沪深两市自11月11日创出本轮反弹新高以来,随后进入快速下跌阶段。截至18日收盘,短短8个交易日内,上证指数和深证成指区间累计跌幅分别为10%和13%,其中煤炭、有色金属和券商等周期性板块成为下跌重灾区,同期跌幅远超大盘,跌幅分别为15%、20%和16%。
探究下跌背后原因,需分析本来反弹基础。综合各类分析,主要有两个原因:一是国庆节后受国际大宗商品价格暴涨和全球货币竞相贬值导致流动性泛滥刺激,大盘走出一波凌厉上攻行情,其中根本原因在美元指数破位下跌。这是因为市场预期美联储启动第二轮量化宽松政策,再次开动印钞机,给全球输送流动性,从而导致资金疯狂涌入大宗商品,引发资源类价格飙升。二是国内通胀水平高企,CPI指数不断上升,导致居民储蓄存款出现负利率,激发了大众投资意愿。在两大因素综合作用下,前期大盘出现猛烈反弹。
随着美国量化宽松政策出台,压制美元利空因素也在短期内被消化,再加上美联储需要国外投资者购买本国发行债券,有动力促使美元指数反弹。另外,国内物价高涨,政府为了控制通胀,出台了一系列调控政策,如自09年以来首度加息、再次调高存款准备金率和利用行政手段控制物价等措施。在央行控制信贷、调控物价和美元指数反弹下,造就了近期大盘剧烈调整。
总体来看,弱势美元和通胀压力中期格局并未改变,一是因为美国拥有巨额外债,中长期来看弱势美元符合其本国利益;二是通胀具有惯性,在国内经济增长仍存在不确定因素情况下,管理层收紧货币政策力度或将有限。在经历短期单边下跌后,美元指数也接近80整数关口反弹阻力位,大盘出现反弹概率较高,故而近期超跌煤炭、有色金属和券商等板块或存投资机会。
(数据资讯部 刘重才)
区间跌幅前50名
2010-11-18[单位] %
[截止日期] 最新 [报告期] 2010年度 [行业级别] 一级行业600316 洪都航空 -30.4799 增持 交运设备
600251 冠农股份 -24.6011 增持 化工
000960 锡业股份 -23.4427 增持 净利润33,000万元~35,000.00万元,增长145.56%~160.44% 有色金属
600141 兴发集团 -22.3529 增持+ 化工
002102 冠福家用 -22.3228 净利润-3500万元~-4000万元 轻工制造
000524 东方宾馆 -22.2968 增持- 餐饮旅游
300141 和顺电气 -22.1661
002461 珠江啤酒 -22.1278 增长0.00%~30.00% 食品饮料
000911 南宁糖业 -21.9812 增持 食品饮料
000758 中色股份 -21.8258 增持 有色金属
600326 西藏天路 -21.3252 中性+ 建筑建材
600058 五矿发展 -21.1807 中性+ 商业贸易
600970 中材国际 -21.0842 增持+ 建筑建材
000060 中金岭南 -21.0216 增持 有色金属
600737 中粮屯河 -21.0066 增持- 农林牧渔
600760 东安黑豹 -20.9697 中性+ 交运设备
000792 盐湖钾肥 -20.6383 增持 化工
600331 宏达股份 -20.5714 中性+ 有色金属
600096 云天化 -20.4075 增持 化工
000426 富龙热电 -20.2641 中性 公用事业
601377 兴业证券 -20.123 金融服务
002155 辰州矿业 -20.1168 增持 增长100.00%~150.00% 有色金属
000936 华西村 -20.0917 增持+ 化工
600367 红星发展 -20.0615 中性 化工
002114 罗平锌电 -19.7126 中性 亏损2,500万元~3,000万元 有色金属
601718 际华集团 -19.7107 中性 纺织服装
000833 贵糖股份 -19.6801 中性+ 净利润约7,500.00万元~8,900.00万元,增长151.93%~198.96% 轻工制造
600255 鑫科材料 -19.6653 中性 有色金属
600328 兰太实业 -19.6535 化工
000962 东方钽业 -19.5781 增持 有色金属
000635 英力特 -19.5409 增持 化工
002386 天原集团 -19.4715 增持 下降0.00%~30.00% 化工
600362 江西铜业 -19.3419 增持+ 增长将达50%以上 有色金属
000547 闽福发A -19.3277 增持 综合
000897 津滨发展 -19.3056 中性 净利润约9095.85万元~9922.74万元,增长450%~500% 房地产
600497 驰宏锌锗 -19.2982 增持- 有色金属
002015 霞客环保 -19.2734 增持 增长20.00%~50.00% 化工
000829 天音控股 -19.2615 买入- 商业贸易
600318 巢东股份 -19.1972 中性 建筑建材
002172 澳洋科技 -19.1968 增持 增减变动-20.00%~20.00% 化工
600818 中路股份 -19.1573 交运设备
600822 上海物贸 -19.0959 中性 商业贸易
600513 联环药业 -19.0167 医药生物
000623 吉林敖东 -18.909 买入- 金融服务
600549 厦门钨业 -18.9047 增持 增长50%以上 有色金属
000738 中航动控 -18.8889 中性+ 交运设备
002200 绿大地 -18.8275 增持 净利润2000万元~3000万元 农林牧渔
000507 珠海港 -18.8228 买入 不确定 综合
000617 石油济柴 -18.7185 中性+ 机械设备
600523 贵航股份 -18.6458 增持 交运设备
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