房企再融资成估值催化剂 下半年有趋势性机会

日期：2013-07-18 作者：admin 来源： 中国财富网 推荐：股民学院

房地产再融资开闸的消息再度袭来。7月17日，新华社对这一话题连发4文，直称“暂停三年多的房地产企业融资将有条件放开”。一位资深的房地产行业券商分析师解读称从新华社报道来看，房地产企业融资将有条件放开，这对房地产板块会有整体性影响。

再融资放开成定局

7月以来，宋都股份、迪马股份、新湖中宝、荣丰控股等公司接连停牌拟筹划重大事项，已让市场猜测升温。

6月28日和7月12日，在两度回应媒体关于“房地产上市公司融资政策”的问题时，证监会口径一致——据国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知（国发【2010】10号文）和2013年关于继续做好房地产市场调控工作的通知的规定，对存在闲置土地、炒地以及捂盘惜售、哄抬房价等违法违规行为的房地产开发企业，将暂停上市、再融资和重大资产重组。证监会坚决贯彻执行国务院文件规定，对于房地产企业是否存在违反国务院有关规定的情形，证监会在进行相关审核时，将依据国土资源部的意见来进行认定。

但是对此，市场解读指，对于房地产再融资放松的消息，监管层并未明确否认，房地产再融资将有条件放开。

此后，7月17日，新华社在题为《房企融资开闸是市场化改革的题中之义》的文章中直言，“暂停三年多的房地产企业融资将有条件放开”，并强调称，房企融资开闸是让房地产企业融资回归市场化，有助于房地产市场的长期稳定健康发展。

再融资放开成地产股估值催化剂

一位私募人士认为，房地产再融资的放开对土地储备多的公司是大利好。中银国际分析师田世欣则认为，再融资预期将促使板块估值修复。

实际上，6月底以来，小城市户籍放开、李克强力挺棚户区改造等利好已让房地产板块走出一波行情，而“房企再融资将放开”无疑亦是一大股价催化剂。

山西证券分析师平海庆表示，虽然近一周地产板块反弹幅度较大，估值有所提升，但仍处于非常安全位置。板块估值12.8倍，仍处于历史低位。2013年主流公司业绩大多已锁定，仍长期看好房地产行业大中型公司表现。

目前正值中报公布期，申银万国分析师韩思怡预览了17家重点公司，整体看，剔除南国置业913%、滨江集团885%，2013年上半年平均净利润增速为33.0%。剔除扭亏的首开股份、世联地产及华夏幸福，平均净利润增速与一季度的33.2%基本持平。全年看归属于母公司净利润增速超过50%的公司有6家，20%－50%的公司有6家，同比下降的公司3家。

分析指，由于预判主流公司中报靓丽，流动性阶段性回暖等因素，预计未来地产板块，尤其是主流地产公司，将逐渐走稳并震荡走高。

国泰君安指出，下半年随着新增供给的入市量增加，将降低房价上涨压力；下半年尤其四季度地方政府的推地力度将加强，而中小开发商甚至行业整体资金趋紧，也使得拿地冲动有望得到有效抑制。房价、地价上涨压力的平抑，会使得政策加码的压力下降，地产板块估值修复至10-11倍历史正常水平可期，下半年将有趋势性机会。

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