【编者按】按照“国十六条”要求，各地区、各部门要在2010年11月底前将贯彻落实本通知情况报告国务院。近期，包括国家发改委、商务部等部门和北京、山东等地密集出台具体调控政策，力度为近年罕见。
页面导读
物价调控大限将至 涨价预期减弱（本页）
11月CPI涨幅可能全年最高
进入“4”时代 如何让百姓跑赢CPI？
物价
各地政府“亮剑” 全国农副产品涨势趋缓
“稳价令”撼动批发市场 零售价尚未明显松动
煤电油气价格趋稳 政府定价项目暂缓调价
紧缩政策和美元反弹施压 商品后市仍将调整
股市影响
通胀预期或成影响股市走向最大要素
通胀预期高企 股市博弈策略如何调整？
A股“消费”升级 牛股在手“吃穿”不愁
新兴娱乐、消费点燃4类个股激情
稳定物价 股市需“反看正做”
物价调控大限将至 涨价预期减弱
物价调控政策贯彻落实大限将至。按照“国十六条”要求，各地区、各部门要在2010年11月底前将贯彻落实本通知情况报告国务院。近期，包括国家发改委、商务部等部门和北京、山东等地密集出台具体调控政策，力度为近年罕见。
调控压力之下，不管是粮食收购市场还是农产品（000061）批发、零售市场，价格回落带来了涨价预期明显减弱，囤积炒作行为一定程度上得到抑制，但生产、流通环节成本居高不下问题仍有待解决。
出手
落实16条措施 各地出台抑价政策
11月27日，北京入冬以来最冷一天，新发地农产品市场商户们已经切身感受到了国家调控物价所带来压力。当记者在采访一位批发商时，很快有两三名商户凑了过来 ，大家都在关注政策动向。
据了解，11月底到12月20日，国务院办公厅、发展改革委、农业部、工业和信息化部、监察部、商务部、民政部、工商总局将会同有关部门，组成六个国务院督查组，赴18个省区市督促检查工作，重点是调查了解有关地区价格总水平和重要商品供求和价格变动情况。
国家发改委26日表示，10月底以来，通过郑州、安徽粮油批发市场共投放国家政策性粮油2550万吨，近期将会同国家粮食局等有关部门加大粮油市场投放力度，增加市场供应，稳定价格。国家发改委还与交通运输部、财政部联合下文，扩大鲜活农产品运输绿色通道网络，从2010年12月1日起，全国所有收费公路全部纳入鲜活农产品运输绿色通道网络范围，对整车合法装载运输鲜活农产品车辆免收车辆通行费，并增加鲜活农产品品种，包括马铃薯、甘薯、鲜玉米和鲜花生。
从全国范围内来看，北京、山东、上海、江苏等地调控政策也已经相继出台。26日，山东省结合实际推出了19条具体措施，从保障供应、降低物流成本、加强监管等多方面稳定物价，包括增加500万吨蔬菜供给，建立和完善政府储备与商业储备相结合粮、油、菜储备制度，春节前原则上不得出台新价格上调措施，重点打击恶意囤积、恶性炒作等。
在前期已经出台了系列市场监管措施情况下，以农产品为主郑州商品交易所和大连商品交易所再次发布“新政”。自11月29日结算时起，大商所黄大豆1号、黄大豆2号 、 豆粕 、 豆油 、 棕榈油、玉米等期货合约最低交易保证金提高至10%，涨跌停板幅度调整为6%，并暂停各品种当日开平仓交易手续费减半收取优惠措施。郑商所自2 9日结算时起 ， 也将PT A、菜籽油、硬麦期货合约交易保证金标准由原比例调整为10%，涨跌停板幅度由原比例调整为6%。
两大期货交易所均表示，若市场风险加大，将采取进一步监管措施，打击违规交易，制止异常交易行为，确保市场平稳运行。
效果
价格回落生产流通成本仍旧高企
在北京市多家超市和农产品批发市场，记者看到蔬菜价格较前期大多有所下降。新发地农产品批发市场总经理杨洪凯告诉《经济参考报》记者，近期市场加大蔬菜货源组织，增加了供应量 ，价格下降了约10%。
记者在山东调查时了解到，延续两年大蒜暴涨行情已经结束，到明年新蒜上市之前，大量库存将陆续释放出来，大蒜价格仍将继续回调。而随着陕西、新疆等地苹果陆续上市，加上南方橘橙类替代水果销量大增，一度创下价格新高山东苹果，目前也开始显现出价格松动迹象。
一位大米批发商户告诉记者，现在食用油降得“特猛”，像金龙鱼5升装大豆油，价格已经由最高时54.5元下降到了52.5元。不过，米面价格还没有下跌，反而还在继续上涨，50斤装东北大米每袋比20多天前涨了7元，比一个星期前涨了2元，同样重量面粉每袋价格比20天前上涨了5元。
“看电视里老说在压价，也不知道为什么大米价格还在涨，不过继续涨价应该不可能了。”这位做了10多年大米生意商户说。
批发市场粮食价格虽然还没有下跌，但粮食收购市场价格已经出现松动迹象。中华粮网信息主编焦善伟告诉《经济参考报》记者，受国家和地方物价调控力度不断加大影响，东北、江苏和安徽等地区稻谷、玉米价格开始回落，回落幅度不是太大，每斤为1至2分钱。
不过农产品销售价格虽然出现回落，生产、流通环节成本却仍然居高难下。
“现在粮价稳定住了，但种粮成本还在上涨。”种粮大户单玉恒说，化肥、农药涨价预期又开始出现，磷肥价格相比今年春天上涨了10%至20%，尿素价格由去年1600元/吨上涨到1900元/吨。
焦善伟认为，如果粮价不涨，但农民其他生活成本上升，那对农民下一步售粮和种粮影响都会比较大。小麦、水稻、玉米三大主粮对比去年同期涨幅为15%左右，相比工业品价格、房价或蔬菜、鸡蛋等其他生活必需品，粮价涨幅还是偏低。
焦善伟建议，国家再出台政策要有连续机制，找到合理调节点，既要稳定城市物价上涨幅度，又要能够保证农民种粮收益，不能在调控物价时就无暇顾及农民利益。
由于菜价回落和成本高企，新发地市场商户大多向记者反映现在是“赔钱做买卖”。经销四季豆商户李大姐告诉记者，四季豆从广西南宁运过来，收购价是每斤8毛钱，一个星期前卖到1 .5至1 .6元，现在也只能卖到1 .3元。一车5万多斤四季豆，卖完得赔五、六千元，而且蔬菜放不了几天就得坏，即使赔钱也得卖。
批发商王先生给记者算了一笔成本账：从内蒙古呼和浩特运过来，运费是每吨280元，折合每斤是0.14元，过路费要600多元，超载罚款要200元，小型货车进场费由去年200多元涨了300元，人工成本也在上涨，每吨卸车费和装车费都比去年上涨了5元。
对策
涨价预期减弱 抑制囤积炒作
国家物价调控带来了市场涨价预期减弱，粮食企业在收购时也因此显得非常谨慎。黑龙江种粮大户单玉恒说，现在粮食特别是稻米销售比较缓慢，玉米销售进度比前一阶段也慢了很多，包括五常大米企业和益海嘉里都在观望，而且挑选得非常严，必须是优质稻米才愿意购买。
“毕竟目前市场价格太高，加上国家又出台了调控措施，所以很多粮食收购主体都在观望，秋粮收购市场仍然显得比较冷清。”焦善伟说，只有部分大米和面粉加工企业由于春节前备货需要，在收购时稍微积极一些。
反映现货价格未来预期期货价格也已经出现了明显变动。11月12日以来，国内大宗商品期货价格出现大幅下跌，小麦、玉米、籼稻价格跌幅平均为6%左右，豆油、白糖价格下跌超过10%，棉价跌幅则超过了20%。国家发改委分析认为，这次大宗商品期货价格快速下跌主要原因之一，是国务院下发了关于稳定市场价格总水平保障群众基本生活通知，突出强调了严厉打击操纵市场等违法违规行为，抑制过度投机，市场预期对此作出反映。
今年以来部分农产品炒作风行，这种炒作氛围也可能因为涨价预期下降而减弱。金鹏期货副总经理喻猛国说，现在农产品期货投机情况有所减弱，成交量没有以前大了，进行日内交易人也少了，更多是投资者参与市场。
现货市场上，新发地商户老李在7月份囤积了200多吨大蒜，他有点懊恼没有在蒜价高时候出手，以至于现在还剩下100多吨没有卖掉。一个月前，老李在黑龙江又囤积了50吨大豆，收购价是每斤1块8毛多，价格最高时达到1 .9至1 .95元，但现在已经降到不足1.8元。
老李对记者说，农产品一涨价就被乱炒，一掉价就没有人要了。蒜价已经被“判了死刑”，不会再上涨，“现在国家控制，不会再囤积其他农产品了”。
东方艾格高级分析师陈树韦在接受《经济参考报》记者采访时说，农产品价格从10月份以来涨得“过头”了，现在涨价预期减弱，这种预期大概会持续到明年3月份。（经济参考报）
各地政府“亮剑” 全国农副产品涨势趋缓
2010-11-29 来源：上海证券报
据记者了解，目前各地政府正根据当地情况，研究部署稳定消费价格总水平、保障群众基本生活政策措施。数据显示，各地政策已初显成效，全国农副产品和农资价格涨势趋缓。
记者从２７日召开湖南省蔬菜工作会议上了解到，湖南省将在今年２３０万元基础上新增１０００万元财政预算，扶持明年蔬菜生产，同时从价格调节基金中安排２０%以上用于蔬菜基地建设。湖南省政府还通过与各市（州）长重签“菜篮子责任状”，制订细致考核办法，落实“菜篮子”市长负责制。
上海则在探索蔬菜批发市场与国内基地异地对接、异地扶持机制。承担上海八成蔬菜供应任务上海国盛集团下属上海蔬菜（集团）公司副总经理王永芳２８日对记者说，上海蔬菜公司已在全国建立了１０６个合作基地，将设立专项保障基金，按照“规模化、标准化、包装化”标准和要求，对相关合作基地、合作社及运销户进行扶持。
