快讯：沪指午后跌幅扩大 盘中创近5个月新低
大盘午后跌幅扩大，沪指盘中一度跌至2672.32点低点，刷新6月2日2676.54点低点，也创下今年1月底来新低。截至14：21，沪指跌幅有所收窄，报2684.64点，跌18.70点，跌0.69%。
快讯：获利盘疯狂涌出 稀土永磁概念股暴跌
财富中国网站讯 午后开盘，稀土永磁概念股集体杀跌，近日来爆炒致使获利盘疯狂涌出，个股纷纷暴跌，目前板块跌幅超过3%，板块个股全线下跌，其中，广晟有色（600259）暴跌逾7%，中色股份（000758）、厦门钨业（600549）、包钢稀土（600111）、五矿发展（600058）等跌幅均超过5%。“稀土永磁”，是近期疲弱市场中一大炒作热点。概念之下，鱼龙混杂，市场传言漫天飞舞。昨天，攀钢钒钛、包钢股份、中国铝业等公司同时发布公告，撇清与“稀土”干系，相关个股也齐刷刷应声下跌，宣布炒作暂时偃旗息鼓。
快讯：创业板再创调整新低 沪指午后走低跌逾30点
财富中国网站讯 午后开盘，空头再度发威，稀土永磁概念领衔暴跌，有色、水泥、煤炭、水利、锂电池等板块纷纷急挫，市场再度被恐慌情绪笼罩，两市股指再现一波跌势，创业板指数更是暴跌近2%，刷新本轮调整新低。从盘面看， 航天航空、酿酒行业、交运物流等板块表现强于大盘，仪器仪表、稀土永磁、网络游戏、节能、化纤行业、家电行业、材料行业、有色金属等板块下跌幅度较大，跌幅逾1.7%。分析人士指出，今日适逢周末，加息利剑高悬，投资者心态非常谨慎，B股大跌，也使得市场人气尽失。
大盘杀跌势不改 一类股藏大风险
大盘早间低位震荡，没有延续昨日尾盘猛烈杀跌，让我们看到股指有抗跌迹象。无赖周末加息预期困扰大盘明显，午后大盘出现放量杀跌，目前沪指下跌19个点。因为银行、军工、证券、地产等蓝筹股护盘，让大盘下跌有限。不过，48只题材股跌幅超5%，说明题材股藏大风险。（广州万隆）
南京证券：周末效应再现 静待政策面明朗
住房城乡建设部有关负责人9日表示，各地要公开保障性安居工程建设信息，11月末以前必须全面开工。从目前保障房开工情况上看，各地仍有七成保障房仍未开工，而住建部这一要求，意味着将可能有大量保障房将于四季度开工，则四季度经济或将见底回升，对基本面将是个利好。不过需要指出是，在资金限制下，保障房能否如期完成依旧存在较大不确定性。
国际板阴影仍然笼罩A股，继昨日B股暴跌将近8％之后，今日B股再度大幅跳水，一度跌幅超过6％，B股走弱对于股指仍然形成一定负面影响，早盘沪指也一度有所跳水，不过随后在银行股企稳带领下股指有所止跌。板块上看，越南挑衅下国防军工板块早盘表现较为强势，哈飞股份等股票都录得较大涨幅，而受保障房限期开工消息刺激，房地产板块走势也相对较强，除此之外，食品饮料、机械设备等板块也表现相对强势。而两市走弱品种则在有色、煤炭等周期性品种之上，尤其是中小板、创业板指数再度大幅下跌，创业板指数再创调整以来新低。
总体而言，由于临近周末，市场对于周末再度加息或者提高存款准备金率预期仍然较高，在此背景下，两市股指走势依旧较为疲软，只有深成指由于房地产板块走强走红，其余各个指数尽皆翻绿。后市而言，由于下周即将公布经济数据，目前对于数据预期不佳，预计数据也很难对市场有更多提振作用，短期股指仍将以震荡探底走势为主。而在政策利空如加息等仍未兑现之前，大盘总体或将继续围绕2700点展开进一步震荡。建议总体依旧维持谨慎，总体仍然多看少动，静待消息面及政策面进一步明朗。
倍新咨询：向下空间有限 不必过分悲观
关于大盘，走势还是按照我们预期方向在发展，现在问题就是市场会调整到什么位置？昨天下跌是什么性质？结合基本面及市场估值看，我们坚持前面观点，就是这次C浪调整有可能失败，所以调整目标也就是1664以来上升趋势线位置，也就是2650点区域；昨天下跌我们认为就是偏空因素影响下对低点回抽确认。所以对于这次下跌，也就没有必要恐慌了。略微放长点时间看，目前市场风险还是偏小。
