【编者按】今日盘面依旧延续了缩量盘整格局，截止上午收盘，沪指成交金额约在600亿元附近，与近期断基本一致，缩量情况明显，预计盘面整理格局在经济政策出台难有改变。受到周末加息预期影响，两市下挫，午后走势又将如何。。。
【实时点评】
操作宜以谨慎 不宜急于入场
钢铁股集体异动 马钢大涨7%
9亿资金流出 钢铁股受追捧
【机构研判】
恒基投资:防御性品种随时反击 谨防空头再次发难
金百灵投资:高铁、钢铁护大盘
华泰联合:看好加息周期下保险股
广发证券（000776）:短线有加速下跌之虞
【研究报告】
华讯投资：大盘维持弱势震荡 关注有色、稀土、黄金
长城证券:钢价矿价涨势皆缓，估值偏低尚缺触发因素
操作宜以谨慎 不宜急于入场
昨天上证指数虽然跌幅不大，但在攻克年线后无力上攻导致年线得而复失对市场人气有一定打击，央票在低利率下发行艰难导致三年期央票停发加剧了加息预期，周六将公布经济数据也可能引发新货币调控政策出台，股指在年线附近横盘已久，在诸多不利因素影响下，股指脱离年线区域向下调整概率较大，操作宜以谨慎为主，调整幅度不大品种可考虑减仓离场，短线不宜急于入场。
钢铁股集体异动 马钢大涨7%
早盘，钢铁股出现一波拉升，截至10:03，马钢股份（600808） 大涨7.25%，武钢股份（600005） 涨2.47%，板块大多个股翻红。国金证券（600109）表示，震荡是2011年钢价主旋律。2011年M2增速趋势向下，钢铁产能利用率小幅攀升，在这两股合力作用下，预计全年钢价上涨8%，其中翘尾因素贡献6个百分点，供求关系好转贡献2个百分点。
9亿资金流出 钢铁股受追捧
市场资金进出
依据操盘手主力版软件检测，截止10:30沪市操盘资金流向-2.00亿，深市操盘资金流向-7.68亿（"-"流出，"+"流入）
板块资金进出
依据操盘手主力版软件监测，
主力资金净买入前五名板块分别是:钢铁1.00亿、工程机械0.93亿、水泥0.30亿、橡胶制品0.18亿、铁路运输0.18亿、
主力资金净卖出前五名板块分别是:银行3.47亿、房地产3.47亿、电子元器3.05亿、电气设备1.65亿、通信设备1.65亿、
板块个股资金进出
依据操盘手主力版软件监测，
沪深市场主力资金净流入前五名板块分别是:N宋城 5.39亿、N星河 1.45亿、铜陵有色（000630）1.31亿、晋西车轴（600495）1.08亿、N南方泵 0.95亿、
沪深市场主力资金净流出前五名股票分别是:天马股份（002122）1.24亿、中润投资（000506）0.71亿、北京银行（601169）0.64亿、招商银行（600036）0.59亿、科士达（002518） 0.59亿、
恒基投资:防御性品种随时反击 谨防空头再次发难
国内重要消息面:
1、证监会主席尚福林表示，我国资本市场仍然处于"新兴+转轨"阶段，市场各方对监管机构公开、公平、公正期盼要求很高。要继续扩大市场规模，优化上市公司结构。
2、社科院发布住房绿皮书指出，今年全国35个城市平均房价泡沫为29.5%，其中7个城市泡沫超过50%。
3、财政部、国家发改委、国家能源局日前联合下发通知，要求各地停止执行自行出台水能（水电）资源有偿开发使用政策。
4、"十二五"期间，农业部将继续提高粮食最低收购价格、健全储备制度。
5、证监会发审委昨日审核通过了湖南凯美特气体股份有限公司和深圳市尚荣医疗服务股份有限公司首发申请。
今日操作策略:
