【编者按】今日宏观面再传利多，明年宏观政策基调或落定防通胀保增长，对A股形成中长期利多。再加之股指期货多头撤兵，千亿海外资金虎视眈眈，相信今日大盘有望看高一线。那么哪些板块将优先有所飙升呢？且看本文详解。
本文导读：
【消息面】
明年宏观政策基调或落定防通胀保增长 A股并不悲观
数千亿热钱盘踞香港 伺机进入内地
央行本周释放近千亿流动性
期指四合约全线上涨 空头资金大量离场
【机构研判】
瑞银证券:加息初期不会终结牛市
平安证券:明年A股市场将前低后高
摩根大通:2011年A股震荡上行
世基投资:收复年线 乘胜追击
【热点板块】
量能再度放出 资金回流传统产业股
"黑色星期五"迎来购物季 零售股跃跃欲试
家电行业:平板电视能效标准下月起实施 建议关注海信电器（600060）
房地产业:"低估值"不等于"估值底"
机械行业:性能已与世界先进水平接近
明年宏观政策基调或落定防通胀保增长 A股并不悲观
出于对打击通胀进一步收紧信贷担忧，市场各方都在静待12月初中央经济工作会议定调宏观经济政策。
记者从相关渠道了解到，明年宏观政策将实施稳健货币政策和积极财政政策，经济增长"保八"目标不变，在防通胀、调结构要求下更加注重均衡发展，发生重大转向可能性较小，新增信贷规模下降虽已成定局，但幅度将小于市场预期，A股宏观面并不悲观。
4%:CPI容忍度上调
中国10月居民消费价格指数（CPI）同比上涨4.4%，创出25个月新高。飞涨物价势必成为中央经济工作会议主题。
权威人士表示，适当调高2011年CPI指数调控目标已经成为各方共识，而这个目标将被控制在4%左右。
在市场担忧日益上升之际，国务院近日出台了一系列行政措施来控制通胀，这些做法引得许多人把目前形势与2007-2008年相提并论。
博览财经研究员王晓兵指出，尽管目前CPI涨幅与2007年相当，但是2007年时处于一轮经济周期顶点，现在则是本轮经济周期起点，这意味着明年CPI还有继续上涨动力。
中国宏观经济学会秘书长王建表示，中国人多地少现状决定食品因素推动物价上涨在中国是一个长期趋势；中国劳动力成本上升也是大势所趋。而美国QE2后输入性通胀压力也会在明年充分体现。
银河证券宏观研究总监张新法认为，"如果说今年推动物价上涨原因主要是食品价格，那明年就会有多股力量，因此CPI涨幅比今年高是难以避免。"
7万亿:信贷投放降幅不大
为了控制通胀预期，流动性管理必须发挥关键作用。权威人士表示，明年新增信贷规模接近7万亿，较今年7.5万亿目标有所下降。
15日，央行研究局局长张健华公开表示，"下一阶段，我国应该根据形势发展要求，尽快回归稳健货币政策。"
王晓兵表示，在全球爆发金融危机后，为了刺激经济增长，货币供应一度大增。当时之所以没有出现通胀，是因为货币流通速度较慢，但是货币流通速度不会长期停留在目前低水平上，尤其是在目前通胀预期升高背景下--在这种情况下，降低货币总量增速目标是合理。
尽管如此，这一目标仍然明显高于市场预期。此前，瑞士信贷预计，2011年中国新增贷款额度为6万至6.5万亿元；美国研究公司斯坦福伯恩斯预期是6.6万亿元以内。还有极端悲观预计宏观政策连续性、稳定性都难以持续。
对此，张新法表示，金融危机后政府批准了大量投资项目，廉租房建设也需要大量资金，6.5-7万额度充分考虑了以上项目后续建设需要，将为宏观经济稳定增长提供保障。
8%:经济仍重保增长
20世纪90年代开始，中国经济逐步转变为出口导向型。那么，在目前世界经济复苏仍存较大不确定，美国经济停滞不前，欧洲连续爆出债务危机，中国经济增长能够"一枝独秀"多久还是一个问号。而权威人士透露，2010年中国经济增长目标依然是"保八"。
王晓兵认为，"这说明中国经济基础没有问题，外部风险不会在明年进一步放大。"
专家认为，虽然欧洲债务危机带来财政、信贷紧缩可能会影响部分国家复苏进程，但欧洲地区经济分化明显，新兴市场强劲复苏和法、德等发达国家经济持续回升将支撑中国对欧出口实现较快增长。
