花旗发表研究报告,指青岛啤第三季业绩虽销量方面较预期为高,但因争夺市场份额及原材料涨价影响,盈利逊於逾期,且预期公司明年的盈利增长将放缓至15%;将其评级由「持有」降至「沽售」,目标价亦由38.6元下调至38元,以反映其2011年预测市盈率25倍。
花旗报告指,指公司策略性将业务焦点由盈利能力转至增加市场份额,料其二线品牌啤酒的息税前利润增长将呈低单位数增长,而青岛牌啤酒息税前利润呈双位数增长;该行指,增强二线品牌的市占率有利於公司长远发展,但未来两年的盈利将可能受到影响。
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