[财富中国]估值优势显现 下跌空间有限

日期：2010-11-20 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

　　----本文导读：----

　　⊙东方证券首席咨询师 胡嘉

　　近期大盘快速大幅下跌，已对通胀管理和政策收紧有了充分反应，并有过度之嫌，这也就是说，随着经济领先指标触底、通胀预期逐步得到控制、国内资金缺乏有效投资渠道现状难以改变，令股票相对价值优势仍然存在。展望下周，那些提前下跌股价已充分回落金融、地产及资源股有望率先反弹，市场下跌空间已非常有限。

　　欧元区股市造好 美元反弹或结束

　　德国股市创年内新高，这也说明其实整个欧元区经济状况还不错，美元短线反弹或结束。作为全球货币体系核心，作为全球金融活动载体，过去几年美元指数与A股市场呈现非常明显负相关关系。

　　政策敏感点将至 静候靴子落地

　　纵使近期加息，下周指数低开后会大涨，靴子落地年内调控预期极大减弱、美元已开始走弱；周末不加息，下周小涨。基于股市超前反映现实经济和政策，短期快速下跌已经反映年内再加息一次影响，市场在2800点位置短线止跌反弹是大概率事件，如果把本次调整看作是针对2319至3186点上涨调整，回调半分位是2752点，如果看作是对9月底启动从2573点—3186点上涨回调，其0.618黄金分割位是2807点，由此来看，调整空间也基本到位。

　　博大抓小 波段操作

　　电子元器件股在最近调整行情中风头正劲。iPhone和iPad引爆了全球电容式触摸屏产业，从而将带动大尺寸电容式触摸屏出货量快速增长。随着下游需求火爆增长和应用领域逐渐拓宽，电容式触摸屏行业即将迎来一个波澜壮阔时代。

　　短期内，紧缩政策预期会影响有色金属价格走势。从中线看，经济复苏和全球流动性过剩带来资产价格上涨仍会推高有色金属价格。在煤炭限价传闻再起压力下，煤炭板块成了本轮市场调整过程中，回调幅度仅次于有色金属板块。不过随着印度、巴西和欧洲等全球其他地区煤炭需求上升，而煤炭供应受地缘政治/基础设施条件限制，未来十年煤炭市场供应紧张状况将加剧，经过本轮调整，煤炭股行业2011年平均市盈率已回落至15倍附近，回归合理水平。考虑到通胀环境中资源属性，在行业比较中，煤炭股相对吸引力重现。

　　机构来源：东方证券

--财富中国股票频道讯

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