同时，政府投资高企也将为经济增长提供保障。权威人士透露，"积极财政政策还将成为明年宏观调控基调。"
张新法认为，8%增速意味着中国经济还将保持平稳较快增长，为中国"调结构、转方式"提供保障。
业内人士认为，在宏观经济平稳较快增长背景下，明年应该重点关注结构性投资机会，可以预期新兴产业、区域振兴等主题性投资仍将保持一定热度。（.上.证）
数千亿热钱盘踞香港 伺机进入内地
⊙记者 时娜
近日，美元借爱尔兰债务危机和朝鲜半岛局势紧张等持续反弹，港元等亚洲区货币汇率下挫，市场担心热钱已开始撤离亚洲，香港市场上甚至有新股搁置了上市计划。但记者近日在香港采访发现，热钱并未真正撤离。
"并未看到资金大举撤出香港情况，相反，依然看到有资金在想办法通过各种渠道进入内地。"专门为海外基金公司提供服务瑞士基金服务（香港）有限公司董事总经理赵建成表示，"由于美元反弹，一些做空美元机构从香港调用部分资金回补空仓保证金，由此引发港汇下跌，并非热钱撤离。去年美国第一轮量化宽松政策推出时， 这样情况也经常发生，但通常情况是，小幅回抽后，总会有更多资金杀回来。目前全球流动性充裕局势已定。"
"朝鲜半岛突发军事冲突给金融市场带来些许压力，但不会改变热钱流向。热钱都是追逐高回报，中国经济强劲增长大趋势没有发生变化，加息、人民币升值等都将继续吸引资金流入。"赵建成说。
在采访中，确实有私募基金经理因为担心内地进入紧缩周期、外围局势不稳选择了退场观望。"马上年末了，这两个月也赚够了，外围情况不明朗，先休息一段时间。"一位正在休假私募基金经理笑着对记者说。
但是，大部分市场人士，依然在等待调整过后机会。
"不仅是港股机会，还有内地。"香港证券业协会委员温天纳指出，"8月份以来，热钱流入内地数量逐月增加，而且增加速度是近8年最高最惊人。按非正式统计，目前约有6500亿港元屯兵香港，找寻机会，伺机进入内地。庞大资金，加上杠杆效应，热钱将达数以万亿港元计。"
香港是热钱流入内地据点，但不是集中地。香港特区政府财经事务及库务局局长陈家强认为，目前内地资本市场并未开放，人民币不可自由兑换。香港或海外资金如要回流内地，要通过既定渠道，并受到内地监管机关规管，所以指香港成为热钱集中流向内地地点说法并不正确。
央行本周释放近千亿流动性
⊙记者 丰和 ○编辑 杨晓坤
本周央行向市场净投放约940亿元流动性，创下最近六周以来最高纪录。
昨天，央行在公开市场通过发行两期央行票据仅回笼40亿元流动性，同时并未对三月回购进行正回购操作。至此，本周央行通过公开市场回笼流动性不足百亿元，对冲部分到期释放流动性后，向市场净投放了540亿元资金，加上周二国库现金管理所投放400亿资金，本周央行合计向银行体系注入940亿元流动性。
在银行间回购市场上，超短期资金继续呈现宽松状态，隔夜资金价格水平跌破1.9%。但是，受准备金缴款影响，跨月资金上升幅度加大，7天和14天资金价格分别劲升了19和41个基点。
期指四合约全线上涨 空头资金大量离场
值得注意是，昨日期现升水最终接近收敛，按照收盘价比较，期货价格仅仅比现货价格高出4点，升水幅度为0.12%，创出了10月14日以来新低。
⊙记者 叶苗 ○编辑 梁伟
跟随现货市场走势，昨日股指期货全线上涨，主力合约IF1012报收3227.6点，上涨1.15%，走势略强于现货。从1012持仓排名看，中证期货、国泰君安等空头主力大量减仓，而华泰长城、浙江永安等多头主力大量增仓，显示空头套保资金继续离场，多头重拾信心，机构对后市走势较为乐观。
专家表示，近两个交易日期指小幅反弹，市场情绪略有好转，但是从短期来看反弹高度有限，近期期指将以震荡向上格局为主，新一轮单边上涨行情还需要时间和成交量配合。
期指四合约全线上涨