黑龙江近日出台了多项措施来稳定物价水平，其中包括启动价格应急检测预警、建立应急直供机制及物价上涨对低收入群体动态补贴救助机制等。
此外，陕西规定各地一律不准出台政府管理新提价项目。陕西省物价局２６日通知全省物价部门严控提价项目，今年年底前，除国家统一出台和省政府已批准调价项目外，各地一律不准出台政府管理新提价项目。
数据显示，各地政策已初显成效。据新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测，与前一日相比，１１月２８日，蔬菜价格以降为主；水产品价格以涨为主；猪肉价格微涨；鸡蛋价格微降；牛羊肉、水果价格微幅波动；食用油、白砂糖、成品粮、奶类价格基本稳定。 （综合新华社报道）
通胀预期或成影响股市走向最大要素
——访鹏华基金副总裁高阳
⊙中国证券网记者 安仲文 黄金滔
A股市场在经历整整一周深度调整后，11月19日终于在探底之后强势收出阳线，个股也明显活跃起来。虽然目前还无法佐证市场是否已结束调整，但国内以基金为代表机构投资者大多对市场保持谨慎乐观态度，普遍七八成股票仓位也大致表明基金判断。就今年底、明年初具体投资思路，本报记者与鹏华基金副总裁高阳进行了一番对话。
记者：就目前A股市场而言，哪些因素是您最为关注？
高阳：我觉得影响市场走势最大不确定性就是通胀超期。
通胀不但带来紧缩政策，而且通胀使利润在产业链上分配更加趋于不合理，整个市场因为利润在不同产业当中分配得不合理，可能会导致市场混乱。2008年为了抑制通胀除了加息以外，采用了很多行政性手段，这种行政性手段使大家对行业盈利前景产生了极大不确定。如果面临一个不确定市场话，人们要求风险溢价就会提高，股市就会下跌。也就是说这种价格通胀会带来社会经济秩序紊乱，不仅仅是一个紧缩政策，而是投资者已经完全不知道该怎么判断和应对市场变化。当人们生活、生产因为通胀预期导致紊乱以后，除了紧缩政策以外，投资者要求风险溢价提高，因为无法对一个盈利行业前景作出一个准确预判和估测。
记者：那么您认为在当前背景下，这样风险因素大吗？有无其他因素导致风险？
高阳：我觉得影响市场走势不确定性主要是刚刚讲述这一风险，因为我觉得就是其他因素导致风险都只是次要，而目前人们最为关注就是通胀问题。如果通胀继续延续话，我们可以判断，中游利润将被大大地压缩。而这是撑起我们股市最主要利润来源部分，其实就是中国脊梁、中国制造业。如果通胀高起话，我们中游制造业利润会大大压缩，到时候很难让投资者再保持对这些优势企业持续盈利信心。
记者：如果这种通胀担心进一步延续，对资源股行情是怎么判断，前期投资者一直炒作这一领域。
高阳：资源股投资主要是一种趋势性投资，趋势形成时候那就像舞曲响起，你跟着节拍起舞，但没有一个跳舞人能准确地判断舞曲什么时候结束，但可以肯定一点是舞会不会永远持续下去，它一定会有结束一天。
也可以说资源股行情更多可以看成是游戏。行情结束其实是很难作出预判，但可以肯定会有审美疲劳那一天，事实上最近资源股走跌也证实这样观点。投资界里经常讲一句话，就是说没有一棵大树能长到天上去，资源股如果翻一倍大家觉得还不会害怕，再翻两倍三倍时候，你就会想想它是否能值这个价钱。假如能把某一上市公司煤炭、金属全部挖掘出来，与它总市值做一下比较，也许更能清楚一些。当资源股达到一定疯狂后，在某一个时点审美疲劳也就可能出现。
记者：A股很快就面临了一段业绩真空期，业绩快报可能要在一月份才陆续开始出来，对这一段真空期市场走势是如何预判？
高阳：我依然对四季度行情持较为乐观态度，我觉得行情几个驱动因素没有改变背景下，这个行情仍然将会维持一个震荡格局。第一个因素就是量化宽松政策使人们害怕持有现金资产，这是最主要问题；第二就是说人民币升值，大家对于人民币资产存在很强烈预期；第三个驱动因素就是9月份PPI数据和经济增长数据都比市场普遍预期要好，大家对经济下滑忧虑得到了一次性释放，大家不担心经济会滑到8以下，虽然今年四季度和明年一度GDP增长可能会触底，但经济增长还是超过大家悲观预期。
那么到目前来看，这三个因素还没有任何改变，经济数据继续向好，人民币升值过程也没有结束，实际利率仍然是负，虽然加了息，但是实际利率仍然是负。所以我们觉得驱动因素没有改变情况下，那就是说方向没有改变，只是节奏和速度难以去判断。
记者：那么在投资主线上会有一些什么样偏好?
高阳：首先我们会挖掘一些盈利创新高，但是估值在历史时间序列里面并没有创新高，反而在底部一些股票。如说汽车、家电。家电盈利不断地创新高，但是他估值还是在历史平均水平附近甚至以下；其次就是十二五规划投资机会，国家继续扶持一些新兴行业，促进内需，当然还有消费行业。
十二五规划其实主要指向新兴产业，但我们对新兴产业一个重要领域创业板会有一个相对谨慎态度。主要考虑是，创业板公司存在解禁压力，以及存在盈利能力较低、面临较大市场竞争压力。
作为一个整体板块，我个人认为创业板股票被明显高估了；当然我们不能否认创业板中将会出现一些质地优良伟大公司，但就现在而言，这一板块被整体性高估了。无锡尚德在美国纳斯达克市值大概合人民币约90多亿，但我们国内名不见经传同类公司发行市值已接近它三分之二，这明显就是泡沫。
记者：站在行业角度来看，投资上最偏好什么样行业，哪些投资机会比较明显？
高阳：我觉得中国是一个很大消费群体，消费需求是多样化，奢侈品仍然很好，白酒这些高端一线品牌白酒都值得看好。
另外，我今年年初也讲过，收入分配改革获益最大是中低收入者，所以那些快速消费品，中低消费品会非常好。比如说滚筒洗衣机，这类上市公司股价和收入增长远远超过我们预期，这类上市公司销售数据完全超出了我们判断，而且高端产品比例也在继续上升，消费升级以及消费能力爆发等等因素促进这一板块快速增长。
通胀预期高企 股市博弈策略如何调整？
在高通胀预期背景下，业绩稳定增长以及题材热点个股持续受到资金追捧。就当前投资而言，投资者布局A股应选择什么样品种？本期基金周刊邀请国内三位基金经理就投资者关心问题进行一番探讨。
⊙中国证券网记者 安仲文 黄金滔
本期嘉宾
袁航：大摩华鑫研究总监、大摩消费领航拟任基金经理
王平：招商基金深证100指数基金经理、
招商上证消费80ETF拟任基金经理
刘建伟：博时行业轮动拟任基金经理
股市能较好地
容纳资金流入
基金周刊：近期，货币政策趋紧趋势明朗，你们是如何看待这一问题？
袁航：自美国宣布实施二次量化宽松政策以来，全球流动性泛滥显著，在国际大宗商品价格大幅上扬同时，资金亦积极流入新兴市场国家，从而造成这些经济体通胀压力迅速增加。目前来看，2011年最大不确定性在于通胀预期，管理层政策也将围绕“保增长、防通胀、调结构”三者之间协调发展而做出有选择性取舍，A股市场走势也将因此变得不明朗，未来几个月震荡幅度可能会更大、震荡周期也将更长。但全年来看，我们仍然认为经济复苏基本面应该不会有太大变化，如果通胀能够控制在可以容忍范围内，经济平稳增长是可以预见，市场也将在2011年二季度之后逐渐走好。
通过提高存款准备金率来控制货币投放量，银行可贷资金减少，会直接影响银行业绩，同时房地产行业也将因此受到较大影响。一些与投资联系紧密周期性行业也不同程度受到影响。
王平：我们还没有看到货币政策很明显转向，决策层对货币政策依然是比较谨慎，考虑到通胀高企以及经济基础不牢靠，过多使用这种价格型调控工具并非最有效选择。所以，我想短期之内过快或者是大幅加息概率还是相对小一些，这主要视国内经济增长情况而定；目前上调存款准备金率一方面可以对冲热线，另外一方面确实可以控制国内信贷投放。控制国内流动性，对农产品和食品价格也一定程度抑制。这也是决策层针对当前问题一个组合拳，以使得通胀能够回到预期或者合理范围内。
刘建伟：现在我们基本已经进入了一个加息周期，未来加息肯定是还要加，只不过是时间早晚和幅度大小问题。因为现在经济体本身通胀压力比较大，而且通胀局面一旦形成话会维持比较长时间。当然市场对此也已经有比较充分预期了，在加息周期早期，加息信号对资本市场影响是有限，短期可能会有所反应，但是不会改变整个经济扩张、资产价格上涨格局。
未来五六个月市场流动性应该是持续宽松局面，从外围来看可能发达经济体货币政策会持续以宽松为主。而国内资金面方面，我们觉得首先从投资标来看，房地产这一块受到了明显压制，资金开始在其他领域寻找突破口，对于大量资金来说股市可能还是比较好一个去处。
结构性投资机会依然存在
基金周刊：如何看待近期A股调整？
袁航：近期A股调整主要受两方面因素影响：一是通胀数据高于市场预期，致使央行接连出台收紧流动性政策。二是近期美元指数出现阶段性反弹，大宗商品价格下跌导致资源类乃至周期类股票下跌，拖累了A股市场。后市宽幅震荡可能性比较大，而且震荡周期可能也会更长。在流动性收紧与热钱流入相博弈同时，结构性行情还将延续。一些具有高增长预期股票在估值修复后还将面临投资机会，如大消费主题下医药、食品饮料等板块相关公司以及受政策支持新兴产业中部分公司。
