重仓16只港股 欧洲股神指中国正处牛市二期

日期：2010-11-23 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

　　据港媒报道，有“欧洲股神”美誉的富达国际投资总裁安东尼·波顿(Anthony Bolton)指出，投资的取胜之道，正在于在迷雾中仍能辨清方向。他接受媒体访问时认为，中国正处多年牛市的第二期，从中可获利甚丰，发达国家资金流向新兴市场的大潮还只是刚刚开始。

　　对中国情有独锺的波顿，在去年底重出江湖，打理伦敦上市的最大中国股票基金“富达中国特别情景基金(Fidelity China Special Situations PLC)”。

　　“中国市场正处牛市第二期，在第二期造好的股份跟第一期会有所不同，在第一期，熊市中跌得最惨的股份表现最好，大量投机性重的、财政不理想的、周期性股份均表现不错。但在牛市第二期，该轮到具增长潜力、有质素、增长能见度高的股份造好。”

　　他解释，在低增长的世界，人们寻求增长，可将增长好的公司估值推得甚高；换言之，获利可以很丰厚。他又从市场历史交易模式、估值和市场气氛衡量，认为怎么说现在市场也说不上处于危险水平。

　　波顿曾扬言，对有指终有一日投资者将每人拥有一只中国基金的说法非常认同。他管理的基金自4月19日推出，至9月30日资产净值已升值7.7%，同期基金价格升值13.2%，令基金价格较资产净值出现6.2%溢价，反映市场求过于供。

　　波顿一直看好资金流向中国市场，但最近欧洲国家主权债务危机升级，加上中国出手控制通胀，吓窒国际投资者。波顿则认为，取胜之道正在于放眼长线，不被干扰动摇，这在波动的中国市场尤为重要。“如果说，每件事都很理想，每个人都很乐观，那才是教人担忧的。”

　　“当你曾经历大型金融危机——像我们刚经历过的，会停留于危机心理一段时间，疑神疑鬼会有新的危机；但大危机并不经常发生。”他谈及欧洲危机重现引发避险行为，但认为从另一种角度看，则确认欧美的低增长，对资金流向新兴市场反而有利。

　　中国为遏抑通胀收紧银根，波顿认为中国经济增长将放缓已是无可避免，估计以后增长将降至7%至8%，但仍显吸引。这亦不影响他对香港离岸中资股市的乐观，因为资金仍将持续流入。

　　明年下半年股市或有风险

　　至于环球股市，安东尼波顿认为当前处于牛市第二阶段，又称估值仍算合理，相信环球经济不太可能出现“双底”衰退。他并指出，发达经济体大量印钞，涌入的资金将推升新兴市场成长，预料牛市进入下一个阶段后，成长型股票与市场将有突出的表现。但他亦提醒投资者，明年下半年股市可能会有风险，届时应该谨慎应对。

　　20大投资曝光重注消费股 “欧洲股神”安东尼˙波顿(Anthony Bolton)看好中国从出口主导向消费推动模式转型的增长模式，他的拣股策略亦是由此出发，专攻消费和服务行业。此外，他将出口、商品及基建股以「昨日的故事」冠之。

　　波顿谈及中国市场令人雀跃之处有三，一是中国增长在低增长的世界更见吸引；二是增长模型向消费推动模型转型；另不少公司不为人注意，亦提供不少机会。

　　出口成过去联通中移动持仓多

　　他由此制定相应的投资策略，如投资组合内大部分为中小型公司，据其中期业绩报告披露，投资组合中只有少于30%股份市值超过50亿美元。中小型公司大部分可以每年20%至30%速度增长。

　　据披露，截至9月底止股神持仓最多的，是两只中资电讯股联通(00762)和中国移动(00941)，此外亦持有中银香港(02388)、招商银行(03968)、汇丰(00005)等。

　　波顿解释，看好中银香港，亦与看好本港作为人民币国际化的中心所在，受惠于中国的政策改变有关。“那个处于缓慢增长的发达国家与高速增长的新兴市场夹缝，受到两大地球板块碰撞的地方叫香港。香港的货币政策是美国所系，却主要与中国内地进行贸易。”为此，他看好港股可受惠于资金流入，多于受资金管制的A股市场。

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