其中，期指主力合约IF1012收盘报3227.6点，涨36.6点或1.15%，最高至3245.0点，最低至3186.0点。下月合约IF1101收盘报326.0点，涨30.8点或0.95%；季月合约IF1103收盘报3301.0点，涨27.0点或0.82%；隔季合约IF1106收盘报3351.4点，涨20.4点或0.61%。
广州期货分析师郭伟俊表示，期指继续收出小阳线，主力合约虽然还没有创出企稳以来新高，但也是勉强站上了10日和60日均线。但令人担忧始终是量萎靡，总持仓延续着连续降低格局，资金观望态度意味着市场所预期反弹力度堪忧。基差和价差变化也不容乐观，12合约仅升水4点，各个合约之间价差也出现减少，或意味着短线多头力量有所动摇。投资者可采取快进快出短期交易策略，中线沿着3250点-3280点一带空单逐渐进场。
值得注意是，期现升水最终接近收敛，按照收盘价比较，期货价格仅仅比现货价格高出4点，升水幅度为0.12%，创出了10月14日以来新低。同时，四大合约总持仓降至2.76万手，主力合约仅有2.13万手，说明多方无论是在价格上还是在资金上，其优势地位已经降到很低，而同时也表明短期底部已经很近了。
空头资金大量离场
从1012合约持仓来看，前20名多头减仓208手，前20名空头减仓2032手，净空单大幅减至2121手。中证期货、国泰君安等空头主力大量减仓，而华泰长城、浙江永安等多头主力大量增仓，显示空头套保资金继续离场，多头重拾信心，机构对后市走势较为乐观。
东证期货分析师杨卫东表示，需要考虑是当前这种反弹力度和可持续性，近两个交易日中期指脉冲式拉升现象比较明显，这也能够体现出期指市场中资金效应，但是资金效应更多反映出是市场短线行为，其持久性仍需市场基本面加以配合。从当前资金入场力度来看，还远远达不到促使行情大幅上涨要求，并且成交量也未能给予有效配合。因此，当前反弹动能并不强，力度相对有限。
当日，三月央票和三年央票招标利率均与前持平，分别为1.8131%和3%。
瑞银证券:加息初期不会终结牛市
⊙记者 马婧妤 ○编辑 朱绍勇
瑞银财富管理研究部亚太区首席投资策略师浦永灏日前在京表示，强劲私人消费将成为中国下一个时期主要经济增长驱动力，预计通胀11月达到高点，此后将逐步受到合理管控，而加息初期也不会终结股票牛市。
浦永灏认为，世界经济目前仍处在温和回升趋势当中，外部基本面普遍开始转好，明年出现二次探底概率很小。他同时提出，欧美国家失业率仍然居高，房地产行业复苏也很缓慢，鉴于通缩压力，其量化宽松政策会持续相当一段时间，但将主要针对解决作为解决就业主力中小企业和房地产市场。
瑞银预计，全球货币政策将在相当长一段时间内处于较为宽松状态，美国可能到2012年才会开始加息。对亚洲及中国经济来说，出口增长已经见顶，强劲私人消费将成为下一个时期经济增长主要驱动力。
对于中国货币政策，浦永灏表示，预计中国11月CPI同比涨幅将达5%左右，但到12月份将小幅回落；今年年底到明年年初可能会有一次加息，明年还可能将加息两到三次。
"但是加息初期不太可能终结股票牛市。"浦永灏说，如果明年一季度通胀情况稳定，将对股市运行有利，目前仍对大中华区股票看高一线。他还提到，目前国际热钱确实在向新兴市场流动，但不必过于高估其影响。
平安证券:明年A股市场将前低后高
⊙记者 屈红燕 ○编辑 朱绍勇
平安证券昨日发布年度策略报告认为，在增量流动性压力持续和存量资金重配置背景下，依然看好股票资产配置价值，明年A股市场将整体呈现"前低后高"走势，市场拐点有可能出现在明年1季度后半段。
在宏观经济方面，平安证券首席策略分析师王韧认为，明年整体将呈现"通胀上行，增速下行"特征。"通胀前高后低，但总体可控；对应于政策路径，则会存在从单一‘防通胀’逐步向‘稳增长、稳通胀’双稳组合转变，政策拐点决定市场拐点。"
而在2011年A股市场走势判断上，平安证券认为明年A股市场将整体呈现"前低后高"走势，市场拐点有可能出现在明年1季度后半段，在加息担忧缓解和流动性环境重新改善后，市场仍将选择上行，点位上看，明年市场运行中轴在上证指数3100-3200点，2600-2800点区间构成基本面支撑，高点则可见3800-4000点。
