[财富中国]大盘震荡难掩个股普跌 小盘股拉开下跌序幕？

日期：2010-12-04 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

　　----本文导读：----

　　昨日两市双双高开，随后股指在5日和60日均线之间震荡。保险、地产股成为做多主力，几度抵抗空头杀跌，但并未能与银行、资源等权重股产生共鸣。而中小板和创业板个股却疯狂杀跌，导致大盘收跌，继续运行在60日线下方。

　　中小板和创业板在今年大盘上升行情中，一直气势如虹，是做多主力。而近日这两个板块反手做空，可谓涨得越凶，跌得也越凶。那么，在大盘不济情况下，中小板和创业板是否拉开了下跌序幕呢？

　　谨慎派

　　中小板创业板

　　走上价值回归之路

　　谨慎分析人士认为，除少部分有成长性企业外，多数中小企业股票成长性难以支撑目前高估值，要提防在市场逐日缩量背景下，资金收缩导致中小板、创业板走上连续下跌价值回归之路。

　　高估值考验资金追高积极性

　　主板市场今年以来一直起起伏伏，但中小板创业板却一直稳步向上。11月11日中小板指数创出历史新高7493.29点，虽然近期有所回落，但昨日收盘点位6878.84点仍较2008年大盘高点时高出3.70%。创业板同样逆势稳步上行，11月29日创1221.74点历史新高。股价普遍上涨，这些公司平均估值自然不低。昨日数据显示，中小板平均市盈率为57.37倍，较深市主板平均市盈率高61%，较沪市主板平均市盈率高164%；创业板平均市盈率为78.47倍，分别较深沪主板高121%和263%。

　　从市值角度看，中小板、创业板公司跟传统印象中“小”完全挂不上钩。昨日514家中小板总市值达到3.4959万亿，平均每家市值68.01亿元；141家创业板总市值达到6943亿元，平均每家49.24亿元。而大盘股云集深市主板每家公司平均市值也只有89.72亿元。中小板创业板中一些股票其总市值已悄然超越传统大盘蓝筹股。比如洋河股份（002304），昨日该股总市值1143亿元，市值超过宝钢、万科；医药股海普瑞（002399）总市值623.96亿元，远超老牌医药股云南白药（000538）431亿元总市值。

　　瑞银证券高挺认为，这些中小企业股价估值已经偏高。高估值考验场外资金追高积极性，也诱发了持有者减持意图，数据显示，截至11月30日共有18家创业板个股遭遇大宗交易减持，减持金额达25亿元。

　　业绩现实或将击破成长神话

　　市场给予中小板、创业板较高估值，最为基本原因是期待这些公司业绩高成长。但是多数中小企业实际业绩可能低于预期。

　　从三季报数据看，当时公布业绩490家中小板公司前三季实现净利润498.98亿元，同比增长37.99%。134家创业板公司实现净利润总额67.40亿元，同比增长26.93%。中小板不到40%，创业板不到30%业绩增速，完全没有想象中美好。要知道上市银行2010年前三季度净利润同比增长都达到32%。高估值中小公司尤其是创业板公司成长性完全没有体现出来。

　　东方基金表示，从业绩和估值角度看，小盘股估值已经很大程度上透支了未来1-2年增长预期，短期内存在较大泡沫风险。而另一方面，12月2日中国证监会副主席再次重申打击基金“老鼠仓”等违法行为鲜明态度，充分表明了监管层对打击内幕交易行动决心；而年关到来一定程度上也会使得一大批“讲故事”股票迎来价值检验压力。

　　队伍快速扩军降低稀缺性

　　中小板、创业板快速扩军也降低了板块稀缺性。昨日金字火腿（002515）等四家创业板公司挂牌上市，中小板公司总量达到514家，加上141家创业板公司，目前中小板和创业板已经占到深市1141家上市公司57%。目前中小板快速扩军步伐仍未有减速迹象，管理层也大力支持其规模扩张。中国证监会主席尚福林日前表示“十二五”期间，中国证监会将加强对中小企业支持方面，积极推动中小企业成长壮大，积极稳妥地发展创业板市场。

