笔者按:货币政策转向,同美国第三次量化宽松之间,存在一定矛盾。何去何从,可以静待尘埃逐渐落定。本月10号左右,CPI发布前后,是考验市场一个关口。
(一)货币政策/利空为主利好并存
上证《中央定调明年货币政策:由适度宽松转为稳健》“中共中央政治局12月3日召开会议,分析研究明年经济工作。中共中央总书记胡锦涛主持会议。
会议指出,明年我国保持经济平稳较快发展具有不少有利条件,但也面临不少困难和挑战。全党全国要增强忧患意识和风险意识,牢牢抓住并用好重要战略机遇期。”“实施积极财政政策和稳健货币政策,增强宏观调控针对性、灵活性、有效性,加快推进结构调整,大力加强自主创新,切实抓好节能减排,不断深化改革开放,着力保障和改善民生,巩固和扩大应对国际金融危机冲击成果,保持经济平稳较快发展,促进社会和谐稳定。”“要进一步扩大国内需求特别是消费需求,努力提高中低收入群众收入,积极扩大商品消费,大力拓展服务消费;发挥好政府投资对经济结构调整引导作用,促进社会投资稳定增长和结构优化,防止乱铺摊子和盲目重复建设。要大力推进现代农业建设,促进农业稳产增产,严格保护耕地,加强水利基础设施和防灾减灾能力建设,增强科技支撑作用,完善农业扶持政策,加快推进农业信息化、专业化、集约化、产业化发展。要加强市场保障和价格稳定工作,落实“米袋子”省长负责制和“菜篮子”市长负责制,完善市场调控预案,继续整顿和规范市场价格秩序。要扎实推动产业结构调整,制定出台战略性新兴产业发展规划,加强以企业为主体、以市场为导向、产学研结合技术创新体系建设,促进企业技术改造和兼并重组,大力扶持中小企业发展。要坚持不懈推进节能减排和应对气候变化工作,加强重点节能环保工程建设,深入推进循环经济,落实控制温室气体排放行动目标,加强应对气候变化国际合作。要稳步提升开放型经济水平,稳定外贸政策,促进对外贸易平稳增长,积极扩大进口,优化利用外资结构,深入实施“走出去”战略。要提高区域发展协调性,加大对革命老区、民族地区、边疆地区、贫困地区扶持力度,积极推进主体功能区建设,积极稳妥推进城镇化。要着力推进重点领域和关键环节改革,积极推进财税、金融、投资体制改革,深化农村改革,做好综合配套改革试点工作。要大力保障和改善民生,坚持更加积极就业政策,促进教育均衡发展,加强社会保障薄弱环节建设,基本完成医药卫生体制改革3年重点工作任务,继续深化文化体制改革,大力促进文化繁荣发展,加大保障性安居工程建设力度,做好灾后恢复重建工作,切实抓好安全生产,加强社会管理。”
简评:从上述政策看,货币政策转入稳健,可能需要市场有一个适应过程。本月10号左右,CPI发布前后,是考验市场一个关口。
(二)外围股市/
新华网《道琼斯报收 11382.09小涨 19.68涨幅 +0.17%》 “纳斯达克 报收2591.46上涨 12.11涨幅 +0.47%, 标普 500报收 1224.71 上涨3.18 涨幅+0.30%, 英国富时100报收 5745.32 下跌-22.24跌幅 -0.39% 法国CAC报收 3750.55 小涨3.51 涨幅+0.09% 德国DAX报收 6947.72 下跌9.89 跌幅0.14% 。”
简评:美国股市涨跌,还看美国第三次量化宽松政策何时推出。其推出前后,不排除还有上涨机会。但是,短期上涨时间、幅度,会受到中国货币政策转向一定程度制约。
(三)货币政策/有限利好
上证《就业恶化或引爆三度宽松》“美国政府近期公布多项经济数据表现均优于预期,就在市场一致认为非农数据也能交出漂亮成绩单时候,3日公布数据令人啼笑皆非。数据显示,11月份美国失业率突然跃升至9.8%高位。美国国内就业情况恶化、外部欧债危机态势紧张,市场对伯南克表示可能进行第三次量化宽松说法态度从质疑转向了认可。”“美国劳工部3日公布数据显示,11月美国非农就业 人数仅增加3.9万人,远低于市场预期15.5万人。此外,11月美国失业率升至9.8%高位,为今年4月份以来最高水平。美国失业率自2009年5月以来一直高于9%,时间长达19个月,堪比二战以来美国高失业率持续时间最长一次。上一次是在20世纪80年代初经济严重衰退时期,美国失业率在1982年3月攀升至9%,此后直到1983年9月都一直高于这一水平。不过,当日公布另外两项经济数据仍在传递乐观信号。美国商务部3日公布报告显示,10月美国工厂订单环比下降0.9%,降幅小于预期。而美国供应管理协会宣布,11月服务业指数为55.0点,略高于市场预期。”