在行情结构方面，王韧认为在增量流动性压力持续和存量资金重配置背景下，依然看好股票资产配置价值，而政策调控造成资产品"相对短缺"和适应性预期使得当前通胀预期存在"水分"，一旦通胀动量减弱，未来市场将重新修正通胀预期，这也将成为股市重新向上催化剂。对于成长股和周期股问题，经济转型期成长股估值溢价具有相对合理性，而明年经济前景不确定性降低将提升周期股估值中枢，在政策影响下，成长股和周期股估值差距将主要通过周期股阶段性行情频率提升来加以缩小。
行业配置思路方面，平安证券建议从行业比较和主题投资两个维度去寻找投资线索和投资标。行业比较方面，建议关注"大机械+大金融"攻守兼备组合，其中受益制造业转型电力设备和机械股，受益大金融转型保险股和地产股值得关注。而在主题投资维度，建议用拥有渠道优势连锁超市、占据独家品种优势白酒和医药股、具有市场壁垒精密制造类等三类"泛资源"品种防通胀，而用受益新一轮周期启动，且处于传统行业和新兴行业交集位置高端制造、工业服务、信息技术三类"新周期股"再进攻。
摩根大通:2011年A股震荡上行
⊙记者 马婧妤 ○编辑 朱绍勇
摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席李晶昨日在京表示，中国已进入加息周期，未来12个月可能会有3到4次加息，通胀可能在明年一季末见顶，预计今明两年中国GDP增速仍可达到10%和9%。2011年A股市场将震荡上行，目前调整并不意味着市场重回熊市，到明年底A股可攀高至沪指3600点一线。
在谈到对通胀看法时，李晶表示，引发当前通胀原因有多种，包括食品价格上涨、国际大宗商品价格上涨、美国第二轮量化宽松货币政策实施导致流动性宽松等。但此次食品价格上涨与2008年上半年食品价格上涨时情况不同，2008年食品价格是由于供应紧张、短缺引起，而近期食品价格上涨主要是流动性推升价格上涨。
她预计，中国通货膨胀将在2011年一季度末达到峰值，此后CPI、PPI上扬趋势将发生转变，2011年全年CPI增长在3.8%左右。李晶同时建议未来3到5年中国允许人民币每年以5%左右速度升值，以抑制输入型通胀。
"未来中国货币政策将经历一个逐步缩紧过程。"李晶判断，今年贷款增速将在年底减速，全年总额可能会略超7.5万亿；2011年贷款增速会继续减缓，预计全年新增贷款总规模不超过7万亿。同时，她判断中国已经进入加息周期，预计未来12个月内将进行3到4次对称加息，每次25个基点，到明年年底贷款利率将达到6.31%，存款利率达到3.25%。
摩根大通预计，2010年我国GDP增速仍可达到10%，其中投资、消费、净出口对GDP增长贡献分别为5%、4.6%和0.4%；2011年预计中国经济增速为9%，投资、消费、净出口对GDP增长贡献分别为4.6%、4.7%和-0.4%。
在谈到对市场看法时，李晶表示，目前A股调整并不意味着市场重归熊市，调整是"健康、不改上行趋势调整"，预计2011年资本市场流动性仍将保持相对宽松，上市公司整体业绩增长可达21%左右，大盘将保持震荡上行，到明年底可望攀高至沪指3600点一线。
她还特别提到，以金融股为代表A股大盘蓝筹股目前估值很有吸引力，同时也建议投资者关注与"十二五"规划相关行业、企业，其中包括非必需消费品领域汽车、品牌服饰及奢侈品；消费服务领域旅游、休闲娱乐，及教育、医疗保健和生物科技；金融领域银行、保险；保障房建设领域涉及水泥行业；工业领域清洁能源、节水节电，以及IT、自动化及电信设备；广告行业等。
世基投资:收复年线 乘胜追击
⊙世基投资 王利敏 ○编辑 杨晓坤
在失守年线6个交易日后，昨日沪市在部分权重股带动下，再度收复年线。站上年线后，大盘会不会乘胜追击，是再度展开新升浪，或仅仅是反弹？