王平：很难判断太短期市场走向。我不太建议投资者去过多关注太短期市场波动情况，因为这样将大大提高他们交易成本，对时点把握不但普通投资者难以去做到，就是巴菲特在内专业机构投资者也无法作出准确预测。我们认为明年市场、政策都存在很大变数，在一个充满变数市场中，较好办法就是坚持长期价值投资，这将给投资人带来较好收益。
刘建伟：我认为近期下跌是正常调整，尤其是中小盘股票，前期估值过高、涨幅过快修正，属于正常短期调整。但由于大盘股仍然估值合理，且市场上流动性仍然充裕，经济基本面依旧向好，指数整体上有一定防守空间，未来总体上还会是一个向上趋势，市场仍然具有结构性机会。
基金周刊：在高通胀背景下，哪些行业或板块具有结构性投资机会？
袁航：10月份CPI高达4.4%，大大超出市场预期；随后，国家信息中心11月19日发布报告预计四季度CPI涨幅将达到3.8%，全年CPI涨幅将会略超3%调控目标。预计未来通胀仍将在高位运行。同时国家宏观调控政策在“保增长、防通胀、调结构”之间进行有选择性取舍，周期性行业面临机会相对较少，预期结构性行情仍将演绎。在此背景下，抗通胀板块将会持续受到市场关注，如医药、农业、食品饮料、商业零售等行业。
王平：如果明年经济恢复得非常不错，CPI和PPI可能就会维持一个双高局面，对于周期类，煤炭、有色机会可能依然存在，但如果PPI存在不确定因素话，资源股机会将会打折。而CPI因为翘尾因素影响，维持较高水平概率更大，那就会对包括零售百货、食品饮料、服装医药等品种有利好作用。如果2011年依然为结构性市场，也就是说实体经济并不非常乐观，那么资金还会继续寻找那些较为安全投资标，也就是稳定增长类大消费品种。
刘建伟：在目前这个格局之下应该说结构性机会很多，我认为目前投资主线之一就是跟货币因素有关，包括跟通胀有关因素。这个前期表现比较是明显，比如像煤炭、有色这样品种都涨了不少。顺着这条主线我们也可以找一些议价能力比较强行业，特别是那些加了价还能把东西卖出去公司是值得我们关注。
这里面又主要分为两块。因为价格本身在整个产业链中传导是不平衡，不是说上游加价下游就一定能把价格加上去，我们看到议价能力最强应该是上端，也就是原材料端议价能力比较强，而最终环节里面有很多有品牌公司，这些有议价能力消费品也可以，而中间环节受到挤压则会比较多。根据这个主线，我们也可以寻找这两头行业进行一些投资和配置。
消费品明年业绩超预期概率大
基金周刊：2011年稳定增长类行业中哪些板块业绩有可能超预期？
袁航：大消费领域某些行业业绩增长相对较稳定，发展前景比较明确，例如医药板块，该板块目前正处于由小到大发展过程中，有些公司虽然小，但是由于其产品质量空间大所以未来业绩超预期可能性更大。
从投资角度看，当前新兴产业个股估值都已经较高，只有那些真正依靠需求和技术发展起来领域才有持续投资价值，这其中比较重要是新兴产业扶持方式与力度。由于新兴产业在技术、市场和生产方面可能都不成熟，需要政府加以推动，这种推动方式包括市场培育、技术援助、财税投入、金融政策、市场保护等。因此，对于那些处于成长初期新兴产业而言，需要明确政府如何进行支持。
王平：明年驱动因素轴线就是企业利润。市场短期有可能存在下跌概率，但如果企业利润能够保持较好增速或超预期，这对市场信心而言将是极大鼓励。
超预期板块中，我们觉得在新药研发以及国内需求增大背景下，具有技术创新能力医药上市公司业绩超预期概率很大，这些具有研发新药能力上市公司将会有较高利润率。此外，我们认为零售百货行业明年业绩超预期概率很大，一方面一些品牌商触角伸向三四线城市，另一方面西部地区零售商成长性较好，业绩增长幅度很大。汽车板块方面，我们认为汽车今年增长已经超出预期，股价也已反映出来，在目前基数上，汽车能否明年超预期，我觉得概率不会特别大。消费电子板块目前成为市场炒作热点，消费电子板块业绩确在2009年、2010年两年超预期了，市场也在不断调升它盈利预测，但是消费电子类某种意义上又具有周期特点，它产品价格波动性很大，所以消费电子类企业盈利波动幅度也随之增大。
刘建伟：稳定增长板块，如医药和食品饮料等，一直都受到很多投资者喜爱，关注估值面变化是一种不错投资思路。比如今年上半年这些板块一直表现不错，估值会有一些透支，而国庆节后市场涨幅最快时候，这类板块暂时不受市场追捧，估值明显下降，这时候做一些配置就会有比较好效果。另外，在新兴产业里，我们跟国外差别是最近，而且同时我们有国内市场本身作保障，有我们投资作保障。很多行业未来发展前景都是不错，像新能源、新能源汽车、医药生物、新材料等行业都有非常多标值得我们去梳理。
11月CPI涨幅可能全年最高
一些专家预计，由于食品价格涨势明显，11月我国居民消费价格指数(CPI)涨幅可能超过上月4.4%，达到年内峰值，但超过5%可能性不大。
商务部公布食用农产品价格监测数据显示，11月以来，主要食用农产品价格涨幅呈缩小态势，其中18种蔬菜平均批发价格已连续两周回落。国家统计局总经济师姚景源日前表示，“在国务院16条措施引导下，政府从生产、流通等多个环节入手，目前已稳定了通胀预期。”
分析人士认为，由于粮食、肉禽及其制品价格继续小幅上涨，居民通胀预期仍较明显，11月CPI涨幅可能再创新高，但超过5%可能性不大。由于12月翘尾因素将完全消失，该因素将使CPI下行1个百分点，11月物价数据可能为全年涨幅峰值。
中金公司发布宏观经济周报认为，11月前三周食品价格周环比涨幅缩小，预计当月CPI同比上涨4.8%，涨幅比上月扩大0.4个百分点。工业品出厂价格(PPI)上涨4.6%，比上月回落0.4个百分点，涨幅收窄原因一是翘尾因素，二是近期国际大宗商品涨势温和。
兴业证券（601377）首席宏观分析师董先安(博客)认为，11月CPI涨幅预计为4.7%，通胀风险继续凸显。11月央行连续提高了存款准备金率，但未来上调名义利率可能性仍然存在。（中国证券报）
A股“消费”升级 牛股在手“吃穿”不愁
每经记者 张昊 张奇
随着“十二五”规划出台，扩大内需拉动消费已被提到前所未有战略高度，这意味着扩大消费将成为今后国内经济增长主要推动力。因此，A股市场中具有消费升级概念板块无疑是直接受益者，消费类个股主题投资机会将涌现。在消费概念股中
，“吃穿”因为紧贴生活，投资机会更容易被市场察觉。A股市场上，“吃穿”概念涵盖从牛奶、饮料、肉制品、粉丝、榨菜到餐饮以及纺织、服装等，其上市公司无不拥有自己独特经营模式，而细分行业中个股成长性也更应被市场看好。
市场新主题 “吃喝”投资机会多
在“十二五”规划中，“进一步发挥消费对经济增长拉动作用”将扩大内需与消费上升至国家战略高度。在政策鼓励，经济增长向消费拉动转型情况下，A股市场中消费类如食品饮料生产型上市公司无疑是直接受益者，也意味着这一主题投资机会将反复出现。
投资策略把握三条主线
民族证券分析师告诉 《每日经济新闻》记者，该板块投资策略应把握三条主线。一是扩内需；二是抗通胀；三是价格干预。该分析师认为，农产品有一定生产周期，如大宗粮食生产期限贯穿全年，蔬菜2~3个月，肉制品8~9个月，因此这些品种在明年上半年基本能完成供给量扩充，政策对价格管制在明年下半年也将逐渐减弱。
在扩大内需上，农业现代化建设使得农产品质量提高，将拉升原料需求量。另外收入增加，将带动整个畜牧蛋奶制品消费量扩容。抗通胀方面，当价格管制减弱后，食品、饮料上游产品受到价格压力也将逐渐向下游消费转移。
“由于食品、饮料是中国未来经济发展主引擎与政策扶持重点，今后盘旋于食品、饮料板块头顶上光环必将更加绚烂。”中金公司在研报中认为，该板块长短期催化剂兼备。首先，历年春节前夕，该板块都有季节性表现；其二是，未来一年内加息预期可能生生不息，按以往经验，每次加息后食品、饮料板块表现尤为突出；三是在未来6个月内，通胀有望从上游传导至下游，食品、饮料企业如速冻米面食品、乳品、饮料等将纷纷提价，这将促使这些快速消费品企业盈利增加。
行业细分凸显投资机会
A股市场中，从传统类型讲，乳品类上市公司占据着大头，如伊利股份（600887）、光明乳业（600597）等。自今年10月起鲜乳价格持续上涨，内蒙古、黑龙江等10个主产省区生鲜乳月度平均价格达3.02元/公斤，环比上涨1.3%，同比上涨24.4%。为降低原料成本，蒙牛、伊利等一线品牌已于近期完成了新一轮价格上调或 “变相涨价”。受价格上涨刺激，规模效益和集中度提高均有利于推动乳品公司利润率提升。
在肉制品消费领域中，通过行业整合规模扩大，国内肉制品市场未来将会系统地大幅提升冷鲜肉及小包装猪肉产品销售比例，到2013年，县以上城区猪肉小包装消费比例将由目前10%上升至15%，冷鲜肉市场份额将由目前10%提升至20%，2015年上述比例将分别达到20%及30%。
另外，湘鄂情（002306）、全聚德（002186）及西安饮食（000721）等餐饮连锁上市公司也值得看好。其中湘鄂情提供融湘鄂情特色菜品与湘鄂情特色服务为一体餐饮服务，主要面对中高端公务、商务宴请并兼顾家庭消费群体。随着中高端收入群体增长，湘鄂情市场竞争力也将逐步体现。