　　在分析了中小盘高估值等因素情况下，中原证券研究报告认为，投资者须提防升幅过大中小板、创业板股票补跌风险。调查数据显示，多数公募基金短期不看好中小盘。在对公募基金经理调查中，31.6%受访对象看好12月大盘走势，但明确表示不看好中小盘股票。本报记者 李龙俊

　　乐观派

　　故事还没讲完

　　新兴产业有持续机会

　　中小板、创业板风险渐渐显现，但看好这些板块分析人士依旧不少。行业分析师认为，新兴产业故事并没有讲完，随着政策利好逐步兑现，小盘股在调整后还将是市场主角。

　　大跌并非见顶

　　本周创业板指数出现大跌，跌幅超过3%，中小板指数跌幅也明显大于沪综指和深成指，这是否意味着小盘股行情已经见顶？分析人士认为，大跌并不意味着见顶，而且有时候，突然大跌反而更多是一种洗盘需要，在对市场中期大方向坚定看涨背景下，中小板指数见顶概率应很小，更多是一种阶段性调整动作而已。

　　有一个数据值得投资者注意。统计显示，2010年以来A股市场IPO数量为322只，其中已完成股份募集314家公司实际募集资金合计4537.42亿元。而在322只新股中，有超过九成股票在中小企业板或创业板市场上市。由此可见，大量资金囤积在小盘股中，小盘股甚至在一定程度上让市场主战场从沪市主板变成了深市中小板和创业板。即便是短线小盘股出现了一定程度甚至较大程度下跌，都只是对于前期上涨回调，毕竟小盘股股价大都处于历史高位，而大盘指数却在半山腰。

　　调整后还有机会

　　不可否认，小盘股当中出现了很多泡沫，并且泡沫破裂是迟早事情。但分析人士认为，小盘股下跌不会是泥沙俱下似全面暴跌。调整后将会有分化，尤其是新兴产业板块机会将是长期且持续。

　　“新兴产业故事还没讲完。”国金证券（600109）策略分析师徐炜对此表示，从历史表现来看，新兴产业表现不会是一个渐进式，它往往是先起一个泡沫，然后再进入增长驱动阶段。在美国纳克泡沫时候，市值比重新兴产业最高时达到45%，日本也是如此。而A股新兴产业市值比重不过刚刚超过5%，所以很难说现在面临非常大新兴产业泡沫。

　　日前，中金公司就从新兴产业中选出了2011年金股。该机构判断新兴产业机遇仍将是2011年投资主线，并从中择优选出2011年小盘十大金股，包括节能环保领域科达机电（600499）、智光电气（002169）和桑德环境（000826），医药领域中恒集团（600252）、华邦制药（002004）、誉衡药业（002437），大消费领域绿大地（002200）、瑞贝卡（600439）和老凤祥（600612），科技领域福晶科技（002222）。

　　本报记者 刘泰山

　　盘面观察

　　中小板创业板一片惨绿

　　昨日大盘虽然是以微跌收盘，但是难掩中小板和创业板大幅杀跌。在上市交易500多只中小板个股中，有346只个股出现下跌，接近七成。其中，刚上市不久老板电器（002508）重挫9.41%，国统股份（002205）大跌7.66%，另有79只个股跌幅超过3%。创业板更是超过八成个股出现下跌，大禹节水（300021）暴跌7.73%，海兰信（300065）、国腾电子（300101）、钢研高纳（300034）等6只个股跌逾4%。截至收盘，中小板和创业板本周跌幅均超过3%，而同期大盘跌幅仅为1.02%，跌势明显超过大盘及市场其他板块。

　　特别值得提出是创业板，本周收报1157.94点，全周下跌3.18%，结束此前连续六周上涨势头，周线KDJ开始下拐。而从成交来看，本周共成交437.18亿元，日均成交额较上周萎缩两成。板块内交易141只个股中，20只周线上涨，121只下跌。其中，坚瑞消防（300116）本周跌幅最大，累计跌幅为13.99%。而龙源技术（300105）、顺网科技（300113）、硅宝科技（300019）、和顺电气（300141）、鼎汉技术（300011）和海兰信本周均跌逾一成。由此看来，创业板本周表现和之前几周是大相径庭，上涨势头戛然而止，周K线一根中阴线几乎吞噬了上周所有上涨成果，大有拉开下跌序幕之势。

--财富中国股票频道讯

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