化解利空 防守成功
沪市自摸高3186点后，出现了断崖式急挫，在两根百点长阴打压下，一气暴跌了近400点，直至2800点附近。期间，除了多根短期均线被击破外，投资者极为看重年线也最终失守，直到60日线处，才遭到多方狙击。
大盘出现急速暴跌，"两油"盘中涨停引发市场恐慌是一个诱因，市场利空传言起到了推波助澜作用，先是市场盛传印花税将上调等消息，大盘随之拉出15个月来最大阴线，美元指数转头向上造成使本轮行情中主流板块有色（包括黄金）、煤炭走弱，带来又一根百点长阴。但是，在上周末央行宣布再度上调存款准备金0.5个百分点后，本周一却出现了低开高走小阳线。本周二，市场担心次日工行复牌一度跌破2800点，但尾盘被迅速拉起，次日虽然工行跌停开盘，但大盘却拉出低开高走中阳线，昨日更是一鼓作气收复了年线。
所以，年线失而复得艰苦战役是在化解多重利空情况下取胜，来之不易。
大盘出现反弹迹象
人们注意到，自上周下半周以来，多方凭借2800点大关和60日均线双重支撑，展开狙击，虽然2800点和60日均线盘中被多次击破，但每次收盘时总能神奇收复。正是多头不断地有效防守，才使市场转危为安，并出现反弹迹象。
从昨日盘面看，众多先前走势极为疲软权重板块开始有所表现。一是本轮调整中跌幅巨大地产股，"招保万金"均出现大幅反弹，二是搅局大盘后连连暴跌"两油"也出现了较为像样反弹。三是煤炭、有色午后也出现了反弹。在这之前周三，券商、银行保险股等都已经强劲反弹。
从表面上看，权重板块纷纷反弹似乎缘于技术面上超跌过度，但从深层次看，还是因为连续大跌后，估值再度呈现"洼地"现象。很多权重股不但股价再度接近2300点附近，市盈率更是接近1600点附近，继续下跌动能明显不足。
由于它们有继续反弹要求，故近日大盘有望继续反弹。
结构性行情难改变
随着众多大盘股蠢蠢欲动，以及不少中小盘股回落，市场上议论增添了不少。一是认为"二"类股行情又回来了，二是认为大盘有望展开新升浪。
对于上述看法，笔者很难苟同。第一，在目前情况下，热点重新转到大盘股不现实。原因很简单，虽然大盘股估值已低，但由于流动性收紧预期相当明显。如果说，在银行利率、存款准备金还没有提高情况下，市场关注重点还是在新兴产业、大消费以及有送转题材中小盘股上，那么，流动性收缩之后，热炒大盘股难度将会更高。第二，大盘虽然仍会反弹，但短期内难以走出新升浪。理由之一是，因为权重股难以大涨，所以指数上很难有所作为。理由之二是，经过前期暴跌后，上档套牢盘极为密集、难以冲破；技术面上，均线系统也需要修复，这些都决定了近期大盘难有作为。
当然，在暴跌了近400点后，短线反弹还是值得期待。若按照反弹50%空间看，攻克3000点附近阻力恐怕很难一蹴而就。
量能再度放出 资金回流传统产业股
⊙金百灵投资 秦洪 ○编辑 杨晓坤
昨日两市大盘双双高开，全天呈现震荡走高态势，最终双双以大幅上涨报收，两市共成交3256.9亿元，量能相比周三有所放大，资金流出也显示出渐有资金净流入趋势。大智慧SuperView数据也显示昨日两市大盘资金净流入1.53亿元。
这主要体现在房地产、化工化纤、钢铁、电器、纺织服装等传统产业股中。其中，房地产板块居资金净流入首位，净流入3.47亿元，净流入最大个股为福星股份（000926）、万科A（000002）、首开股份（600376），分别净流入0.63亿元、0.50亿元、0.25亿元。化工化纤板块居资金净流入第二位，净流入2.72亿元，净流入最大个股为三爱富（600636）、烟台氨纶（002254）、巨化股份（600160），分别净流入0.49亿元、0.45亿元、0.35亿元。钢铁板块资金净流入1.60亿元，资金净流入最大个股为包钢股份（600010）、河北钢铁（000709）、常宝股份（002478），分别净流入0.26亿元、0.18亿元、0.16亿元。