A市场新上市涪陵榨菜（002507）及早前上市粉丝生产企业双塔食品（002481），尽管其行业市场相对较小，但其独特经营模式受到市场欢迎。如双塔食品专注于粉丝类产品生产和销售，从事食用菌加工贸易，经过10年积累，公司已确立了行业龙头地位。
牛股在手
承德露露（000848）（000848，收盘价32.86元）
三季报每股收益：0.49元流通盘：3.04亿股
公司亮点：承德露露是国内植物蛋饮料大型龙头企业，其主要产品露露牌杏仁露是优质名牌产品，年生产能力60余万吨，市场占有率90%。
承德露露近年来每逢旺季均会出现供不应求局面，虽然杏仁露消费有一定季节因素，但整个市场远未饱和是不争事实。软饮料行业近年来一直保持高速发展态势，作为其中营养健康时尚一员，杏仁露饮品增长潜力仍没有得到充分挖掘。另外为了解决产能饱和问题，挖掘行业增长潜能，承德露露拟于河南郑州建厂。新厂设计杏仁露系列饮料产能为6万吨，项目总投资2亿元，项目建设期1.5年，投产期1年，新产能最快将于明年达产，届时将有助于开拓河南及周边省份市场，同时拉开向南扩张序幕，也为今后国内外扩张打下坚实基础。
申银万国认为，尽管过去一年承德露露跑赢申万A指122个百分点，但考虑到10月16日杏仁露出厂价上调10%，河南6万吨产能预计明年四季度达产，集团占用露露商标问题有望彻底解决、今年董事会换届后对露露掌握力加强等因素，依然对公司维持“买入”评级。
双塔食品（002481，收盘价49.90元）
三季报每股收益：0.56元流通盘：0.12亿股
公司亮点：双塔食品是国内粉丝行业首家上市公司，主要生产销售纯豆粉丝、杂粮粉丝、红薯粉丝以及食用菌等。除了募投项目2万吨粉丝生产外，公司近期公告，将用超募资金新建年产8000吨食用蛋白项目及建设燃料乙醇生产线。
近年来双塔食品产能始终处于超负荷状态，2009年及今年上半年产能利用率分别达到117.42%和123.92%，产能瓶颈已严重制约了公司发展。本次募集资金用于年产2万吨粉丝项目，项目建成后将年增纯豆粉丝产能6000吨、杂粮粉丝1.4万吨，可缓解产能瓶颈，巩固行业龙头地位。
除募投项目外，双塔食品近日公告将用超募资金建设“年产8000吨食品蛋白项目”；“粉丝生产中废料、粉渣综合利用项目”，即燃料乙醇项目。其中蛋白项目由于原料成本低廉，具备较强市场竞争优势。而燃料乙醇项目则是采取循环经济路线，节约原料用粮，提升毛利率，同样具有较大优势。
上述两个项目达产后预计每年分别贡献利润2100.08万元、2558.71万元。预计双塔食品2010~2012年每股收益为0.89元，1.13元，1.44元。另外，由于公司流通股本偏小，市场可能给予更高估值。
双汇发展（000895）（000895，前收盘价50.48元）
三季报每股收益：1.24元流通盘：6.06亿股
公司亮点：双汇发展是国内最大肉制品加工企业，依靠规模扩张保持较高盈利能力，控股股东对公司业务整合则是短期内最大看点。
双汇发展控股股东双汇集团在我国肉类加工企业中第一个实现销售额超百亿元，上市公司目前具备85万吨高温肉制品产能和30万吨低温肉制品产能，是国内规模最大肉制品加工企业。不过双汇集团部分全资或控股子公司在生猪屠宰、肉制品加工方面仍与公司存在关联交易和同业竞争。2010年4月2日，双汇发展控股股东已启动对公司重大资产重组事项，力争尽快解决同业竞争问题。
双汇发展是肉制品行业最佳投资标，静待复牌大涨。其在肉制品加工行业竞争力突出。预计双汇发展未来将会形成一个收入近2000亿元，利润超100亿元，市值超过3000亿元世界级食品行业巨无霸。
湘鄂情
（002306，收盘价26.13元）三季报每股收益：0.29元流通盘：8956万股
公司亮点：湘鄂情是A股市场首家民营餐饮上市企业，公司形成了以粤菜、湘菜、鄂菜三大菜系为主，以淮扬菜、鲁菜为辅复合菜系，店铺大规模扩张将成为其今后两年业绩最大看点。
湘鄂情今年新开业门店达到10家，2011年计划连锁店达到36家，并正新建食品加工配送中心和特色原料统一采购中心。
湘鄂情新开门店一年内实现盈亏平衡，第二、第三年实现高速增长。2010年是开店集中期，预计2011、2012年开店数量放缓，因而2011、2012年业绩将迎来高速增长。预计2010~2012年，湘鄂情收入增速分别为33.3%、30.8%、24.2%；净利润增速分别为1.4%、51.9%、48.4%，每股收益分别为0.39元、0.59元、0.88元。
选股新标 “穿”出来收益增长
“今年冬装又涨价了，但不管怎么样，也还是要把自己打扮得漂亮一点”，一位经常逛街毛女士如此感叹。
今年棉花价格涨幅翻倍，导致服装成本大幅提高，而这不得不转嫁到消费者头上。但消费者可以将涨价风险转移到服装个股上。
2010年初至今，纺织服装板块取得超沪深300指数20%相对收益。其中，服装板块收益尤为明显。纺织板块绝对收益9%，相对收益15%；服装板块绝对收益17%，相对收益达24%。而在过去5年中，无论身处牛市或熊市，纺织服装板块指数自2007年以来都跑赢了沪深300指数。
行业长期向好
申万分析师王立平认为，纺织服装行业指数能跑赢沪深300指数原因在于EPS提升，今年行业运行情况较好，纺织服装出口额和内销零售额都保持20%以上较快增长。另外是PE提升，具有高成长性优秀品牌类公司陆续上市，推动了行业估值上行。
而国金证券（600109）分析师张斌指出，研究日本1963~2004年消费数据发现，服装家纺鞋类消费增速与GDP增速高度相关，服装消费增速与GDP增速相关系数达到90%；家纺消费增速与GDP增速相关系数达到63%；鞋类消费增速与GDP增速相关系数达到79%。
当然，受益于经济发展、国民收入提升、城镇化、消费升级，我国服装消费市场容量也在不断扩大。据国家统计局数据，2004年~2009年我国服装批发和零售额增长速度为22.15%，大大高于同期中国城镇和农村居民人均收入及社会消费品零售总额增长速度。另有数据显示，当前每年城镇化增速约为1.5%，城镇化带来服装销售额约为120亿元/年，服装销售增长率为4%。同时，城镇及农村居民衣着类支出占消费性支出比重也在稳步提高。
消费加速时代来临
中国进入消费加速阶段，城镇居民衣着消费支出上远高于农村居民，2009年我国城镇居民人均衣着消费支出1284元，而农村居民人均衣着消费支出仅为233元。因此，我们看好处于成长期行业，销售渠道向三四线城市及农村市场拓展消费品公司。
居民可支配收入增长需要国家政策推动，有望在2011年看到相关政策出台，此为纺织服装行业最终推动力，也是该板块在2011年最大利好。
申银万国在2011年行业策略报告中指出，看好处于成长期，具备较强品牌效应且在做渠道下沉龙头企业，如休闲服行业美邦服饰（002269）、家纺行业罗莱家纺（002293）、女鞋行业星期六（002291）；看好具备”资源”+”品牌”优势、注重研发设计和销售服务制造业龙头，如服装辅料行业伟星股份（002003）、色纺纱行业华孚色纺（002042）、裘皮服装行业华斯股份（002494）。
牛股在手
探路者（300005）（300005，收盘价37.23元）：
三季报每股收益：0.23元流通盘：5640万股
公司亮点：在中国，户外用品行业是一个新兴高成长行业，2009年我国户外用品市场零售总额达48.5亿元，较2008年增长32.88%。
探路者在户外用品市场具有较大发展空间，目前在国内，健康户外休闲方式越来越得到城市居民重视。目前哥伦比亚、乐斯菲斯、奥索卡等品牌是公司主要竞争对手，但是公司产品在价格方面具有较大优势，这将使公司产品快速覆盖市场成为可能。
另外公司实行抓两头、弃中间生产模式，注重自主研发与营销渠道建设，生产完全外包。营销网络由直营店和加盟店组成。采取以加盟商为主，直营店为辅模式，确保加盟店占比不低于70%。
根据公司高管介绍，探路者在未来几年仍将保持较高收入复合增速，产品定位为中端大众户外品牌。公司战略目标是2012年达到销售额10亿元，年均增幅50%。2020年达到销售额50亿元，年均增幅30%。
中投证券预测，公司2010~2012年EPS为0.34、0.44、0.72元，对应2010~2012年动态市盈率为97、76、46倍。虽然公司二级市场估值较高，但公司未来增长空间较大，继续给予公司“推荐”级。
华斯股份（002494，收盘价33.20元）：
三季报每股收益：0.40元流通盘：2280万股
公司亮点：俄罗斯是全世界最大裘皮消费国之一，有超过75%俄罗斯人冬季喜欢穿裘皮大衣，销售额以每年25%左右速度增长。
华斯股份旗下自有裘皮服装品牌“怡嘉琦”在俄罗斯市场知名度迅速提高，销售金额从2007年400万元飙升到2009年8900万元，2010年预计仍将保持高速发展，预计增速在60%以上。在俄罗斯，公司目前和十几个经销商进行合作，由他们代理销售，目前市场份额仅为1%，未来提升空间巨大。我们认为随着消费者越来越注重产品性价比，俄罗斯市场将成为公司近两年业绩释放最大看点。