关于今天走势，早盘信号是多方还是想稳住局面，但周末来临加上加息预期，会影响今天市场表现；权重股中，金融板块表现好于前两天，表明该板块已有企稳迹象，而有色板块中小品种，还是保持了较好活跃度，这给了指数支撑；但题材股就偏弱了，创业板指数再度回落，影响了投资者参与概念股热情，而热点快速轮换，也制约了追涨意愿，这些都会影响资金流入。所以探底会延续，但再度大幅杀跌可能性不大。
四因素致市场加速赶底 三主线掘金后市
受美股“六连阴”负面影响，周四A股未能延续本周前几个交易日小幅反弹格局，在顺势低开后一路抵抗性下跌。而午后B股大幅跳水，最终导致A股也扭头向下，沪综指直逼2700点支撑。我们认为，在政策顶预期未明朗之前，股指或将在2650-2800点区域内反复震荡。
市场为什么总保持弱势震荡？是由大环境决定：
一、通胀压力仍未缓解
5月经济数据将在下周公布，市场目前对于CPI判断分歧依旧较大。而从统计局公布全国50个城市食品价格来看，5月下旬全部食品平均价格旬比上涨1.52%。与上年同期相比，全部食品价格上涨16.40%，其中猪肉价格涨幅继续提高，涨幅高达54.14%，蔬菜价格也上涨6.91%，这意味着5月CPI将继续维持在高位。
虽然近期长江中下游在持续降水之后，浙赣旱情已基本解除，但江苏旱情却继续发展；与此同时，多省市旱涝急转，物价形势仍然不容乐观。从农业部公布全国农产品（000061）批发价格指数来看，六月价格指数继续上冲，农产品综合价格指数6月7日最高上涨至187.5，菜篮子价格综合指数最高也达到了186.9，农产品价格和菜篮子价格综合指数已经上涨接近今年2月份历史最高水平。再考虑到6月翘尾因素影响，6月CPI继续创出新高几无悬念，近期物价调控压力仍然巨大。
通胀居高不下，6月份就成为加息和提存准率重要时间窗口。尽管端午节央行加息或提准预期最终落空，但货币政策继续从紧预期依然高企，这对市场始终形成较大抑制。从资金面上看，本周央行重启1年期及28天正回购，尤其是周三千亿正回购使得银行间利率再度陡升，SHIBOR再度高企，显示金融机构资金面也是相当脆弱。在此背景下，一旦加息或提准，无疑将提高资金成本或进一步收紧银行流动性，对市场资金面将继续形成较大负面影响。
二、B股杀跌背后黑手
B股指数收盘再度急挫7.9%，让市场一时之间有些错愕。这种跌幅少见，似乎有不为大多数人所熟知利空信息开始笼罩市场。近年来一直颇为稳定B股市场为什么会突起波澜，遭遇空头黑手呢？
这一只黑手可能还要从中国在美国上市股票说起。5月份，有消息称，美国中国概念股遭遇空头围剿。之所以会出现这种情况，是因为中国概念股软肋被空头军团抓住，这些软肋包括估值过高、对游戏规则不熟等。而其中最为重要是财务造假引发诚信危机。
这进一步引发了市场做空情绪。而这些中国概念股诚信危机也已经传导到B股市场，一些外围资金开始担心B股也存在类似问题，进而引发了B股指数持续暴跌。这种恐慌情绪昨日或许已经开始在A股市场蔓延，这才有了上证指数午后急跌。
不过，现在看来，一条做空路径已经清晰地呈现，那就是利用中国在海外上市企业软肋大做文章，进而达到影响A股和B股目。他们则可以大胆地放空香港和新加坡A股指数，以实现盈利目。
三、金融危机阴影难除
美国经济疲软也给空头创造了机会。6月份对于全世界经济来说，是一个非常重要月份。因为，美联储将在这个月决定其货币政策走向。市场曾预期，美国会退出货币宽松政策，为全球通胀降降温。
但从美国所公布经济数据来看，比预期要差，例如ISM制造业采购经理人指数下降至53.5，低于预期57.1；ADP新增就业岗位为3.8万个，远低于预计17.5万。而此时美国债务水平又到了接近恶化程度。
