[财富中国]A股反弹驱动亚太

日期：2010-11-19 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

　　----本文导读：----

　　由于国务院11月17日出台四大调控措施，对重要生活必需品和生产资料实行价格临时干预措施，在一定程度上缓解了加息忧虑，昨日A股市场出现反弹。而在此作用力下，11月18日，MSCI亚太指数也出现了连跌四日后首度回升，亚太市场普遍反弹。

　　截至11月18日收盘，上证综指收报2865.45点，涨26.59点，涨幅0.94%，成交1277.71亿元；深证成指收报12146.15点，涨228.65点，涨幅1.92%，成交额1076.82亿元。

　　不确定性犹在

　　对于昨日A股市场，乃至整个亚太市场反弹，更多分析师选择用“超跌反弹”来解释，尽管亚太市场避险情绪稍显缓和，但股市未来仍然充满着不确定性。

　　上海一位私募基金人士告诉《国际金融报》记者，“A股市场不缺钱，但大资金都仍然愿意选择观望。就海外市场而言，尽管爱尔兰获得欧盟和国际货币基金组织快速救援，但欧元区外围国家债务问题仍然无法令人完全放心。而整个亚太地区也在盯着中国一举一动，虽然国务院出台措施抑制物价上涨，加息言论也得到了淡化，但年底前加息预期仍在，投资者仍会等到更多企稳信号。”

　　中原证券分析师张刚也表示，“由于担心央行近期可能继续出台紧缩政策，因此愿意跟风大胆进场投资者依然较少，预计短线A股可能继续弱势震荡，等待调控政策进一步明朗，短线不排除再度探底可能，但估计调整空间已不大了。”

　　明年眺望3600？

　　尽管目前A股市场乃至亚太市场表现不理想，但并不妨碍海外基金经理人对其长线看好。

　　昨日，摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席李晶表示，“近期我在海外做路演时，询问到海外基金经理，99%都表示看好中国股市和新兴市场。尽管目前A股市场出现了短期回调，但总体上行趋势没有改变。”李晶认为，随着经济结构调整带来国内需求日益强劲、市场流动性充裕、盈利预测上调，A股市场将继续上行，保守预计上证综指将在2011年年底达到3600点。

　　“目前市场所担心通货膨胀，主要是输入性通胀，因此关键就看管理层如何通过管制货币来抑制了，只有这个信号明确了，股市才会真正企稳。”李晶在接受《国际金融报》记者提问时指出，“从四大干预措施来看，政府抑制通胀决心很大，但反应到CPI上还需要一段时间，预计最快年底我们就可以从经济数据上读出一些干预效果。”

　　金融股为AH倒挂主力

　　值得注意是，随着中国资本市场逐步融入全球一体化，如今AH股溢价几乎消除，今年恒生AH股溢价指数频频创出3年以来新低。事实上，AH股溢价从2009年7月47%高点一路下跌，近3个月来一直在0%附近徘徊，甚至一度出现倒挂行情。而从个股来看，金融股仍是倒挂主力。

　　根据统计显示，在与H股有折价16个A股股票中，农业银行（601288）以24%折价率位居榜首，其次分别为，招商银行（600036）23%、平安保险22.5%，交通银行（601328）19%，建设银行（601939）18.9%。

　　对此，李晶分析指出，“H股市场投资者历来比较看好金融股特别是银行股投资价值，相对而言，对制造业股票不是很感兴趣，喜欢盈利稳健，分红良好蓝筹股，愿意给其较高估值；而在A股市场，无论是散户资金还是机构资金，都更偏爱有高成长预期、有股价催化剂中小盘股，而大盘蓝筹股乏人问津。这是造成金融股AH溢价倒挂根本原因。”

　　在投资选择方面，摩根大通建议投资者关注与“十二五计划”相关经济发展趋势和未来主要受益于经济增长再平衡行业。比如消费必需品和中低端消费非必需品；与新经济发展密切相连新能源、高节能、新材料、新科技股票；与城市和地区发展规划概念相关股票；与城市化趋势相关联建筑行业和建筑材料行业，诸如水泥行业。

　　“上证综指过去5年历史平均市盈率为20.5倍，目前股指市盈率为16.4倍，低于历史水平，仍存在上涨空间。”李晶如此指出。

--财富中国股票频道讯

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