大盘继续在窄幅区间整理，现在市场缺少就是能引领大盘上行强势板块。资源性品种在国际大宗商品价格普遍处于高位情况下却难以发力，比如黄金、原油冲高后连续回落，即使其他金属、农产品（000061）价格表现尚可，但还是太多脆弱。不过，接下来"煤炭产运需衔接现场合同汇总会"可能会给煤企一个涨价理由，纵然发改委明确指出不允许涨价，那是迫于高通胀压力。如果周末公布CPI数据没有想象中那么悲观，而市场又一度预期12月将真正高位回落，那煤企可能通过减少合同煤供应量等方式，从而间接推动煤价上涨。只要国内煤价进入新一轮上升通道，那板块走强动力就存在。地产板块还被调控所抑制，难以走强，金融板块却时刻有上涨动力，一旦成交活跃，券商将率先发力，进入加息周期初期，保险板块已经率先上涨。另外，防御性品种诸如酿酒、医药板块也将随时反击，这些都是一些避风险型品种。华讯投资分析师陈晓慧认为操作上，方向未明，投资者继续多看少动，保持适当仓位，做到进退自如，一旦5日线不能快速收回且快速朝2800点前进，则要谨防空头再一次发难。
金百灵投资:高铁、钢铁护大盘
由于受到外围市场不振以及周三A股市场回落惯性影响，A股市场出现了小幅低开格局，其中上证指数以2837.61点开盘，小幅跳空低开10.93点。随后由于黄金股等品种大幅走低，大盘有所探底。不过，随后由于高铁股、钢铁股活跃，大盘有所企稳。与此同时，今日上市三家新股走势略符合市场预期，因此，不排除今日新股有出现冷门黑马股可能性。另外，大额订单概念股湘电股份（600416）以及进军垃圾发电领域盛运股份（300090）等品种也相对活跃，看来，市场对业绩与成长性依然情有独钟，这有利于市场形成聚集人气热门品种。如此来看，市场出现了热点频出态势，短线大盘或将企稳，建议投资者积极关注优质小盘新股以及下游需求旺盛品种。
金百灵投资 秦洪
华泰联合:看好加息周期下保险股
华泰联合证券日前发布保险行业2011年投资策略报告认为，目前保险行业估值水平见底已基本清晰，维持保险业"增持"评级。
报告认为，即便明年市场没有趋势性上涨，只要中间出现波段性投资收益率恢复，保险股股价也将明显体现，绝对收益较为确定。
报告看好加息周期下保险股，特别是在加息初期。报告维持保险行业"增持"评级，维持中国平安（601318）、中国太保（601601）"买入"评级。
广发证券:短线有加速下跌之虞
昨天上证指数虽然跌幅不大，但在攻克年线后无力上攻导致年线得而复失对市场人气有一定打击，央票在低利率下发行艰难导致三年期央票停发加剧了加息预期，周六将公布经济数据也可能引发新货币调控政策出台，股指在年线附近横盘已久，在诸多不利因素影响下，股指脱离年线区域向下调整概率较大，操作宜以谨慎为主，调整幅度不大品种可考虑减仓离场，短线不宜急于入场。
华讯投资：大盘维持弱势震荡 关注有色、稀土、黄金
一、今日行情展望
昨日大盘维持低位运行，20日均线成为多方新强压区。而年线及短期均线得而复失也表明空头格局并未发生明显变化。持续性热点板块缺乏使得市场人气低迷，场外资金跟风意愿不足。从盘面上看，受利好消息刺激铁路基建及机械板块涨幅居前，晋西车轴等多只个股大涨，但是可持续性需要进一步观察。农业、酿酒食品、商业连锁等板块成为资金“避风港”，表现强于大势。而金融、有色金属等权重板块先抑后扬，表明市场风格转换时机仍不成熟。
短期来看，目前市场仍未摆脱对紧缩预期担忧，强力反弹显得力不从心。而从技术上看，股指已经在2800点-2900点区间震荡长达16个交易日，多空双方显得异常纠结，但是当前形势明显有利于空方，“久盘必跌”股谚或将应验。综上所述，在缺乏人气型板块以及量能配合情况下，大盘仍将维持弱势震荡格局，（压力位：2900点；支撑位：2800点）