国际评级机构惠誉本周表示，如美国债务上限未能在8月2日或财政部设定最后期限前上调，美国主权债评等将被置于负面观察名单中。届时美国各州和市评等将受到影响。惠誉表示，如果财政部不能在8月15日到期时支付票息，惠誉可能将美国主权债评等置于“局部违约”档。另外，如果8月4日到期300亿美元国库券不能全额被偿付，惠誉将把相关债券评等从“AAA”调降至“B+”。
这是2008年金融危机留下后遗症。在过去几年中，欧洲不少国家都为此付出了代价，资本市场也因此出现较大波动。而在过去三年中，美国政府也为挽救经济花费了大量金钱，债务水平激增。如果美国也爆发主权债务危机，那对全球金融市场来说，无疑又是一次灾难。
四、市场自身有顽疾
也许，很多问题还得从自身找原因。否则，空头怎么可能抓住类似于诚信危机这种软肋呢？从大方面来看，目前市场最担心问题或许还不是通胀问题，而是滞胀问题。从通胀问题来看，物价水平不会很快回落已经成为业内共识。不少机构认为，虽然下半年基于翘尾因素减退通胀同比回落仍将发生，但幅度将低于预期，预计CPI将在6月份创出5.7%高点后逐月回落，至12月份达到4%，全年CPI将达到4.97%水平。
但从经济增长角度来看，虽然很多投资者都不认为经济会出现剧烈调整，但缓步下滑势头还是会比较明显。这将在一定程度上令上市公司业绩出现下滑，并带动市场估值水平下滑，进而出现所谓“戴维斯双杀”。
实际上，是存在这种可能性。地方融资平台债务问题可能直接影响是投资需求。而如果银行要在解决这个问题时承担责任，银行再融资需求会很大，他们会挤占大量融资资源，生产环节也会出问题。最后导致是人们消费需求下降，企业生存空间受到挤压，“戴维斯双杀”也就出现了。从目前市场走向来看，深成指60天线与120天线已经死叉，10周线与20周线也已经死叉，中期趋势逐渐走坏。很明显，市场在逐渐反映这些问题。何处是底？需要更多积极信号来支撑。
总体来看，无论是政策面压制，还是国际板、新股IPO等股票供给增加而导致资金面压力，都使得股指短期难以出现像样行情。当然，根据估值判断，尽管中小盘个股估值仍有一定回归压力，但沪深300目前估值已经逼近1664点时水平，再考虑产业资本增持又渐起大潮，市场估值底已趋于明确。目前需要等待就是政策顶何时出现，当市场对于政策见顶预期渐趋明朗时，市场底就将形成，而在此之前，股指或将在2650-2800点区域内展开反复震荡。
投资机会主要在以下三方面：一是寻找转嫁成本行业，主要体现在成本上升、毛利不受影响行业，如机械设备、食品饮料、零售和纺织服装行业。二是受到供给冲击但需求不受影响行业，如电力、煤炭、建材和部分化工等。三是低估值+需求不受影响行业，如受益于保障性住房估值偏低行业，如家电，医药中受降价影响不大公司等。如果下半年通胀压力缓解，基于政策力度放松预期，可考虑超配新兴产业和部分强周期行业。
等待消息时更需冷静思考
加息没有如市场以为那样在端午节后到来，于是对它期望就推到了随后一周。刚好，本周要公布一系列重要宏观经济月度数据，其中，居民物价指数涨幅最受重视，人们甚至希望它高一点、高到不会再高程度。
由于没有等到消息，资本市场失去了动力。当一个走势只有向上才符合大多数人意愿市场动力缺失时候，下滑时则不需要什么力量、对它抵挡也相当脆弱。
幸运是，在我看来，也没有太多人认为能够组织起一股力量把股指击出一个更深、10%以上跌幅。市场处于一个相对寂静时期，由于缺少足够有力消息刺激，我倒是认为可以让我们想想下一个较长阶段影响市场变动可能力量。
首先，市场中投资者会越来越多、还是会越来越少？从长期来看，中国投资者数量（无论是机构还是个人）一直保持增长，而且不会有人怀疑这个趋势仍在继续。财富增长在继续，私人家庭收入中用于消费之余财富在增多。尽管我们都知道当前最令人担忧事情就是社会财富分配状况相当糟糕，但已经成为这个世界上最恶化、畸形贫富结构经济体应该更有可能朝着改善方向变化。如果真是这样，增加了中产阶级队伍也一定会向投资者群体输送更多主体。