目前是公司经营淡季，为不影响企业正常生产，土建工程施工已经开始。预计到明年年底公司新建产能将充分释放，这将有效缓解公司目前因产能不足推掉许多订单局面。
湘财证券预计，考虑到俄罗斯市场是明年最大看点，弹性高，预测公司2010~2012年核心EPS为0.51元、0.69元、1.01元，对应PE分别为64倍、48倍、32倍。公司属于小行业，空间大，消费者需要引导，对员工技能要求高，建议投资者在股价回调时积极介入。
搜于特（002503）（002503，收盘价88.63元）
三季报每股收益：0.81元流通盘：1600万股
公司亮点：搜于特主要针对国内三四线市场，从事“潮流前线”品牌青春休闲服设计、生产与销售，在业内率先提出“时尚下乡”概念。公司采取特许加盟和直营相结合销售模式，以及生产完全外包轻资产业务模式。截至2010年上半年，公司共有店铺982家，已覆盖全国30个省、直辖市、自治区，初步形成遍布全国营销网络。
过去三年，公司业务发展迅猛、影响力稳步提升，逐渐从东莞地方性品牌拓展成为全国性品牌，销售收入和净利润年均复合增长率分别达到83%和112%。综合毛利率从2007年24.1%稳步提升至2009年33.9%。
机构在搜于特上市后头两个交易日，连续大笔买进，合计金额超亿元，显示出机构在提前布局。
另外公司发行2000万股，实际募集资金净额为14.4亿元，是原计划募集3.8亿元3.8倍。募集资金将用于营销网络建设项目和信息化建设项目，而超募资金将成为公司未来扩张有力保障。
希努尔（002485）（002485，收盘价31.08元）
三季报每股收益：0.31元流通盘：4000万股
公司亮点：希努尔现有“希努尔SINOER”品牌未来计划逐渐提升产品质量与价格，定位趋向中高端。“新郎”品牌将专攻礼服市场，特别是三四线城市结婚市场和用于节日西服。休闲服装方面，“美尔顿”品牌专攻中低端市场，走年轻化、时尚化路线，主打产品为70~200元男士衬衫。三大系列涵盖三大市场。
此外，由于衬衫成为快速消费品，市场增长空间进一步扩大，预计公司低端品牌“美尔顿”开店数可以达到3000多家。
“终生免费干洗”是公司在同行业中率先推出售后服务，拥有近600个服务网点，建立了国内西装行业最大干洗服务中心，向消费者提供6道国际标准干洗服务。这增强了产品增值属性，还为后续销售提供了可靠跟踪信息。
光大证券（601788）预计，希努尔2010年~2012年摊薄后EPS分别为0.73元、1.01元和1.44元，以11月26日收盘价31.75元计算，2011年动态PE为31.75倍，远低于目前服装公司整体估值。（每日经济新闻）
新兴娱乐、消费点燃4类个股激情
每经记者 赵阳戈
时代变迁，科技日新月异。在解决了吃穿温饱，享受了休闲旅游，现代人就能够满足了吗？
眼下，有越来越多高科技产品“入侵”到了我们生活。在刚刚结束世博会上，人工智能让人们为新兴科技快速发展所震撼：法国仿真机器人（300024）吉祥物NAO能说会跳，会打太极拳；日本娃娃脸机器人“若丸”可以承担接待任务，打招呼握手预报天气都是小菜一碟……种种迹象表明，人们生活方式正被科技进步一点一点改变着。
在《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业决定》中，新一代信息技术被明确提上议程。根据规划，新一代信息产业将聚焦在下一代通信网络、物联网、三网融合、新型平板显示、高性能集成电路和高端软件等范畴，而这些范畴必将引领进入我们全新高科技生活。
新兴娱乐不但触到了生活方方面面，其热情也感染了相关概念个股。为了帮助投资者以“找乐子”心态把握新兴产业动向，抓住时代脉搏跳动所带来机遇，本周，《每日经济新闻》将从以下4个方面为读者梳理思路，在将要或正在改变我们生活新兴产业中发掘机会，搜索新时代新“乐章”。
乐此不疲苹果热
iPhone4上市3周创造了300万销量，可谓在全球刮起一场苹果旋风；而与之同步上市iPad也同样受到热捧，据苹果公司数据，iPad上市当日就销售了30万台，60天数字达到了200万，这不能不说是一个神话。
被誉为正宗苹果概念股触摸屏公司莱宝高科（002106）（002106，收盘价63.19元），自10月以来一直受到资金青睐，涨幅翻番。具有相同题材长信科技（300088）（300088，收盘价53.78元）、宇顺电子（002289）（002289，收盘价43.96元）、超声电子（000823） （000823，收盘价18.68元）、欧菲光（002456）（002456，收盘价73.35元）等也纷纷出现大涨，成了资金乐此不疲翻炒对象。
民生证券分析师王力表示，从市场调研机构iSuppli对iPad2011、2012年销售量预期从3650万、5040万台上调到4370万、6330万台来看，足见市场对该行业高速发展是非常乐观。高科技类股票需要关注是成长性，是一个长期价值体现过程。以莱宝高科为例，70倍左右动态市盈率其实并不算高，而整个行业因“苹果热”而引燃激情才刚刚开始。目前相关个股短期涨幅较大需注意风险，但长期来看仍值得关注。
资料显示，受技术工艺水平以及关键原材料所限，目前内地进入电容式触摸屏领域企业并不算多。莱宝高科、长信科技、超声电子以及欧菲光4家公司已经有或正在储备电容式触摸屏业务，其中又以莱宝高科和长信科技两家进展最快。超声电子虽然是联想乐Phone触摸屏唯一供应商，不过公司将启动技改，明年5月方能投产，而欧菲光方面目前还以电阻式触摸屏为主，电容屏工艺还在研发中。
电视成互动娱乐终端
三网融合概念提出，让电视机具有了信息和娱乐互动终端功能。据奥维咨询2009年对全国1200个城市家庭入户调查显示，消费者对互联网电视欢迎程度达到84%。奥维咨询还预测称，2010年平板市场中，将有超过35%电视具备网络功能，互联网电视市场规模将在300亿元以上，零售量将达777万台，增量将超500%。
电视整机商们也纷纷宣布互联网功能将成电视标配，并先后向市场诠释着了自己三网融合，如四川长虹（600839）（600839，收盘价3.90元） “数字家庭”方案，海信电器（600060）（600060，收盘价13.15元）蓝擎系列LED，深康佳A（000016）（000016，收盘价5.46元）95D系列等。
值得一提是，能提供用户互动终端除了电视整机商外，还有一直在幕后视频门户。在三网融合试点城市武汉技术平台搭建者，正是刚上市不久视频门户乐视网（300104）（300104，收盘价52.93元）。业内人士表示，三网融合涉及到播控牌照方、网络营运商、内容提供商、整机商等多家利益，大蛋糕注定是多元化，像乐视网这种视频+硬件设备模式颇为新颖，是以最简捷方式展现了三网融合理念，尝试大胆可取。
虚拟网游成玩家乐园
根据iResearch艾瑞咨询数据，中国网络游戏在2000年开始发展，在2003年市场规模还只有20亿元，而到了2009年，这一数字已升到270.6亿元，不得不说发展速度惊人。
看好游戏行业公司不少，博瑞传播（600880）（600880，收盘价19.90元）早些时候投资成都梦工厂网络信息有限公司，重点打造网游，10月开始全面运营《圣斗士2》、《侠义世界》则有望贡献更多业绩，与梦工厂对赌协议对业绩也起到了保证作用。
华谊兄弟（300027）（300027，收盘价31.62元）此前也以现金1.48亿元收购北京掌趣科技有限公司22%股权，并且还得到转让股东2010年、2011年净利润不低于5000万元承诺。东海证券分析师刘深表示，华谊兄弟具有编剧内容优势，出了电影再出游戏，两者相辅相成是最大看点。
而国内首家网游上市公司中青宝（300052）（300052，收盘价22.96元）前3季度净利润同比增长4.63%低于预期，原因是如 《梦回山海》等产品游戏用户数低迷所致，不过公司将计划陆续投放新游戏，2011年业绩仍有增长空间。
北纬通信（002148）（002148，收盘价45.70元）作为智能手机普及受益者，手机游戏发展迅速，平安证券看好该业务，并预计全年将有望实现8000万元收入。
值得一提是顺网科技（300113）（300113，收盘价76.80元），以做网吧终端起家，占据市场47%份额，庞大用户基础为其开发互联网娱乐平台打下基础，近期公司还将与东南亚最著名对战平台新加坡GARENA签订《网维大师销售合同》，以拓展海外市场。
刘深认为，国内网络游戏市场刚刚起步，与国际巨头相比差距还很大，国内公司需要找到自己亮点，在内容和模式上突破创新。
电子商务培育“享乐”消费
轻松坐在电脑前，随意浏览数以万计在线产品，随时还有“秒杀”惊喜体验，电子商务让消费简直成了一种享受。艾瑞咨询数据显示，以B2B为例，2007年电子商务交易规模达2.12万亿元，2008年2.97万亿元，虽然去年受金融危机有所影响，仍保持了2.78万亿元水平，预计今年交易规模将达3.53万亿元新高。