与此同时，近期市场热门股则出现了资金净流出态势，比如电子信息、有色金属、医药、煤炭石油、券商等板块资金净流出居前。其中，电子信息板块居资金净流出首位，净流出6.29亿元，净流出最大个股为中科三环（000970）、天通股份（600330）、长电科技（600584），分别净流出1.10亿元、0.61亿元、0.57亿元。有色金属板块居资金净流出第二位，净流出4.36亿元，净流出最大个股为荣华实业（600311）、山东黄金（600547）、包钢稀土（600111），分别净流出1.04亿元、0.68亿元、0.62亿元。医药板块净流出2.94亿元，净流出最大个股为通化东宝（600867）、四环生物（000518）、华神集团（000790），分别净流出0.38亿元、0.36亿元、0.32亿元。
由此可见，昨天资金流向出现了以下特征。一是资金对传统产业股予以重点关注。分析人士认为，在小盘股目前估值已达到60倍甚至80倍市盈率历史高估值区域背景下，资金会流向估值低洼区域。不少传统产业股虽然成长性一般，但目前估值极具优势，比如航运业大连国际（000881）等个股动态市盈率只有20倍不到，相比中小板、创业板等新兴产业股60倍甚至80倍市盈率，无疑是估值洼地。所以，资金对近期活跃新兴产业股、创业板等品种持续减持同时，进一步加仓股价不高、处于估值洼地航运、地产等传统产业股。
二是具有积极政策预期行业个股得到了资金青睐，氟化工巨化股份等品种近期活跃就源于此。与此同时，拥有良好行业成长氛围航天军工、新上海板块等，也出现了资金净流入态势。其中，航天军工板块净流入1.44亿元，净流入最大个股为航天晨光（600501）、烟台氨纶、中国重工（601989）；新上海板块净流入1.22亿元，净流入最大个股为海欣股份（600851）、三爱富、紫江企业（600210）。
"黑色星期五"迎来购物季 零售股跃跃欲试
"黑色星期五"，也就是感恩节后一天，标志着美国传统年底购物季正式拉开帷幕。市场担心在失业率居高不下以及经济尚未完全复苏情况下，美国民众购物热情可能会大打折扣，不过，10月份美国个人收入和消费开支数据给今年购物季注入了"强心剂"。
消费数据向好
尽管美联储下调了对美国经济预期，但近期一系列经济数据却持续向好。继三季度国内生产总值（GDP）向上修正后，美国商务部24日公布数据显示，10月份美国个人收入环比增长0.5%，为10个月以来最高增幅。10月份美国个人消费开支比上个月增长0.4%，高于9月份0.3%增幅。
消费者开支在美国经济总量中占约70%比重，是经济增长主要动力。有分析人士表示，个人消费开支增长是美国经济复苏积极迹象。除此之外，密歇根大学和路透社24日联合宣布，11月份美国消费者信心指数终值为71.6，高于经济学家预期，显示消费者对经济前景信心有所增强。
购物季利好零售股
受到美国经济数据总体利好提振，24日美国股市大幅反弹，投资者大举买进零售商类股票，为迎接购物季做好准备。昨日亚太地区股市也普遍上涨，MSCI亚太指数上涨0.4%。有分析人士表示，尽管零售商对假期销售预期十分乐观，但当前美国劳动力市场状况难以为消费支出增加提供支持，加上爱尔兰债务危机和朝韩局势前景未明，投资者普遍预期股市也会因此产生动荡。
此外，美联储衡量消费者通胀主要指标----个人消费开支核心价格指数环比持平，该指数已经连续两个月无变化。有分析人士表示，刺激美国国内需求是美联储推行量化宽松政策主要目之一，低通胀似乎进一步表明启动新一轮量化宽松政策是正确，并将促使美联储将6000亿美元国债购买计划更多配额放在本月执行。
感恩节假日消费额或增2.2%
据悉，年底购物季是美国最重要购物旺季，这两个月零售销售额约占全年三分之一。个人收入与消费开支数据连续增长，使市场对此次购物季充满信心。
美国消费者联盟和全国信用社协会发布一项调查显示，更多美国人认为自己财务状况改善，节日期间决定增加购物人数也从去年8%增加到10%。另据美国国际购物中心进行调查，31%美国家庭将在"黑色星期五"这天涌入商场，去年这个数字是26%。
