前厂家方面报价维稳，厂内货源充足，出货较为缓慢，销售一般。本周，国内纯MDI市场依旧弱势盘整。烟台万华（600309）位于本部20万吨MDI装置已复产，鉴于当前市场需求低迷行情以及场内货源供应较足双方面考虑，后市比较看空。本周国内苯胺市场价格弱势盘稳，整体出货不畅。近期纯苯外盘波动较大，内盘弱势维稳。目前国内苯胺厂家主流报价在10200-10300元/吨附近，高端多为东北及华东地区，低端为华北地区，市场低价走货现象时显。
本周国内环氧丙烷市场较上周气氛又有所回落，部分厂家报价小幅下调。上游丙烯市场近况一般，厂家多采取装置检修或下调价格来应对市场之变化。截止至本周四，国内主要厂家PO报价多在16300元/吨附近，实际成交略低。本周国内BDO市场整体状况一般，价格方面多以小幅盘整为主，周初价格小幅下调，但场内交投气氛依然冷清。上游顺酐、电石原料都以持稳为主。下游终端行业采购积极性不高，今年随着浆料及氨纶行业淡季提前到来，下游寻货气氛较为平静。目前BDO市场多数厂家库存积货，销售略显乏力。
本周国内顺酐市场持续下跌，目前国内主流成交价格9800-10200元/吨，市场频频出现破万价格。国际原油价格仍在百元附近徘徊，需求疲软仍是造成顺酐价格持续下滑主因。原料焦化苯市场疲软续市，顺酐企业对原料采购量甚少。目前焦化苯企业开工率不足3成，顺酐企业开工率在5成左右。
本周电石市场货源紧张明显缓解，电石价格小幅回落。本周国内DMF市场商谈气氛清淡，实际成交量整体表现一般。从当前市场行情来看，首先供大于求现象较为明显。同时据了解本周宁波港（601018）到港DMF量达到2000吨，在当前场内货源充足情况下，无疑是加剧国内市场恶化，供大于求局势还将继续。本周国内丁酮市场开始回暖，价格方面也呈现直线上升状态。国际丁酮市场大热，主要是亚洲转向欧美区采购，导致欧美丁酮FOB价格大涨，国内齐翔停产检修也促使丁酮价格上升。本周国内己二酸市场延续阴跌走势，目前国内辽化货源主流商谈在15300-15800元/吨；山东及新疆货源主流商谈在15300-15400元/吨附近，市场低价抛货现象时有发生。
投资建议：
推荐低估值ST新材、天利高新（600339），继续看好三爱富（600636）、巨化股份（600160）。（银河证券研究所）
化工行业周报：纯碱价格继续上涨 化纤价格逐步企稳
纯碱价格继续上涨
上周化工产品价格涨幅超过2%:轻质纯碱2.67%，重质纯碱3.13%，顺丁橡胶4.15%，丁苯橡胶6.78%，丙酮3.24%，丁酮4.29%，二乙醇胺2.37%，国际尿素-波罗海5.88%，波罗海一铵2.51%，氯化钾/温哥华FOB3.21%，氯化钾/巴西CFR2.86%，涤纶短纤2.37%，涤纶FDY3.78%。上周化工产品价格跌幅超过2%:PX-2.50%，棉浆粕-3.03%，粘胶短纤-3.90%，氨纶40D-2.08%，苯酚-2.07%，醋酸-3.23%，煤焦油-6.67%，炭黑-3.61%，BDO-2.20%，己二酸-7.64%，环氧丙烷-6.25%，聚醚软泡-3.01%。
上周轻质纯碱小涨52元至2001元/吨，重质纯碱小涨62元至2044元/吨，近一个月涨幅超过10%。国内纯碱部分厂家（包括石家庄联碱和河南中源化学）装臵检修，但大部分企业开工基本恢复正常，暂无限电影响。纯碱行业下游需求稳定，企业出货顺畅，库存低位，市场心态良好，但下游玻璃行业成本压力较大，部分厂家属于亏本状态，预计短期内纯碱市场或将以稳中盘整为主。利好上市公司:双环科技（000707）、三友化工（600409）等。
化纤行业低位盘整、涨跌互现
受淡季导致纺织品终端市场持续低迷影响，化纤行业整体弱势不改，但产品价格走势出现分化，部分产品价格筑底回升。其中棉花价格在24000-25000附近企稳，带动涤纶产业链小幅反弹，涤纶短纤、POY、DTY、FDY分别上涨300、200、100、550元，涤纶产品链价格逐步见底。同时，棉浆粕下跌400元至12800元/吨，粘胶短纤下跌800元至19700元/吨，氨纶40D跌1000元至47000元/吨，粘胶及氨纶行业仍在调整。未来期待下游需求走出淡季，化纤行业整体景气存在逐步回升可能。相关上市公司:荣盛石化（002493）、桐昆股份（601233）、山东海龙（000677）、澳洋科技（002172）、新乡化纤（000949）。
下游去库存，环氧丙烷价格短期调整
由于终端需求略有下滑，上游丙烯价格前期下跌失去成本支撑，加之中间商去库存导致环氧丙烷产业链价格短期承压，环氧丙烷、聚醚多元醇价格上周下跌。环氧丙烷上周跌1000元至15000元/吨，下游聚醚软泡价格也跟随下跌500元至16100元/吨。短期来看市场观望及调整气氛较浓，可能导致短期价格维持调整；但中期来看，随着下游产能建成投产，预计环氧丙烷价格将在调整后回升，坚持看好环氧丙烷行业景气，推荐上市公司:滨化股份（601678）。
--财富中国股票频道讯
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