目前具有该概念股票有焦点科技（002315）（002315，收盘价80.42元）、生意宝（002095）（002095，收盘价27.92元）等。作为中国五大电子商务平台之一旺盛科技代表，生意宝以垂直行业电子商务模式起家，通过在发达地区建立销售网点进行上门和电话推广，因此在2009年前费用较高。但从2009年4季度情况看，生意宝网站运营状况有了大幅改善。其中“中国商务通”用户数量增加了2865户，收入增速达到251%，预计未来两年该网站用户数量将加速增长。
而实体店半路杀入企业也不少。苏宁电器（002024）（002024，收盘价14.33元）年初正式宣布，与IBM携手共同推出“苏宁易购”正式上线，并计划在3年内组建1000人B2C专业运营团队；无独有偶，国美电器也于11月23日宣布投资4800万元收购库巴购物网80%股权，正式进军电子商务领域。
相关个股还有东方市场（000301）（000301，收盘价5.20元），公司投资设立了中国东方丝绸市场交易所，设想依托纺织品化纤面料标准及纺织品价格指数技术优势，以电子信息技术为平台，实现纺织产品竞买、竞卖现货交易为主、定时现货交易为辅电子交易模式，向东方丝绸市场存量客户及其他市场潜在客户提供新纺织品交易途径。
另外，海虹控股（000503）（000503，收盘价13.05元）拥有医药电子商务平台，中国国旅（601888）（601888，收盘价34.77元）也拟用募集资金建立一个国内首创旅游电子商务平台。
重点关注个股长信科技（300088，收盘价53.78元）
每股收益：0.72元 流通盘：3150万股
公司亮点：8月，公司公布了利用超募资金3.3亿元投资建设中小尺寸电容式触摸屏计划，设计产能为80万片，对应手机约为2000万只，而电容式触摸屏关键技术为镀膜和光刻，关键原材料为ITO导电玻璃。该公司为国内ITO导电玻璃行业龙头，2009年生产ITO导电玻璃2200万片，市场份额达到20%。受经济复苏和其他厂商减产影响，目前公司TN-ITO产品和STN-ITO产品供不应求，仅能满足80%～90%核心客户需求，公司主要客户为索尼、比亚迪等。
中投证券认为，该公司与莱宝高科一样生产ITO导电玻璃，已经掌握了关键技术——真空镀膜技术，这将成为国内几家准备进军电容式触摸屏行业企业中最先有可能实现突破重要因素。预计电容式触摸屏产品将在明年年中达产，2011年和2012年分别实现20万片/年和80万片/年产能，随着市场需求持续旺盛，长信科技必将沿着莱宝高科足迹，从ITO导电玻璃到电容式触摸屏，实现腾飞。
乐视网（300104，收盘价52.93元）
每股收益：0.65元 流通盘：2500万股
公司亮点：公司是为数不多覆盖IPTV全业务链提供商之一，也是业内率先实现三屏合一视频网站。截至2010年4月，公司拥有电影版权2324部，电视剧版权4.31万集，并可以观看1080P高清影视。免费+付费方式使公司具有非常强盈利能力，2008年实现净利润3025.38万元，2009年实现净利润4447万元，到2010年前三季度，该数字已是5052.42万元了。公司目前付费用户稳定增长，广告收入和版权分销收入增速也非常快。即将推出播放机，将配置进电视机这一终端市场，用户通过播放机可在线观看海量高清影视剧，还可通过浏览器上网等。
与联通合作搭建武汉三网融合技术平台，有利于三网融合城市设备竞标成功率，与单一触点其他公司相比更具竞争力。
顺网科技（300113，收盘价76.80元）
每股收益：0.63元 流通盘：1500万股
公司亮点：公司是网吧内领先网络娱乐平台运营商，经过3年发展，应用于超过8万余家网吧，覆盖500多万台网吧终端及5000多万网民，占我国网吧同类软件市场47%以上。
安信证券认为，从2009年网吧营收大于互联网全行业营收来看，网吧市场价值未被正视，该行业3年内不见“天花板”，预计将以每年50%速度增长。
东海证券分析师刘深表示，该公司通过占领网吧端口份额，大力发展增值业务及广告推广业务，打造互联网娱乐大卖场战略思想是比较清晰。在用户基础上，公司又推联合运营游戏平台则是一种突破，目前已经实现多款游戏在线运营，联合运营将成为公司未来一个重要利润贡献来源。
焦点科技（002315，收盘价80.42元）
每股收益：0.79元 流通盘：2938万股
公司亮点：国内领先综合型第三方B2B电子商务平台运营商，主营业务围绕自主研发运营“中国制造网”展开。根据艾瑞咨询，按照营业收入份额，我国B2B电子商务运营商排名前4位分别是阿里巴巴、环球资源、慧聪网和中国制造网，其中慧聪网主要是经营内贸业务，环球资源主要面对规模较大外贸企业，只有阿里巴巴与中国制造网直接竞争、业务重合度高。
在公司收费客户中，有25%同时是阿里巴巴客户，目前仅42.6%中小企业对电子商务认知度较高，市场开发开发空间非常大。公司收入主要由注册会员费、增值服务费和认证供应商服务费构成，前3季度英文版注册收费会员增加1571位，按照以往规律，四季度增长最快，预计全年注册会员有望增加2500位以上。
公司2010年前三季度实现营收2.26亿元，同比增长42.8%，实现净利润9272.8万元，同比增长了50.86%，每股收益0.79元。（每日经济新闻）
“稳价令”撼动批发市场 零售价尚未明显松动
20日公布国务院16项稳定物价政策实施一周来成效初显。根据国家发改委价格监测中心对11月18日-24日全国各地农产品（000061）批发市场监测平均数据测算，菜、油、肉、蛋价格出现全面下调。
但中国证券报记者实地调研发现，尽管蔬菜批发价格下降，但不论超市还是农贸市场，蔬菜零售价格并没有明显松动，高端消费品价格上涨依然明显。
此外，北京等一线城市蔬菜价格由于供应充足价格略微下跌，但在大连等二三线城市，蔬菜供应总量减少而造成菜价上涨问题依然严重。
批发价松动 零售价坚挺
11月28日，中国证券报记者在北京市新发地菜市场看到，大部分鲜菜品种批发价格较一周前均有所下调：尖椒价格下调9%，长茄下降4.5%，大白菜下降4%，但价格继续上涨，达到6%。
一位来自山东金乡“大蒜之乡”贸易商说，这几天各种蔬菜运货量增加，导致批发价格有所下降。“很明显一点，路上对我们运菜车放行加快了。”
11月23日，发改委紧急稳定物价工作，其中要求采取多种手段降低农副产品运输成本，包括立即着手开展规范和降低集贸市场摊位费、超市进场费等相关收费工作，完善和落实鲜活农产品运输绿色通道政策等。
11月27日，发改委宣布，对全国所有收费公路整车合法装运鲜活农产品车辆免收车辆通行费，并将马铃薯和玉米等五种食品纳入鲜活农产品目录，同样享受免收车辆通行费优惠政策。
国家发改委价格监测中心数据显示，11月18日-24日，全国24个蔬菜品种综合平均价格为每公斤2.98元，比上周下降3.87%；猪肉价格每公斤18.54元，鸡蛋价格每公斤9.08元，与上周相比分别下降1.90%和0.44%。这是今年入冬以后肉和蛋价格首次回落。
但是，在多个农贸市场里，一些市民反映菜价并没有明显下降。“和前几天一样，没有便宜。”一位北京市民表示：“我们已从新闻里听说国家正在出台政策调控物价，可能传到我们这里还需要时间。”
高端消费品价格仍在上涨
11月28日，位于北京市南三环附近美廉美超市马家堡店内，三元品牌酸奶全线上调价格。上调幅度为0.2元-0.5元不等。“我们家是第一个涨价。”超市售货员表示：“过几天蒙牛、伊利也会涨。”
特仑苏箱装牛奶、三元极致等高端乳制品涨幅也在3-5元左右。此外，高端白酒价格在上涨。在高度白酒柜台，53度飞天茅台零售价从上半年838元涨至1180元，52度五粮液（000858）（000858）也出现小幅上涨，涨幅为80元左右。售货员表示，这与临近新年、货源紧缺有关。“国家调控是普通消费品，对于高端消费品，只要有人愿意买，就可以涨价。”
市场人士指出，在国务院出台16条稳定物价政策中，有关“必要时采取临时价格干预”表述具有较强杀伤力。但是，该政策不是“一刀切”，限价商品主要局限于食品和农产品等生活必需品，其他消费品不在限价范围内。例如2008年1月初启动临时价格干预措施，针对就是粮、油、肉、蛋、奶、液化气等重要商品和居民基本生活必需品。
但是，一些消费者对于高端白酒“涨不休”做法感到不满。他们认为，尽管有可能是不同零售终端经销商采取销售策略，但在物价涨幅如此敏感当前，这种趁机涨价做法很不妥。
游资开始撤离 菜篮子需紧抓
在新发地农贸市场，一位贸易商表示，此前有资金“组团”炒作大蒜、大白菜，现在已开始回撤。
一些跌幅较深品种与资金撤离有关。以大蒜为例，11月28日，新发地大蒜批发中间价格为4.4元，较11月初下降17%。“之前有人带着资金去我们那里收大蒜，6块钱一斤他都敢收！可是现在就只有4块多一斤了。他现在要是不抛，还卖不上这个价呢。所以现在都赶快跑。”
但值得注意是，二线和三线城市部分生活必需品依然价格坚挺。大连市一位普通市民反映，今年菜价格外贵。经过对比，、茄子、青椒等蔬菜零售价格比北京要高出0.5元左右，而且这几天还在涨价。“现在城里拆迁，城外盖房，菜园子越来越少，卖菜也越来越少，价格能不上去吗？”