一定有人会争辩说，投资者数量上增长不一定会带来市场向上趋势。是，如果人们只是把存款搬进股市，但始终没有足够信心购买股票，牛市很难形成。因此，在很多人看来，投资者信心才是最为重要因素。同时，投资者信心却始终由于紧缩政策预期强烈而受到重大压制。
紧缩政策针对是通货膨胀。资本市场流行看法就是央行在实行紧缩政策同时把可能进入股市钱抽走了。最近与一些资本圈内业者接触后我受到一些启发，通货膨胀也同样对股市产生巨大压制作用。所以，如果通胀真得到有效控制，物价指数出现高位回落，那么货币政策紧缩就不再是一件可怕事情。
通货膨胀对股市压制，其实就是我们正在讨论在市场中投资者数量问题。通货膨胀中市场中各种商品价格会形成轮番上涨局面，其中最为有利可图就是上游资源品价格，这类商品最大特点就是易于控制和囤积。由于资本市场同时还提供了期货交易等衍生品交易工具，这为大资金实现现货与期货双重获利提供了可能。如果在资本市场上有这样高获利选择，进入股市钱不但会减少，甚至可能一直在被抽走。
我更想对本栏目读者说，股市中资金未必真如人们以为那样是被央行抽走了，央行真正想抽走是集中于商品市场中资金。当商品市场以及房地产市场真不再那么“有利可图”时，股市吸引力才会提高到超过这些投资机会，人们信心才可能真正建立。
其实，中国股市已经不再是一个高风险市场，这里杠杆率相对较低甚至没有，当前融资融券也只意味着2倍杠杆，比起期货保证金交易10倍甚至20倍实在是低得多风险。再者，中国股市中上市公司质量近年来已经显著改善，赢利能力代表着对社会贡献和创造财富能力，这又比起商品交易中依靠资金和权力管制带来利益要高尚得多。
我发表这样观点无意贬斥期货市场和大宗商品交易市场地位和价值。我只是希望政府更加积极地认识到股市和上市公司价值，并用更有效办法提高股市和上市公司吸引力。
这其实就是我想说第二个长期因素——让中国上市公司表现出更强赢利能力。事实上，中国企业获利能力相当不错，它们不但承担着世界上最重税务负担，同时还提供了全世界最低廉商品价格，但仍然维持着平均8%以上利润率。如果中国政府可以更加慈悲话，大力度地减税减负，这样会更加提升企业效益水平、进而刺激社会投资企业兴趣。
这种前景尽管现在不十分明确，但一段时间以来从中国物流企业暴露出来税、费负担十分沉重，政府不得不做出因应措施。这也许会是政府日后政策选择走向。若果真如此话，善莫大焉。中国经济会获益，企业会获益，投资者亦会获益。
桂浩明：B股暴跌阴影未散
桂浩明（申银万国证券市场研究部总监）：B股主要还是受一些政策面影响，比如说这个发改委关于国际板在年内推出，这个对B股投资者来说还是有一定影响，尽管B股和国际板本身是两回事情，但是还是让B股投资者更加感觉到这个市场被进一步边缘化，所以投资意愿继续下降，获利盘乃至潜逃盘大量流出，由于B股本身流动性并不是很好，交易不活跃，所以一旦下跌之后，很多股票出现无量回落格局，再就导致指数有8%左右下跌情况，那么另外从B股历史走势来看，它涨和跌都对A股有一定影响，当然这种影响传导到底是心理上还是其他，这里就不做讨论了，但是一旦在整个市场体系当中，当一个市场和一个子市场大跌时候，其他子市场不可能不受影响，所以B股虽小但是他对A股撬动作用还是明显，现在来看应该说国际板对将来要推出国际板对市场综合影响，我觉得确实我们还是需要认认真真讨论，不管怎么说虽然发展国际板它有它充分必要性，但是怎样和市场实际情况相吻合情况，能够避免市场产生过大影响还是很多投资者所需要认认真真研究问题，那么从现在情况来看，投资者对于短期一方面即将公布CPI指数等等还是有比较多担忧，对分析日期并没有因为端午小长假升息没有淡化，另外包括新三板国际板金融创新可能也存在一些认识上不同看法，这些都使得目前投资信心受到比较明显影响，对股指来说还是构成比较大下行压力。