美国零售协会则预计，受整体经济复苏乏力影响，今年年底购物季销售额将不温不火地上升2.2%。全美零售顾问和投资银行Davidowitz &；Associates总裁大卫德维茨更明确表示，市场不应期待今年购物季会出现销售奇迹。有分析人士表示，美联储再次下调经济增长预期体现出美国经济未来前景仍然不明朗，加上失业率居高不下，购物季已经不能成为美国经济风向标，今年购物季依然笼罩在经济衰退阴影中。
■相关资料
美国零售协会公布数据显示，2007年年底购物季消费额仅同比上升1.8%。
美国万事达信用卡国际公司下属研究机构SpendingPulse公布数据显示，因经济疲弱且天气恶劣，2008年美国年底购物季零售业销售总额同比下降4%，2008年年底购物季也是数十年来表现最糟糕一年。
而在2009年年底购物季中，销售额同比增长3.6%，其中在线购买表现强劲。
购物季面面观
"黑色星期五"非病毒
11月26日是美国传统圣诞节前一个月"黑色星期五"（Black Friday），也是美国全年备受瞩目折扣日。"黑色星期五"是美国感恩节之后第一天。由于周四感恩节各商家都关门歇业，所以周五通常标志着圣诞采购季节正式开始，并被看作是每年零售业圣诞销售业绩晴雨表。商家往往用红色表示亏损，而到这一天业绩会转为盈利，并用黑色墨水记账，所以被称作"黑色星期五"。
网络折扣店提前促销
虽然一年一度"黑色星期五"还没真正来到，一些在线零售商已经开始他们促销活动。消息显示，Amazon.com以及MacMall从本周开始就已经着手下调价格，而Newegg.com促销活动从周三下午4点就提前开始。据悉，Amazon.com将TomTom GO 730 7英寸平板价格从之前299美元下调至193.47美元，下调幅度高达35%，Livio Internet Radio 降幅达到36%，目前售价仅为127.61美元。Newegg.com也毫不示弱，推出了即买即赠活动，若用户购买 4th Gen则可免费获赠一副价值79.95美元Sennheiser Evolution头戴式耳机，容量为32GB IPOd Touch售价也仅为299.99美元。
房地产业:"低估值"不等于"估值底"
随着近期地产股调整，其估值水平再次回到较低水平，再加上地产政策看起来超预期因素较少，因此引起部分投资者对于地产是否存在低估猜测。但是在我们看来，"低估值"与"利空出尽"不构成抄底理由。尽管我们判断明年成交量增速可能高达25%以上（如果实际成交更低，那么情况也会更糟糕）， 但这是建立在供给推动导致去化速度下降、利润率面临压力基础上。如果说从年中以来，去化速度从极端抑制向正常反弹，那么现在可能正在开始反转（尽管我们不认为会回到市场冻结状态）。 而迄今为止，这种恶化情况还处在销量上升良好数据掩盖下，但未来半年会慢慢暴露。事实上，我们判断目前新闻所零星报道一些大公司促销现象在明年可能会扩大。由于我们不认为房价会加速上涨，因此，行业政策超预期可能性不大。总结起来，我们认为目前抄底地产股并不是合适选择。即使随着市场反弹，也不建议参与。
（安信证券 柳世庆 徐胜利）
机械行业:性能已与世界先进水平接近
11 月23-26日，2010中国国际工程机械Bauma展在上海新国际博览中心盛大举行。来自国内外30多个国家和地区近2000 家专业展商参展，展出面积约23万平方米，其中室外展场面积逾13万平方米，室内面积将近10万平方米。展会中与三一起重机与挖掘机分公司研发与销售人员进行了交流，对明年增长均表示乐观。通过参观我们感受到中国工程机械产品性能已与世界先进水平接近，但在人机工程、节能环保、可靠性等细节仍存在差距。
--财富中国股票频道讯
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