有专家指出，北京等一线城市具有政策优势，河北、山东、河南等外地蔬菜可以向北京集中供应，在很大程度上弥补了本地蔬菜生产、供应不足问题，起到物价平抑效果；但二三线城市在这几年城市化进程中，农业生产用地不足，蔬菜等种植严重滑坡，受到一点风吹草动就极易导致价格出现较大涨幅。
11月底到12月20日，国务院办公厅牵头联合发改委等七部委组成六个国务院督查组，赴18个省区市督促检查工作。
国家发改委相关人士透露，为解决各地蔬菜价格过高问题，将重点抓“菜篮子”市长负责制落实。大中城市蔬菜价格指数即将定期公布，将向全国通报36个大中城市鲜菜价格上涨情况。目就在于通过对照看出哪些省市价格涨幅较大，进行问责。 （中国证券报）
煤电油气价格趋稳 政府定价项目暂缓调价
在有关部门多次出手稳定价格之后，各地电价、气价上调势头被暂时止住，煤炭价格趋于稳定，成品油调价可能缓行。业内专家称，由于能源价格波动对整个国民经济可谓“牵一发而动全身”，因此能源价格趋稳对稳定整体物价将起到积极作用。
政府定价项目暂缓调价
国家发改委近期连续发文要求各地稳定物价。根据要求，政府定价项目调整要根据轻重缓急，能够延期要尽量延期实施，必须出台要把握好调价时机、节奏和力度。目前，我国仍采取政府定价商品和服务主要是与经济发展和群众生活息息相关部分产品、服务，如水、电、油、气等。
今年6月1日起，国产陆上天然气出厂基准价格每千立方米提高230元，各地天然气涨价大幕拉开。沈阳、长沙、合肥、兰州、北京等地陆续召开听证会，计划上调燃气费。但在通胀压力下，此前多个酝酿上调天然气价格地区已紧急刹车。河南、江苏和广东均称已暂缓出台天然气价格调整方案。而已完成全部程序北京天然气调价近期也未见下文。
11月25日，国家发改委再次发文，要求各级物价部门进一步采取措施，清理和取消不合理涉及企业生产与群众生活收费项目，降低偏高收费标准和不合理价格，缓解企业生产成本增支和群众生活费用增加压力。有消息称，宁夏、河南、广东、海南等地纷纷明确，年内不安排出台调价项目。
而在高煤价下，一直盼望进行煤电联动，疏导电价电力企业也不得不再“扛一扛”。国家发改委此前公布《关于居民生活用电实行阶梯电价指导意见（征求意见稿）》，以阶梯电价形式为电价上调打下基础，但在通胀压力下，直接全面提高电价可能性非常小。中投顾问能源行业研究员宋智晨认为，年内电价上调基本已成泡影。
而一直由政府掌握价格涨跌成品油价格，近期又到了调价窗口，但业内预计此次调价很可能“难产”。业内人士表示，近日国家发改委、商务部等相关部门接连发文要求稳定物价、加大供应，调价可能性不大。而中石油、中石化两大集团承诺全力保障柴油供应，社会高价油已有所回调，“柴油荒”蔓延局面也有所缓解。
加大供应 保障运输
政府定价或政府指导价产品可以采取不调价或暂缓调价办法，而对于煤炭等价格已经市场化能源产品，只能依靠增加供给、保障运输和让国有企业承担必要社会责任来维持价格稳定。
根据近两周环渤海地区市场动力煤价格指数显示，沿海中转港口动力煤价保持上涨，秦皇岛港煤价甚至已追平年内最高价。不过，从涨幅来看，近两周煤价上涨势头有所减弱。此外，煤炭供应有所攀升。10月，内蒙古、山西等产煤大省产量多创新高，下游库存也有所增加。
国家发改委文章指出，企业特别是国有大中型企业要承担必要社会责任，配合政府做好保供稳价工作。石油企业要采取经济和技术手段提高生产负荷，合理安排检修，确保成品油供应；煤炭企业要加强价格自律，稳定煤炭特别是电煤价格。
有关部门还加大了对能源价格监察。此前，国家发改委公布了六起柴油价格违法案件。（中国证券报）
紧缩政策和美元反弹施压 商品后市仍将调整
在政策紧缩、美元反弹及交易所频出重拳打压下，大宗商品上周急速下挫，前期领涨品种再次成为下跌“急先锋”。有分析认为，未来要紧盯美元和国内政策两条主线，国内政策仍将以紧缩为主，而美元阶段性反弹迹象明显，两方面将对大宗商品形成较大压力，预计调整趋势不会改变。
商品市场回调
国内外商品市场上周继续大面积跳水。橡胶、棉花、白糖、PTA和早籼稻等品种由前期领涨转向领跌。
据中国证券报记者统计，过去一周，天然橡胶期货跌幅达10.24%，位居首位；其次是棉花期货，下跌6.59%。LLDPE（线性低密度聚乙烯）和PTA期货，跌幅在5%以上；早籼稻、锌和铜期货品种跌幅也达2%-4%。
对于大宗商品急速调整，发改委有关负责人上周表示，一是国务院下发了关于稳定市场价格总水平保障群众基本生活通知，市场预期对此作出反映；二是国际市场大宗商品价格暴跌也是国内大宗商品价格大幅下跌重要因素；三是前期市场存在过度炒作行为，价格脱离了供求基本面，资金获利回吐，快速撤离。
值得注意是，国内三大商品期货交易所上周相继发布通知，对近期商品市场疯狂投机行为和暴涨暴跌行情进行政策指引，暂停各品种交易手续费优惠措施。上海期货交易所宣布，自2010年11月29日收盘结算时起，提高各品种期货合约交易保证金水平，将涨跌幅度限制扩大至6%。金鹏期货相关通知显示，此次调整后，铜期货保证金提高至17%，橡胶期货为16%，棉花、白糖、锌、螺纹钢和早籼稻期货保证金达15%，强麦和硬麦期货保证金比例提高到12%。
美元及宏观政策影响后市
新湖期货研究所首席策略分析师叶燕武表示，当前影响大宗商品走势有两条主线：美元和宏观政策。
美元近期强劲反弹。美元指数上周涨2.44%。一方面是因为美联储公布6000亿美元资产购买计划后利空出尽；另一方面则是爱尔兰债务问题引发欧债危机担忧，对美元走强推波助澜。从目前来看，市场资金方向有所变化，美国商品期货交易委员会（CFTC）定期公布持仓数据显示，做多美元和做空欧元力量在积聚。这将在一定程度上支撑美元上涨，但美国政府仍将依赖于弱势美元对经济提振。因此，美元后期走势呈现震荡上行概率较大。
他还表示，宏观政策因素是本轮行情演变一个关键因素。10月和11月，央行三次上调存款准备金，一次加息。本年累计上调存款准备金已经五次，期间还不包括差别存款准备金上调，目前大型金融机构存款准备金比例已创新高。从CPI来看，1-10月份CPI累计达到3%，2011年上半年CPI仍将有较大压力，在此背景下，管理层仍有可能进一步采取措施严防通胀。（中国证券报）
进入“4”时代 如何让百姓跑赢CPI？
对话嘉宾
祝宝良 国家信息中心预测部首席经济学家
李雪松 社科院数量经济与技术经济研究所副所长
光远 著名财经评论员
话题缘起
下月初，中央将召开经济工作会议，有媒体报道称，可能明年将通胀目标提高一个百分点至4%，在宏观政策上不再强调政策连续性、稳定性，明年宏观政策搭配将回归至稳健货币政策和积极财政政策。
与此同时，一篇题为《保持物价基本稳定可以预期》文章引起广泛关注，因为入秋以来，百姓突然发现周围所有商品都在涨价，今年CPI“保3”已岌岌可危，如果明年国家将通胀目标设在4%，就意味着百姓将在温和通胀背景下度日。
在后金融危机时代，如何看待CPI以“4”为限、如何跑赢CPI等问题，成为当下热门话题。本期“宏观今日谈”，《每日经济新闻》特邀3位宏观经济领域专家学者，共同探讨“CPI”这个最让百姓关心物价指数。
CPI为何破4？
NBD：在每年中央政府工作报告中，CPI目标虽然不同，但是通常都是3%居多，明年哪些因素会导致CPI失守3%？
祝宝良：明年通胀率可能在4%左右，甚至略高一些。目前，以食品价格上涨为主通胀压力开始逐步显现，明年通胀压力依然较大。今年下半年以来，国内通胀压力逐渐上升，明年还会有翘尾因素存在，物价涨得最快时间大概是在前三个季度；另一方面是资源税改革，当前3%~5%资源税提升，会抬高下游生产成本，将使CPI上升1个百分点。
当前，我国经济发展面临首要和突出问题就是通胀预期。我国货币政策相对宽松，导致国内负储蓄率现象越来越严重，而这最后可能会演变成现实通胀压力。我国大宗商品价格在上升，部分粮食价格也出现了大幅度上升，初级产品价格也会上升。
NBD：也就是说，如果目前通胀原因尚且单一，那么明年，积蓄已久通胀压力可能面临一个小爆发，劳动力工资水平会不会是推高通胀动力？
祝宝良：这几年，要提高国民收入水平，这个重点大家都认为是要提高中低收入阶层工人工资。随着城市生活成本上升，低端劳动行业对工资要求也在增加，因此低端劳动力成本也上升。农民工工资在增加，会不会出现工资轮番上涨？实际上，2000年以来，中国劳动力价格不怎么增长，全球价格上涨过程中，没有引起联动问题。今年以后，这个价格上升可能性变大了，可能出现价格联动。由于低端劳动力觉醒，一些公司采取工资谈判机制和工会谈判机制，以及这些制度变动和保障，会引起低端劳动力市场工资上涨，劳动力成本上升也会加大通胀压力。
NBD：CPI上涨还存在哪些助推因素呢？