操作策略：由于加息等紧缩性货币政策尚不明朗，建议投资者谨慎操作，严格控制仓位。
二、热点消息
1、银监会发令逐笔排查房地产信托风险
虽然没有叫停，但银监会对房地产信托风险始终没有松懈。近期，银监会发布了《关于信托公司房地产信托业务风险提示通知》。
2、消息人士称煤炭产运需衔接现场会可能重启
煤炭年度产运需衔接合同汇总工作即将启动，国家发改委近日将下发2011年跨省区煤炭产运需衔接工作指导意见和运力配置框架方案。消息人士向中国证券报记者透露，今年产运需衔接可能恢复去年取消现场合同汇总会。发改委将要求2011年重点电煤合同价格维持在2010年水平。
3、中国三个月内再次增持日债韩债持仓年内增两倍
12月8日，日本财务省公布数据显示，中国10月份再次增持2625亿日元（31亿美元）日本公债，而此前曾连续两个月净卖出。
4、美国国债遭遇雷曼倒闭以来最大规模抛售
12月9日上午消息，据外媒报道，美国国债遭遇自雷曼兄弟倒闭以来最大规模连续两天抛售，近一个月来市场处境艰难，西方国家政府借款成本飙升。
5、外围市场每日动态追踪
周三美国股市小幅收高，道琼斯工业平均指数上涨13.32点，收于11，372.48点，涨幅0.12%；泛欧道琼斯Stoxx600指数上涨了0.4%，收报274.98点，盘中振荡剧烈。该指数周二创两年多来新高。
三、市场传闻
市场传闻均来源于公开资料，不代表华讯投资观点，请投资者自行把握。
传闻：惠天热电（000692）（000692）近日停牌公告重大资产重组，中国黄金集团收购国有股权注入辽宁五龙金矿和白云金矿。
传闻，东华能源（002221）（002221）：将向光汇石油定向增发注入2个大型油气田，从而大幅提升公司盈利能力。增发完成后，光汇石油将成为东华能源唯一战略投资者。另外拟收购整合仓储业务所在地张家港保税区另外几家液体化工品仓储企业。可增厚明年eps0.40元以上。华夏基金已经建仓。
传闻，东华实业（600393）（600393）：公司占地面积3000亩、规划建筑面积300万平米超级大盘三门峡陕县天鹅湾项目马上建成，总投资50亿元。该项目土地成本很低，只有384元/平米，利润将超过10倍。第一期占地面积1000亩，将于2011年贡献业绩。
传闻，江山股份（600389）（600389）：7日收到南通市财政局拨付一次性专项补助14000万元。
传闻，奥飞动漫（002292）（002292）：新片提前发布或促使明年业绩超预期。
四、热点板块跟踪
从昨日收盘交易所反馈实时数据可以看到，上海、深圳两市市场大户，超大户均出现了资金净流出，共流出资金6亿元，散户资金也出现净流出，净流出70亿元，两市合计净流出资金76亿元。对紧缩性货币政策预期升温，投资者离场观望气氛浓厚。
从昨日收盘交易所反馈实时数据可以看到，证监会75个行业中，仅有铁路基建、机械、食品加工、电子元器件等20多个行业获得增持，而银行、房地产开发经营、保险、证券期货、煤炭采选、有色金属等多数板块遭遇一定抛压。
重点关注板块：有色金属、稀土永磁、黄金。
长城证券:钢价矿价涨势皆缓，估值偏低尚缺触发因素
――长城证券钢铁行业周报（2010.11.27-2010.12.5）
要点:
长城观点:上周国内钢价基本趋于平静，主要钢材现货品种中螺纹钢与高线价格与上周持平，热轧板上涨30元/吨，而冷轧和中厚板则下跌10元/吨。目前限产力度有所松动，但产能仍难以完全恢复，另一方面，目前北方逐渐进入施工淡季，施工需求减少，（南方相对乐观），总体来看目前处于一个供需皆较为清淡局面。