简评:目前阶段,大宗商品也好、美股也好,受到中国加息预期和美国第三次量化宽松双重制约。两者是矛盾。何去何从,还有待进一步观察。审慎对待、妥善利用。
(四)货币政策/利空
上证《巴西央行上调准备金率明年或升息150个基点》“巴西央行上调准备金率 明年或升息150个基点。”“根据巴西央行决定,从本月13日起,银行法定存款准备金率将从15%上调至20%;定期和现金存款超额准备金率将从8%上调至12%。期限超过2年个人贷款准备金率则从100%上调至150%。巴西央行行长恩里克·梅雷莱斯表示,金融危机使巴西流动性过剩问题有所凸显。目前各方普遍预计今年巴西经济增长率将达到7%左右,这为巴西控制流动性提供了便利条件。业界预测,巴西央行最新措施将有望回收大约610亿雷亚尔(约350亿美元)流动性。由于信贷规模减少,银行贷款门槛将相应提高,通胀压力有望得到缓解。今年10月,巴西消费物价指数(CPI)高达5.2%。业内人士预计,巴西将于2011年继续提高基准利率,有可能从目前10.75%上调至12.25%。”
简评:美国量化宽松、其他国家尤其是新兴国家不断收缩货币防止通胀,这两者是矛盾。这样看,大宗商品如果借助美国量化宽松而上涨,则新兴国家尤其是中国调控还有可能再度压制其上涨。对于有色等板块投资,可以等待伦敦铜等品种走出明确主升浪之后再考虑。目前可以继续观望。
(五)政策动态/偏空
上证《尚福林:加快多层次资本市场法律制度建设》“ 中国证监会主席尚福林4日在“第一届上证法治论坛”上表示,要加快多层次资本市场法律制度建设,积极推动基金法律制度修改和完善,抓紧制定完善期货交易法律制度,不断健全上市公司监管法律制度,推动建立专门资本市场监管执法制度。
○ 尽快出台《非上市股份有限公司股份上市办法》, 并抓紧研究制定《非上市公众公司监督管理办法》
○ 建立适当私募基金监管制度
○ 积极推动制定出台《上市公司监督管理条例》
○ 统筹研究上市公司退市制度改革。”
简评:从上述情况看,高层还是想继续扩容、推进上市。这首先是挑战,其次是机会。在整个控制通胀大背景下,股指(金融产品价格)要有非常突出表现,存在制约因素。这是明年上半年需要审慎对待。
(六)行业动态/局部有限利好
新华网《国务院推动社会办医 民营医院进医保享平等地位》“国务院办公厅转发发改委、卫生部等部门制定《关于进一步鼓励和引导社会资本举办医疗机构意见通知》(以下简称《通知》),推出多项措施促进非公立医疗机构发展。”“鼓励个人开办诊所。”“通知要求通过放宽社会资本举办医疗机构准入范围,加强对非公立医疗机构监管等方面,促进非公立医疗机构发展。社会资本可自主申办营利性或非营利性医疗机构。鼓励有资质人员开办个体诊所。通知要求,对符合医保定点规定非公立医疗机构,社会保障、卫生和民政部门要将其纳入医保、生育、工伤等保险范围,并执行与公立医疗机构相同报销政策。各地不得将投资主体性质成为医保定点机构审核条件。在执业监管上,通知要求,严禁非公立医疗机构超范围服务,严打非法行医和医疗欺诈行为。规范非公立医疗机构医疗广告发布行为,严禁发布虚假、违法医疗广告。非营利医疗机构禁分红 通知要求,非营利性医疗机构所得收入除规定合理支出外,只能用于医疗机构继续发展。对违反经营目、收支结余用于分红或变相分红,卫生部门要责令限期改正;情节严重,按规定责令停止执业。”
简评:对于从事医疗上市公司,构成局部有限利好。明年股市,在消化货币政策转向过程中,蓝筹股和股指可能还要进一步受压。有待调整到位之后再看表现。脱离股指跑赢大市品种,继续在重组股和高成长新兴产业中寻找。(叶剑)
--财富中国股票频道讯
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