[财富中国]无论加息与否 A股难现单边扬升

日期：2011-06-11 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

　　----本文导读：----

　　随着时间推移，5月份经济运行数据公布时间窗口即将打开，越来越多分析人士认为5月CPI数据将进一步上扬，从而意味着加息预期再度强烈起来。不过，也有观点认为，由于6月份CPI数据将触顶回落，且进一步加息会加重中小企业财务费用负担，以及对人民币升值形成新推动力，故难以再度加息。那么，加息与否，对后市有何影响呢？

　　就目前来看，不管加息与否，全球性紧缩政策预期确较为强烈，不仅仅是作为金砖四国巴西央行在本周加息0.25%，拉开了新兴市场新一轮加息序幕；而且还因为美联储近期屡次表态，折射出美联储也有退出经济刺激政策行列想法，进而预示着发达国家龙头——美国也可能步入加息周期。这些信息就意味着当前A股市场走势，其实对我国央行是否加息信息敏感度迅速降低。

　　无论央行是否加息，目前A股市场走势均不宜过分乐观。因为加息意味着中小企业财务费用提升，人民币升值趋势也有提速可能性，进而对我国出口压力进一步强化，不利于我国经济增速回升。而如不加息，又由于全球性紧缩政策，使得全球资金流向将出现新变化，即有可能从新兴市场流向发达市场，这也不利于A股市场资金布局。更为重要是，即便央行不加息，由于A股市场渐趋国际化，因此也将面临着全球性紧缩政策考验。在此背景下，A股市场也难有大作为。

　　由此可见，A股市场目前已是骑虎难下，无论加息与否，A股市场也难以出现单边扬升趋势。这其实也意味着，就沪深两市中期趋势来说，已很难走出逆全球股市整体趋势走势。因此，判断当前A股市场走势，与其看加息与否，不如以全球视野，看全球经济走向、全球货币政策总基调。

　　调整幅度不宜过分悲观

　　而就经济发展史来看，股市走势在每一轮重大经济危机之后，均会在间隔两三年后有一个二次探底特征。比如，在1929年大萧条之后，美股在罗斯福新政牵引下一度扬升，但在1931年后再度有调整走势出现。这主要是因为在重大经济危机之后，各国政府均会出台一系列刺激经济政策，从而推动着经济回升。可一旦刺激经济政策撤出，必然会使得经济出现波动，股市随之有所回落探底。因此，在2008年金融危机之后，随着各国经济刺激政策陆续退出，股市二次探底预期确存在。

　　故就此来说，无论是否加息，A股市场也难以摆脱当前全球证券市场较为疲软态势大环境制约。而且，如果经济增速数据进一步低于市场预期，不排除股指进一步探底可能性。当然，由于目前A股市场也到了较为敏感维稳时间窗口，调整幅度并不宜过分悲观。大盘在2650点一线虽仍会有所反复，但本周五尾盘回升就表明了2650点区域支撑力度确较强大。只是考虑到全球经济二次探底预期以及行情低迷等诸多因素，建议投资者不宜加大仓位，也不宜盲目抢反弹。

　　机构来源：金百灵投资

--财富中国股票频道讯

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