从库存看长材库存继续减少，虽然线材库存单周环比增幅达5万吨，但我们认为依然不改其在下降通道趋势，目前长材库存水平已经下降到正常甚至偏低状态。（期货交易日益繁荣，会被动提高库存，我们不能寄希望于库存下降到09年之前水平），板材库存继续缓慢下降，但其降幅仍十分有限，因此从价格差来看，热轧和中板相对螺纹均存在130元/吨和20元/吨价格差，板材盈利依然弱于长材。期货价与现货价价差再次拉大，其中期货价已经超越4月份高点，预计后市现货价也将创今年新高。从通胀角度看，大宗金属唯有钢价涨幅偏低，钢价补涨需求明确。
矿价在11月初快速拉涨后近期又开始盘整，其中国内矿维持在1360元/吨，进口现货矿维持在1270元/吨，虽然印矿外盘已经接近170$/吨，但这一涨幅并没有体现在现货矿价中。明年一季度协议矿涨价7%基本确认，因此现在外盘价格拉涨更多是一种交易工具体现。
投资策略:时近年底，钢铁股一年来表现均乏善可陈，基本没有机会。这与目前行业本身仍处在消耗产能过剩调整阶段有关。明年年中开始基本进入供需平衡阶段，而今后随着新增产能大幅减少，需求仍在稳健增长，过剩问题有望年中至多年底解决。因此从更长尺度讲行业肯定看好。另一方面，目前板块平均PB为1.46，与A股整体折价率仅有46%，低于历史平均值20%，已经属于低估，安全边际高，而且宝钢、鞍钢等优质大钢亦快跌破净资产，因此我们认为仍可以持有钢铁，等待补涨机会。至于上涨触发因素，唯有等到明春钢价启动之时。个股中推荐新兴铸管（000778）和八一钢铁（600581）。
风险提示:近期有系统性回调风险。
长城观点 上周国内钢价基本趋于平静，主要钢材现货品种中螺纹钢与高线价格与上周持平，热轧板上涨30元/吨，而冷轧和中厚板则下跌10元/吨。目前限产力度有所松动，但产能仍难以完全恢复，另一方面，目前北方逐渐进入施工淡季，施工需求减少，（南方相对乐观），总体来看目前处于一个供需皆较为清淡局面。 从库存看长材库存继续减少，虽然线材库存单周环比增幅达5万吨，但我们认为依然不改其在下降通道趋势，目前长材库存水平已经下降到正常甚至偏低状态。（期货交易日益繁荣，会被动提高库存，我们不能寄希望于库存下降到09年之前水平），板材库存继续缓慢下降，但其降幅仍十分有限，因此从价格差来看，热轧和中板相对螺纹均存在130元/吨和20元/吨价格差，板材盈利依然弱于长材。 期货价与现货价价差再次拉大，其中期货价已经超越4月份高点，预计后市现货价也将创今年新高。从通胀角度看，大宗金属唯有钢价涨幅偏低，钢价补涨需求明确。 矿价在11月初快速拉涨后近期又开始盘整，其中国内矿维持在1360元/吨，进口现货矿维持在1270元/吨，虽然印矿外盘已经接近170$/吨，但这一涨幅并没有体现在现货矿价中。明年一季度协议矿涨价7%基本确认，因此现在外盘价格拉涨更多是一种交易工具体现。 投资策略:时近年底，钢铁股一年来表现均乏善可陈，基本没有机会。这与目前行业本身仍处在消耗产能过剩调整阶段有关。明年年中开始基本进入供需平衡阶段，而今后随着新增产能大幅减少，需求仍在稳健增长，过剩问题有望年中至多年底解决。因此从更长尺度讲行业肯定看好。另一方面，目前板块平均PB为1.46，与A股整体折价率仅有46%，低于历史平均值20%，已经属于低估，安全边际高，而且宝钢、鞍钢等优质大钢亦快跌破净资产，因此我们认为仍可以持有钢铁，等待补涨机会。至于上涨触发因素，唯有等到明春钢价启动之时。个股中推荐新兴铸管和八一钢铁。
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