黄永东：你觉得这一次2700点，构筑这个小平台会不会再度被打破，下跌空间有没有？
桂浩明：那么从现在来看，应该说整个市场还是处于一个区间整理过程，按照我们理解差不多就是在2650点到2800点这样一个小区间当中整理，本周实际上前面曾经到过2750点上方，但随后就下行，那么我觉得整体格局它还是一个冲高政策，来回震荡格局，那么我想昨天这样暴跌以后，今天又马上恢复起来并不可能，早间短暂反弹以后，恐怕接下去还有一个再度有一个重新向去过程，所以目前而言我们觉得指数未上，从道理上这样，不排除它还会出现弱势整理格局，毕竟B股暴跌以及其他方面所形成阴影对市场还是构成比较大影响。
黄永东：那关于B股问题，还有一个问题问一下桂浩明，现在B股大跌了，实际上B股股价也好，它市盈率也好比A股更加便宜，是不是有投资者可以反向来考虑，未来不管国际板不推，B股最有一个出路总有一个解决方案，这个会不会因为股价更低之后我们逆向去考虑将来机会可能更多？
桂浩明：这倒是一个很好设想，从反向思维角度来看，但是我想B股现在最大问题并不在于价格低，应该说B股价格比A股低出现比较严重折价，这个问题实际上存在十多年了，大家都看到了，第二B股问题解决，实际上在股改基本完成以后很多人就在提，所以我们发现在07年，每年经常会出现大家指望由于B股问题能够解决而出现所谓政策红利行情，但从目前管理层思路来看可能这个问题还没有提到议事日程上来，所以大家需要一个漫长等待，由于B股十多年没有扩容，这个市场越来越狭小，越来越被边缘化，而且不扩容也使得上市公司质量出现下降，公司比较老化，所以这也就使得很多大资金不善于去关注B股，而留在B股场内资金也只是想找一个资金出去，所以它缺乏主流资金介入，在流动性极端缺乏情况下，即便价值被低估，或者阶段性低估恐怕很难得产生系统性机会，从目前来对B股如果已经买进你觉得有足够问题等待B股解决这个思路是对，如果现在专门拿人民币兑美元再去炒B股，我觉得这个空间并不是很大，而且这当中存在不确定风险实际上比较明显，我们看到B股两波下跌之后，最近下跌，回到去年10月份位置，把好几个月辛辛苦苦上涨行情一下子就抹去，这种充分暴露政策风险和流动性风险因素，这个我想投资者不得不充分加以考虑。
国信证券：紧缩力度决定下半年A股走势
国信证券研究所近日发布下半年宏观策略报告称，未来中国出口将呈现20%常态增长，出口会对中国经济起到稳定作用，下半年总需求依然强劲；下半年A股机会预计在七八月份。
据国信证券研究所测算，今年中国出口销售收入将达月均11000亿元，在中国经济中所占权重较大；同时，出口是中国经济真正外生变量，中国工业投资、居民消费乃至汽车、房地产均在不同程度上是中国出口重要组成部分，出口步入新一轮长周期稳态增长后，将通过外生变量特有宏观乘数效应影响下阶段中国经济。由此，一些关于中国经济和企业效益在短暂复苏后重入下滑轨道猜测将在下半年数据面前不攻自破。
国信证券研究所预计，今年第二、三、四季度中国实际GDP（国内生产总值）增长将紧紧围绕9.5%左右波动，全年名义GDP将接近于一季度18%，全年出口平稳增长24.7%，投资增长24%，消费增长17.2%，规模以上工业利润增长25%。
因中国经济处于高增长高通胀状态，政策对于通胀考虑将重于增长。而已经历一轮基于退出反周期内需扩张政策快节奏紧缩，进一步紧缩迫切性有所降低，利率、准备金率、贷款等内需政策倾向于维持现有力度，同时密切根据增长和通胀发展进行“跟进式调整”。此外，在外需快速增长大背景下，升值工具运用在总体货币政策中重要性将提升。
下半年机会来自于政策紧缩力度放松。国信证券研究所判断，当前股市面临着去存货投资短周期影响，成本上升，毛利回落，体现在一季度上市公司盈利下降。中期看投资依然主导经济。总体来说，全年A股上市公司盈利增速在15%左右。