祝宝良：我认为还有两个：一个是节能减排问题，明年是 “十二五”开局之年，节能减排任务非常重，生产要素价格到了必须要改革时候，这也会增加通胀压力。此外，还有一个潜在、不确定通胀压力，当前，我国房地产行业仍然是国民经济支柱行业，若过度控制房地产价格，投资会回落，经济增长会受到一定影响；如果不控制房地产价格，国际上热钱会流入，会导致房地产价格进一步上涨。
容忍度≠目标？
NBD：近日，有媒体在表述明年CPI可能以“4%”为限时，使用通胀目标和通胀容忍度两种说法，前一段时间也有关于通胀容忍度上调热议，这二者究竟有何区别？
马光远：我理解通胀容忍度和通胀目标是两个不同概念。有人指出，考虑到我国经济本身特殊情况，不宜将通胀警戒线定在3%国际公认水平，而是应该定在4.5%。很显然，这种调整通胀警戒线做法不仅没有意义，反而有掩盖我国真实通胀水平负面作用。
目前我们CPI统计办法存在不准确地方，住房等支出在CPI中所占比例畸低——以住房为主居住开支只占比重14%左右，仅仅包含了房租等，不要说房价，就是对居民居住支出装修费用、维护费用等也没有包含。在吃、穿、住、行中，吃比重所占比例过高，高达32%以上。毫不客气地说，高达1/3支出用于食品，这绝对是温饱社会统计指标，而目前我国无论是人均收入，还是总体经济规模，早已远远超过了温饱水平。
我们已经指出，目前CPI是被严重低估，不能去调整公认通胀警戒线。通胀事实上是一种税收，提高通胀警戒线意味着为了保持经济增长速度而让居民承担更多发展成本，是向居民征税。很显然，这种追求高速度而不顾居民幸福感发展思路，已经被“十二五”规划建议所抛弃，中国经济要追求速度，但经济增长速度应该增加民众幸福感。
NBD：那通胀目标是怎么解释？
马光远：我国目前通胀容忍度3%是不应该改变，但是今年确实通胀压力比较大，根据历年中国物价上涨基本规律，明年上半年将成为物价集中爆发阶段；考虑到季节性因素和货币流动滞后效应，严重通胀将在明年下半年凸显。依照经济规律，如果明年将CPI目标设定为3%是不合理，可以将目标调高至4%，但是这个绝不意味着我国今后将会以4%这个目标作为通用通胀容忍度界限。
李雪松：通胀目标是经济学术语，是国家宏观调控目标之一，每年《政府工作报告》中对当年CPI都会提出预期性目标。从技术上讲，明年通胀目标是多少，目前无法核算，在中央经济工作会议原则上也不会提出通胀目标数值，原因就在于物价变化太快，受到内外因多重影响，谁也无法预知目前到明年3月份这将近5个月时间内通胀变化，现在说“4”也好，说“3”也好，只是根据目前形势观察，只具有参考价值。
至于通胀容忍度，它不是一个经济学术语，怎么理解也是众说纷纭。目前中国将CPI在3%~5%之间划为温和通胀区间，5%~10%划为较严重通胀，提高这个划线标准其实在美国等发达国家也有争议。我只能说，大部分年头，中国通胀率还是可以控制在3%左右，但是温和通胀以3%为限，也不代表每年都必须控制得住，有些时候保住3%这个目标确实有难度。
也有学者指出，按照中国GDP每年8%以上增速，是可以容忍将通胀警戒线提高至4%、甚至5%。但应该看到，CPI核算过程中每类产品有不同权重，而我国目前GDP核算方法是将三个产业工业增加值直接相加生产法核算办法，没有权重概念，所以这个问题相当复杂，不能一概而论。
如何跑赢CPI？
NBD：本轮物价上涨已经给社会尤其是中低层居民带来很大压力，明年我们需要如何调整才能带领百姓跑赢CPI呢？
祝宝良：对于明年，财政政策将维持现有水平，大量财政支出将会转向农村，对农村土地和水利设施进行整治，稳定“粮袋子”和“菜篮子”；另外就是加大投入解决农村医疗、养老等社会保障问题。货币政策方面，将会更加稳健一些，即相对前几年宽松货币政策，信贷投放规模要适当压缩，不排除数量政策和价格政策同时使用。
此外，可在保就业、调出口基础上，对国企分红、农村医保、公司工资谈判制度等政策上做出一些基本改革。明年若能出台上述政策，再配合“十二五”规划框架，明年经济运行应该还是不错。
马光远：就近期而言，存款准备金率虽然已经达到历史高点，但物价上涨态势显然还有很大空间。在这种情况下，除了采取一些新政干预措施之外，更重要是尽早结束负利率和控制货币发行速度，按照目前物价走势，加息已经成为近期必须做出选项。对于再次加息问题，一些人总是担心热钱流入，总是担心人民币升值，这会一再贻误政策出台最佳时机。
加息之后，对于中小企业和一部分贷款买房民众而言，肯定要增加他们成本，特别是一旦货币收紧，真正受影响最大还是普通民众。这个问题倒不难解决，中国在加息问题上完全可以采取“选择性”加息手段，从而规避对中小企业打击。
李雪松：今年保增长，我们完成得还是不错，明年预计GDP也会在9%左右速度运行。调结构方面，确实还有一些经济结构需要去理顺，管理通胀预期目前应该成为最重要阶段性目标。应该把更多财政投入到社会保障、第三产业、保障性住房等保民生领域上去。财税体制改革也要稳步进行，加快改变财权和事权不匹配问题，削减地方土地财政激励机制。面对通胀应该将更多资金补贴中低收入阶层，维持社会稳定。由于热钱、量化宽松对中国影响尚不明确，货币政策要提高针对性和灵活性。特别值得指出是，在面临高通胀压力背景下，我们资源性产品价格改革、公共事业改革等或许要暂缓步伐，以腾出更多人力、物力和财力应对通胀局面。
结束语：年初，很多经济学家都认为通胀预期将在明年出现，但由于自然灾害、发达国家经济复苏乏力等因素影响，今年下半年，通胀预期提前变成压力，这又引发对明年通胀形势担忧。事实上，一方面，通胀背景中，居民收入同步增加成为可能；另一方面，国家也会把更大精力投入到民生领域，CPI增幅“4时代”，并不一定和居民幸福感缺失画等号。 （每日经济新闻）
稳定物价 股市需“反看正做”
由于CPI明显上涨，10月份达到4.4%，未来物价继续上涨压力仍然不小，因此政府出台了稳定物价政策措施。目前各地方和各部门具体措施正在不断出台，其进一步影响还将在今后显现出来。物价稳定对经济平稳增长和居民生活水平提高无疑都是有利，而从证券市场角度看，其带来影响短期是负面，但机会也不可错失。
稳定物价实际就是抑制许多产品价格过快上涨，因此它改变了投资者对未来商品价格进一步上涨预期，从而也改变了上市公司因价格上涨带来业绩提高判断，加之收紧流动性可能对经济增长产生一定影响，因此市场整体估值水平会被降低，特别是反映未来估值水平动态市盈率会明显下调。但具体看，其对不同板块或行业影响也有明显不同，有些还会产生机会。
对于电、气、水、油等影响价格总水平较大产品来说，价格上调将更为慎重或短期内不再出台，因此原先存在价格上调预期消失对此类产品相关上市公司股价形成明显压制，特别是盈利较少甚至面临亏损压力公司，影响更为明显。比如火电类上市公司，在煤价不断上涨情况下，由于电价管制，其盈利空间被压缩，有甚至产生亏损，如果电价上涨预期消失，原先受此支撑股价短期不可避免走弱。但从中期看，由于政府控制价格能力很强，这也意味着价格稳定将会实现，因此一些临时性价格干预措施也会退出，届时有提价意向电、气、水等价格必将上调，趁目前股价下跌提前埋伏应是良好选择。
而与电相关煤炭价格尽管已经市场化，但在电价不能上涨情况下，其价格上涨空间也会受到电价抑制，同时政府相关部门也会对煤炭价格进行监控和一定程度打压，因此尽管目前煤炭处于用煤旺季，价格有上涨基础和动力，但预计上涨幅度将受到限制，去年那样大幅上涨恐难再现。
对于与百姓生活密切相关农产品、食品饮料等，由于政府加大力度组织货源，疏通运输渠道，增加市场供应，甚至增加补贴，一些商品价格上行态势受到抑制，甚至出现明显下跌，如棉、糖等，相关上市公司股价不可避免地受到影响。但对于以这些产品为重要原材料企业则会是利好，如糖价下跌有利于饮料、糕点等企业成本下降和盈利能力提高。
与此同时，政府加强了对中间商囤积居奇、串通涨价、恶意炒作等行为打击，这有利于维护市场秩序，纠正扭曲价格信号，有利于经济平稳运行。因此，前期因炒作出现过度上涨一些商品价格也必将明显下跌。另外，随着我国经济影响力提高，国内经济一些政策措施必将对国际市场产生重大影响，而国际市场反过来又会影响国内。有色金属等产品价格在国内调控力度加大后出现明显下跌就是如此，而下业则会受益，如用铜较多空调业等。
从过去情况看，政府加强对价格控制确实引发了股市明显调整。如2008年1月15日国家发改委发布了关于对部分重要商品及服务实行临时价格干预措施办法，股市应声下跌，从前一交易日5497点收盘高点连续下跌，直到4195点才暂时企稳，勉强反弹后再次大幅下挫，直到跌破3000点才有所反弹。但目前股市状况与当时并不相同，特别是目前股市总体点位远低于08年，因此其不会引发股市大幅下跌，当然其上方压力仍会不小。因此，从这方面看，股市或将进入一个震荡阶段。
从中长期角度看，由于经济增长对资源需求上升，加之美元贬值可能是一个长期趋势，因此国际大宗商品特别是资源类商品价格呈上升态势不会变化。因此，拥有资源上市公司仍是中长期投资良好选择。 （中国证券报 ）
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