在国信证券看来，2011年总体为震荡市，沪深300高点估值在19倍市盈率水平，上证运行区间在2500点到3500点。下半年买点在于实体经济去存货周期进入尾声，资金去库存开始。实体经济去库存周期比较短，预计未来两个季度去存货结束。同时，随着QE2（量化宽松）结束，外汇占款流动性缓解，投资机会预计出现在6月份。而如果按照通胀同比和环比回落趋势判断，预计出现在七八月份。
国信证券研究所判断，今年投资机会主要在以下三方面：一是寻找转嫁成本行业，主要体现在成本上升、毛利不受影响行业，如机械设备、食品饮料、零售和纺织服装行业。二是受到供给冲击但需求不受影响行业，如电力、煤炭、建材和部分化工等。三是低估值+需求不受影响行业，如受益于保障性住房估值偏低行业，如家电，医药中受降价影响不大公司等。如果下半年通胀压力缓解，基于政策力度放松预期，可考虑超配新兴产业和部分强周期行业。
华泰联合证券：下半年市场震荡上行
在华泰联合证券昨日举办2011年中期投资策略报告会上，该公司宏观策略组表示，中国经济下半年着陆已成定局，不确定性在于以什么方式来着陆，实现软着陆概率较大。而下半年市场预期好于上半年，市场整体将震荡上行。在流动性、经济增速、通胀回落背景下，低估值和确定性增长依然是投资主线。
短期软着陆
华泰联合证券学术顾问陆磊表示，中国经济增长率目前已经回落，而在通胀率未来不至于失控，或是出现回落状态下，我国仍然能够采取比较审慎宏观经济手段。中国经济将呈现软着陆。
陆磊表示，未来中国高增长和高通胀不会持续。陆磊认为，过去两年所维持高增长态势不可持续，10%左右增长率自2010年一季度开始持续收敛。虽然随后2到3个月中国经济通胀概率较高，但这种高通胀不可持续。原因在于货币调节是收紧，而美国过去量化宽松政策对中国影响度是收缩。当前最大风险是美国是否会推出第三轮量化宽松政策。一旦成为现实，则中国硬着陆概率会上升。“短期内我国经济将在硬着陆与软着陆之间权衡。”陆磊称。
对于市场普遍关注通胀难题，陆磊表示，由于新兴市场产出缺也在收窄，而美国QE（量化宽松）2结束之后，难以出现等规模QE3，所以即使出现输入型通胀，也就是外部大宗商品价格又往上走，但是上升规模不会这么大，因此也难以持续。这些原因导致了在未来一段时间，也就是三季度以后通胀很可能明显回落。
陆磊预计，全年经济总体判断是着陆而非滞胀。第一，出口大幅下滑可能性不大，预计今年出口增长20%左右，月均1500亿美元左右，依然可观。第二，金融稳定限制了货币紧缩空间。
陆磊认为，中期来看，中国经济固有诸多矛盾会非常突出，很可能进入一轮“启蒙期”。而这种启蒙期是导致两种层面反思，第一是对中国特色反思。所谓中国特色，即资源集中配置。第二是对凯恩斯主义反思，在经济下行期间是否可以忽略实体经济，单纯以政策拉动就可以使经济有效复苏。实验证明是相对失败。所以这给理论界、政策界带来一个审慎思考，无论中外，在应对经济波动时候，到底应该靠什么手段。所以把这样一种判断称之为启蒙。
陆磊预测，下半年加息空间已不大，预计将加息一次。而存款准备金上调空间尚有1个百分点，变量为外汇占款情况，而汇率渐进升值是最优选择。
市场或将震荡上行
对于下半年市场运行预测，华泰联合证券首席策略研究员穆启国表示，市场震荡向上概率较大。他认为，我国经济增速在下半年将有所回落，加上政策滞后反应结果，将使得市场一波三折，而人民币升值预期强化则会降低市场系统性风险。
在投资策略选择上，穆启国认为，流动性、经济增速放缓、通胀回落背景下，下半年低估值和确定性增长依然是投资主线。 他认为出口增速和基建增速回落使得资本品景气度回落，可选消费低估值和数据环比好转有望带来超额收益。
穆启国建议投资者关注下游周期性消费品，如家电、汽车、房地产和银行等行业投资机会。
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